Netflix的分析师看到大量债务和自由现金流在流失。但一些机会主义者认为，这家拥有世界最佳往绩记录的公司击败了破坏传统媒体的机会。Netflix的终局是全球霸主地位，而且它正在稳步实现。
对于投资者而言，如果Netflix的股价迈向创纪录的419美元，那么在这场辩论的错误立场上可能是一个代价高昂的错误。上个月，在该公司报告七月份令人失望的第二季度用户数量之后，它跌至2019年的低点255美元。这家总部位于加利福尼亚州洛斯加托斯的公司将于10月16日发布备受期待的第三季度业绩。
Netflix表示，第二季度盈余结果首次引起了争议。该公司还报告说，新的国际订户数量少于预期。但没关系，Netflix依然是顶级流媒体服务的事实，美国有87％的OTT家庭都订阅了这项服务。
OTT的增长机会是全球性的。有线电视公司主要通过直播体育赛事和新闻来吸引订户，这表明存在OTT直播内容的机会。对于Netflix等点播视频点播（SVOD）内容，国内市场已经成熟-该公司拥有6010万订户，而家庭数量为1.28亿。剩下的是全球性的。
收益和订户增长清楚地表明了国际机会，而Netflix主要因生产各个地区的内容而出现了红色的自由现金流。但是，市场对这种特殊的股票是近视的，忽略了宽带普及率周围的简单事实以及在全球范围内缺乏可行的竞争对手。
全球OTT市场
根据Digital TV Research的数据，全球高端市场将从2018年的680亿美元增长到2024年的1590亿美元。订阅服务在2018年至2024年之间将增加510亿美元，达到870亿美元。
Netflix是全球明确的领导者。流媒体服务在宽带速度极高的西欧地区表现出色。讲英语的国家占Netflix用户的70％-87％，而讲英语的国家（例如意大利，法国和西班牙）则占55％-64％。
亚太地区提供增长机会，因为竞争对手的OTT市场非常复杂，但还处于成熟阶段的早期。某些挑战不在Netflix的控制范围内，例如在印度，由于服务成本高和宽带速度低，印度只有1％的人口观看Netflix。在该国61％的印度人观看盗版内容的国家中，广告支持的服务比订阅服务更可能成功。
由于亚洲人口占世界人口的大多数，因此2％-3％的增长比北美的两位数增长更具影响力。根据eMarketer的数据，Netflix在亚太地区的渗透率将从2018年的11.8％提高到2020年的14.3％。
像中国这样的地区在进入独立服务方面存在很高的壁垒，但是Netflix已与爱奇艺达成了有希望的许可协议 0.78％。。尽管Netflix于2015年成立，但在日本的份额仍为17％，原因是该国人口老龄化，因此他们不愿接受新技术。
中欧和东欧，中东和非洲等国际市场在收购书名方面有上升空间，这是Netflix的优势领域。
如果Netflix继续在全球占据主导地位，那么该公司将为50％-70％的发达国家和20％的发展中国家提供服务。由于广播和线性电视的局限性，拥有真正的全球媒体公司是前所未有的。在美国饱和之后很长一段时间，我们将看到全部影响。
宽带渗透
美国的OTT市场花了十年时间超越付费电视，其中Hulu于2007年推出，流行的机顶盒ROKU于2008年左右推出，而Netflix的流媒体服务于2010年开始。（Netflix成立于1997年，最初是DVD租赁服务。）高速宽带的广泛可用性协助了这一增长。
全球市场将花费那么长时间，甚至两倍。尽管正在取得进展，但许多国家的宽带速度很慢甚至根本不存在。例如，巴西报告说4 Mbps（兆位/秒）或更高的家庭的年增长率为20％。（Netflix至少需要3 Mbps。）
日本和韩国有近5000万人的速度达到100 Mbps或更高。在日本和韩国，以及澳大利亚，香港，马来西亚，新加坡，台湾和越南，光纤技术和宽带都占有重要地位。一旦在新西兰，印度尼西亚，泰国，印度和菲律宾实现了更高的宽带速率，就存在增长的空间。
总体而言，到2019年底，OTT视频预计将增长到6.4％的新兴市场家庭，总数将达到1.03亿。这比2014年的1940万有所增长。到2025年，数字增长将增加超过10亿的中间层电信公司的消费者，这将有助于为OTT玩家打开市场。
没有证据表明，随着那些宽带服务的建成，另一种流媒体服务将取代Netflix。预定于11月推出的流媒体服务Disney +可能是一个可行的全球竞争对手。但是，到2024年，Netflix仍有望以很大的优势排名第一。
媒体是提高生活质量的通用手段，OTT提供的内容比广播或线性电视便宜。一些预测将2040年作为关键点，届时地球上几乎每个人都将可以访问互联网，而今天这一比例约为50％。有了相同的数据，其他人更加乐观，并预测2030年。
Loup Ventures的分析师吉恩·芒斯特（Gene Munster）告诉CNBC，“在未来十年内，Netflix不会对我们的生活做出重大改变。”他完全错失了Netflix将为剩余的65亿美元做出重大改变的观点。美国和西欧以外的人。
成为NO.1的代价
显然，Netflix成为全球流媒体服务不得不付出巨额账单。该公司在2017年在内容上花费了89亿美元，在2018年花费了120亿美元，并将在2019年支付预计的150亿美元。过去十年中最好的企业家技术首席执行官之一里德·黑斯廷斯显然在争夺全球领土。反对者可能认为高风险债务成为该公司的一大障碍是正确的，但是Netflix所获得的先发优势将很难动摇。这样，尽管要付出一定的代价，但进入国际市场的障碍就是要免受其他竞争对手的侵害。
有大量证据表明，国内OTT运营商将无法处理走向全球的物流。例如，虽然电视节目“ Friends”和“ The Office”正在离开Netflix在美国，但在国际上许多人仍将继续使用Netflix。Netflix收购副总裁艾米·赖因哈德表示，目前只有迪士尼能够在国际发行方面竞争。Netflix还与华纳兄弟等公司合作获得国际电影版权。
Netflix在2018年最热门的20场节目中有19场。唯一的例外是Hulu的《使女的故事》。《电视时报》高级总监克里斯蒂·埃泽尔说，这部分是由于Netflix对全球观众的投资，包括重要的区域性在外语内容和许可合作伙伴关系上的投资。例如，“ 暗黑”和“ 名校风暴”是外语原著，在前20名中排名第一，并以0.68％的优势击败AmazonAMZN 在所有帐户上都打上“ Prime”字样，包括《了不起的麦瑟尔夫人》。值得注意的是，其中两个是漫威的原创作品，将来会成为Disney +的一部分。
Amazon Prime可能会报告大量订户，但最肯定的是公司在参与度方面表现不佳。实际上，据报道，亚马逊在OTT服务方面排名第二，但在内容排名前20位中却完全没有。有理由怀疑订户数量与对免费送货或全食超市折扣更感兴趣的Amazon Prime会员不符。
有趣的是，有人批评Netflix在2023年之前将其领先者保持在约87％的订户中，似乎随着新进入者争夺该公司的份额，该份额应升至100％。
Netflix的其他可能
Netflix可以为目录内容提供更便宜的订购层，同时保持较新原件的高价格。该公司可以添加类似于Google的短视频供稿YouTube或TikTok，耗时三分钟。否则，Netflix可能会继续在其地盘上与迪士尼会面，并发行电影原作。话虽如此，如果历史能够说明一切，那么Netflix很可能会在公司尝试的任何事情上执行良好。
全球OTT并非我们之前见过的市场，就规模和订阅收入潜力以及全球普遍的娱乐需求而言，没有什么可与之相比。认为Netflix因国内竞争对手而陷入困境，就是误解了由于宽带接入而导致OTT增长的机会和缓慢的过程。
可能是Netflix欠下的120亿美元债务和竞争格局将使市场再受惊吓几次，并压低股价。对于希望长期运营全球OTT纯游戏公司的投资者而言，这种情况应受到欢迎。
From：marketwatch
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