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华尔街日报：12月不再是股票幸运月？

12月历史上来说是全球股票投资者的幸运月。1950年以来，标普500在12月中有3/4的几率上涨，而且通常涨幅高于其它任意一个月。而根据MSCI All Country World Index指数，一个包含23个发达国家和24个新兴市场的股票指数，过去30年中只有6次出现下跌。

不过12月的第一周以来，标普500已经出现了4.6%的下跌，这是除了3月以来的最差表现。MSCI AC World指数也出现了3.6%的下跌。12月的圣诞节红包行情似乎没有在2018年出现。

今年的一个不同之处是近十年的波动性下降行情结束，COBE VIX指数（用于测量标普500的波动性）出现上升，今年的均值在16左右。这和1990年的历史均值19.2还处于极低的水平。但是VIX指数提高意味着受益于平和市场环境的投资策略和资产组合表现不如以往。

前太平洋投资管理公司的CEO、现任安联集团首席经济顾问Mohamed El-Erian表示，近年来史无前例的央行刺激引发的扭曲使收益率曲线倒挂并没有以往那样问题严重。“收益率曲线发出的信号和教科书上有所不同。”

他指出目前无法预测美国经济进入衰退区间：“当工资增长持续、企业投资增加和政府投资增加同时出现时，很难出现经济衰退。”

不过他也表示了对市场反弹走势的怀疑：“在过去你应该在每一个低点买入，但现在事情反生了反转。人们通常在高点套现而不再在低点买入，这个一个重大转变。”