为什么说小米仍不具备投资价值（三）

$小米集团-W(01810)$ 为什么说小米仍不具备投资价值（三）

昨日小米因发布1999元5G手机消息驱动，股价大涨8%+，不少人觉得经过1年的低位徘徊，筹码已经充分换手，加之5G来临，小米即将翻身，且具备投资价值。如同我前2篇看空小米的帖子写过的一样，至今，我仍然觉得小米不具备投资价值。股价通常是基本面+预期的反馈，基本面之前的帖子写过，不再赘述，今天主要从5G角度聊一聊。

什么是5G手机？
直到现在很多人仍然没搞懂，5G到底意味着什么，5G手机又将如何改变我们的生活，这是极为关键的因素，也是决定未来投资回报的核心因素，极其极其重要！

本来5G浪潮的提前来临，主要是因为中米科技竞争的推动，并不是真正的5G时代！以5G手机为例，前期运营基站仍以4G为主，在很长一段时间都是4G+5G共存，要全面实现5G估计至少1-3年，而且现在全球5G通讯标准都还没统一！so，现在锅内宣传的所谓5G手机，基本都是假5G，信号也是4G LTE+和5G共存（现在仅有一线城市，部分地区）。基于这样的场景，现在的所谓5G手机，首先基本跟4G没任何区别，其次也仅仅只能在部分5G覆盖区域，网速稍微快一点，除此，基本毫无意义！且5G基建的建设成本极大，所以别指望短期能有特别大的改变，信号4G LTE+和5G共存的局面会持续至少一年（一线城市可能会短很多）。这也是苹果为什么迟迟没有发布5G手机非常重要的原因，那么为什么三星会发布呢，因为5G建设，现在韩国几乎领先全球，可惜三星在锅内基本GG了。

真正的5G手机除了支持5G信号外，最关键的是支持新的应用！不然单纯只是快，没人会换5G手机的。以目前各大厂商的动作来看，5G极为核心的应用就是AR！从AR/MR/VR端，苹果明年极大概率会发布相关产品（就算明年不发，很快也会发，这个风口已经确定，同时新机也一定会支持AR），至于相关应用就不科普了，总之非常非常吊，会极大的改变我们现有的娱乐方式，比如购物、游戏！苹果产业链最最核心的投资机会也在于此！

AR/MR/VR端，以手机、头盔、电视等设备会形成一个新的闭环系统。其中最为关键的就是手机，但无论哪一个都具备一个特点：高技术+高成本。这也是我为什么觉得小米无法在5G时代翻身的主要原因。众所周知，小米利润率极低，同时用户对价格也很敏感，在5G高要求的前提下，我觉得小米传统的优势将不复存在。而且在技术要求很高的应用面前，只有行和不行，就像苹果的FACE ID技术一样，根本无法简单粗暴的抄袭，只能通过高端技术或重投入实现！除了以上提到的高要求外，现在还面临一个很严峻的问题，相关产业链摄像头板块产能紧张，甚至出现了部分材料缺货的情况，除苹果外，其它厂商供货都可能会受到影响！

相关重大投资机会：摄像头板块、AR/VR/MR板块！

投资中，有个很基础的投资原则：是否有更好的选择。我是2019年初，股价10左右平掉的空单，因为当时我觉得股价极难有太大的下跌，因为护盘迹象极为明显，长期几分钱玩一天，K线经常走直线，这种票多空都无法获利。事实证明也是如此。直到现在马上2019年都结束了，小米的股价也刚回到10，意味着1年，毫无收益，就算从底部抄底，上涨也仅20%。同期无论是港股、癌股还是苹果产业链表现都遥遥领先。

基于很多原因，小米的故事还能讲，加之现在5G的风越吹越强，在如此好的大环境下，小米股价上涨的难度远小于下跌，但苹果一旦发布AR设备，小米的销量必然继续承压。在苹果发布5G手机前，小米手机靠5G的噱头仍然毫无意义，销量仍会不乐观，苹果手机主要受低价和SE2的发布整体销量会继续保持增长！

小米现在什么都在卖，有人觉得小米可能会成为手机界的costco，我觉得这个逻辑很可笑。在缺乏技术含量的产品里，简单粗暴是可以做出产品的，且只要价格低，一定具备市场。但是随着5G的到来，具备价值的领域技术含量都将大幅提高，之前那简单粗暴的策略肯定是不可行的。不得不说，高瓴救了格力，格力现在的战略发展很危险，对于未来产业毫无布局且并未看到战略的转变。智能家居是未来极其确定的一个风口，现在就看苹果何时引爆！近期外资不断在买入美的，快达到了30%的持股上线，我觉得明年苹果发布智能家居的可能性也很大。

无论怎样，明年对于投资者、用户和苹果可能都将是不凡的一年，让我们拭目以待！苹果现在股价270，千万千万不要做空苹果，短期从基本面看，苹果股价的确稍高，但是5G已经非常近，市场预期一定会非常强。如果苹果明年上半年发布颠覆性产品，股价极大概率继续接力，再次起飞！！！后面还有新能源自动驾驶汽车，苹果肯定有准备！！！

以上仅为个人心得分享，不构成任何投资建议，股市有风险！！！