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$腾讯控股(00700)$ $恒生指数(HSI)$ $小米集团-W(01810)$ 本周最多人讨论的财金新闻应该是港交所（00388）提出收购伦交所，港交所并购伦交所，也不是新鲜事，3年前德交所打算并购伦交所，港交所也曾经表示有兴趣。 交易所似是赌场生意，而很多地方的股票及期货等交易所，都是一个起，两个止；或者经一轮混战后，整合成少数集团，因此这个行业不断整合，形成超级龙头的趋势。 然而，跨国收购，最后面对的政治压力不少，都是令交易失败的原因。 例如，新加坡交易所曾打算收购澳洲交易所，但最后被澳洲政府否决。而德交所及伦交所也曾面对英欧之间的政治压力，尤其是英国脱欧，令事情更加复杂。 打通两地 互惠互利 这次港交所的算盘大致上，与上一次收购伦敦金属交易所（LME）一致，就是整个可为中国所用的平台。 香港作为世界投资中国及中国投资世界的最大平台，亦是对当今中国的最大价值，港交所若能并购成功，即所有北水出国的互联互通都在其管辖之下。 现时有一些国际金融公司，如本港的两间发钞银行及一家保险公司于两地上市，亦有早前两地上市的嘉能可（Glencore），已从香港退市，只在伦敦上市。 更重要的是，两个交易所都面临重大的角色转变问题，以往英国作为欧洲金融中心，伦交所服务欧洲及中东，即使当地欠缺良好企业，但都有区域性的企业补上，香港则为中国企业服务。可是，英国脱欧，令伦交所的角色变为尴尬，香港也面对，内地优质企业不来上市的问题。 这次若能并购成功，打通两个交易所，即两地的投资者及企业，或为两家交易所带来生机；否则，两者都会于中美之争下，沉沦下去。 情投意合，或悲剧收场 当然，即使能合并成功，但能否打通，又需要多少年打通，都是一个很大的未知数。而且，以这次港交所作价之高，如伦交所业绩未能突飞猛进，会难以保持派息能力。 简单来说，假如这事成了，按长远来看是好事，但未来几年港

$腾讯控股(00700)$ $小米集团-W(01810)$ $恒生指数(HSI)$ 于沙特阿拉伯东部的阿布盖格（Abqaiq）炼油厂和胡赖斯（Khurais）油田，前日受到无人机袭击，令当地被迫停产每日500万桶原油。 这500万桶原油，是该国的一半石油产量，或逾5%的全球石油供应。事件令全球油价急升。 据了解，阿布盖格位于沙乌地东部省达兰市（Dhahran）西南方约60公里处，拥有全球最大的石油加工厂；胡赖斯则是位于达兰市更远的西南方约190公里处，拥有沙乌地第二大的油田。 受消息影响，股市方面相关股份因而起动，其中异动的包括油股与油服股。 当中，油股如中海油、中石油等，高开之后都未有承接，反而油服股如中石化油服(01033)、中海油田服务(02883)、华商国际海洋控股(00206)等表现则相对较佳。 而虽然以上股份皆录阴烛，唯在基本面因素，油服股后市相对较为乐观。

$小米集团-W(01810)$ $腾讯控股(00700)$ $恒生指数(HSI)$ 昨日港股为近来首次跌穿前底，确认27400为阻力，若能升穿该水平，会加多些个股。 沙特阿美受袭后，原指周一便能恢复产能，其后指产能逐渐恢复，也没有公布设施受影响程度。 此次恐袭，第一、令沙特阿美未能如期上市；第二、令油价充满未知数，若沙特产能因此大减，国际油价高企，对环球经济绝对是雪上加霜。反而，中国面对中东局势升温，或加大当地投资，相关油服股可留意。

货币供应量： 亦称货币存量、货币供应，指某一时点流通中的现金量和存款量之和。货币供应量是各国中央银行编制和公布的主要经济统计指标之一。 士 佳 学 堂 货币供应量的现实水平是一国货币政策调节的对象。预测货币供应量的增长、变动情况则是一国制定货币政策的依据。 由于各国经济、金融发展和现实情况不同，以及经济学家对货币定义解释不同，各国中央银行公布的货币供应量指标也不尽相同。有狭义货币供应量和广义货币供应量之分。 士佳学堂拓展 我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次： 1、流通中现金（M0），指单位库存现金和居民手持现金之和，其中“单位”指银行体系以外的企业、机关、团体、部队、学校等单位。 2、狭义货币供应量（M1），指M0加上单位在银行的可开支票进行支付的活期存款。 3、广义货币供应量（M2）,指M1加上单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券公司的客户保证金。其中，中国人民银行从2001年7月起，将证券公司客户保证金计入广义货币供应量M2。 按流动性标准划分货币供应量的层次，对中央银行而言，有两个方面的意义： 一、提供货币供应结构图，这种货币供应层次的划分；有利于为中央银行的宏观金融决策提供一个清晰的货币供应结构图，有助于掌握不同的货币运行态势，并据此采取不同的措施进行调控。 二、分析经济的动态变化，有助于中央银行分析整个经济的动态变化；每一层次的货币供应量，都有特定的经济活动和商品运动与之对应，通过对各层次货币供应量变动的观察，中央银行可以掌握经济活动的状况，并分析预测其变化的趋势。 $腾讯控股(00700)$ $香港交易所(00388)$ $恒生指数(HSI)$

港股早评丨沙特石油设施受袭 或利好内地油服 上周资金从避险股流出，部份回到跌到极残的股份之上，市场预期外围或好转。 除了语言上，行动也好转，加上中欧央行放水态度，都为中线利好。 可是，偏偏周末沙特重要石油设施受到恐袭，影响该国近半产能，即近全球供应5%，预计今日将恢复。 这下，为市场再次增添紧张气氛。国际报道大致是指，为也门的组织，而美国就指，为伊朗所指控。 最令市场担心的是油价，因为各国央行放手QE，即使不用担心通胀，但若油价被迫上涨，各国央行都难以决策是否进行调控。 不过，以上事件应加强中国开发内地油田的决心，或对内地油服股带来支持。 另一方面，国家全力支持的晶片股，走势不差，值得留意。 $腾讯控股(00700)$ $香港交易所(00388)$ $恒生指数(HSI)$

存款准备金率 存款准备金率： 指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的，是缴存在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率（deposit-reserve ratio）。 士佳学堂 存款准备金，也称为法定存款准备金或存储准备金（Deposit reserve），是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。 中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。通常分为法定存款准备金率和超额准备金率。 法定存款准备金率，是金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款的总额的比率。这个比例越高，执行的紧缩政策力度越大。 超额准备金率，是商业银行在经营活动中保留的现金，就成为存款准备金。有准备金超过法定准备金部分，便是超额准备金。超额准备金可以是库存现金，也可以是在央行中的存款。 士佳学堂拓展 存款准备金率变动对商业银行的作用过程如下： 增长： 当中央银行提高法定准备金率时，商业银行可提供放款及创造信用的能力就下降。结果是社会的银根偏紧，货币供应量减少，利息率提高，投资及社会支出都相应缩减。反之，亦然。 制度： 在存款准备金制度下，金融机构不能将其吸收的存款全部用于发放贷款，必须保留一定的资金即存款准备金，以备客户提款的需要，因此存款准备金制度有利于保证金融机构对客户的正常支付。 发展： 中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。超额存款准备金率是指商业银行超过法定存款准备金而保留的准备金占全部活期存款的比率。 $南方能源(01573)$ $腾讯控股(00700)$ $恒生指数(HSI)$

港交所并购伦交所，也不是新觧事，三年前德交所打算并购伦交所，港交所也曾表示有兴趣。 $香港交易所(00388)$ $南方能源(01573)$ $恒生指数(HSI)$ 交易所像是赌场生意，盈利能力不俗。而很多地方的股票及期货等交易所，都是一个起，两个止，或者经一轮混战后，都会整合成少数集团，因此这个行业有不断整合，形成超级龙头的迹象。然而，跨国收购，最后面对的政治压力不少，都是令交易失败的原因。 例如，新加坡交易所曾打算收购澳洲交易所，但最后澳洲政府否决了。而德交所及伦交所也曾面对英欧之间的政治压力，尤其是英国脱欧，令事情更加复杂。 此次港交所的算盘大致上，与上一次收购LME一样，就是整合可为中国所用的平台。香港作为世界投资中国及中国投资世界的最大平台，亦是对当今中国的最大价值，港交所若能并购成功，即所有北水出国的互联互通都仍在其管辖下。 现时也有一些国际金融公司，如本地的两家发钞行及一家保险公司于两地上市，亦有早前两地上市的Glencore，已从香港退市，只在伦交所上市。 更重要的是，两个交易所都面临重大的角色转变问题。以往英国作为欧洲金融中心，伦交所服务欧洲及中东，即使当地欠缺良好企业，但都有区域性的企业补上，香港则为中国企业服务。可是，英国脱欧，令伦交易角色尴尬，香港也面对，欠缺内地优质企业来上市的问题。 这次若能拼购成功，打通两个交易所，即两地的投资者及企业，或为两家交易所带来生机，否则，两者都会于中美之争下，沉沦下去。当然，即使合并能成功，但能否打通，要多少年打通，都是一个很大的未知数。 而且以本次港交所作价之高，如伦交所业绩未能突飞猛进，难以保持派息能力。简单来说，成事的话长远是好事，但未来几年港交所都难有表现。

国家外汇管理局昨日公布，取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制。 $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$ $南方能源(01573)$ 回顾合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制，是由外管局分别于2002年实行QFII，与2011年实行RQFII制度，意在容许外资从境外汇入外币及境外人民币资金到内地，投资内地证券市场。 开放投资限额象征中国进一步开放外资入市，不过据资料显示，现时的QFII配额一直处在尚未用完的量度。

$南方能源(01573)$ $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$ 每日期指都做一支破顶阴烛，未有明显走势、但强势股昨天走弱，差不多近期当炒的，包含体育用品，外卖仔，物管，燃气及半新股，都出现调整。 而今天起一连几天，没有北水下，港股成交应会变得更薄弱。 黄金跌穿1500美元，如果手头没有黄金仓，可考虑增持。

$腾讯控股(00700)$ $恒生指数(HSI)$ $中烟香港(06055)$ 昨日大市热炒的焦点聚焦于早前发布的港股通股票新名单，多只港股通新贵受热捧，当中以南方能源（1573）升幅最大，曾升逾五成。 南方能源主要业务为于中国开采及销售无烟煤，早前曾因遭沽空机构追击，指其收入夸大五倍及面临财务困难。 港股通股票新名单 调入名单 调出名单