滔搏发布2022/23财年第三季度（2022年9月至11月）运营情况，公司零售及批发业务之总销售金额同比10%-20%高段下跌，其中11月受疫情影响最大，日均客流为近两年最低水平，闭店率高峰时期超20%。
全域运营弥补客流损失，线上直营渠道逆势增长
由于9-11月全国疫情反复，线下客流同比下降20%低段，而线上直营同比实现接近30%增长，私域流量增长超过100%。公司通过全域运营，增强与消费者的互动，会员总规模同比增长超过20%，此外公司也利用99会员周、双十一大促等窗口，加大线上会员增量的获取。
库存健康良性，折扣可控
截至11月，公司总库存水平实现同比双位数下降，环比8月底虽然略有提升，但主要由新品到货导致。另一方面，公司通过与品牌方的协商，调整了2022自然年Q3和Q4的发货量，并且持续召回旧货库存，导致11月底的库存结构环比8月底有所改善。在市场普遍加大促销力度的背景下，公司三季度折扣同比仅加深低单位数，折扣幅度相对可控。
根据公司最重要客户——耐克FY23Q2财报，公司库存清理取得重要进展，Q2库存金额为93.3亿美元，环比Q1峰值96.6亿美元已有所回落，此外大中华区Q2收入实现-3%下滑（货币中性下增长6%），相比Q1收入-16%下滑大幅改善。
毛销售面积降幅环比改善
公司三季度直营门店毛销售面积环比减少1.3%，而FY23H1环比减少5.1%，降幅明显收窄。门店结构方面，大店保有量提升至10-20%中段。
短期国内疫情情况对线下销售仍有冲击
但随着政策全面优化后线下消费场景的恢复，运动鞋服品类有望更快实现销售的复苏。公司作为国内第一大运动鞋服零售商，有望凭借健康可控的库存水平、以及行业领先的零售运营能力，线下销售拐点有望快速到来。$滔搏(06110)$
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