【券商聚焦】交银国际削众安在线(06060)目标价14% 料今年保费增速同比放缓

金吾财讯 | 交银国际发研报指，2023年众安在线(06060)若扣除众安国际并表一次性因素影响，经调整归母净利润为2.94亿元，低于该行预期，主要由于投资收益低于预期。该行预计2024年公司更加侧重承保质量，保费增速较2023年放缓。2023年保费收入同比增长24.7%，增长主要来自数字生活生态，预计2024年保费增速在10-15%之间。预计综合成本率有望保持稳定。公司2023年下半年显著压缩股票和权益基金投资规模，预计2024年投资收益有望小幅改善。预计科技板块和银行板块延续亏损收窄趋势。该行预计2024-2026年公司盈利有望呈现改善趋势，主要来自保险业务承保利润增长和投资收益提升，以及科技、银行板块亏损收窄，预计2024年净利润为5.0亿元。目前板块投资逻辑仍侧重高股息，公司盈利有望呈改善趋势，但盈利能力尚未稳定，基于1.2倍市净率，该行将目标价从21港元下调至18港元，维持买入评级。