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支撑蔚来走高的几种可能性

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孟浩
2019-10-09 17:34:06

昨天蔚来发布了超预期Q3交车报告,受其影响股价大涨9.68%,最近也看到很多人在分析蔚来,于是总结了一下支撑蔚来走高的几种可能性。

首先来说说昨天蔚来发布的Q3交车报告

蔚来在第三季度交付了4,799辆汽车,比二季度增长了35.1%,高于公司给出4200-4400的交车指引预期。其中7,8,9月交车辆分别为837辆,1943辆,以及2019辆。

蔚来在第三季度交付了4,799辆汽车,其中包括4,196辆ES6以及603辆ES8。相比于1季度与2季度的低迷,受益于ES6开始交付,蔚来Q3的交车报告还算亮眼。

今年7月份蔚来共交付837辆,其中包含673辆ES6,164辆ES8。此前6月底爆发的蔚来召回门影响了该月ES8的交付.;

随后的8月份蔚来交付辆为1,943辆,其中包括1,797辆ES6和146辆ES8,主要是得益于蔚来推出的优惠政策,例如8月底推出终身免费质保和终身免费换电的“双免”政策;

9月份蔚来交付2,019辆,包括1,726辆ES6和293辆ES8,销量增长主要是得益于推出的8-9月限时2年零利率活动升级为3年免息分期活动,并在上海地区试行5年零首付计划等。此次金九银十交易量的爆发,显示出蔚来销量回暖的迹象,但是能否扛住资金压力以及实现盈亏平衡将是蔚来很长一段时间需要奋斗的方向。

蔚来会不会被摘牌

根据Sanford C. Bernstein的观点,蔚来的现金只够按照星期来算了。他们认为,按照按照现在的烧钱速度,如果李斌不发2亿美元的可转债,蔚来可能3季度就没钱了。9月29日,Bernstein将蔚来的目标价由1.7美元,下调至0.9美元。并强调蔚来有被摘牌的风险。不过目前华尔街的其他分析师倒是没有Bernstein那么悲观,针对这一问题有几种说法

政府救市?

一种说法是中国政府不可能放任蔚来被摘牌退市,目前政府政策尚待确认。有迹象表明,中国政府将计划到2035年汽车销量中有65%来自于电动车。工业和信息化部预计将在2019年年底前提供全部和最终细节。而目前汽车销量中仅有5%来自于电动车。基于此种情况,政府将制定一系列政策将资源集中在资金充裕,优质的电动车生产企业。

而蔚来因为拥有包括技术以及客户等无形资产,如果被摘牌对于电动车领域的负面影响过大。而今年早些时候蔚来与北京亦庄国际投资发展有限公司签订框架协议。根据协议,蔚来将在北京经济技术开发区设立新的实体“蔚来中国”,并向“蔚来中国”注入特定的业务和资产,亦庄国投将对“蔚来中国”以现金方式出资100亿元,以获取持有“蔚来中国”的非控股股东权益。此外,亦庄国投也将协助“蔚来中国”建设或引进第三方共同建设蔚来中国先进制造基地,生产公司二代平台车型。亦庄国投的入股反映了政府的态度。

注资或私有化的可能性?

除了政府的态度之外,以目前蔚来的股价,蔚来有被私有化的可能性。 蔚来自成立以来,腾讯一直是其主要股东,跟据蔚来招股说明书,腾讯拥有蔚来15.2%的股份,而近期无论是2亿可转债腾讯认购1亿,还是参与私有化易车,都反映出腾讯对于蔚来的强大兴趣。

此外,腾讯还拥有自己的车用互联网部门,从去年开始进行自动驾驶实验,向特斯拉投资了18亿美元,同时与宝马,长安,现代等汽车巨头展开多方面合作,从这些布局可见腾讯在此领域的雄心壮志,而目前腾讯也被华尔街分析师认为最有可能投资或者私有化蔚来的公司。

蔚来的未来是什么?

说了这么多,其实只是说明了蔚来不太可能被退市,而蔚来的未来还是得依靠开源节流,在把车卖出去的情况下,同时把成本降下来。

从ES6与 ES8销量对比中,我们不难看出在蔚来推出ES6之后,随着ES6销量增长,ES8销量锐减。可见,ES6与ES8虽然车型定位、售价区间不尽相同,但依旧存在比较明显的内部竞争。@小虎访谈 对于 @村委主任 的采访中,@村委主任 就曾提到“ES6我也试驾过,产品比ES8成熟很多,也更实用,但ES6和ES8价格差不多,大家都知道买新不买旧。ES6可能会大卖,不过一定会抢ES8订单,我之前就说过,很多车友都是退了ES8买ES6。所以我看不懂,ES6要么便宜点,配置低点,拉开ES8距离,要么应该做的小一点。不知道产品怎么定位的,说白了,没研究过市场。还没等Model 3、Model Y出来,自己就打起来了。”

正如 @村委主任 提到的蔚来ES6与 ES8的性能价格定位相似。其中对标特斯拉model 3推出的ES6补贴前售价在35万到44万之间,而国产特斯拉model 3 售价也就才32.8万元。再加上补贴滑坡,粗略估算,6月25日之后,蔚来每辆ES8的补贴从67500下降至11520。ES6相对ES8好一些,每辆车的补贴在2万到2万5之间。蔚来车型与特斯拉的竞争力再度下降。说了这么多,蔚来的当务之急是发布一款性价比较高的中端车,对抗特斯拉国产model3。根据2019年中国电动车报告,其中53%的电动车销量集中在10万至15万,37%的电动车销量集中在10万以下,也就是说中低端电动车仍是电动车市场主力。

而主打高端车的蔚来现在是“赢了面子,输了里子”,未来想要发展,发展中低端车型,增加销量才是正途。$蔚来(NIO)$$特斯拉(TSLA)$$腾讯控股(00700)$

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