老虎财报季

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大麻先锋Tilray发布18Q4财报,曾经的龙头还好吗?

上两周,加拿大最大的两家大麻公司Aurora Cannabis$(ACB)$和Canopy Growth先后公布财报,并带给投资者惊喜。于是,本周投资者的目光都聚焦在了最早IPO的大麻公司——Tilray$(TLRY)$上。美东时间3月18日盘后,Tilray公布了截止2018年12月31日的第四季度财报。报告第四季度的营收为1550万美元,同比增长203.8%,超过分析师预期的1420万美元。这样的高速增长主要归功于加拿大休闲大麻市场的开放。 不过,第四季度净亏损达到3100万美元,是收入的2倍。每股亏损也达到了33美分,分析师一致预期是亏损13美分左右,也远逊预期。 本季度几乎没有成本控制。研发开支同比增长250%,市场影响增大一倍,而更夸张的是管理行政费用增加了9倍。CEO在电话会议上将这项巨额支出归因于公司“际团队的扩张以及与融资和并购活动”。很明显,投资者并不是特别关注公司的盈利,而是公司收入的增长。因此财报出来或,Tilray大涨5%。本次还有一个比较重要的数据是大麻销售的量价。平均每克的净销售价格达到了7.52美金,同比上升了5%,而总销售量达到了2053千克,同比增长196%,可谓量价齐升,说明在市场供求关系中依然占上风。 不过相比竞争对手,Tilray的环比成长貌似慢了一点。之前Aurora Cannabis和Canopy Growth的财报显示,2018Q4单季的营收环比增长分别为83%和256%,Tilray的环比增长只有55%。Jefferies的分析师Owen Bennett在三月初指出Tilray“已经落后于它的同行”,市场份额角连前四都排不进。也许这就是Tilray今年以来股价表现不尽人意的原因吧。Tilray在去年7月上市时被当做美股大麻产业的龙头股,上市两个月市值就翻了12倍,但由于连续亏损且规模不断增大,市场对其的前景也很快从热捧转向质疑。投资者现在很需要知道一点——卖大麻到底能不能赚钱? 当然,本季可能没法知道这个答案了。既然Tilray公司也说了要进行更大范围内的扩张,将产品扩展到国际市场,同时还要有更多的并购以及合作计划。那也就是说未来几个季度依然还需要观察。18年Q4,Tilray花费2630万美元收购了加拿大持牌大麻种植商Natura Naturals,又签约了新的药房分销渠道,还宣布了与百威英博合作共同开发大麻饮品,看起来业务相当忙。最后,Tilray自今年1月解禁以来,股价一直没有很大的起色,交易量也相对萎缩很多,这说明筹码交换并不够充分。而其主要持股人的持股比例高达70%以上,流动性又受一定限制。根据彭博的数据,目前Tilray的卖空股数(未平仓)占所有流通股20.6%,考虑到大股东持股比例集中,这一卖空比例已经相当高,券商可借券并不多,而且借券利息相当高。未来波动的可能性很大,投资者要注意风险。 #老虎财报季#

小虎消息 2019-03-19 11:12 2

大中华区助攻耐克Q3财报,未来女性要撑起半边天?

全球最大的运动鞋品牌耐克在美东时间3月21日日盘后发布了其最新季度的财报(截止2019年2月28日的2019财年第3财季)。本季度共实现营收96亿美元,同比增长7%,去除汇率影响的同比增长为11%,其中,91亿美元来自“耐克Nike”品牌,4.63亿美元来自“匡威Converse”品牌。 毛利率上升了1.3个点达到45.1%,主要来自涨价和汇率波动。 GAAP每股收益为0.68美元,比预期的0.65美元要高一些。 几个不错的点: 1. 亚太地区增长强势。大中华地区已经连续19个季度增长。 由于这个季度是北半球的冬季,在大中华区还有大量的假期,因此Nike较“防寒”的运动鞋销量较好,大中华区鞋类的销量以美元计同比上升了19%,以原始货币记上升了23%。同时,包括羽绒衣在内的冬季服装也有同比21%的增长。在莆田系熙然渗透市场的情况下,耐克依然能在大中华区取的如此大的增长,说明其用户的品牌忠诚度较高,用户偏好很强。 而在东南亚地区,由于没有寒冷的“冬季”,轻便的匡威品牌更受欢迎。本季度匡威的销售虽然增速下滑,但是在泰国等东南亚国家依然广受欢迎。(《天才抢手》男主,泰国小鲜肉Nonkul为匡威带盐) 2. 电商开始发力。虽然耐克没有公布其电商“Nike-Direct”(包括Nike主品牌和AJ)的具体营收数据,但是财报里写明有“持续的两位数增长”,说明发展情况还是不错的。 3. 运营利润率有望继续上升。本季的毛利率上升了1.3个点,重新回到45%以上,是这两年来的最高。下一季预计还能增长0.75%。除了涨价的因素(通胀回升)外,外汇波动的影响也不可忽略。而宏观层面上美联储趋向于“鸽”,则未来美元大幅上升的可能性也不大。 4. 女性产品有望高速增长。本季女性服装增长达到两位数,女鞋的增长超过20%,耐克在女性运动市场上也渐渐开始增大自己的影响力。女性市场对耐克来说也是非常具有潜力的机会,而且,女性市场巨大。 目前,女性产品销售占耐克总销售的25%,未来要撑起半边天吗? 当然,同时也存在一些问题 1. 北美的确的增速不及预期。营收上,北美地区的38.1亿美元比分析师的38.5亿美元稍低,增速相比上一季有所下降。同时,公司预计汇率变化的影响可能达到6%,意味着下一季的增长可能更低。 虽然光看一个季度的增速并不一定能反应公司的实力,但同是在北美的Foot Locker咋 2. 匡威在北美和欧非地区销量下滑。这不光是销量的问题,可能影响到匡威品牌的影响力,但冬季的确匡威的销量并不好。 3. 运动设备的推广还需加强。本季运动设备销售整体同比下降1%。除了北美区有增长外,其他地区都是下降的。尤其是在大中华区有冬奥会等因素的刺激而日益增长的冬季运动需求,耐克需要把握好更多的机会。 4. 质量问题的担忧持续。杜克大学准状元Zion Williamson的破鞋事件让Nike的质量问题成为焦点。当然,对运动鞋来说,要保持在赛场中完全不出意外也并不容易。安德玛$(UA)$ $(UAA)$的库里最近也摔了。未来,耐克的财务增长潜力依然可观,从控制成本、提高利润率方面有更多的可能性。 耐克也是上市以来增长最多的消费类“巨头”。$(NKE)$ #老虎财报季#

小虎消息 2019-03-22 16:23 9

关于小牛年报的一些要点分享

$小牛电动(NIU)$ 财报数据显示,小牛电动2018年全年净营收达到14.78亿元,同比增长92.1%,主要原因是电动车销量增加79.2%,每辆电动车净营收增长7.2%。净亏损为3.49亿元,较上年同期的1.847亿元相比亏损扩大1.643亿元。 从财报情况来看,2016-2018年,小牛电动的净营收快速增长,财报里面的解释是说,由于小牛电动IPO以来,品牌度得以提升,用户对于小牛电动的接受程度正在增强,未来具备品牌发展潜力。另外,对中国市场而言,两轮电动车在国内很多城市都是市民们的重要交通工具,市场发展潜力巨大。 除此之外,小牛毛利率13.4%,较上年同期的7.1%实现了增长,主要是因为小牛电动的产品的零售价格有一定增长,及产品线发生了变化。主要产品方面,2018年小牛发布了M 、N-GT、UM三款广受欢迎的新品,还推出了NIU POWER周边产品线。 政策层面上,电动车新国标即将实施,电动车行业马上迎来洗牌。根据新国标的强制性要求,铅酸电池已经不符合市场需求,电动车锂电化已经是大势所趋。所以未来市场发展存在变化,而电动车行业也将迎来新的变化。 小牛电动对于企业业务发展展望,预计2019财年第一季度净营收介于人民币2.85亿至3.05亿元之间,同比增幅介于64.9%至76.5%之间。 2018年三季度已经实现单季盈利,2019扭亏为盈还会远吗?#老虎财报季#

GuessQ4财报解读:业绩不及预期+转型风险 股价持续暴跌

知名服饰品牌Guess$Guess Inc(GES)$周三美股盘后公布了公司第四季度的财报,由于公司业绩差于预期,且全年利润指引低于华尔街预期。公司股价盘后大跌近14%,盘中已经收跌2%,报22.07美元。 行情来源:英为财情Investing.com 不过,Guess目前股价仍位于52周股价范围17.46-26.95美元的上方,过去一年时间里该公司累计上涨47.33%,同期美国标准普尔500指数上涨4.3%。市值为17.9亿美元,市盈率逾90倍。 根据最新的财报显示,Guess公告,公司四季度销售额同比增长5.7%至 8.37亿美元,净利润较上一年同期的100万美元猛涨至2320万美元,合每股收益28美分,去年同期为62美分。扣除超过300万美元的欧盟委员会罚款以及超过500万美元的前首席执行官离职补偿金,该公司公告调整后每股收益从上年的62美分升至70美分。2019财年全年,Guess集团销售额增长10.4%至26亿美元,每股收益为98美分,录得净利润1410万美元。 美国业务下滑,欧洲业务继续遭罚款事件影响 值得注意的是,财报同时显示,Guess四季度在美国本土的零售销售额下降了1.0%,包括电子商务在内的零售销售额则增长了4%。与此同时,批发业务则增长13.6%。而欧洲方面,公司销售额增长14.4%,包括电子商业在内,则仅增长5%;亚洲业务增长最为明显,为25.7%,包括电子商务在内零售额增长15%。 公司表示,欧洲的业务受到遭欧盟罚款事件的影响。去年6月,欧盟就开始对Guess是否存在非法限制零售商将其产品在欧洲跨境销售这一问题,展开了公开、深入的调查。欧盟反垄断负责人Margrethe Vestager称:“我们将进一步调查Guess的分销行为,确保它的做法遵循法则,没有阻碍消费者跨境购买商品。” 对于此次的巨额罚款,Guess美国公司相关负责人表示,由于某些商业行为和协议可能违反了欧洲竞争规则,因此遭遇欧盟的调查,预计将遭遇3700-4060万欧元,约合4240-4660万美元罚款。 公司换帅,新增后市不确定性 除此之外,市场还关注到,上月稍早前,于2015年成为Guess首席执行官的Victor Herrero从公司离职,原CEO Carlos Alberini再次接任。 Victor Herrero曾是西班牙快时尚巨头Inditex集团亚太地区兼Zara品牌大中华区总裁,也是Guess史上首位外聘的高管,在Victor Herrero的带领下,Guess的销售额开始缓慢增长,但受关闭多余门店和减少促销等措施影响,品牌迟迟没有恢复盈利,仍处于不断亏损状态。 此次高管换帅,也让市场猜测公司或在战略上再次出现调整,也为公司未来的发展和进一步转型新增了许多不确定性。当时这份任免书,就导致了公司股价当日暴跌15%。 而在周三公布的这份财报里,新任CEO Carlos Alberini表示,很高兴可以再次回到Guess,我相信,随着品牌继续和全球各地的年轻消费者建立联系,Guess将迎来更大的机会。在接下来的几周内,我将和我的团队一起制定Guess新的发展战略。 业绩展望 根据公司的财报显示,Guess对于截至2019年5月4日第一季度和截至2020年2月1日的2020财年的财测为,一季度预计收入将增长2.5-3.5%,每股盈利预计为0.29-0.25美元;全年营收预计增长4.0-5.0%,每股盈利预计为1.09-1.21美元。#老虎财报季# 【本文来自英为财情Investing.com,关注微信公众号:英为财情Investing,阅读更多请登录cn.Investing.com或下载英为财情 App】

英为财情 2019-03-21 18:33 1

那一夜,大侠喜极而悲,老虎上市他喝了一个晚上的酒,

纪念那些年我们曾经用过的老虎app 老虎上市了,大侠喜极而悲,他感谢在用老虎的这几年,每天都是10几个小时对着tiger trade app,这个软件跟他合二为一,这个软件是他的第二次生命,每天他都在这个上面交易,从10万美金到20万美金在到400万美金在到20万美金,如果相对老虎说些什么,估计没有几千字是诉说不完的,老虎上市了,他不知道该高兴还是难过,高兴的是他一直朝思暮想的女神财富自由了,难过的是他跟女神有十万八千里之遥远,自从上次一别,他只有在梦中见到女神,柳下惠也变得越来越孤僻了,不喜欢跟人交往,喜欢独来独往,喜欢到处怼人,他也相弄一个公司,然后IPO,然后带着女神一起去敲钟!昨天他没有被邀请去敲钟,他很难过,自己买了一个钟,然后去ktv叫上小伙伴一起敲,还在ktv跟公主们搞了一些活动,猜字谜,背唐诗,在ktv吹箫弹唱了一个晚上,酩酊大醉,之后都是朋友的朋友送他回家的,大侠变得沧桑了,原来人喜极而悲是这样子的,我也是第一次听说! 他看了老虎上市的直播全流程,总是很孩子般的问我,队长,老虎上市了,你估计33有多少钱,我说我不知道啊,我炒股都是赌博,从来不看市值,我就只做多或者多空双选题,我喜欢那种赌博的快感,其他我都不太知道,我对财务一窍不通,他又问我,你说我帅还是巫天华帅,我说:我死了你可能就是最丑的了! ktv里面瓜子吃了几盘子,啤酒喝了几十瓶,是的,老虎上市第一天,他用一个自己能接受的方式去纪念这一天, $(AAPL)$ $(JMEI)$ $(JD)$ $网易(NTES)$ $宜人贷(YRD)$$强生(JNJ)$ $百度(BIDU)$ $京东(JD)$ $网易(NTES)$ $陌陌(MOMO)$ $陌陌(MOMO)$ $迅雷(XNET)$ $新东方(EDU)$ $好未来(TAL)$ $达内科技(TEDU)$ $阿里巴巴(BABA)$ $58同城(WUBA)$ $亚马逊(AMZN)$ $微软(MSFT)$ $谷歌(GOOG)$ $苹果(AAPL)$ $Facebook(FB)$ $融360(JT)$ @我是股神的小腿毛 @柳下惠的气质 @核桃妈 @九格 @起阳草 @三云师太 @哆啦Ella @旭阳特别帅 @筱姐 @我胖虎去抽根烟 @明亮蓝影 @绝杀之王 @三倍杠杆远期期权 @俊世太保 @绝杀之王 @投资信仰 @哆啦Ella @尼摩船长 @葫芦娃 @俊世太保 @Ewind @大熊猫 @Vur7une @谢文宇_CFA @死不悔改的丁义珍 @投研帮 @令狐不冲1982 @吃喝嫖赌欠下三点五个亿 @英为财情 @尚杜资本@小虫子的人 @快乐的山鹰 @45DegreeUP @SSally、@洛川、@美股钻石坑、@哆啦Ella、@寻找最伟大的交易员、@昨日美股、@韭菜投资学、@三倍杠杆玩期权、@大熊猫、@港股独角兽、@期权小能手、@苗喵猫 #和老虎的故事# #晒盈亏得研报# #老虎步行街# #比惨大会# #今日话题# #老虎财报季#

美光财报盘后上涨4%

美光$(MU)$Q2营收58.4亿美元,同比下降20.5%,击败分析师预期高出2000万美元。 Non-GAAP下EPS为1.71美元,击败分析师预期高出0.05元。 指引 美光预期第三季度营收为48亿美元±2亿美元(普遍预期为52.9亿美元),EPS为0.75美元至0.95美元(普遍预期为1.20美元)。美光预计毛利率将在37%-40%之间(普遍预期为45.7%)。DRAM钻头的连续增长(第四季度的增长率要高得多),NAND的连续小幅下降(随着增长)将在下一季度恢复。 19财年的资本支出从之前的90亿美元降至95亿美元左右,降至90亿美元。美光预计,每年将继续使用至少50%的自由现金流量用于股票回购。 本季度 DRAM: DRAM营收在第二季度同比下降28%,环比下降30%。与-17.9%的预计相比,ASP实际下降了20%。容量产量增长率(bit growth)跌至较低的两位数(普遍认为为-9%)。 NAND:收入同比下降18%环比下降2%。容量产量增长率(bit growth)增幅为高个位数,而市场普遍预期为-12.5%。ASP跌20%左右,低于市场普遍预期的-18.1%。 关键的运营指标包括毛利润率为50.2%,略低于50.7%的共识,以及内部运营利润率为36.2%。运营收入总计21亿美元,来自运营的现金为34.4亿美元。 美光公司在本季度回购了总计2100万股普通股,总额为7.02亿美元 #老虎财报季#

荒野侦探 2019-03-21 10:24 1

兄弟们,恒指快到3万点了,是不是风险有点高了

这个时候我认识的好多朋友都从多头变成空头了,有的空了小米,有的空了腾讯,接下来的走势你们怎么看呢,是不是应该多头变空头了呢 $腾讯控股(00700)$ $小米集团-W(01810)$ $(AAPL)$ $(JMEI)$ $(JD)$ $网易(NTES)$ $宜人贷(YRD)$$强生(JNJ)$ $百度(BIDU)$ $京东(JD)$ $网易(NTES)$ $陌陌(MOMO)$ $陌陌(MOMO)$ $迅雷(XNET)$ $新东方(EDU)$ $好未来(TAL)$ $达内科技(TEDU)$ $阿里巴巴(BABA)$ $58同城(WUBA)$ $亚马逊(AMZN)$ $微软(MSFT)$ $谷歌(GOOG)$ $苹果(AAPL)$ $Facebook(FB)$ $融360(JT)$ @我是股神的小腿毛 @柳下惠的气质 @核桃妈 @九格 @起阳草 @三云师太 @哆啦Ella @旭阳特别帅 @筱姐 @我胖虎去抽根烟 @明亮蓝影 @绝杀之王 @三倍杠杆远期期权 @俊世太保 @绝杀之王 @投资信仰 @哆啦Ella @尼摩船长 @葫芦娃 @俊世太保 @Ewind @大熊猫 @Vur7une @谢文宇_CFA @死不悔改的丁义珍 @投研帮 @令狐不冲1982 @吃喝嫖赌欠下三点五个亿 @英为财情 @尚杜资本@小虫子的人 @快乐的山鹰 @45DegreeUP @SSally、@洛川、@美股钻石坑、@哆啦Ella、@寻找最伟大的交易员、@昨日美股、@韭菜投资学、@三倍杠杆玩期权、@大熊猫、@港股独角兽、@期权小能手、@苗喵猫 #晒盈亏得研报# #老虎步行街# #比惨大会# #今日话题# #老虎财报季#

腾讯音乐18Q4不及预期,投行的话果然不能随便听

如图,腾讯音乐$(TME)$财报后大跌… 我扒拉了一下它的财报,心里只有一个想法:“完蛋,这别又是一个没法赚钱的平台吧,在线音乐药丸…”[捂脸][捂脸] 前瞻里说过了,TME就两个业务,“副业”直播和“本行”在线音乐,它现在主要靠直播赚钱。 所以它就面临两个麻烦: 第一,直播已经饱和,你怎么和YY它们竞争? 第二,因为版权支出非常高,在线音乐平台目前为止能没看到能赚钱的,你能突破行业魔咒吗? 前期TME拉那么高,一方面因为中美贸易摩擦缓和,中概股全面补涨,另一方面也是因为各大投行各种吹。 什么高盛、汇丰、摩根大通、KeyBanc,1月份都给了18、19的目标价,也就德银实在点给了14。 他们吹的理由大概就是两个: 第一,直播虽然饱和,但是TME各个数据(MAU、付费率、ARPU)都跟行业均值差得远,起码还有翻倍的空间。 第二,近年来中国版权意识提升很快,因此长期来看在线音乐市场前景广阔,并且上游版权方不强势、中游平台又暂停版权战了,TME大有可为。 但是就本次财报来说,可真看不出有这种发展趋势的迹象…[捂脸] 1.直播:MAU没有增长,付费率提升缓慢 如图,18年MAU基本没涨,付费率提升也很慢。 ARPU倒是有增长,但是很显然这个速度赶不上那么高的预期。 简单来说,业绩趋势和YY很像,看起来是个“已经进入成熟期的直播公司”,那么“会赶上行业均值”的预期体现在哪里? 实际上,直播方面TME也是面临两个问题的: (1) 直播已经进入“巨头并购小公司,整合行业”阶段,而且互联网行业普遍马太效应极强,所谓“老二非死不可”,即使TME背靠腾讯,它的直播业务是否也难有快速增长,甚至可能很难维持竞争力? (2) TME的产品形态和YY、虎牙等存在明显差异。 一方面导致用户社群氛围不同(TME用户很多并非直播受众),另一方面使得娱乐形态也有微妙不同(TME更偏重听觉刺激,而普通直播公司是听觉和视觉双重刺激)。 那么这是否意味着TME天然就没有办法追上行业均值? 我个人觉得它的直播业务前景存疑。 2.在线音乐:MAU萎缩,版权支出依然高 这是我比较关注的业务,因为直播长期是不可能撑得住TME大梁的,终究还是要靠本行,但是这季度它表现也令人失望。 如图,ARPU没什么长进不说,居然MAU还下滑了,连带导致付费率的提升也没什么参考性了。[捂脸] 当然,Q3可能是因为要上市,TME做了很多促活拉新的活动,正好又凑上暑假,所以提升了MAU。 但是就算撇开Q3不看,Q4的MAU也只是和Q2持平啊,说好的高增长呢? 付费率倒是比Q2高点,不过还是不及预期: 上图紫色和绿色是行业预测,TME自己在招股书里写的,下面两条是机构对TME的预期。 而且更重要的是,一点都没看出来版权支出有降低的迹象。 首先它毛利率下降了不少,主因正是“内容费用和收入分成支出增加”。 其次,管理层在电话会议上再次提到19年会加快内容的投入,主要是加强和国内外唱片公司的合作。 事实上,本季度TME出现了高额经营亏损,“公司四季度因向两家唱片公司发行股票而计入了一笔人民币15.2亿(2.21亿美元)的一次性非现金会计费用”,这就是因为上市之前和索尼、华纳签订了股份认购协议。 尽管这是一次性会计费用,但在这种要“加强国内外唱片公司合作”的基调下,它怎么保证以后没有更多的开支呢?哪怕不是股份? 毕竟,如果要获取海外歌曲的版权,唱片巨头就是音乐平台绕不开的噩梦。 据彭博数据,目前三大唱片公司(华纳、环球、索尼)在海外市场的占有率合计超过85%。 3.小结:“华尔街,啧” 要把TME的Q4财报一句话总结的话,就是:直播涨得慢,在线音乐更慢,而且开支还要上升。 看起来是啪啪的打唱多投行的脸对吧?但是很奇怪的,我比了一下预期和实际: 除了毛利率miss,意味着版权开支超预期之外,其他可是beat的啊,所以你们是一边唱多“腾讯音乐长期会高速增长”,一边又在财报前给了个很低的短期预期数据? 啧。 最后,长期来说因为TME毕竟是腾讯$(00700)$娱乐版图的一部分,所以它还是有望在未来和阅文、腾讯视频等等联合起来,搞出协同效应的,不能一棒子打死。 但是这就需要它在接下来的财报里给出更好的表现来证明自己了。 #老虎财报季#

九格 2019-03-20 13:41 13

小米年报高速增长,Q4季报隐忧之下未来可期

小米昨天港股休市后发布财报,核心数据如下, 2018年小米实现营收1749亿元,同比增长52.6%,经调整后净利润为86亿元,同比增长59.5%,超过市场预期。 报告期内,小米的所有业务分部营收均获得较大幅度的增长,智能手机分部收入为1138亿元,同比增长41.3%;IoT与生活消费产品分部的收入为438亿元,同比增长86.9%;互联网服务分部收入同比增长61.2%至160亿元。 Q4季度营收444亿人民币,不及市场预期462.4亿人民币,同比增长26.5%,环比下跌12.6%。经调整净利润18.5亿元,高于此前市场预期14.2亿元。 四季度智能手机分部营收为250.7亿人民币,环比大跌28.3%,同比微涨7%;Iot业务四季度营收为149.3亿人民币,同比增长75.4%,环比增长38%;互联网业务四季度营收为40.37亿人民币,同比增39.3%,环比跌14.58%。 直观来看,年报数据对比令人兴奋,Q4季报则引人担忧。$(01810)$#老虎财报季##聚焦小米放榜# 智能手机业务,应为Q4营收不及预期背锅 智能手机业务一直是小米营收占比最大业务,2018 年小米智能手机业务收入 1138 亿元,同比增长 41.3%,销量达到 1.187 亿部,同比增长 29.8%。Q4智能手机收入251亿元,同比增7.0%,环比跌28.3%。Q4小米售出约2500万部智能手机,2017年同期售出约2850万部。之所以营收能增加,是因为智能手机的ASP由2017年Q4的823.9元提升到1,004.7元。 如图可见,手机业务同比增速猛降,Q4小米营收不及预期,可以说手机业务应要背锅。亮点来说,海外业务增长迅猛。根据IDC数据,四季度小米手机出货量,在国内市场出货量同比下滑35.2%情形下,国际市场继续强势增长增幅达到48.8%。 从全球范围内来看,小米智能手机业务在2018年的表现也足够亮眼。根据IDC发布的数据,2018年全球智能手机出货量同比下滑4.1%。就前五大厂商而言,仅小米和华为实现了两位数的同比增长,OPPO仅小幅增长,苹果和三星则都出现了同比下滑。 对于Q4的出货量下降,如果诉诸内因或者乐观来看,诚如小米CFO周受资业绩会上所言: 我们四季度手机出货量,主要原因还是我们主动进行产品组合的调整。四季度,本质上我们只发布了一款新品,就是10月发布的小米mix3,它是个很重要的产品,因为它是我们最高端的产品,有助于小米更好地稳住高端市场份额。不过,它本身的出货量不会特别大。“今年一季度我们发布了非常多产品,整个产品节奏要将去年四季度和今年一季度结合来看,才会比较完整。” 从产品节奏的角度,主要几个价格段的机型都是在今年一季度发布的,包括1月份发布的Redmi note7,在一个月就卖了100万台,我们预计在3月底出货量可以达到400万台。2月份发布的旗舰手机小米9,这款手机比较火,我们预计在截止这个月底我们的供应量能达到150万台。 IoT与生活消费品业务,增速依然令人兴奋 2018 年小米IoT 与生活消费品业务收入为 438 亿元,同比增长 86.9%;其中Q4收入为149.4亿,同比75.4%,环比增38%。在各分部业务环比下跌表现尤其亮眼。 Q4表现亮眼,财报称主要是由于智能电视和小米手环 、米家电动滑板车 及米家扫地机器人等几款热销生态链产品的需求快速增长。其中智能电视及笔记本电脑的销售收入由2017年第四季度的人民币33亿元营收,增加97.5%至2018年第四季度的人民币66亿元。 根据财报公布的数据,截至2018年12月31日,小米IoT平台已连接的IoT设备数(不包括智能手机和笔记本电脑)约为1.51亿,同比增长193.2%。拥有5个以上小米IoT设备(不包括智能手机和笔记本电脑)的用户数约230万,同比增长109.1%。 此外,小爱音箱累计出货量超900万台,小米电视全球出货量840万,同比增长225.5%。报告期内,小米也开始向白电领域进军,分别在2018年7月和12月推出了米家空调和米家互联网洗烘一体机。 2018年,小米也开始向海外扩张IoT业务,2018年2月,智能电视进入印度市场,并在2018年第四季度在印度市场出货量排名第四。 想起2019年小米集团年会上,雷军宣布启动“手机+AIoT”双引擎战略,将在未来的5年内持续在AIoT领域投入累计超过100亿元,ALL in AIoT。包括小米最近两次调整都集中在AIoT方面。整个IoT与生活消费品业务的营收占比越来越高,生态链打法已见威力。 互联网业务,走向多元化 2018年,小米互联网服务分部收入同比增长61.2%至160亿元。其中广告收入达101亿元,同比增长79.9%;互联网增值服务收入达59亿元,同比增长36.7%,其中游戏收入达27亿元,同比增长7.3%。其他互联网增值服务收入达32亿元,同比增长79.9%。Q4互联网业务营收为 40.37 亿元,同比增39.3%主要是由于广告业务增长,环比跌14.6%。 小米互联网业务的表现在很大程度上受到手机的影响,Q4 手机出货量环比下跌后,互联网业务 Q4 环比也出现下跌。小米CFO周受资称Q4互联网业务也有好消息,即该业务已经取得了非常重要的多元化突破: 2018年小米来自中国手机广告和游戏以外的互联网收入占互联网业务收入比重已经超过了30%。2018年第四季度,电视互联网收入在整个互联网收入中的贡献已达8.3%,同比增长119.1%;海外互联网收入占整个互联网收入的6.3%,同比增长1295.6%;有品电商占互联网收入的4.1%,同比增长427.6%;小米金融占互联网收入的11.9%,同比增长80.5%。 海外方面,Q4 收入占到了互联网服务总收入的 6.3%,同比增长1,295.6%,不过,这主要是建立在基数很低的情况下,目前小米在海外的互联网收入主要以电视盒子和智能电视的内容及广告为主。 此外,MIUI的月活跃用户数,由2017年的1.71亿人增长至2018年的2.42亿人,同比增长41.7%;每名互联网用户所产生的平均收入也从2017年的57.9元增长至2018年的65.9元。 最后 从年报同比数据来看,小米2018年收获满满。Q4季报数据来看不能说好,手机出货量致下降营收不及预期。但从原因分析来看,CFO认为随着2019一季度新机型密集发布,包括已知小米9的火爆,有理由期待小米一季报走强,未来可期。然而机构很现实,实时根据每一季度的最新数据调整预期。如花旗, 花旗下调小米目标价,原因是出货量和每用户平均收入(ARPU)增长放缓。由于缺乏新产品,四季度出货量环比下降25%,而由于国际用户群体的ARPU较低,使得公司的ARPU环比下降20%至16.7元;四季度营收为444亿元,比花旗预估低7%;降低2019年和2020年的预测。

夏夏夏 2019-03-20 12:07 10

港股异动︱18年归属股东净利下滑14% 舜宇(02382)低开5.4%

智通财经APP获悉,舜宇$舜宇光学科技(02382)$早盘大幅低开,截至9时20分,跌5.4%,报92港元,成交额达2725.96万港元。 舜宇光学科技昨日晚间发布2018年度业绩,年内收入为259.32亿元人民币(单位下同),同比增长15.9%。毛利为49.13亿元,同比增长2.3%。公司股东应占年内溢利较去年减少约14.2%至约人民币24.9亿元。每股基本盈利为227.92分,拟派发末期股息每股0.568元。 净利的减少主要人民币于2018年度贬值,导致外汇亏损净额约人民币3.775亿元,其中未变现外汇亏损约2.729亿元是由于公司于2018年1月23日发行6亿美元债券以及其相关的预提应付利息所造成,其为非现金项目。#老虎财报季#

腾讯音乐发财报后盘后大跌7.54% 与Spotify相比谁会

去年12月,腾讯音乐 $腾讯音乐(TME)$ 娱乐集团(下称"腾讯音乐")在美国纽交所挂牌上市,股票代码"TME",IPO定价为13美元/ADS,这也意味着腾讯旗下又一个"独角兽"正式诞生。在目前国内在线音乐市场,腾讯音乐已经占据了绝大多数的市场份额,所以腾讯音乐一直都是非常备受人们关注的公司。 3月20日,腾讯音乐对外发布2018年Q4季度财报。作为新晋音乐流媒体巨头,外界对腾讯音乐的这份财报期待值不低。可事实上,在腾讯音乐发布上市后的第一份财报后,腾讯音乐盘后价格大跌7.54%,似乎腾讯音乐的业绩没能达到投资人们的预期。 根据美股研究社从财报中了解到的信息显示,在2018年,腾讯营收收入、用户规模、净利润都保持了同比增长,这在一大堆音乐平台面前真是难能可贵。但归属于公司股东的净亏损为人民币8.76亿元,上年同期归属于公司股东的净利润为人民币5.36亿元,这或许就是导致腾讯音乐股价大跌的核心原因。 不过,按照腾讯音乐的解释,之所以出现由盈转亏的情况,主要由于上市相关的一次性支出15.2亿元,涉及发行给华纳音乐集团和索尼音乐娱乐等唱片合作伙伴的股票费用。同时,一次在涨跌并不能说明什么,长远角度看未来的价值才是关键。在国内市场,腾讯音乐的优势地位已经很明显,但在商业化能力方面还远远不够。与全球的音乐流媒体巨头 Spotify相比,未来腾讯音乐会不会比Spotify更有想象力呢?这或许也是很多投资人想要了解的答案。 腾讯音乐与Spotify财报大PK腾讯音乐用户付费价值远低于Spotify 将腾讯音乐与Spotify最新的财报进行对比,我们发现两家公司在营收收入、用户规模、净利润等核心数据上都保持了好的增长趋势,但最大的区别就在于单个用户的付费价值。 在2018年的第四季度,Spotify第一次实现运营利润、净利润、自由现金流都为正数,这和腾讯音乐因上市进程导致由盈转亏首先就是一个明显的区别。 其次,这2018年Q4季度,Spotify总营收为14.94亿欧元(约113.78亿人民币),同比增长30%。月活跃用户数量为2.07亿,同比增长29%。 相比之下,在2018年Q4季度,腾讯总营收为54亿人民币,高于市场预期的52.9亿人民币,同比增长50.5%。腾讯音乐四季度在线音乐移动月活6.44亿,社交娱乐移动月活2.28亿。 这意味着,在单个月活用户商业价值挖掘上,腾讯音乐远逊于Spotify。同时,腾讯音乐2018年第四季度的付费用户仅为2700万,这还是比2017年同期增长39.2%之后的数据,付费用户占所有月活用户的比例仅有4%。 之所以出现这种情况,一个是中国版权意识还在逐步强化中,另一部分或许就是跟两家公司的核心业务有关系。 根据两家公司的财报业务营收对比,腾讯音乐有两大收入板块:(1)在线音乐服务,包括付费订阅和数字音乐销售;(2)音乐为中心的社交娱乐服务,包括虚拟礼物打赏和高级会员。其中主要营收来源是社交娱乐服务中的直播服务收入。根据腾讯音乐的Q4财报来看,虽说各个业务都有实现同比增长,但社交娱乐服务的占比仍然不小,这也算腾讯音乐实现之特色发展的表现 而Spotify的收入来源主要来自于:付费服务营收跟广告赞助营收,其中付费服务收入占比很大。Spotify的付费服务营收为13.20亿欧元,同比增长30%。每用户平均营收(ARPU)4.89欧元,同比下滑7%。广告赞助营收1.75亿欧元,同比增长34%。腾讯音乐的主营收入是社交娱乐付费,Spotify的收入来源主要集中在付费服务上,从这方面来看,可以看出两个音乐流媒体巨头的发展还是走的不同的路线。 尤其是在目前大多数人还无法给正版音乐付费的情况下,腾讯音乐要很快在付费音乐版块拥有大量营收,本身也不太现实。那么展望未来,腾讯音乐和Spotify会更有想象力呢?这或许还是腾讯音乐。 腾讯音乐不仅市值远超Spotify依托规模优势未来一定会更有想象空间 从两家公司的市值来看,目前腾讯音乐的市值还是要高于Spotify。虽说也有美股分析师认为若与Spotify对标,腾讯音乐目前估值过高,主要原因是腾讯音乐的付费用户数量远低于Spotify$Spotify Technology S.A.(SPOT)$,且每位用户平均收入(APRU)不稳定。这种判断有其理由,但在腾讯音乐背后的腾讯影响之下,只要腾讯音乐一直都是中国音乐市场的实际垄断性玩家,凭借着比Spotify更加多元的商业模式和更大的用户规模,腾讯音乐一定会更有想象力。 其一,流量是互联网公司的基石,Spotify月活跃用户要低于腾讯音乐的规模 对于在线音乐平台来说,用户的重要性不言而喻,这也是平台产生商业价值的关键性因素。从用户规模来看,腾讯音乐四季度在线音乐移动月活6.44亿,社交娱乐移动月活2.28亿,这是一个在月活方面远高于Spotify的实力。 对于腾讯音乐来说,这么庞大的用户规模其实也意味着它在未来的增长潜力会比Spotify更大。 从两家公司的业务营收来看,付费服务营收都是它们的重要收入来源。尤其是对于Spotify来说占比超过95%的比重,Spotify打破了盗版对音乐行业的控制,通过付费流媒体恢复了全球音乐的增长,平台拥有不少的付费用户占比也是支撑Spotify发展的重要动力。 近几年来,国内政府大力打击盗版,这也推动了我国正版音乐的发展,用户的付费意识也还是有所提高。据中商产业研究院发布的报告,2015年国内在线音乐付费市场规模为10.5亿元,同比增长121.8%,预计未来三年国内数字音乐用户付费市场规模有望保持年均45%的高速增长。 像腾讯音乐、网易云音乐都在音乐版权上下了不少功夫,尽可能的让平台上的版权歌曲更丰富,从而提高用户有付费下载的意愿。只是就目前的形式来看,腾讯音乐要想提高付费用户的占比还是面临很长一段时间的考验,国外市场对于版权发展的保护更为成熟,因此,海外用户的付费意愿会更主动,这也是由于市场环境决定的。 据艾瑞咨询显示,2017年中国在线音乐服务的付费率仅达到3.9%,对比之下,国际流媒体巨头的付费率达到46%。对于腾讯音乐来说,手握庞大的用户流量这是它发展的根基,但收割流量之后接下来要考虑的就是商业变现,未来付费用户的增长也是带动它营收增长的重要因素。未来要想进一步提高市值,也许在付费用户这块是个大的突破口。 其二,腾讯音乐业务营收相对于Spotify更多元化,未来可探索的场景会更丰富 根据两个公司的财报来看,其实它们的业务营收方面可以说是很大的不同。腾讯音乐致力于打造贯穿全产业链的多元化商业模式,覆盖商业全景生态:会员付费、专辑销售、广告营销、演出直播、音乐电商、社交娱乐等衍生业务。像Spotify的商业逻辑显得更为纯粹:以内容为核心开展付费业务,通过广告业务增强盈利。 目前来看,两家公司的业务模式各有所长,也并不存在谁的商业模式会更好,只是就腾讯音乐跟Spotify所处的地区来看,它们的业务发展还是跟所处的市场环境离不开。对于Spotify来说,付费用户是它重要的护城河,只是一旦这个核心数据增长放缓这也会影响它未来的市值增长。目前Spotify也在积极转型试图寻求新的突破,去年Spotify广告收入为5.42亿欧元( 6.16亿美元),远远超过了所有播客,尽管这家公司有一半的用户根本没有听到任何广告,这一事实最能说明集中化对广告商业模式的重要性。 对于腾讯音乐来说,它的野心不仅仅只是在付费音乐这款,它的整个格局放在了音乐生态上,不论是线上还是线下都是它发展的重点。从腾讯音乐的布局来看,其实它这种布局方向也是由它所处的互联网环境因素决定的,单一的进攻某个领域并不能够让它的护城河足够稳固,因此它需要从多方面去布局。不论是付费、直播、广告以及线下音乐活动、还是演唱会票务等等,其实都是腾讯音乐未来发力的方向,在它手握资源、资金跟流量的基础上,其实腾讯音乐确实有很大的可能性去尝试更多的新业务。 表面上这两家巨头在音乐流媒体领域竞争激烈,但实际上两家公司早已"暗地结盟"。2017年12月8日,Spotify与腾讯音乐联合宣布股权投资,加强这两家全球最受欢迎的数字音乐平台的关系,这也意味着这两个巨头未来会在数字音乐上有更多突破。对于腾讯音乐来说,它在国内的实力毋庸置疑,只是未来它仍然需要保持高速增长的趋势,它该如何做助推它登上新的台阶呢? 腾讯音乐的行业地位毋庸置疑未来需挖掘更多潜力提升平台商业价值 腾讯音乐为何能在国内树立绝对的竞争优势,还是由于它构筑了强大的业务护城河。尤其是在用户流量以及核心版权优势两方面国内没有它的竞争对手。腾讯音乐的行业地位毋庸置疑,但是必须考虑来自其他层面的不同维度竞争,对于音乐媒体而言,视频和短视频成为抢占时间的利器,它们也是用户花费时间跟成本最多的。因此,对于腾讯音乐而言也许它要防的竞争对手不仅仅局限在音乐领域了,未来它要争取到更多用户花在平台上的时间。 虽说腾讯音乐平台上的版权音乐覆盖了近90%几的曲库,但随着音乐版权成本的升高这也不断压缩平台盈利空间,对于腾讯音乐来说未来它肯定要平衡好版权音乐的投入成本。这也能理解为何它会切入产业链上游去布局内容制作,一方面是能让平台获得内容自主权,另一方面也能减少对第三方版权拥有者的依赖和节省版权支出。目前腾讯音乐为了提升业务营收能力还是有不少动作,无论是参与上游的音乐制作、发行,还是利用版权优势渗透进更多的泛娱乐载体都有可能为它的业务增长带来更多的可能性。 不论是短视频还是直播、音乐网综节目,它们对于音乐的需求都很大,像抖音的话它也带动起了不少音乐的盛行,这也意味着像腾讯音乐这样的平台可以将音乐版权进行第二次"售卖",它可以将已掌握的音乐版权分销给其他在线音乐服务商或商家,从中获得收入,版权分销也有可能是它未来盈利的一个重点。对于腾讯音乐来说,手握的几亿流量确实是它引以为傲资本,未来还是要进一步提高付费用户的增长,进一步用更好的音乐、内容来吸引用户提升他们的付费意识很关键。 本文来源:美股研究社(公众号:meigushe)——旨在帮助中国投资者理解世界,专注报道美国科技股和中概股,对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们#老虎财报季#

美股研究社 2019-03-20 09:25 1

$小米集团-W(01810)$一图看懂小米财报#老虎财报季##聚焦小米放榜#

$小米集团-W(01810)$一图看懂小米财报#老虎财报季# #聚焦小米放榜#

JJ林俊杰 2019-03-19 18:41 0

小米发布财报,全年净利超预期四季度营收不及预期

#聚焦小米放榜# #老虎财报季# 小米集团今日发布上市来首份年报,2018全年实现总营收1749亿元人民币,同比增长52.6%,经调整利润85.5亿元人民币,同比增长59.5%,市场预期82.5亿元人民币。总营收符合预期,净利润超市场预期。$(01810)$ 第四季度营收444亿元人民币,同比增长26.5%,市场预期462.4亿元人民币。第四季度营业利润32.1亿元人民币。具体来看: • 智能手机分部收入由2017年第四季度的人民币234亿元增加7.0%至2018年第四季度的人民币251亿元,是由于智能手机的ASP提升。2018年第四季度,小米售出约2500万部智能手机,而2017年第四季度售出约2850万部。小米表示,出货量减少主要是由于报告期因应产品策略调整智能手机发布计划。 2018年第四季度,智能手机的ASP为每部人民币1,004.7元,而2017年第四季度为每部人民币823.9元。ASP上升的主因为中高端机型的强劲销售业绩及智能手机在西欧的国际出货量不断上升。四季度售价在人民币2,000元或以上的智能手机收入占智能手机分部总收入的31.8%。 整个2018年智能手机销量高达1.187亿部,同比增长29.8%。 • IoT与生活消费产品 IoT与生活消费产品分部收入,由2017年第四季度的人民币85亿元增加75.4%至2018年第四季度的人民币149亿元,主要是由于智能电视和小米手环 、米家电动滑板车 及米家扫地机器人等几款热销生态链产品的需求快速增长。智能电视及笔记本电脑的销售收入由2017年第四季度的人民币33亿元增加97.5%至2018年第四季度的人民币66亿元。 • 互联网服务 互联网服务分部收入,由2017年第四季度的人民币29亿元增加39.3%至2018年第四季度的人民币40亿元,主要是由于广告业务增长。MIUI的月活跃用户由2017年12月的170.8百万人增加41.7%至2018年12月的242.1百万人。 • 其他 其他收入由2017年第四季度的人民币262.5百万元增加41.0%至2018年第四季度的人民币370.1百万元,主要是由于保外服务收入增加。 • 销售成本由2017年第四季度的人民币315亿元增加23.2%至2018年第四季度的人民币388亿元。 • 毛利由2017年第四季度的人民币36亿元,增加55.5%至2018年第四季度的人民币57亿元。 智能手机分部毛利率由2017年第四季度的7.3%降至2018年第四季度的6.1%。小米表示,为就获取长期价值奠定基础,将选择性地优先考虑更高增长而非毛利率,以获得关键产品的市场份额。 IoT与生活消费产品分部毛利率由2017年第四季度的3.6%升至2018年第四季度的10.6%,而互联网服务分部毛利率由2017年第四季度的57.4%升至2018年第四季度的62.9%。基于上文所述,整体毛利率由2017年第四季度的10.4%升至2018年第四季度的12.7%。 财报后,雷军发布致投资人公开信,称2018年小米硬件综合税后净利率小于1%,未来5年将All in AIoT。

夏夏夏 2019-03-19 18:22 45

碧桂园财报亮相,房地产龙头的高质量发展之路到底该怎么走?

$碧桂园(02007)$#老虎财报季# 2019年3月18日,中国房地产企业当中最受大家关注的碧桂园年报终于发布,在我们看到碧桂园亮眼成绩的同时,作为中国房地产龙头企业的碧桂园,其年报的发布到底能够彰显中国房地产产业的哪些规律?中国房地产企业的高质量发展之路到底该怎么走? 一、高光的碧桂园财报 3月18日中午备受关注的房地产巨头碧桂园终于公布了自己的财报,各项指标全面向好,截至2018年12月31日止年度,归属股东权益的合同销售金额约人民币5018.8亿元,归属股东权益的合同销售面积约5416万平方米,同比分别增长31.25%和23.06%。 与此同时,碧桂园财报的几个核心关键点已经被各大主流媒体所关注: l 碧桂园全年营收3790.8亿元人民币,同比增长67.1%,市场预期3513.2亿元; l 全年核心盈利341.3亿元,同比增长38.2%,市场预期338.3亿元; l 2018年基本每股盈利为人民币1.61元,同比增长30.9%; l 董事会建议以现金派发末期股息每股0.3032元,同比增长21.5%,全年合计每股派息人民币0.4884元,同比增长38.0%。 l 集团净借贷比率为49.6%,同比下降7.3个百分; l 集团可动用现金余额约人民币2425.4亿元,另有约人民币3017.0亿元银行授信额度尚未使用。 这些数据即使放在房地产市场全面调控之前的房地产黄金时代都是可圈可点,放到房地产下半场的今天来看,更是显得高光亮眼,碧桂园的这些核心关键点我们能够看出碧桂园的经营有哪些核心的特征? 一是碧桂园的营收利润实现了长足的增长。在如今的房地产市场全面转入居住属性的时代,不少房地产企业喊出了“活下去”的口号,碧桂园却不仅实现了较好的发展,还让自己的利润有了长足的增长,营收增幅达到67.1%,毛利增长74.3%,净利润增长68.8%,核心盈利增长38.2%,这样全面两位数的高增幅在整个房地产产业中实在是难能可贵。在当前宏观经济形势下,取得如此成绩也能代表碧桂园有逆周期的稳定表现。 二是充足现金流体现出碧桂园的良好造血能力。在行业资金面持续收紧的背景下,碧桂园连续第三年实现正净经营性现金流这个指标为正,说明公司当期通过经营本身便可以实现良性循环。根据财报,截至2018年期末,公司现金余额约为2425.4亿元,占总资产比例达到14.9%。同时,现金余额对于短期有息债务的覆盖比例达到1.92倍,现金充裕,财务状况稳健。其实,中国房地产也已经进入了一个全面现金为王的时代,在流动性普遍偏紧的情况下,谁能够拥有强有力的现金水平,谁就能够抢占先机,无疑碧桂园在这方面还是有着非常大的优势。 三是土地储备全方位充足体现出立体布局能力。至2018年12月底,碧桂园业务遍布中国内地31个省/自治区/直辖市、269个地级市、1156个县/镇区,是行业内布局最广泛的房企。2018年全年12个月,按项目所在地分,位于一二线和位于三四线销售金额比例为36:64;按目标市场分,目标一二线与目标三四线销售金额比例为44:56。对于房地产企业来说,土地储备是一个房地产企业能否长期可持续发展的关键所在,拥有全方位布局的土地储备也证明了碧桂园的长期发展潜力。 所以,无论是核心经营指标还是核心市场特征,都能体现出碧桂园的成绩并不是短期的行为,而是一个拥有着短期中期全面布局的潜能。 二、房地产高质量发展之路该怎么走? 其实,碧桂园的高光时刻的背后体现出来以碧桂园为代表的中国龙头房地产企业非常显著的发展趋势。碧桂园财报的第一部分非常显著的写下了“行稳致远”四个字,其实从某种意义上也就彰显出碧桂园高质量的发展道路,也许这个道路不是最激进的却是力求稳健,其实这也是一条比较明确的高质量发展之路。 首先,坐稳自己的主营业务。对于房地产企业来说,无论未来的方向是什么,房地产依然是企业最核心的主业,如果这个时候刻意选择快速调整,不仅进入自己不熟悉的领域容易马失前蹄,更容易在调整失速的时候让自己陷入营收下滑的境地,最好的方式就是匀速变道,这就要求企业有极高的抗风险盈利能力,能够在房地产周期之下具备逆周期发展的可能。碧桂园正在用其最为直接的经营数据来证明自身有着非常明确的业务稳定优势,净经营性现金流指标为正,说明碧桂园当期通过经营本身便可实现现金良性循环,不需要依赖外部融资来支撑现金流,在自身造血能力稳中有进的前提下,才给了碧桂园从容稳定发展的可能。 其次,形成了较为有效的梯队布局。在稳固自身的同时,碧桂园正在深挖自己的业务优势,对于中国房地产产业来说,其实正处于一个区域性不均衡的当口,一方面,对于一二线热点城市来说,有些城市已经形成了一定程度的房地产市场饱和,房地产企业如果把目光仅仅集中于这些地方的话,容易出现无处下手的感觉。另一方面,三四线城市很多地方却处于房地产开发,特别是优质房地产较为匮乏的局面。然而,碧桂园却早就看到了这一点,碧桂园不仅在土地储备上已经形成了一二线和三四线互为犄角的格局,与此同时,2018年碧桂园合同销售均价在每平方米8550元左右,连续多年保持低位,这也能够看出碧桂园本身的业务优势所在。 第三,基于房地产的机器人创新。房地产和高科技这是两个很难联系到一起的话题,但是碧桂园却在自己的从高速发展向高质量发展换挡当中做到了这一点,2019年《碧桂园是什么》开篇即提出:“我们是为全世界创造美好生活产品的高科技综合性企业。”碧桂园未来的三大方向是地产、农业和机器人。而机器人无疑就是这方面的一个优势所在,众所周知碧桂园已经成立了属于自己的博智林机器人,已经初步具备了机器人的制造能力。而这个机器人却是用于高质量建造体系也就是传说中的智能建造,将新型建造方式与智慧化、数字化、AI等前沿科技集成融合,并进行创新应用,把纯体力、重复、危险系数高的劳动都交由智慧化的高精度建筑机器人完成的时候,碧桂园的机器人才不是空中楼阁,而是有的放矢的真实机器人所在。 从房地产的打基础重根基,到梯队协同作战的全天候协同能力,再到房地产的机器人创新,碧桂园似乎有着一种不断行走,不断致远的力量,这也许就是碧桂园给产业的一个真正的属于自己的高质量发展答案吧,一个属于碧桂园自己的答案。 作者:上游财经专家顾问,财经专栏作家,财经评论员。 首发微信公众号:江瀚视野观察(jianghanview)

江瀚视野 2019-03-19 16:27 1

云米科技发布2018财报,营收25亿元,同比增长193.3%

[ 亿欧导读 ] 互联网家电第一股云米科技$云米科技(VIOT)$一路狂奔的同时,是否有足够的造血能力能维持体面不跌落神坛? 2019年3月18日晚间,小米生态链企业,号称“互联网家电第一股”的云米科技发布了截至2018年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务业绩,这个行业中的家电新秀借助互联网打法和最新的技术概念加持仍在一路狂奔着。 财报数据显示,云米科技2018年第四季度营收达到9.55亿元(合1.39亿美元),比2017年第四季度增长142.6%,毛利率为27%,而2017年第四季度为32.4%,净收益0.54亿元(约0.08亿美元),而2017年第四季度则为0.47亿元。 非美国通用会计原则的净收入为0.65亿元(约0.09亿美元),而2017年第四季度为0.47亿元。 另外,云米科技产品的家庭用户人数约达170万人,而2018年第三季度末约为140万人,2017年第四季度末约为90万人,至少有两种连接产品的家庭用户百分比这一比例达到14.3%,而2018年第三季度末为13.2%,2017年第四季度为11.7%。体验商店数目约为1500家,在2018年第三季度末约为1200家,2017年第四季度约为400家,而近期的目标是扩展到2000家门店。 放眼整个2018财年,云米科技的营收达到25.61亿元(3.725亿美元),比2017年增长193.3%,净利润为0.65亿元,而2017年为0.93亿元,毛利率这一比例为28.0%,而2017年为31.5%。非美国通用会计原则的净收入为1.82亿元(0.26亿美元),而2017年为0.99亿元。 关于营收的构成主要包含三个大的方面:物联网智能家居产品,消费品还有增值业务。 物联网智能家居产品方面,智能净水系统的收入从2017年的5.708亿元增加到9.30亿元(合1.353亿美元),增长了63.0%。智能厨房产品的收入从2017年的0.50亿元增加到7.45亿元(合1.084亿美元),增长了1370.7%。其他智能产品的收入从2017年的0.90亿元增加到4.06亿元(合0.59亿美元),增长了346.9%。物联网智能家居产品的收入从2017年的7.12亿元人民币增长到20.81亿元(合3.027亿美元),增长了192.2%。 消费产品收入从2017年的0.87亿元增加到2018年的1.419亿元,增长了62.2%,主要原因是公司智能净水系统安装设备的增加,以及由此产生的对净水器相关产品的需求。 增值业务收入增长了360.5%,从2017年的0.73亿元增长到3.38亿元。 营收实现快速膨胀的同时,云米科技的支出也在同步加大,一边要扩大市场渠道的拓展,一边要提高研发的比重,财报显示其研发费用从2017年的0.60亿元增加到1.24亿元,增长了104.5%。销售和营销费用从2017年的0.95亿元增加到3.79亿元,增长了298.3%,包括物流、广告、营销和品牌推广支出等。#老虎财报季#

亿欧家居 2019-03-19 10:06 0

凤凰新媒体第四季度营收4亿元,同比由盈转亏

$凤凰新媒体(FENG)$ 今天发布了截至12月31日的2018财年第四季度及全年未经审计财报。 财报显示,依据新会计标准,凤凰新媒体当季总营收为人民币3.992亿元(约合5810万美元),同比下滑13.5%;归属凤凰新媒体的净亏损为人民币3830万元(约合560万美元),相比之下上年同期净利润为人民币1180万元。 营收构成方面,按照新会计准则,凤凰新媒体第四季度净广告营收为人民币3.559亿元(约合5180万美元),比上年同期的人民币4.105亿元下滑13.3%。官方表示,净广告收入下降主要由于激烈的市场竞争以及凤凰网APP,WAP和部分ifeng.com上的频道自2018年9月26日起至10月9日期间暂停更新14天带来的负面影响。 另外,付费服务营收为人民币4330万元(约合630万美元),比上年同期的人民币5120万元下滑了15.6%。数字娱乐营收为人民币3030万元(约合440万美元),比上年同期的人民币3950万元下降了23.3%。游戏及其他业务的营收为人民币1300万元(约合190万美元),比上年同期的人民币1170万元增长10.5%。 凤凰新媒体预计,公司2019年第一季度营收将在人民币2.548亿元至人民币2.748亿元,其中净广告营收在人民币1.938亿元至人民币2.088亿元,付费服务营收在人民币6100万元至人民币6600万元。 凤凰新媒体首席执行官刘爽表示:“第四季度,将通过向娱乐和时尚等生活类垂直领域拓展,优化自媒体运营,在数字阅读领域加大投资,提升视频产品运营及加强内部原创内容制作能力,积极扩大用户群基数以及提升服务供应。” #老虎财报季#

胖虎哒哒 2019-03-19 07:24 2