特步国际(1368.HK)：24Q1流水增长稳健库存周转同比改善

海通证券04-25

24Q1 流水增长稳健，渠道库存同比改善。Q1 特步主品牌零售销售实现高单位数同比增长，23Q1 同比增速20%高基数。判断主品牌儿童业务延续23 趋势，增速快于成人。零售折扣水平7-7.5 折，同比持平，环比23Q4 改善（23Q4:7折）。渠道库存健康，达4-4.5 个月水平，同比改善（23Q1:5 个月）。高性价比新品有望助力主品牌市占率提升。3 月20 日特步与中国田协共同举办“321 ...

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