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市场普遍预期美联储将在本周议息会议上提升利率。但其实从以往经验来看，美联储在股市表现不佳时加息的情况极为罕见。

周三的潜在加息举动将是自1994年以来，美联储首次在市场低迷期间收紧货币政策。自1980年以来的76次加息中，仅有两次出现在标普500指数在加息前3个月、6个月和12个月均下跌的背景之下。

虽然金融市场在美联储政策制定过程中所扮演的角色一直存在争议，但事实是，自1980年以来，该央行的加息举动几乎都是出现在股市上涨之际。平均来看，在加息之前3个月、6个月和12个月中，标普500指数分别上涨4.1%、6.9%和11%。只有1970年代是例外，当时美联储为对抗7%的通胀而无视市场动荡。

而在周一，股市再次下跌，据英为财情的行情数据，标普500指数下跌2.1%至2017年10月以来的最低收盘价。

这从另一个角度反映了市场情绪与经济数据之间的鸿沟。目前标普500指数有一半成份股已经陷入了熊市，银行和交通板块跌跌不休，但部分重要的经济数据仍在支撑美联储的鹰派立场。

因此，在本次FOMC会议上，投资者将重点关注与金融市场稳定相关的评论。本月早些时候，美联储的一份报告称其认为金融稳定风险温和，指出了商业房地产、企业债务和杠杆贷款等潜在问题。

股票市场有没有可能透露了数据尚未反映出的问题？一些市场策略师是这么认为的。他们相信，对于受到贸易争端、全面增长放缓等各方面威胁的经济而言，三年内加息八次已经足够。

瑞银全球财富管理首席投资官马克·海菲尔（Mark Haefele）表示，“美联储需要采取更加鸽派的立场，以避免让金融市场失望。”

金融市场影响美联储政策并非没有先例。 2015年12月，前任美联储主席耶伦在标普500指数创四年来最大跌幅后的两个月启动了本轮加息周期。但随后股票下跌了10%，进入修正区间，这使得美联储在之后的一年多以内暂停了加息举动。

最新的股票抛售已引起了美联储官员的注意。根据比安科研究所的数据，美联储官员评论中出现“金融稳定性”的概率增加了5.7%，同时有关通胀和就业的措辞有所下降。

不过，美国银行则认为，股市这轮下跌可能还没有达到美联储放弃收紧的程度。分析师本杰明·鲍勒（Benjamin Bowler）表示，在今年2月股市暴跌后，鲍威尔继续其加息举动，表明他对金融市场的担忧程度低于耶伦在2015年所担心的情况。