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通胀是牛市最大的敌人

根据最新公布的数据显示，美国4月整体CPI同比大增4.2%，创2008年金融危机以来最高；4月核心CPI同比大增3%，创1996年1月以来最大增长，$纳斯达克(.IXIC)$ 一度跌近2%，$标普500(.SPX)$ 指数跌超1%，$道琼斯(.DJI)$ 跌近1%，美联储“直升机撒钱”后果来了。

CPI，消费者物价指数，反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，是衡量通货膨胀的主要指标之一。一般定义超过3％为通货膨胀，超过5％就是比较严重的通货膨胀。

温和通胀对于股市来说是一件好事，具有助推作用；但物价压力增大，引发通货膨胀担忧，对股市的影响就没那么好了。

数据公布后，美国货币市场认为美联储到2022年12月加息25个基点的概率为100%，美国CPI数据公布前为88%。

原因猜测：

《报告》认为，全球大宗商品价格上涨和通胀走高的主要推动因素有三

• 一是主要经济体政府出台大规模刺激方案，市场普遍预期总需求将趋于旺盛；
• 二是境外疫情明显反弹，供给端仍存在制约因素，全球经济在后疫情时代的需求复苏进度阶段性快于供给恢复；
• 三是主要经济体中央银行实施超宽松货币政策，全球流动性环境持续处于极度宽松状态。

美联储态度

美联储副主席克拉里达很快对外表示：今年经济复苏将加速，通胀将在2022或2023年回到2%甚至超标，目前的飙升只是暂时的，一切都在控制范围内。

随后，克拉里达又表示：通胀高于预期这么多，我也很惊讶，重启经济对通胀构成一些上行压力，如果继续持续，美联储就会采取行动

随后，克拉里达又双表示：，现在还不是缩减美联储经济支持措施的时候，会再等一等搜集更多证据，再采取行动。

随后，克拉里达又双叒表示：美联储对通胀的容忍度并非无限度的，对于通胀良好的预期至关重要。

所以，从目前的情况看，美联储啥态度，我反正是懵了。

分析师看法：

高盛经济学家指出，劳动力短缺的现象，暴露了疫情期间异常的高额失业补贴及其他相关因素对疫情后恢复正常工作的阻碍，而当前的劳动力短缺的状况或导致美国疫情后经济复苏速度低于预期。

BMO Global Asset Management担任高级投资策略师Jon Adams认为未来几个月经济数据仍将呈现不稳定性，随着孩子们重返学校上课，政府不再慷慨发放失业救济支票，劳动力短缺的现象将有所改善。

操作建议

利好周期股：摩根大通首席全球策略师David Kelly认为，通胀增速可能比美联储预期的更棘手，将会迫使其在未来一年内开始缩减债券购买规模，并在未来两年内提高短期利率。这意味着未来几个月利率将上升，这对周期股来说是一大利好，对长期债券收益率则是挑战。

利好小盘股：Adams预计投资者将倾向于配置小盘股，并适度买进价值股。从各方面来看，价值股仍具有吸引力。虽然他对价值股略有偏好，但还没有准备好放弃增长股和科技股，因为他预计利率的上涨将是有限的。投资者在评估就业市场疲软时需要"适当的降低预期"。

虎友们对通胀怎么看呢？有什么好的操作建议嘛？