6月27日以来,全球股市集体上涨,市值增加超4万亿美元,途中基本没有做太多调整,一举扭转了英国公投次日6月24日全球股市愁云笼罩、市值蒸发2.5万亿美元的尴尬局面。市场原因多归结于投资者预期各主要经济体的央行会加码刺激,我们不妨再看一下市场中的其他观点。
Laurence Fink
Laurence Fink是贝莱德(又叫黑岩集团,全球最大的投资公司)CEO,最近在CNBC的专访中谈了下对本轮反弹的看法,这里楼主给浓缩成以下7句。
1.美股现在不应处于记录高位,近期股票共同基金出现大量资金流出,基金的资本流动数据无法解释这波涨势。
2.以及买入美股的并非是新钱流入,而是机构投资者空头回补,止损此前的做空交易,并不是个人投资者看好美股将进入牛市。
3.具体自英国退欧公投以来,我们看到ETF的资金流入几乎处在记录高位,规模为180亿美元。然而,在共同基金领域,我们却持续看到了资金流出。
4.这代表了散户投资者在撤出,而在英国公投前做空美股的机构投资者在急于重新调整资产组合。
5.除了股票共同基金的资金流出,固定资产产品出现大量资金流入。
6.央行的资产购买应该是推起股市高潮的原因。我们看到全球投资者都在暂停投资,去年有大量的资金从股市上撤出。但是我们现在还是出现了记录新高,这显示了央行们在债券购买上、企业在股份回购上花了多少钱。(此处楼主配一张图)
上图显示的是05年以来S&P500指数走势和企业回购金额以及待回购额之间的辩证关系,一张图已基本可以看出S&P500和企业回购之间的高度关联。
7.如果没有看到比预期更好的企业盈利,这波涨幅应该只是暂时的;美国企业盈利已经连续五个季度下滑,如果本季度出现增长,那么或能证实目前的涨势。
Laszlo Birinyi
Laszlo Birinyi前所罗门兄弟分析师,观点比较抽象,浓缩成以下3句。
1.正是因为投资者抱有这种怀疑情绪,标普500指数持续了七年的涨势还将继续下去。(他曾成功预见到美股在2008年12月触底。)
2如果人们更乐观的话,那市场可能有触顶的危险。(此处再配图一张)
上图为市场中看牛看熊的比率,从历史经验来看市场总是往大多数人认为的相反的方向走,从这一比率的历史位置来讲,并不属于极端的情况,似乎更多的是一种中性的局面。
3.最后他还说了一句,牛市结束的特征还不明显,我们继续看涨。
$(SPY)$
精彩评论