国泰君安国际：今晚美联储会推升降息预期么?

智通财经01-31

智通财经APP获悉，国泰君安国际发布研究报告称，美联储今晚的议息决议，大概率会形成“各说各话”的情形，市场大概率也不会形成对于三月份是否会降息的一致预期。某种程度上，这意味着市场会在两次议息会议之间出现一个“垃圾时间”，对于美国10年国债利率走势的最好同步指标会是GDPNow，也就是说投资者需要不断根据经济形态来对照、形成以及打破观点，直到美联储在3月揭开谜底。目前而言，美联储在3月开启降息进程的...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2407301379?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2024-01-31 15:58","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2407301379","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"国泰君安国际：今晚美联储会推升降息预期么?","media":"智通财经","content":"<div>\n<p>智通财经APP获悉，国泰君安国际发布研究报告称，美联储今晚的议息决议，大概率会形成“各说各话”的情形，市场大概率也不会形成对于三月份是否会降息的一致预期。某种程度上，这意味着市场会在两次议息会议之间出现一个“垃圾时间”，对于美国10年国债利率走势的最好同步指标会是GDPNow，也就是说投资者需要不断根据经济形态来对照、形成以及打破观点，直到美联储在3月揭开谜底。目前而言，美联储在3月开启降息进程的...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1065626.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_zhitongcaijing","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>国泰君安国际：今晚美联储会推升降息预期么?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n国泰君安国际：今晚美联储会推升降息预期么?\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-01-31 15:58 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1065626.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>智通财经APP获悉，国泰君安国际发布研究报告称，美联储今晚的议息决议，大概率会形成“各说各话”的情形，市场大概率也不会形成对于三月份是否会降息的一致预期。某种程度上，这意味着市场会在两次议息会议之间出现一个“垃圾时间”，对于美国10年国债利率走势的最好同步指标会是GDPNow，也就是说投资者需要不断根据经济形态来对照、形成以及打破观点，直到美联储在3月揭开谜底。目前而言，美联储在3月开启降息进程的...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1065626.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK4588","symbol_name":"碎股","start_time":0,"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1065626.html","article_id":"2407301379","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2407301379","pubTimestamp":1706687884,"sourceInfo":{"source_id":"stock_zhitongcaijing","name":"智通财经网"},"weMediaInfo":null,"summary":"智通财经APP获悉，国泰君安国际发布研究报告称，美联储今晚的议息决议，大概率会形成“各说各话”的情形，市场大概率也不会形成对于三月份是否会降息的一致预期。国泰君安国际观点如下：美国财政部在2024年的第一次议息会议前，剧透了2024年上半年的再融资方案。具体来看，2024年第一季度，美国财政部的国债发行规模为7,600亿美元，比此前预期的8,160亿美元减少大约550亿美元。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"zhitongcaijing.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"BK4588":"碎股","BK4550":"红杉资本持仓","SPXU":"三倍做空标普500ETF","SDS":"两倍做空标普500ETF","UPRO":"三倍做多标普500ETF","SPY":"标普500ETF","BK4504":"桥水持仓","BK4581":"高盛持仓","OEF":"标普100指数ETF-iShares","01788":"国泰君安国际",".SPX":"S&P 500 Index","OEX":"标普100","BK4585":"ETF&股票定投概念","BK1147":"投资银行业与经纪业","BK4534":"瑞士信贷持仓","IVV":"标普500指数ETF","SSO":"两倍做多标普500ETF","SH":"标普500反向ETF","BK4559":"巴菲特持仓"},"translate_title":"Guotai Junan International: Will the Federal Reserve push up the expectation of interest rate cut tonight?","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"01788":1,"SPY":1,"UPRO":0.6,".SPX":0.6,"SSO":0.6,"SPXU":0.6,"SH":0.6,"SDS":0.6,"OEX":0.6,"OEF":0.6,"IVV":0.6,"ESmain":0.6},"content_text":"智通财经APP获悉，国泰君安国际发布研究报告称，美联储今晚的议息决议，大概率会形成“各说各话”的情形，市场大概率也不会形成对于三月份是否会降息的一致预期。某种程度上，这意味着市场会在两次议息会议之间出现一个“垃圾时间”，对于美国10年国债利率走势的最好同步指标会是GDPNow，也就是说投资者需要不断根据经济形态来对照、形成以及打破观点，直到美联储在3月揭开谜底。目前而言，美联储在3月开启降息进程的概率仍然较大，这也意味着降息交易在两次议息会议之间的休整后，再度成为市场的主流交易主题。国泰君安国际观点如下：美国财政部在2024年的第一次议息会议前，剧透了2024年上半年的再融资方案。总体方案比此前预期的更加“鸽派”，也意味着美债的供给压力边际上有所减弱。具体来看，2024年第一季度，美国财政部的国债发行规模为7,600亿美元，比此前预期的8,160亿美元减少大约550亿美元。发债规模较预期有所降低的主要原因是美国财政部的TGA账户余额比预期高，与此同时，财政收入的预期改善也减少了赤字压力。美国经济在去年第四季度超预期的表现，在一定程度上印证了财政状况的改善。在很大程度上，财政与实体经济之间存在着正向或者负向反馈，似乎也意味着对美国经济不必抱有过度悲观或者乐观的预期—因为财政政策会带有一定的“逆周期性”，经济转好，利率上行，财政部发债的动力也会有所下降;反之，经济下行的过程中，利率下行，财政部不仅有更好的发债动因(支撑经济)，也有更好的发行窗口。从这个角度去理解财政和经济的关系，会发现过度单边的美债利率预期，可能并不符合经济的实际变化。而更重要的是，市场更为纠结的美国经济的“着陆”形态，可能会比想象中更加复杂。因为当债券市场price in经济下行甚至衰退时—其表现为利率曲线的倒挂，财政部可以通过大量发行国债—尤其是长端国债——来支撑经济发展，并在事实上price out美国经济的衰退风险。因此，当我们去讨论美国经济的走势时，似乎最难得到的答案就是关于“着陆”的状态，也正因为这事关所有投资者和政策决策者的根本利益，才会形成越渴望答案、也越难求解的悖论。从这个角度而言，美联储从货币政策端扮演的角色，会显得很有意思。当经济上行、通胀上行时，美联储倾向于紧缩;当经济下行、通胀下行时，美联储倾向于宽松。而眼下经济上行叠加通胀下行，美联储大概率会显得犹豫。在最后一种形态下—经济下行、通胀上行—美联储则会甩锅给财政。基于以上的讨论，我们会发现，美联储今晚的议息决议，大概率会形成“各说各话”的情形，市场大概率也不会形成对于三月份是否会降息的一致预期。某种程度上，这意味着市场会在两次议息会议之间出现一个“垃圾时间”，对于美国10年国债利率走势的最好同步指标会是GDPNow，也就是说投资者需要不断根据经济形态来对照、形成以及打破观点，直到美联储在3月揭开谜底。目前而言，美联储在3月开启降息进程的概率仍然较大，这也意味着降息交易在两次议息会议之间的休整后，再度成为市场的主流交易主题。当然，美联储会直接关照的话题是关于缩表。由于大规模的短债发行已经从市场吸收了大量的现金流动性，美联储今晚大概率会给出放缓缩表的路线图，并以此为未来可能开启的降息进程作出铺垫。对于美元而言，一个相对中性的利率决议，似乎不太会对美元汇率形成过度的单边冲击。目前而言，影响美元的主要因素仍然是欧元，由于欧洲经济表现较弱，欧元近期呈现出调整态势;也由于关于美联储的降息交易有所降温，美元开始逐步走出强势。由于今晚议息会议难以对市场形成太多的单边指引，欧元弱势仍将持续，美元指数则大概率稳步向上。","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.22.4","shortVersion":"4.22.4","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2407301379"}