腾讯2018年Q4业绩电话会议—高管解读

直击业绩会
2019-03-22

#直击业绩会#运营商:

感谢您的支持,并欢迎参加腾讯控股有限公司2014年第四季度和年度业绩发布会。此时,所有参与者都处于只听模式。会有一个演示文稿,然后是问答环节。 (操作员说明)我必须告诉你今天正在录制这个会议。$腾讯控股(00700)$

我现在想把这个会议交给你的东道主,来自腾讯的叶女士。请继续。

Jane Yip,'投资者关系':

谢谢。晚上好。

欢迎参加我们的2018年第四季度和年度业绩电话会议。我是来自腾讯IR团队的Jane Yip。在此之前,我们开始介绍,我们想提醒您,它包含前瞻性陈述,这些陈述由许多风险和不确定因素强调,并且由于各种原因未来可能无法实现。有关一般市场情况的信息来自腾讯以外的各种渠道。本演示文稿还包含一些未经审计的非GAAP财务指标,除了(但不能替代)根据IFRS编制的公司财务业绩指标外,还应考虑对于风险因素和非GAAP指标的详细讨论,请参阅我们网站的IR部分的披露文件。让我在今晚的电话会议上介绍管理团队。我们的董事长兼首席执行官马小马将简要介绍一下。总裁刘德华将讨论战略亮点。

首席战略官James Mitchell将与业务概况和首席财务官谈话; John Lo经历了财务问题,随后进行了问答环节。我现在将电话转到Pony。

Huateng Pony Ma,'Co':

好的,谢谢Jane,晚上好,大家好。感谢您加入我们。 2018年是腾讯成立20周年。纵观我们的历史,我们接受了变革,始终站在行业的最前沿。最近,我们启动了战略性组织升级,以扩展我们在消费者互联网方面的优势,并增加工业互联网的机会。我们将与未来分享重要的里程碑。

在这一年中,我们加强了在关键领域的市场领导地位,并与我们的用户,广告商,商家和企业合作伙伴建立了更深层次的联系。在社会上,微信成为中国人生的重量。微信Pay和Mini程序的帮助渗透了更多的用例。在聊天**享迷你视频也显示出用户活动的快速增长。移动QQ通过社交视频共享和新闻源继续关注年轻用户参与度。受益于用户流量和广告客户需求的增加,社交和其他广告收入同比增长55%。在网络游戏中,我们是世界上最大的游戏平台,用户收入与同时操作多个大片的技术能力。通过MAU英雄联盟继续成为最大的PC游戏,PUBG MOBILE成为全球最受欢迎的智能手机游戏。

在中国,我们保持市场领先地位,并在我们最受欢迎的手机游戏中实施健康游戏系统,以鼓励年轻用户平衡游戏时间。在媒体和内容方面,我们将数字内容订阅量同比增长50%,达到1亿多。感谢我们广受欢迎的自我调试作品。我们的媒体平台上的新闻源,短片和迷你视频观看次数迅速增加。

QQ浏览器和威士。我们将内容业务分组以形成新的平台和内容组,因为我们的PCG使我们能够将资源集中在系统内容创建和管理以及算法增强上。在生态系统中,我们的支付服务扩大了用户和商家的采用范围,使我们能够发展商业交易活动和Upsell FinTech生产。我们加大了对腾讯云的投入,将人工智能和大数据整合到产品中,推动我们自己的云业务的有机增长,并协助各行业的数字化转型。我们针对智能行业的定制解决方案配备了工具,充分利用了我们的社交和技术能力。现在,让我查看标题编号,John将在财务部分提供更多详细信息讨论。 2018年第四季度,总收入为人民币849亿元,同比增长28%,环比增长5%。总收入(包括平台收入分成)在社交网络下的预订收入占总收入的36%,而2017年第四季度为45%。非GAAP营业利润为人民币224亿元,同比增长2%或季度环比下降1%。非美国通用会计准则归属于股东的净利润为人民币177亿元,同比增长13%,并且比上一季度稳定。 2018年全年总收入为人民币3,127亿元,同比增长32%。非美国通用会计准则营业利润为人民币925亿元,同比增长13%。非美国通用会计准则归属于股东的净利润为人民币775亿元,同比增长19%。对于我们在微信和微信的社交组合MAU中的关键平台,用户通信需求以及Mini Program和Weixin Pay的采用增加了11%,达到11亿。 QQ的总MAU超过8.07亿。智能设备MAU同比增长2%至7亿。

对于Qzone智能设备,MAU为5.32亿,同比下降4%。在网络游戏中,我们扩大了总体用户群,受益于手机上的战术锦标赛游戏和动作游戏的普及。在PC中将发布几个利基频道游戏,我们会改变玩家的反馈。在媒体方面,腾讯视频在移动DAU和付费订阅方面扩大了在中国的市场份额。

我们还使用短视频和迷你视频来推动我们的媒体投放业务在腾讯新闻,QQ观看和QQ浏览器以及其他新闻媒体上花费的时间。尽管市场竞争激烈,我们还是在支付方面进一步扩大了用例,并迅速增加了商业支付总额。我们现在正在运营中国最大的移动支付平台,以活跃用户和交易数量来衡量。在公用事业方面,QQ浏览器和我们的Android App Store(听不清)保持市场领先地位。

我们的在线安全团队将他们的研究扩展到一系列新的用例,例如汽车安全。有了这个,我将转到马丁讨论战略亮点。

马丁·刘,“总统”:

谢谢你,小马,晚上好,大家早上好。在本节中,我将讨论一些我们的战略计划,这些计划首先促进了我们社交平台的发展,以及我们在支付,广告云方面的核心业务,其次形成了我们的关键主张,以帮助我们的企业客户走上他们的数字化转型。

现在从这个迷你程序页面开始,该平台已经在用户中非常受欢迎。它受益于许多关键驱动因素,首先,对于用户来说,无论是微信迷你程序无处不在,我们都能够进一步增强用户群[ph],从而轻松访问各种日常生活服务。 Mini Program的活跃用户总数同比增长超过250%,第四季度每位用户每日访问量也同比增长54%。通过服务提供商,他们可以通过迷你计划与消费者建立联系,并利用移动支付,社交共享,数据分析和有针对性的广告推动交易。(text from tigerapp)

我们的迷你计划的部分特色在于它们为长尾服务提供商带来的好处,每日访问长尾迷你计划从2017年底的13%增加到2018年底的43%。对于开发者,我们的迷你程序旨在促进跨平台开发和即时部署,这是提高开发效率的独特优势。最重要的是,我们还提供基于云的开发工具包,使开发过程更加轻松。作为一个新兴平台,我们正在帮助开发人才库和开发人员。

在这方面,我们与100多所大学合作,将Mini课程纳入其课程,学生现在占中国Mini项目开发人员的24%。现在转向下一页是Weixin Pay这个平台已经不断发展壮大。到2018年底,数以千万计的妈妈和流行商店现在可以通过易于部署的QR码解决方案接受移动支付,这不需要昂贵的销售点设备。总体而言,2018年第四季度,微信薪酬的商户活动数量,交易量同比增长80%。

我们在食品和零售类别方面取得了重大进展,其中利用迷你程序,扫描到付款,定制管理工具以及与投资公司(如听不清)等投资公司合作的良好执行策略使用Weixin Pay的商家通常看得快客户采用。到2018年,微信支付的平均每日商业交易量同比翻了一倍多。随附的商家也给腾讯带来了收益率。每天在微信支付的交易超过10亿,其中大部分是商业交易。

我们认为,在日常用户和总交易数量以及商业交易数量方面,微信薪酬是中国明确的移动支付领导者。基于我们广泛的用户范围和深入的用户参与,我们能够以低购置成本向消费者销售FinTech产品。截至年底,我们的财富管理平台力彩通累计超过人民币6,000亿元的客户资产。我们还帮助WeBank向个人消费者分发了小额贷款产品WeiLiDai,贷款余额增长非常迅速。我们还推出了一款名为WeiLiDai(听不清)小型和微型企业的新产品以及WeBank。现在转到我们的广告业务,在我们最近的战略组织升级中,我们合并了我们的广告销售团队,使他们能够销售品牌广告和表演广告。主要广告帐户无法从协调的销售范围和在我们所有广告库存中有效购买的能力中受益。中小企业广告客户可以更加及时有效地支付和投放广告。

通过集中化,我们的广告数据分析平台大大增强了我们的广告定位功能。现在,我们可以通过动态分配合作伙伴,我们自己的广告库存到最合适的定价模式(包括CPC,CPM和优化CPA)来优化流量价值我们通过丰富的内容合作伙伴关系,智能零售继续支持我们的合作伙伴实现销售增长解决方案以及技术支持。我们拥有广泛的库存组合,吸引了各个行业和预算范围内广告客户的健康组合,我们继续专注于提高投资回报率,为广告客户创造价值,这在宏观经济环境中的逆风中尤为重要 - 在当前的宏观经济环境中。我们物业的广告负荷通常低于市场上的大多数同行,并将继续保守地管理它以实现长期的可持续增长。

对于我们的云业务,我们在2018年全年取得了良好的进展,云收入翻了一倍多,达到人民币91亿元。在第四季度,云支付客户也同比增长了一倍多。腾讯云已成为明确的市场领导者,利用我们的基础设施和运营专业知识迎合网络游戏和视频客户。在互联网服务领域,通过利用我们在关键垂直领域的战略合作伙伴关系,我们迅速扩大了客户群,包括电子商务,社交媒体和社区,手机制造商和智能交通。在财务方面,我们是顶级银行的首选合作伙伴,并提供展示这是一个中小型金融机构。在零售业,我们协助零售商实施数字化转型。我们帮助他们通过CRM和数据分析加强客户参与度,使用客户定位和反欺诈技术提高营销投资回报率。并通过集成AI,LBS和大数据技术的智能解决方案帮助他们升级内部运营。

我们将继续积极投资,以增强我们的云功能和产品。最后谈论我们的生态系统,这一生态系统在年内继续扩大,部分原因是我们的战略投资。通过利用最佳品种类别领导者利用新的机会,我们可以将自己的注意力和资源集中在我们的核心平台上,从而实现战略投资为我们的核心业务带来益处。此外,通过上游投资,我们丰富了游戏和数字内容的知识产权组合。

除了与投资公司的合作伙伴关系也使我们能够抓住新兴机会,它有助于我们扩展我们的产品以满足不断变化的用户需求。通常在不同的垂直行业中投资公司具有独特的领域专业知识。它还有助于加速我们面向服务的企业的采用,例如支付,广告和云。作为战略投资者,我们致力于为投资公司创造价值,为他们提供庞大的用户群,并通过为他们提供基础设施,技术和资金来支持业务增长。

在过去的十年中,我们已经为超过700家投资公司提供了包括游戏,数字内容,O2O服务,金融科技和新兴技术领域在内的投资组合。超过100家被投资公司的价值超过10亿美元,超过60家公司已经公开上市。展望未来,我们将继续进行战略投资,以加强我们的生态系统,并在此过程中为我们的合作伙伴公司和我们自己的用户带来好处。有了这个,我会转到詹姆斯,谈谈我们的商业评论。(text from tigerapp)

詹姆斯米切尔,'首席战略官高级执行副总裁':谢谢你,马丁。大家晚上好,早上好。 2018年第四季度,我们的总收入同比增长28%。收入的百分比VAS占51%,在线广告占20%,其他细分占29%。

从我们的增值业务开始,第四季度分部收入为人民币437亿元,同比增长9%,环比下降1%。社交网络收入同比增长25%,环比增长7%,实时流媒体服务和视频订阅增长火爆。由于我们的视频和音乐用户群由于自我管理的视频内容和我们的音乐内容库而迅速增长,我们的总体增值服务订阅量同比增长19%至1.6亿。本季度网络游戏收入同比下降1%,环比下降6%。

在我们的社交网络中,视频和削减[消费]消费在QQ和微信的活动增长中都有很大的贡献。在移动QQ中,AI增强的流媒体功能可以帮助年轻用户创建富有想象力和有趣的内容,与朋友分享,推动短片和迷你视频上传量同比增长50%以上。在QQ KanDian中,我们添加了新的视频类别并增强了推荐算法,向用户介绍了更多相关和有趣的内容,从而显着增加了每日视频观看次数。我们还在视频中添加了子弹聊天,作为观众互动的工具。在微信中,新功能允许用户拍摄和分享24小时可用的即时视频。微信提供的背景音乐与这些用户创建的视频相匹配。我们的企业微信工作越来越受欢迎,特别是在大型企业中,微信以多种方式协助提高工作效率。通过与微信和迷你程序的整合,微信工作帮助(听不清)企业加深客户约定,加强售后互动。其次,微信工作支持客户数据库管理,使企业能够更有力地分析数据。(text from tigerapp)

第三,微信工作通过插件实现办公室管理,以支持费用索赔审批等功能。由于新的行动和RPG游戏,本季度智能手机游戏总收入为人民币190亿元,同比增长12%,但环比下降2%。因为我们通常会逐个优先考虑用户约定和其他一个季度的货币化计划措施。我们在本季度发布了9款新游戏,因为很多人都知道12月恢复了对新游戏的货币化审批,到目前为止,我们拥有7种新的智能手机游戏已获得批准。

其中包括角色扮演策略中的标题,休闲和功能类型。鉴于积压游戏为我们自己和整个行业发布,我们在前几年发现了我们的主动权。在我们自己的倡议下,我们推出了一个试点项目,为18岁以下儿童推出健康游戏系统,促销平衡游戏。从Honor of Kings系统开始,我们在39款智能手机游戏中实施,涵盖绝大多数年轻玩家。

因此,负面的游戏时间显着减少,但加起来玩家的活动和消费却没有受到重大影响。在中国,我们的动作游戏如QQ Speed Mobile和CrossFire Mobile通过用户消防季节性主动引入(听不清)我们发布了几款基于流行IP的角色扮演游戏,包括通过天空之战。我们的移动Mobo游戏Honor of Kings于12月举办了旗舰电子竞技活动,吸引了超过7500万独立观众的智能手机游戏行业纪录。我们在1月底发布了一个扩展平台Honor of Kings,受到了好评。

在国际市场上,自去年11月以来,AppAnnie已将PUBG MOBILE评为MAU,iOS和Android全球最受欢迎的游戏。 Google Play将其命名为PUBG MOBILE,这是2018年的最佳游戏。令人兴奋的是具有竞争力和身临其境的游戏体验。继1月份Royale Pass发布后,我们相信PUBG MOBILE成为中国公司在国际市场上开发和发布的票房最高游戏。

我们的一些投资手机游戏也取得了显着的成功。 Supercell的新MOBA游戏Brawl Stars是50个市场中下载次数最多的游戏Apex Fortnite在第四季度在美国IOS Grossing Chart中排名第一,Free Fire Garena是第一个自行开发的游戏,是2018年全球第四大下载游戏。行业成功使我们在财务上受益,但在运营方面对行业趋势和用户行为的共同见解使我们和我们的合作伙伴能够影响全球健康游戏产业的发展。个人电脑客户端游戏本季度收入为人民币112亿元,由于季节性不利,用户转向移动用户同比下降13%,比上一季度下降10%。对于英雄联盟,用户参与趋势有所改善全球提供了一个新的游戏内容,并在中国得到了改善,中国队获得了额外的好处,赢得了11月的世界锦标赛,当时9900万观众观看了英雄联盟的现场直播,最后在韩国。我们最近发布的NBA2K,在线两个[ph]游戏已经大大扩展了NBA2K特许经营用户群,拥有更强大的游戏引擎,出色的踢图形和更好的平衡游戏,我们推出了两款新的PC游戏,Iris Fall和Bladed Fury,以更好地服务于利基观众。转向在线广告,第四季度收入为人民币170亿元,同比增长38%,环比增长5%。媒体广告收入为人民币52亿元,同比增长26%,环比增长2%。在媒体中,视频广告逐年增加(听不清)纪录片显示重新安排了2018年第四季度以及2019年末的几部备受期待的连续剧,这是因为连续的收入下降。另一方面,二手广告收入同比增长,因为我们在新闻广告系统改版后增加了广告资源,受益于体育赛事和新闻报道,季度增加。饲料广告产生的媒体收入同比增长超过十倍,受益于我们每次系统改造和填充率上升的流量增长。我们的社交和其他广告收入为人民币118亿元,同比增长44%,环比增长6%。

广告商要求增加广告库存,特别是在微信时刻,迷你程序和QQ看点中,同比收入增长。由于2017年第三季度迷你计划广告收入的增长为季度比较创造了异常高的基数,因此迷你计划的印象增长和积极的电子商务季节性增加了季度收入,尽管在2017年第四季度较小。在本季度,我们向大约50%的DAU展示了第二个广告微信时刻。第一个和第二个广告单元的点击率仍然很高。

关注我们的腾讯视频业务,我们继续在DAU时间暂停[ph]收入方面领导中国在线视频市场。在优质内容的推动下,我们在季度末的视频订阅量为8900万,同比增长58%。订阅收入同比增长65%。用户参与转移健康,因为每个DAU的视频观看次数同比增长超过40%。

并促使广告收入同比增长21%。我们的经营亏损仍然低于行业同业。我们发布了续集到几个流行的IP,包括我们的冒险剧“坟墓中的蜡烛”的第3季。我们的动画系列“战士之国”的第2季。 12月,我们升级了视频VIP忠诚度计划,使用户能够获得套件优惠,包括电子商务和旅行优惠。拥有在中国进行体育运动的领先目的地,拥有最丰富的主要体育权利组合。例如,利用我们的用户群,社区内容持续时间和视频流功能,帮助扩大了NBA在该国的受众。过去三年,中国每场直播NBA比赛的平均独立访客人数几乎增加了两倍。

继续使用FinTech服务支付,收入持续快速增长,由三个引擎提供支持。首先,商家为使用我们的支付服务支付交易费用。二,用户,特别是重度用户向我们支付现金提取费和信用卡还款费。第三,包括我们的子公司WeBank在内的金融机构支付我们的服务费,以便在小额贷款产品中实现财富管理。

在监管方面,我们完成了支付轨道到中央清算和结算系统的全面过渡。我们在今年1月将所有托管现金转移到中国人民银行账户。在产品方面,微信支付用户和用户交易量持续增长。我们为家属添加了新的消费者功能,例如虚拟卡,我们为企业增强了帐户管理工具。(text from tigerapp)

我们的LiCaiTong财富管理平台累计有1亿用户通过该银行卡支付货币市场资金,同时我们新的LiCaiTong服务允许用户将超额现金余额直接投入到Weixin Pay账户进入货币市场基金。有了这个,我将通过约翰与财务人员交谈。

John Lo,'首席财务官高级副总裁':

大家好。 2018年第四季度,我们的总收入为人民币849亿元,同比增长28%,环比增长5%,毛利润为人民币352亿元,同比增长12%,环比下降1%。

其他净亏损为人民币21亿元,主要包括与TME战略合作伙伴的普通股发行相关的一次性费用以及某些被投资方的减值准备。联营公司及合营公司的溢利分别为人民币1,600万元,而2017年第四季的亏损份额为人民币120,000,000元。按非公认会计原则计算,联营公司及合营公司的溢利份额为人民币19亿元人民币,而人民币4.95亿元2017年第四季度。所得税费用约为人民币19亿元,同比下降39%或环比下降41%同比下降主要是由于优惠的税收优惠和应享权益。

这种连续减少主要反映了与优惠税收优惠的权利相关的逆转,部分被预提税提高所抵消。第四季度的有效税率为12%。 GAAP归属于股东的净利润为人民币142亿元,同比下降32%,环比增长39%GAAP利润的同比下降受到与资本筹集相关的非现金支出(听不清)以及实质性视作出售收益的影响很大与2017年第四季度宜信,海和搜狗首次公开招股的某些被投资公司的资本活动有关。让我向您介绍非GAAP数据。

第四季度营业利润为人民币224亿元,同比增长2%或同比下降1%营业利润率为26.4%同比下降6.5个百分点和1.6个百分点季度净利润为人民币177亿元,同比增长13%或大幅增长稳定环比净利润率为23.8%同比下降3.9个百分点或1.5个百分点季度转向毛利率,增值服务毛利率为53.4%同比下降5.9个百分点或3.1个百分点同比下降主要是由于内容增加视频和音乐服务的成本以及利润率较高的PC客户端游戏对季度环比下降的收入贡献较低主要是由于RPG游戏收入比例较低(听不清),自主开发的智能手机游戏带来的收入贡献以及内容成本增加对于我们的直播和音乐状态[ph]在线广告的毛利率为36.6%,部分表同比和其他人的毛利率为23.1%再次大致稳定同比和环比增长销售费用,销售和营销费用为人民币57亿元,同比下降5%或环比下降15%,由于成本控制举措导致广告和促销费用减少,导致销售和销售额同比下降。总体G&A费用为人民币114亿元,同比增长29%,环比增长4%。在G&A,研发费用为人民币60亿元,同比增长24%或环比下降5%。总的G&A同比增长,主要体现在更大的研发和艰苦的过程中。季度环比增长主要反映了员工福利和电话会议的快速支出。 (听不清)截至季末,我们的员工人数增加至约54,300人,同比增长21%,反映我们业务增长的扩张。

让我们通过第四季度的保证金比率,毛利率为41.4%同比下降6个百分点,或环比增长2.6%,其他细分市场的收益和收入组合,其中利润率较低是主要原因。非美国通用会计准则营业利润率为26.4%,同比下降6.5个百分点,环比增长1.6个百分点非美国通用会计准则净利润率为23.8%,同比下降3.9个百分点和2018年的1.5个百分点,按GAAP基准计算每股盈利为人民币8.336元,摊薄后为人民币8.228元。非美国通用会计准则基准,每股盈利为人民币8.203元,摊薄后每股盈利为人民币8.097元。待股东于二零一九年五月十五日举行的股东周年大会上批准,我们建议于二零一九年五月三十一日支付每股港币1元的年度股息。

在此之前,我结束发言,我将分享第四季度总资本金指标,其中第四季度资本支出总额为人民币46亿元,同比下降8%或同比增长率为24%Q&Q运营资本支出为人民币37亿元,同比下降29%Q&Q非经营性资本支出为人民币893百万元。截至季度末,自由现金流为人民币286亿元,同比增长18%或同比增长9%。 2018年,自由现金流为人民币834亿元,同比下降11%。净债务状况改善58%至人民币122亿元健康经营现金流量(听不清)我们的股份及若干被投资公司的出售以及TME的融资增加抵消了第四季度的并购现金流量[ph] 25美分硬币。

截至年末,不包括附属公司的上市被投资公司股权的公允价值约为人民币2,380亿元或约347亿美元。我想告诉您,遵循我们的战略 - 从消费者互联网到工业互联网的战略升级,我们将增加一个新的收入部分,以更好地反映本季度不断变化的业务组合。谢谢。

这份记录可能不是100%的准确率,并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录,没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见

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