期权投资 不再被忽悠(十五)

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期权投资 不再被忽悠(十五)


今天我们来看看对角价差


任何价差都可以进行对角化:任何价差中可以用到期更远的看涨期权来代替现有的看涨期权多头


对角头寸的优势:如果价差中卖出的看涨期权无价值到期 交易者可以重新建立这个头寸,那么他在最初买入较长期看涨期权所多付出的钱反而变得省钱了(卖出的空头存续期短所以先到期)


对角牛市价差:我们先来看普通的牛市价差买入1手行权价较低的看涨期权同时卖出1手行权价较高的看涨期权 到期日相同。对角牛市价差就是将这个价差改为买入到期日更远的较低价格的看涨期权,对于对角价差来说只有在卖出的短期期权到期时价格接近卖出期权的行权价,才能达到它最大的盈利区域,一旦卖出的看涨期权到期 对角价差就可以平仓(股价与卖出的看涨期权价格相同时),但是如果这时候股价低于到期期权的价格 最好的办法就是再卖出一手相同价格的看涨期权,与最开始的多头一同到期,同时他们会变成一手普通的牛市价差。


熊市对角价差-xyz价格32,卖出4月30看涨期权 买入7月35看涨期权 就可以建立一手对角熊市价差,因为卖出的是行权价较低的看涨期权 买入的是行权价更高的看涨期权,所以是熊市价差。如果你使用对角熊市价差,更可能是因为有机会降低持有7月35看涨期权的成本,因为卖出的4月30看涨期权的获利中完全抵消7月期权的成本,这样你可以坐在一边希望股票会上涨,即时没有上涨,也没什么损失。

对角后式价差:意思就是卖出短期看涨期权的同时买入多于1手的长期看涨期权,用上面的例子就是卖出4月30的看涨期权同时买入2手7月35看涨期权,这会是一手平价价差(因为卖出1手3块 买入2手也是3块钱(1.5一手))

总结:任何一种价差都可以对角化:对角化的好处就是---因时减值,对角化包括了两者:卖出一手短期的看涨期权可以得到最大比率的因时减值(看涨期权时间价值腐蚀的最大部分是它存续期的最后阶段),又可以买入一手较长期的看涨期权以减少多头腿上的因时减值效果。


看涨期权使用总结:


简单的策略:卖出备兑看涨期权,直接买入看涨期权,牛市价差,熊市价差,跨期价差

中等策略:就股票做卖出比率,只使用期权来做比率价差


再使用高级策略前你需要明白:长期看涨期权和短期看涨期权,实值和虚值,看涨期权多头和空头,之间的风险和回报关系。你还需明白提前指派,股息支付,行权价调整 的潜在影响。


高级策略:反向比率价差,对角价差,比率跨期价差。


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评论2

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  • 森林的森
    ·2018-11-26
    楼主改名字了
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    收起
    • 聪明又懒惰
      之前的名字老和别人搞混。。。
      2018-11-27
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