随着美国大型银行陆续开启金融板块的报告周期，Q3财报季将成为未来1个月市场关注的焦点。
本周，花旗、高盛、摩根大通、美国银行、摩根士丹利等金融板块权重股将陆续公布Q3业绩报告，流媒体巨头Netflix也将于周三盘后发布财报。
周二/ 2019.10.15 | 盘前
花旗$(C)$
花旗的费用支出是衡量第三季度业绩的重要指标。彭博新闻社报道称，在全球收入风险日益增大的情况下，交易部门裁员可能会起到一定正面作用。
FICC是关键，因为花旗从中获得的收入相对较多。全球利率、英国退欧、不断演变的资本规则以及即将到来的预期信贷损失效应，可能都是讨论的主题。
高盛$(GS)$
高盛第三季度同比交易趋势可能好于同行，预计高盛至少会在核心业务上保持连续增长。据彭博新闻社报道，德意志银行的重组、包括购买其亚洲股票衍生品应该会在短期内令其受益。
作为全球IPO承销和并购业务的领导者，高盛对股权费用前景、交易渠道、首席执行官观点和客户对话的看法，以及对宏观经济和地缘政治风险的评论，都将受到公司和行业的关注。薪酬和总体成本预计在控制范围内，诉讼成本将在未来2个月内上升，1MDB的法律利益风险也将得到更新。
摩根大通$(JPM)$
在德意志银行撤出之际，摩根大通作为一家全球投资银行，其市场份额以及在国内扩张的进展将对其业绩产生关键影响。与规模最大的美国同行相比，缩短报告期可能有助于更快地评估趋势。随着全球利率环境的恶化，市场份额的增加可以缓解整体的收入压力。
控制信贷和运营成本至关重要，可能会抵消抵押贷款费用，以及核心的贷款和存款需求和定价。利率前景、美联储回购行动、贸易、关税和英国退欧风险可能是电话会议的主题。
贝莱德$(BLK)$
贝莱德第三季度业绩可能会显示出固收业务持续强劲，这是基于本季度ETF数据和ICI基金流向得出的结论。机构资金流动趋势将会对业绩结果产生影响，因为资产价格通常会对基金经理的收费产生支撑作用，不过汇率和落后的新兴市场可能会对费率产生负面影响。
鉴于贝莱德是全球最大的基金管理公司，且是第一家发布业绩报告的纯基金公司，因此有机收入增长、利润率趋势以及10月初全球趋势的任何更新都值得广泛关注。
富国银行$(WFC)$
第三季度的业绩将成富国银行新任首席执行长沙夫的起点，他将于10月21日上任，针对当前目标的成本控制至关重要。另一个值得关注的是存款定价，利率前景将成为衡量因素。
根据指引，第二季净利息收入将较第一季减少18亿美元。抵押贷款银行的申请和产品线是第四季度的一个信号，此前预期的业务量增长(环比增长10%)和更高的生产利润率将提振第三季度的收入，而较低的长期利率对抵押贷款服务的影响可能会抵消当前利率的影响。
周三/ 2019.10.16 | 盘前
美国银行$(BAC)$
美国银行本周将公布第三季度业绩，利率前景的演变和相关收入风险是市场关注的焦点。不过，由于风险仍然存在变数，预计成本将是关键指标。
下半年美银成本指引约为265亿美元，与上半年基本持平。9月份资本市场运行良好，此前管理层表示，交易和费用的增长均超过了同行，非利息收入起到了一定的支撑，财富部门受益于资产价格上涨。
美联储回购行动、全球风险、客户健康状况、不断变化的资本规则是电话会议的主题。此外，美银可能与First Data结束商业支付合作关系，预计产生17-21亿美元的非现金税前减损支出，这可能使美银的一级资本充足率降低9-11个基点。
周三/ 2019.10.16 | 盘后
Netflix$(NFLX)$
本季度，Netflix实际业绩不仅要超出其新增700万用户的预期，还要发布积极的第四季度业绩预测，以此缓解自第二季度以来市场对其业绩增长的担忧以及日益激烈的流媒体竞争。包括《怪奇物事》在内的一系列剧集必然会推动三季度的订阅量，但投资者更加关注公司如何与投入巨额资金的新竞争对手展开竞争，避免用户流失。
考虑到Apple TV+以及Disney+将于11月发布，四季度的用户指引至关重要。尽管管理层曾表示，2019年估计将有35亿美元的自由现金流赤字得到缓解，但我们认为，竞争压力将迫使企业增加支出，并在未来几年继续烧钱。
周四/ 2019.10.17 | 盘前
台积电$(TSM)$
预计台积电第三季度营收高于预期，主要受到5G基础设施建设、智能手机需求和高性能计算(主要来自数据中心和PC cpu)增长的持续需求的推动。考虑到营收的增长，在7nm芯片利用率的推动下，19Q3的毛利率也会有所提高。公司很可能发布积极的四季度指引，因为与苹果相关的订单也会出现增长。
除了Hisilicon (5G基础设施)和AMD (PC和数据中心cpu)的持续需求外，第四季度的普遍预期(目前季度营收增长3%)可能会有一些上升，预计毛利率达到接近50%的水平。二季度业绩复苏是台积电未来两年盈利强劲增长的前奏。由于5G、高性能计算的强劲需求，我们预计未来两年EPS增长将回到两位数。
周五/ 2019.10.18 | 盘前
可口可乐$(KO)$
可口可乐第三季度每股收益可能增长2%，因为7%的净收益增长可能在很大程度上被更小的营业利润率和更高的净利息支出所抵消。营业利润可能受到二季度的发货时间、增加的市场营销和产品创新投资以及外汇逆风的硬性。
此外，净利息支出可能会增加，因为该公司为融资50亿美元收购Costa而承担的额外债务已经在第一季度完成。
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