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畅游$(CYOU)$昨日盘后发布财报，股票当日涨幅4%。

总收入为1.18亿美元，同比减少29%，环比增长5%。超出一致预期的1.08亿美元9.56%。

网络游戏收入为9600万美元，同比减少28%，环比增长2%。超出公司指引。

EPS为1.014美元，超出一致预期的0.42美元141％。

（图片来源：公司财报）

第三季度PC游戏月平均活跃用户为230万，与上年同期和上一季度持平。

第三季度移动游戏的月活跃账户为370万，较上年同期下滑29%，较上一季度增长16%。

（图片来源：公司财报）

畅游是中国领先的在线游戏开发和运营商，2002年成立初期是属于搜狐公司 $(SOHU)$游戏事业部，后来于2007年12月拆分成为独立的游戏公司，2009年4月在纳斯达克上市。代表游戏作品有《天龙八部》。在曾经，也就是网游时代，这是一家成功的公司，一个《天龙八部》撑起了他的半壁江山，也为之后上市奠定了基础。

而现在，游戏产业已基本上从网游转换成了手游。对比曾经在网游这块与畅游瓜分天下的腾讯和网易，畅游显得失败得多。网易有《阴阳师》，腾讯有《王者荣耀》，而畅游在手游这部分，根本拿不出能让人记住的作品。畅游的巅峰之做《天龙八部》也因为老玩家的流失以及没有新玩家的汇入，导致流量大减。现在能记得畅游的人跟之前相比少了很多，不是《天龙八部》的忠实粉丝，可能都没有听说过这个公司。

所以说，即使时代潮流在变化，畅游公司的主要收入来源还是PC端网游，换句话说就是没有跟上时代变化的节奏。

虽然说这个季度财报远超预先期望值，但是之前市场对于公司的预期太低，对比几大游戏公司的市盈率，畅游属于垫底的，只有十倍左右的市盈率TTM，而像动视暴雪$(AVTI)$这样的大游戏公司，市盈TTM达到40多倍，静态市盈率甚至高达一百多倍，从公司长远角度看，流量作为一个网络公司的核心，可以帮助公司宣称新产品，以及带来一定的初步的玩家数量。畅游由于没有像腾讯一样有微信qq作为流量来源，注定做不到腾讯游戏的地位。所以说，即使上一季度畅游的财报超预期使得股价上涨，这个公司还是不是一个好的投资选择。

如果该公司想要咸鱼翻身，除了增加技术部门的能力素质，做出惊艳，创新的游戏，还可以从寻找用户增加流量入手。不能一直除了《天龙八部》就是《天龙八部》，就算出了各种版本，他的背景始终是一样的。不能一直靠吃《天龙八部》忠实粉丝的老本。

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