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$Netflix(NFLX)$ 公布第四季度财报，利润和新增付费用户数都高于市场预期。但当季营收、下季度营收指引和利润指引不及市场预期。但由于此前宣布涨价策略，涨价相应缓解收入压力。

值得注意的是，财报显示奈飞截止Q4的自由现金流为-13.15亿美元，现金流压力也将是奈飞2019年所面临的风险。

具体财报数据：

第四季度营收41.87亿美元，同比增长27.4%，环比增长仅4.7%，低于市场预期42.1亿美元；

• 其中了美国国内流媒体业务收入19.96亿美元，同比增长22%
• 国际流媒体业务收入20.06亿美元，同比增长35.8%，国际业务贡献收入开始超过美国本土，成为推动增长的关键。

第四季度净利润1.34亿美元，同比下降28%，环比大跌67%；

第四季度奈飞每股收益（EPS）0.3美元，同比下降27%，环比剧减66%，但仍高于市场预期的0.24美元。

四季度付费订阅用户总数增至1.39亿，当季新增逾880万。

• 美国国内订阅用户总数增至5849万，同比10.7%，当季新增153万，高于FactSet预期的150万；
• 美国以外的国际市场订阅用户总是增至8077万，同比增长39.7%，当季新增731万，同样优于FactSet预期的610万。

第四季度美国国内月度ARPPU为11.38美元，同比增长10.6%，国际单月ARPPU为8.69美元，同比下滑2.8%，连续三个季度国际ARPPU下滑。公司在墨西哥和印度市场取得可观的用户增长，但在国际扩张的同时，海外用户的付费能力不及本土用户，拖累整体利润点。

第四季度的内容支出为35.2亿美元，同比增长45%，2018年全年内容支出高达120亿美元，持续上涨，以至于截止第四季度的自由现金流持续恶化为-13.5亿美元，是2017年同期的2.5倍。

奈飞对2019年第一季度的展望显示，营收指引为44.94亿美元，同比增长21.4%，微低于市场预期的46亿美元，美股收益指引为0.56，同样不及预期。

奈飞预计2019年第一季度全年付费用户数量达到1.48亿，ARPPU为9.26美元，较第四季度继续下滑。

奈飞在近日公司宣布针对美国地区服务的涨价计划，涨幅12.5%-18.2%，其中基础套餐提价1美元至8.99美元（涨幅12.5%），标准套餐提价2美元至12.99美元（涨幅18.2%），高级套餐提价2美元至15.99美元（涨幅14.3%）。

相信涨价可以让ARPPU回归新的增长期，并且缓解公司的收入和利润压力。 #老虎财报季#