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苹果$(AAPL)$，一个纳指$(.IXIC)$权重13.13%、标普$(.INX)$权重4.3%的大蓝筹，一个每次波动都会联动上FAMAG中其他四个的大科技股，一个对市场氛围有举足轻重影响的万亿公司。

在这种大盘动荡的时刻，即使没有持仓的朋友也建议关注一下它的本季度财报。

首先要说的是，市场对苹果本次财报的期待很高。

上图来自雅虎财经，左边是第四财季（也就是日历年的第三季度，iPhone新品发布季）预期，右边是FY19Q1，从上到下依次为8月1日至今的变化——很明显一步步增强。

其次简单扒拉一下苹果的业务构成：

如图，iPhone是营收主力（且随产品发布有季节周期性），其次是服务，Mac和iPad近年受限于行业整体遇瓶颈而放缓。

然后可以看到苹果已经连续七个季度营收加速，这也是本季度预期比较高的原因之一。

而它加速主要功臣是服务业务和iPhone：

其中大家比较关注的iPhone X系列，尽管销量在FY18没有显著的上涨，但平均售价上升，拉动了营收增长。

好了，扒拉完毕也就可以看看本季度市场在关注什么了。

1.新品发布季，当然会关注新iPhone的表现

由于Xs没什么重大更新，所以比起销量来说，市场会更关注它的平均售价。

之前JPM等各个投行做了消费者调查和供应链分析，数据显示Xs和Max的平均售价在逐步走高，这是他们预期不断提高的主要原因。

总的来说，市场的期待是iPhone成为一个稳定的业务，表现得像软件而不是硬件（即没有太大波动性），预期销量增长范围是同比-1%到+5%。

2.服务转型同样是关键点

如前所述，iPhone销量已经没有太多增长的余地了，市场的预期就是它保持稳定就行。

在此前提下，苹果早就开始转向服务业务，目前为止转型表现还不错。

在庞大的苹果激活设备的基数上，Apple care、TAC、Apple Music、Cloud Services等应该持续增长。

共识预期是营收同比+28%。

3.Apple Watch今年可能表现强劲

今年手表有较大升级，目前全球的出货量都很不错。

4.回购计划是否有更新

作为一个字面意义上富可敌国的公司，苹果股票回购也很大手笔，上半年创纪录的回购430亿美元，超越大部分公司的市值。

5.贸易战如何影响营收和利润

大中华地区（含港澳台）是苹果第三大市场，上季度营收占比22.8%，贡献了20.9%的营业利润。

大家也知道苹果是中美摩擦的主要受害者之一，前阵还被泼脏水说芯片里有中国装的后门云云，库克很捉急，投资者也很关心，这回电话会议这个必然是重点提问。

6.Xr的表现

Xr本季度没有上市，但是作为一个预计会成为本代iPhone销售主力的机型，管理层提到的任何关于它的细节都是值得关注的。

我看到的对Xr的预计，最低说它会占本代销量38%，最高预测占47%。

7.预期小结

以上，因为苹果是个被各路分析师反复研究的公司，还有上游供货商表现可供参考，所以一般难得出乎意料。

我也不指望它能大涨，就希望能别出什么意外，托住大盘。

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