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美股各大板块2019第一季度短评

在刚刚进入2019年之时,美股市场十分恐慌,由于2018年年底三大股指的暴跌加上利率倒挂的出现,大部分投资者都害怕大部分公司的1季度财报和去年一样表现不佳,从而助长下跌趋势,因为如果大盘公司超过两个季度盈利下跌则预示着盈利衰退,股价也会一泻千里,股灾则开始。而争气的是,根据Factset的数据显示, $标普500ETF(SPY)$ 的成分股在2019年整体净利润同比会下降0.5%,好于分析师在三月底预期的3.9%的下滑。 76%的标普500成分股以平均同比5.5%的成绩超过分析师预期,2019年第一个财报季落幕后,美股大多都交了好成绩,抹平了市场的恐慌。 参差不齐的营收 尽管2019年大多数公司的盈利都上升了,但是板块之间相差却被拉大了。我们可以看到盈利负增长的能源板块和盈利增长最大的可选消费品差距差了16.1%。 能源板块$能源ETF(XLE)$ 的两大成分股—— $埃克森美孚(XOM)$和 $雪佛龙(CVX)$ 给XLE的盈利增长拖了很大的后腿:埃克森2019年一季度净利润同比下降49.46%。埃克森占比最大的下游业务受重创,利润率大大减少,市场认为这与埃克森2018年的下游业务重组不无关系,另外在过去一年内埃克森四位高管的离职也给公司带来了不小的影响。 另外一个权重股雪弗龙表现则比埃克森好一点,也是埃克森目前最大的竞争对手,雪弗龙在第一季度净利润同比下跌27.19%。 可见能源行业利润率受石油和化工下游业务产量影响受到重创,尤其是两大权重股巨头埃克森和雪弗龙。 可选消费品和金融板块盈利高升 $消费品指数ETF-SPDR可选消费品(XLY)$ 中包含两大权重股给其贡献—— $亚马逊(AMZN)$ 和 $家得宝(HD)$ ,美国房屋新开工数量在一季度起伏很大,但是季度来看总体数量还是处于十年来的高位,因此家得宝盈利同比下降了,但仍然有4%,亚马逊则依然保持在三位数的净利润同比,给可选消费品行业做出了杰出的贡献。 $金融ETF(XLF)$ 首当其冲的则是 $伯克希尔(BRK.A)$ ,伯克希尔是股神巴菲特的公司,公司其实最重要的收入来源还是保险业务,本季度超常的净利润同比来自于去年一季度亏损,去年一季度由于财报准则的改变导致的,但不可否认的是今年一季度的净利润是伯克希尔的一个巅峰。另外XLF第二大权重股则是 $摩根大通(JPM)$ ,尽管JPM的第一季度利润同比大幅下滑,为5.36%,远低于去年同比的35.11%,但正数的净利润同比至少没有拖太多板块的后腿。 短期内盈利的增长和股价回报脱节 按照基本面的分析,公司和板块的兴衰应该能体现在股价上,但2019年一季度则让人大跌眼镜,年初至今回报和2019预期盈利增长脱节,年初至今回报最好的还是科技股(中美互联网巨头 $老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)$ 年初至今都跑赢以上板块),尽管科技股的盈利不尽人意,2019年年初的反弹还是让人备受鼓舞,营收稳定的医疗保健反而走势远不如盈利下滑的能源板块,而且还跑输标普500。 最后,五大板块跑赢标普500,分别是 $高科技指数ETF-SPDR(XLK)$ 、 $The Real Estate Select Sector SPDR Fund(XLRE)$ 房地产、 $The Communication Services Select Sector SPDR Fund(XLC)$ 通讯服务、 $工业ETF(XLI)$ 和 $消费品指数ETF-SPDR可选消费品(XLY)$ ,其中科技和房地产的预测盈利同比都不如标普500。 但长期来看,价值依然会回归到盈利增长上来,投资者仍然需要非常关注公司和板块的营收和利润。 国际和美国本土公司盈利形成分水岭 据Factset的分析师说,2019年1季度的数据显示,收入50%以上来源于美国本土的公司。平均盈利同比达到6.2%,收入来源于美国本土不足50%的公司(更国际化的公司),平均盈利同比下滑12.8%。 原因有三:逐渐加大的地缘政治风险、全球经济增长放缓以及走强的美元。这三大原因造成了国际和美国本土公司巨大的盈利差别。 如果这个趋势延续的话, $iShares Russell 1000 Pure U.S. Revenue ETF(AMCA)$,成分股有85%以上都是美国本土公司的ETF在未来一年可能会有不错的盈利,也有望盈利会体现在股价上。 前瞻 美国三月和十年国债倒挂放大了,这不是什么好的预兆,投资者们还是要关注美国的宏观经济指数(我会在之后的报告中给大家分析中美经济健康状况)。 可选消费品,金融板块和公共设施板块的利润还是比较有机会驱动股市的上涨,并且这三大板块与美国经济增长息息相关,而需要警惕的板块则是能源与材料,商品市场和政治因素对这两大板块冲击很大。 #板块ETF# #ETF拯救世界# #ETF# #TTTN# $纳指ETF(QQQ)$ $标普500指数ETF(IVV)$ $纳斯达克中美互联网老虎指数(QNETCN)$ $短期VIX指数期货ETN(VXX)$ $Vanguard Total World Stock ETF(VT)$ $标普500指数ETF(SPY)$ @__33 @Tony特别帅 @老虎证券 @ETF理财猫 @美股实战学院 @美国消费

小虎ETF 2019-05-30 18:08 9

宠物ETF——猫猫狗狗什么的最可爱了

曾经在哪里看到一句话,猫咪能给到你最低成本的陪伴。目前中国已经掀起了一阵养猫养狗的风潮,原本养宠物是千禧一代的潮流,现在已经融入国人的家庭。当然目前中国在动物保护这一块还是没有西方社会做的更完善,在美国,许多家庭都已经把宠物当成是家庭的一份子,衣食住行,打疫苗看病。随着人们对宠物健康的重视,宠物医疗这个市场也日渐扩大,现在甚至还有宠物ETF了,精明如你,看到了这块市场的前景了吗? $老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)$ 全球宠物市场 北美地区市场规模最大,亚太地区有较大市场空间待挖掘。从区域分布来看,北美地区在全球宠物商品市场中占比最大,亚太地区市场份额较低,有较大发展空间,17年全球宠物商品市场中北美、西欧、亚太、拉丁美洲、东欧、澳大拉西亚占比分别为 44%、26%、 11%、10%、5%、3%。 (来源:宠物行业深度报告) 全球范围内,宠物用品的主要提供商都是来自欧美。2017 年中国宠物商品以完税价格口径统计 27 亿美元(175 亿人民币,与终端价大概差3到5倍),相较于全球 1098 亿美元,占比仅 2%,而美国占比近 30%, 美国宠物市场增长 根据APPA(美国宠物产品协会)公布的数据,在1988年时,美国有56%的家庭养宠物,到了现在这个比例升到了68%。 美国人在宠物上的花销在90年代有了非常迅速的发展,自2004年之后进入了稳定期,增速保持稳定的5%左右。值得一提的是,在1994年至2018年这24年间,美国人在宠物上的花销几乎没有受到金融危机,和GDP负增长的影响,增速都基本保持在5%以上,甚至在2016年还有了10%的超常增速,这是由于最老的婴儿潮一代开始进入70岁,对于宠物陪伴的需求大幅增加,等下会讲到。 而在2018年宠物消费中又有三个大头支出:食物,宠物医疗和宠物用品/非处方药。除了食物以外,宠物医疗占了美国人宠物消费的四分之一。值得注意的是,宠物医疗这一块,平常除了打疫苗,体检之外,节育是一笔硬支出,而宠物有些突发疾病例如皮炎,尿道炎,腹膜炎,关节炎之类的,基本上去一次宠物医院都是大开支。(猫奴不容易呐)。 而宠物医疗的花销也在增长,增速最低的时候也有2%,同样,在金融危机时,宠物医疗消费的增速也并没有受到实质性的影响。 美国宠物市场的核心人群 美国宠物市场的核心人群在两代人身上——婴儿潮一代(Baby Boomers)和千禧一代(Millennials)。 (来源:Packaged Fact,美国宠物食物) 婴儿潮一代是指在越战期间出生的人(在1945年至1965年),这些boomer们现在都步入老年了,基本上也都退休了,而美国家庭也比较独立,很少爷爷奶奶会去和他们的孩子一起住,这个时候,一只宠物的陪伴显得非常重要。根据Packaged Facts2017的报告,在2015-2016年,最老的婴儿潮一代进入了70岁,70岁宠物主的比例马上增至40%。不过到了2017年千禧一代马上赶超。 而千禧一代则是我们90后,养猫养狗的风潮随着互联网的进步在逐步扩大,千禧一代对科技网络的接受度比较高,而网路上猫猫狗狗的可爱搞怪视频也进一步给宠物打广告。“领养代替购买”的口号进一步促进群众将流浪的猫猫狗狗经过宠物医院的治疗带回家,间接促进宠物医疗的发展。 按照现有的趋势发展,在未来十年千禧一代和婴儿潮都会成为宠物产业驱动的主要人群。 美国宠物市场的驱动力 最近有个调查报告显示,95%的美国宠物主都认为他们的宠物是家庭成员之一,他们希望宠物们能在家里快乐健康的成长,他们也很愿意为宠物花点钱,让他们开心健康。当然,那可不是“点”钱,他们2018年可是花了七百多亿美元在高质量的食物上,高昂的宠物医疗费用和宠物奢侈品(参考思聪的狗)等。宠物商家孜孜不倦的产出各种新奇的,高科技的宠物产品和宠物医疗设施正是由于一下三个原因: 1. 人们把宠物当人养 越来越多人把宠物当成自己的孩子,他们会跟宠物说话,训练他们,花钱把他们送去宠物学校,给他们庆祝生日等等。这一切都是宠物产业链里的一部分。 2. 宠物高消费心态 现在的人正在逐步构建一种给宠物买高级用品的心态,给宠物买高级口粮经成为一种非常普遍的现象,大到宠物家具设施,小到鞋子衣物,只有你想不到,没有你买不到。 3. 人们给宠物以人一样的医疗待遇 宠物医疗这块在近几年人们逐渐重视下发展的十分迅速。在宠物治疗、预防性治疗、诊断方法和医疗器械包括MRI和X光片等等,各种先进的治疗手法都可以在期刊上看到。同时,和人一样,人也会给宠物买保险,这样就不用花那么多钱去让宠物享受好的医疗服务。2017年在北美,有超过两百万的宠物有自己的医疗保险,保险金额超过10亿美元。 宠物ETF—— $ProShares Pet Care ETF(PAWZ)$ PAWZ是美国市场上第一支投资宠物主题的ETF,它涵盖了宠物市场的几乎所有的公司,无论是食物制造商,还是宠物医疗器械等等,只要跟宠物相关都可以被纳入指数。 (来源:彭博,2019.5.20) 首先要成为PAWZ的成分股必须要满足RBICS的子产业之一:宠物食物制造商、宠物产品制造商、宠物商店、宠物商品商店、宠物制药、宠物诊所和医院、宠物医疗产品代理商、宠物医疗服务、宠物和宠物用品电商。此外,PAWZ对宠物公司的权重分配分为两个部分,一个是核心权重股,这部分核心权重股占了85%的权重,想要成为核心权重股,公司的50%以上的收入都必须来自于以上所列产业;而非核心权重股则只需要在以上子产业满足10亿的营收,非核心权重股占据剩下的15%的权重。在核心和非核心权重股里面又按市值分配权重。 尽管PAWZ是投资全球所有宠物产业,但在权重分配中,有接近一半的权重都是在宠物医疗行业,权重股 $IDEXX实验室(IDXX)$ 和 $Dechra Pharmaceuticals PLC(DPHAY)$ 占据了20.11%的权重,都是做宠物医疗的研发和生产。其中美国公司占据了62%的权重,据此我们可以看出欧美在全球宠物产业的市占率基本上是高于90%。 值得注意的是,美国还有一个赫赫有名的公司并没有在PAWZ成分股内,玛氏集团(Mars),福布斯排名第四的宠物业巨头,我们在超市看到的伟嘉就是属于玛氏集团的产品(这边建议大家不要给自己的宠物买玛氏的粮食,质检问题颇多),主要是玛氏集团还未上市,如果有一天玛氏上市了,那么它应该会被分进权重股的Top 1,大家可以期待一下。 十大权重股 权重 IDEXX Laboratories Inc ( $IDEXX实验室(IDXX)$ ) 10.81% Dechra Pharmaceuticals PLC ( $Dechra Pharmaceuticals PLC(DPHAY)$ ) 9.30% Freshpet Inc ( $Freshpet(FRPT)$ ) 9.12% Covetrus Inc ( $Covetrus Inc(CVET)$ ) 8.75% Central Garden & Pet Co ( $Central Garden & Pet Company(CENTA)$ ) 6.96% Pets at Home Group PLC ( $PetMed Express(PETS)$ ) 4.74% Zooplus AG (ZO1:DAX) 4.61% Colgate-Palmolive Co ( $高露洁(CL)$ ) 4.56% Nestle SA (NESN:VTX) 4.50% Virbac SA (VIRP:PAR) 4.47% 最后这边提醒一下,PAWZ预计2019年6月25日分红,股息率预计是在0.94%左右。 最后奉上PAWZ年初至今的表现 小彩蛋:猫奴花花家的老猫咪 免责声明:本素材不应被视为面向投资人分发的资料。本文不包含以下内容:(1)购买任何金融产品或服务的要约;(2)对任何金融产品采取任何行为的建议;或(3)任何投资意见。 #板块ETF# #ETF拯救世界# #ETF# #TTTN# $纳指ETF(QQQ)$ $标普500指数ETF(IVV)$ $纳斯达克中美互联网老虎指数(QNETCN)$ $短期VIX指数期货ETN(VXX)$ $Vanguard Total World Stock ETF(VT)$ $标普500指数ETF(SPY)$ @__33 @Tony特别帅 @老虎证券 @ETF理财猫 @美股实战学院 @美国消费

小虎ETF 2019-05-22 18:08 12

红利股之REITs

红利股系列到了第二章啦,今天给大家介绍。 房地产投资信托。房地产投资信托又称房产信托、地产信托;是一种类似封闭式共同基金,但投资标的物为不动产的投资工具。投资信托由美国国会于1960年创造,主要是借由不动产的证券化及许多投资人的资金集资,使没有庞大资本的一般投资人也能以较低门槛参与不动产市场,获得不动产市场交易、租金与增值所带来的获利。 房地产投资信托有很多种类型,有的是投资商业地产,有的是投资公寓,有的是投资仓库等等,而今天给大家介绍的两支REITs股,一支是做实体数据储存业务,另一家则是做医疗地产。 1. 铁山公司( $爱恩铁山(IRM)$ ) 铁山公司是一家老牌美国企业信息管理服务公司,成立于1951年,总部位于马萨诸塞州波士顿。其记录管理,信息销毁以及数据备份和恢复服务提供给北美,欧洲,拉丁美洲,非洲和亚洲的220,000多个客户。但是铁山公司是从2014年开始才把公司转变成REIT。与大家印象中的不一样,做服务器,机房,仓库租赁的公司也属于REIT哦,比如我们 $老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)$ 持仓股里面的 $易昆尼克斯(EQIX)$ ,在行业分类其实里面也属于REIT (来自:铁山公司) A.商业模式 REIT在全球近1500个设施中拥有超过8500万平方英尺的存储空间。铁山为全球23万多家客户提供服务,其中,福布斯100强公司有95%都是铁山公司的老顾客。这就创造了一个多样化的、经常性的现金流,没有一个客户带来的营收超过收入的1%。公司前20名客户的收入仅占总收入的6%。 (来自:铁山公司,截至2017年12月31日) 在未来,铁山公司的储存业务会得到扩张,储存业务的预期营收也将逐渐上升。 公司的战略规划里提到,会在接下来的日子里在发展中国家例如中国增加实体储存业务,在全球业务中扩展2倍娱乐和艺术储存业务,以及增加6倍的数据中心(储存电子数据),随着全球信息化的扩张,世界的储存需求将会从实体储存到电子储存,铁山公司自然不希望被时代抛弃。 护城河(Moat): 铁山公司有着非常高的用户留存率,达到98%,有50%的箱子都已经存在这里超过15年;铁山还有高议价能力,能收取非常高的租赁费。 为什么铁山能达到以上成就?首先铁山公司的规模和声誉都是业内领先的,而它的物流网络在发达市场中又都是最先进的,也是效率最高,由于物流费用和储存费用对于企业大客户来说占比不大,但是要换储存公司的成本却又很高,所以铁山公司在收租金的时候也能高频率的涨价,一个客户就能吃十几二十年,自然有着稳定的现金流。 发展: 铁山的管理层还在寻求海外扩张,前面提到了发展中国家,铁山已经提前布局。一个在发展中国家布局的重要原因就是仓库构建,收购的成本较低,劳动力也较为低廉,而且新兴市场潜力巨大,可挖掘的潜在企业用户数量也在增长。 另外铁山公司最有潜力的要数他刚起步的电子数据中心,之前铁山储存的大多数是实体数据文件等等,但信息化社会的来临,铁山也建立机房租赁业务,管理企业的电子数据,服务器。铁山公司认为它的全球市场电子中心业务将会以每年13%扩张。 (来源:铁山公司,CAGR=复合年增长率) 尽管铁山公司的业务不会像互联网那样呈爆发性增长,但是胜在它有非常稳定的现金流。铁山公司在前几天发布了2019一季度财报,净利润同比下跌30%导致股价大跌,按照管理层说法是铁山公司最近多雇了一些员工。但是我仔细研究了一下财报,铁山公司的营业收入和营业成本都没有太大的变化,值得关注的是两点: A. 企业利得税同比发生了大变化,实际上其实是2018年一季度由于税改等原因铁山公司的利得税支出大减(其他季度依然保持较高的利得税) B. 2019年Q1设备减值或处置物业厂房计损失,而2018年Q1铁山处置物业厂房等是获利的 以上两点对公司都没有显示公司的运营发生大问题,所以投资者不必紧张。 风险: 数据中心业务,铁山公司面对着强大的竞争对手易坤尼克斯(Equinix),一个专门做机房租赁,数据中心的大公司。而铁山公司想要达到更大的规模,势必要用大量现金去收购,而参照铁山公司之前的收购情况来看,效率不够高。之前公司低价卖了7%的股份,花了13亿美元去收购了四个数据中心,所带来的现金流在未来一段时间里都很低。 红利情况: 公司每年派息稳定,每季度派息,目前派息率达到6.9%,非常高,五年平均派息率在6%。 2. 国家保健投资者(National Health Investors) $National Health Investors(NHI)$ NHI是一家自营房地产投资信托基金,成立于1991年。它从事医疗保健财产的所有权和融资,如辅助生活设施,高级生活园区,专业护理设施,专科医院,入口社区。和医疗办公楼 NHI拥有220处物业,其中约60%为高级住宅物业,其余则主要由熟练护理设施组成。 National Health通过长期租赁向约30家医疗保健运营商出租这些房产,现金流安全而且可预测。 市场: 鉴于其运营商提供基本的医疗保健服务,国民健康投资者的商业模式几乎不受经济周期变幻莫测的影响。快速增长的老龄化人口给NHI提供了广阔的发展市场。事实上,预计75岁以上的人口将在未来20年翻一番。 财务情况: NHI的现金流(FFO)增长远在同行之上: NHI的平均累积派息率亦愿在同行之上 而投资NHI的回报率跑赢两大指数: 风险: 尽管NHI的增长很稳定,需求量也很大,但是由于NHI其中有一部分收入是来自于政府医疗保健补贴(CMS部门),而CMS部门的补贴在去年只增加了1%,而且美国的联邦医疗支出政策也被修改了,对NHI的影响不小。 红利情况: 房地产投资信托基金已连续九年增加股息,并在过去十年中实现了6.5%的年度股息增长。目前的股息率是5.4%,在5年平均值之上,每季度派息。 结语:两家公司都有这稳定的现金流,以及行业的话语权,都是很好的红利股。 免责声明:本素材不应被视为面向投资人分发的资料。本文不包含以下内容:(1)购买任何金融产品或服务的要约;(2)对任何金融产品采取任何行为的建议;或(3)任何投资意见。 #板块ETF# #ETF拯救世界# #ETF# #TTTN# $纳指ETF(QQQ)$ $标普500指数ETF(IVV)$ $纳斯达克中美互联网老虎指数(QNETCN)$ $短期VIX指数期货ETN(VXX)$ $Vanguard Total World Stock ETF(VT)$ $标普500指数ETF(SPY)$ @__33 @Tony特别帅 @老虎证券 @ETF理财猫 @美股实战学院 @美国消费

小虎ETF 2019-05-08 18:04 5

红利股之石油红利股

首先,本文开头要给投资红利股的投资者一些小贴士: 1. 你千万不要投资任何你不了解的投资领域,巴菲特曾经说过,“呆在你擅长的领域里。”而有些红利股的构造对于普通投资者来说其实很复杂 2. 当你在茫茫代码中找到了一个你比较了解的红利股时,你需要评估它的风险: (1) 它是什么行业的红利股 (2) 它的经营杠杆有多大(营业利润/净利润),越大代表公司运营越危险 (3) 财务杠杆有多大(资产/权益),杠杆越大代表它的负债越高 (4) 公司的体量有多大 去收集这些材料来评估一家红利公司的风险其实还蛮费时间的,但至少你要把这几点过一遍,比如说参考分析师的文章等等。 ( $老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)$ ) 红利股系列,每章介绍一到两支相关红利股: 1. 石油主题 2. REITs(房地产信托)主题 3. 烟草 4. 公共事业 5. 红利ETF 今天本篇文章要给大家介绍的是一支石油相关红利股: $麦哲伦油气(MMP)$ 板块:能源 行业:油气生产 股息率:6.6% 投资要点:高股息率,保守的管理层,稳定的收入,漂亮的财务数据 这个MMP(不是脏话0.0)是MLP类型的公司,之前我在《有什么类型的红利股》讲过这种类型的公司。麦哲伦是全美最大最老的MLP公司之一,主要是从事汽油提纯产品的管道运输,还拥有氨水产业。 麦哲伦的产业: 合作厂商有一些大的石油公司如Marathon, Valero, HollyFrontier,和Phillips 66,麦哲伦拥有该国最长的精炼产品管道系统,从墨西哥湾沿岸延伸超过9,700英里,覆盖美国中部的十几个州.,麦哲伦还拥有超过4000万桶的存储容量,53个连接终端,超过3,000个数英里的氨和原油管道,以及六个海运储存终端。 (来自:麦哲伦官网,黄色的线代表氨水运输管道,绿的线代表提纯产品运输管道,黄绿点分别是他们的管道站点,蓝色点是海上站点,紫红色实线是原油管道,虚线是合资的原油管道。 这些资产为麦哲伦提供极其稳定的可分配现金流,而由于麦哲伦和石油公司们的合约是使用固定利率,它运输的商品价格波动对它收益影响不大(但还是会有影响,下面会提到)。 事实上,麦哲伦仅有7%的营业利润率会受到商品价格影响,但是管理层都使用期货对冲来进一步降低风险。所以这是一家非常牢靠的公司。 (来自:麦哲伦,2018年第三季度财报) 但麦哲伦也是属于能源业,周期性行业,当油价有大变动的时候其营收也会受到很大影响,比如说2008-2009年和2015年。 行业的高壁垒: 要建立一条油道运输管道需要花几十亿美元和好几年去建(还有烂尾风险)。如果没有相关的人脉资源在石油生产或提纯公司和政府官员,那就很难走这条路。而且目前的管道市场也趋向饱和,后来者几乎很难分一杯羹。 发展市场: 大家都知道去年油价暴跌是因为页岩油的崛起,尽管页岩油是原油的大敌,但对于管道运输业来说则是下一个发展的目标(都是能源,都能运)。市场预测页岩油在2020年后期会呈膨胀趋势发展,而天然气的开采也在加大,据美国天然气协会预测,美国到了2035年将会再需要8000亿美元的管道运输设施。而这两点保证了麦哲伦在未来至少十年的稳定发展。 股息: 说到红利股,最后肯定要看一下股息,2001年到2018年每股派息增长12%,平均每年增长8%。麦哲伦是季度派息,近一年平均每股每季度派息0.9美元左右,2018年全年一共派息3.87美元。 5年平均股息率高达4.5%,而目前6.6%的派息率远在五年的平均线上,并且逐年增加,十分诱人: (来自:彭博) 风险:麦哲伦一般会和新产品例如页岩油等(风险较大)签长期合同,和原油这种供给稳定的产品会有60%左右签短期合同,这样就会带来一定的风险,也会受到油价的影响。而储存业务中的80%原油储存合同还有两年就到期了。 还有去年年底CEO宣布放弃一条管道的独立运营,寻求合资方。这的确不是一件好事,毕竟合资带来的未来的收益会少很多。 好困,下次写REITs 免责声明:本素材不应被视为面向投资人分发的资料。本文不包含以下内容:(1)购买任何金融产品或服务的要约;(2)对任何金融产品采取任何行为的建议;或(3)任何投资意见。 #板块ETF# #ETF拯救世界# #ETF# #TTTN# $纳指ETF(QQQ)$ $标普500指数ETF(IVV)$ $纳斯达克中美互联网老虎指数(QNETCN)$ $短期VIX指数期货ETN(VXX)$ $Vanguard Total World Stock ETF(VT)$ $标普500指数ETF(SPY)$ @__33 @Tony特别帅 @老虎证券 @ETF理财猫 @美股实战学院 @美国消费

小虎ETF 2019-04-26 17:38 2

红利股系列1——有什么类型的红利股?

许多较为保守的投资者都会选择投资红利股,投资红利股所能带来的稳定收益有时候比自己在股市里操作来的更安全,也更稳健。(最近花花看到有粉丝爆料自己持有一支红利股拿了两年多,股息都有40%了,厉害!投资 $老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)$ 也是稳健的投资手法噢) 红利股的股息率都在4%以上,甚至有达到10%以上。但不是所有红利股都是低风险的,因为今年市场震荡幅度较大,许多高分红股票的波动率也急剧增加,使得这些股的风险系数增大,投资者在选择红利股的时候一定要多看看他们的波动性。接下来给大家介绍一下红利美股: 一般股息率超过4%就被认为是红利股了,因为自1871年以来美股的平均股息率的历史平均值在4%左右,而自1983年以后,美股的平均股息率都低于4%了,在这个低股息率的年代里,4%的股息率是比较高的。毕竟2018年的平均股息率只有2%。 为何公司愿意支付这么高的股息率? A. 一般来说,高股息率意味着企业经营状况稳定,该花的钱,该投资的钱都已经放出去了,而手头上还有钱,企业目前也找不到什么能投资赚钱的项目,就会分高额股息,树立优良的企业形象。公共事业公司和电信公司则是典型例子。 B. 一些公司由于特殊的企业结构,需要把他们大量的现金派给投资者从而达到减税的效用 C. 一些公司通过分发大量股息,利用财务杠杆放大他们的账面利润。(在含息净余额一定情况下,如果含息资产余额率大于负债利息率时,利用负债的一部分剩余归属净资产,在这个前提下,负债占总资金来源的比重越大,净资产余额率就越高,则财务杠杆效益越大)财务杠杆系数=(总收入-总支出+利息支出)÷(总收入-总支出)=含息净余额÷净余额 *但是大家要清楚,当公司业务处在下行阶段的时候,公司手头上没有这么多现金流分给,投资者也不再相信它是红利股了。 一般红利股都在出现在哪几个板块? A. REITs(房地产信托) REITs是美国60年代的一个低税率投资房地产的好方法,因为这个信托是流通实体,对于美国人来说,流经实体是收入“流经”投资者或所有者的法人实体;也就是说,该实体的收入被视为投资者或所有者的收入。根据美国的税收法规,这种结构可以避免分红税和双重征税,因为只有所有者或投资者才能对收入征税。所以投资者就可以享受免税的分红收入。 REITs的类型很多,这类信托通过出租旗下物业,作为公寓,写字楼等等,收到的租金的90%以上都可以以分红的形式分给投资者。他们因为高分红而备受好评。 B. MLPs MLPs是美国政府在80年代发行的投资产品,主要是投资一些资金密集型产业例如能源板块和一些拥有重资产的产业。和REITs一样,MLP也是不收分红税的,比起REITs,MLPs会分发其几乎所有的现金流,也是不错的选择。并且投资的重资产企业实力雄厚。 C. YieldCos YieldCos就是比较新的一种红利公司,它也是流经实体,一般是购买一些生产可再生能源的设备(例如太阳能,风能和潮汐能等等),再把这些可再生能源(清洁能源)卖给公共事业公司等一些需要大量能源的公司,同时收取固定,长期的费用。 D.公用事业&电信 这类公司都是属于成熟型公司,有着非常成熟的商业模式,以及较为低的增长率。因此他们会把公司大部分的现金都分给投资者,从而产生高股息 这期简单介绍就到这里,下期给大家介绍有什么类型的红利股可以投资。 免责声明:本素材不应被视为面向投资人分发的资料。本文不包含以下内容:(1)购买任何金融产品或服务的要约;(2)对任何金融产品采取任何行为的建议;或(3)任何投资意见。 #板块ETF# #ETF拯救世界# #ETF# #TTTN# $纳指ETF(QQQ)$ $标普500指数ETF(IVV)$ $纳斯达克中美互联网老虎指数(QNETCN)$ $短期VIX指数期货ETN(VXX)$ $Vanguard Total World Stock ETF(VT)$ $标普500指数ETF(SPY)$ @__33 @Tony特别帅 @老虎证券 @ETF理财猫 @美股实战学院 @美国消费

小虎ETF 2019-04-24 17:39 7

YOLO!又一支大麻ETF今晚上市!

距离第一支大麻ETF( $ETFMG Alternative Harvest ETF(MJ)$)的发行已经过去了三年半,大家现在有了第二个选择:AdvisorShares纯大麻ETF( $AdvisorShares Pure Cannabis ETF(YOLO)$ ),这是一支主动管理型ETF(是的,ETF也分主动管理和被动跟踪指数等)。这支ETF的投资标的为在美国和加拿大注册的大麻公司,包括但不限于娱乐用途和药用大麻企业(反正跟大麻相关的都搞),它将在纳斯达克,于2019年4月18日上市,代码是意味深长的“YOLO”。顺带一提,AdvisorShares此前发行的另一支大麻相关的ETF(ACT)并不是纯投资大麻的,所以YOLO算是继MJ以后的第二支纯投资大麻ETF。 (本文你可以了解大麻行业的风险与机遇,新发行的YOLO详细资料,以及相关大麻美股和大麻美股ETF的表) 关于名字 这支ETF的代码YOLO很有意思!YOLO是You Only Live Once的首字母缩略词,意为你只能活一次,应该活在当下,大胆去做。 关于这支ETF: 投资要点: YOLO投资在加拿大和美国的,与大麻生产相关的公司,包括工业大麻(Hemp),药用大麻(Medical Marijuana)和娱乐用途大麻(Recreational Marijuana)。投资股票类型有中小盘普通股和优先股。 该ETF是纯主动管理型ETF,全盘投资大麻相关股票,该ETF有一支专业的基金管理团队。该ETF投资组合旗下的持仓股数不超过40支 该ETF根据大麻股的基本面来筛选股票 风控: 投资团队每日检测组合走势 投资团队按照名字顺序有规律的去检查持仓股情况 投资组合会根据管理团队的仓位和税费评估来不定期调仓,也就是说有可能随时调仓 ETF有可能会根据个股评估结果增减持仓标的 问题众多的大麻ETF 自2015年年底以来,就只有一支纯大麻ETF在美股上市,主要还是因为这个产业在美国有着合法合规风险的问题,要知道美国目前只有十个州允许娱乐性大麻的吸食,而在联邦法律一级层面上,到现在为止大麻还是非法的。尤其是娱乐用大麻,它是被禁止的。在联邦法律中,大麻仍然属于管制类药物。 联邦法律认为大麻虽然在名义上可以当药物来用,但是,有很高的可能性会造成滥用、甚至成瘾。所以,在联邦法律这一级,即使是药用大麻也属于非法: (图源:路透社,灰色为违法,深绿色为药用和娱乐用途均合法州,浅绿色为药用合法,阴影部分仍在投票) 所以大麻股和ETF在最近几年波动很大,合法了一个州,合法了一个国家,大麻就疯涨,然后拥挤交易下开始暴跌。 在2018年年初时,美国司法部长Jeff Sessions公布决定让联邦法律中的全面禁止大麻会再一次凌驾于自治州的法律,在2018年开年就宣布,奥巴马政府时候的指南要作废,**在各地的派驻机构、检查人员可以自由掌握该不该抓持有大麻、交易大麻、种植大麻此类的案件。以前是小案就不抓了,现在说可以自行掌握,有些地方政府就开始觉得有问题了。 另外基金的托管银行(Custodian Bank)也不太愿意替ETF托管大麻股票,毕竟这个在**层面上还是不合法的,一般联邦特许的有资质的大银行都是投了联邦存款保险公司的保险(相当于中国的中银保险有限公司),要是公然帮助ETF提供大麻企业投资敞口,联邦存款保险公司就不会再保它们,因为持有大麻股股份是联邦法律所禁止的。 大麻行业的市场与机遇 一般,对于一支股票或者一个行业更多的是投资这个标的的市场和前景,就大麻这个行业来说(包括药用和娱乐用途),发展的市场是有的。 首先看看北美大麻指数,这个指数跟踪北美的上市大麻公司,目前大麻股们处于过去一年的历史的低位。 在2018年10月22日,Gallup的民意测验显示,有超过6成的美国人支持大麻合法化,并且增长趋势在扩大: (来自:Gallup) 当然,你可以说年轻人接受能力强,的确是,18至34岁的成年人支持率最高,高达78%。在35至54岁的成年人中,也有将近三分之二的人赞成大麻合法化。 出乎意料的是,在55岁及以上的美国人中,仍有59%支持大麻合法,而且增速明显变快。 (来自:Gallup) 虽然大麻一直以来被列为“毒品”之列,但在医学实践上其药用高于毒害。对于其杰出的缓解疼痛和促进食欲效果,可谓癌症、艾滋病患者的福音——可以减少恶心和呕吐、缓解疼痛,增加食物摄取以增强体质。 有报告显示,共有超过20万人在美国合法大麻行业中工作。2018年,大麻行业为美国政府贡献了高达110亿美元的收入,这一数字或将在2030年上升至750亿美元。联合国的数据显示,2017年全球大麻市场(包括非法市场)的总价值估计为每年1500亿美元,用户估计超过1.8亿。以加拿大的例子来看,以上对于大麻经济作用的预测似乎过于保守。 而世界第一个大麻合法化国家——乌拉圭大麻合法化后,大麻+旅游拉动了整个国家的GDP,许多美国人专门过去吸食,根据美联社的不完全统计:2016年,美国前往乌拉圭旅行的游客就达到了125万人,占游客总人数近28%,其中近百万美国人都是为了大麻去的,因为乌拉圭产的大麻比美国便宜,而且容易成瘾的THC含量更高。近期的一份研究报告指出,预计到2020年,消费型大麻的市场规模将从2015年的2.02亿美元增长至21亿美元。 (来自:CSIMarket) 由于需求增大,大麻厂商的盈利能力也在上升。 大麻相关美股: 美股ETF: (来自:ETF.com) ETF只有MJ是和即将上市的YOLO一样纯投资大麻销售生厂商,其他两支都带有相关产业。 最后关于大麻合法化的一些讨论 这边先声明本文不支持大麻合法化哈! 大麻是毒品,一般一个国家渐渐合法化最大的原因也是因为——真的管不了了,还不如拿来收钱: 1. 大麻有成瘾性,说没有的自己面壁 2. 大麻合法化的地区毒品销量都很高(已经管不了了) 3. 大麻合法化的地区,无论社会稳定和治安水平和禁止大麻的地方,有非常显著的差异 以上三点都有相关的数据和研究可以自行百度。 免责声明:本素材不应被视为面向投资人分发的资料。本文不包含以下内容:(1)购买任何金融产品或服务的要约;(2)对任何金融产品采取任何行为的建议;或(3)任何投资意见。 #板块ETF# #ETF拯救世界# #ETF# #TTTN# $纳指ETF(QQQ)$ $标普500指数ETF(IVV)$ $纳斯达克中美互联网老虎指数(QNETCN)$ $短期VIX指数期货ETN(VXX)$ $Vanguard Total World Stock ETF(VT)$ $标普500指数ETF(SPY)

小虎ETF 2019-04-18 18:20 6

花花随笔:穷果粉对WWDC的一些展望

每年 $苹果(AAPL)$ 的开发者大会WWDC阵仗对于一众果粉来说是比苹果发布会还要重要的事情,今年苹果的WWDC确定在了6月3-7日。( $老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)$ 共享中美红利) 一般来说,苹果春秋发布会展示的是新手机,属于“硬”实力,在WWDC上苹果更倾向展示其“软”实力,常规操作就是新的ios系统,新的人机交互系统,苹果流媒体以及平板,电脑等硬件的升级。 我们来看看苹果在过去WWDC中值得关注的几次: 2011年 乔布斯最后一次登上舞台,发布了iCloud,OS X Lion和iOS 5, 2014年 WWDC大会上发布了OS X10.10 iOS 8,使得Mac和iPhone能实现云同步,并新增了健康管理软件Health 2015年 iOS 9 OS X EI Capitan以及Watch OS 2 。还有Apple Music,苹果的流媒体音乐服务也上线 苹果“软”升级威力大 作为一个穷果粉,没有办法每期出新都能买,就只能算计着怎样买最划算,从当年最经典的4s到有指纹解锁的5s,最后到全球销量最高机型6sp,穷果粉每一部都抠得精打细算。 例如说2018年的wwdc,ios12的出现让所有穷果粉为之一振,花花当年的5s也死灰复燃了,流畅的飞起,甚至觉得自己的5s还能再战五年! 根据官方提供的数据,升级到 iOS 12 的设备,相机启动速度提升 70%、键盘弹出速度提升 50%、app启动速度最多能提升 40%。 在经历「降速门」之后,如今的 iOS 12 能够根据设备的处理器性能进行自动调节,在运算量大的时候,会适当提升处理器性能;运算量需求低的时候,处理器性能自动降低——最终目的就是让手机更省电,更稳定。 既然iPhone的续航拼不过华为,那就从电池管理入手: 之后怎么买 本来花花心心念念等着XR降价买一个来用用,但是这个**版的iPhone xr,没有3D touch,麻烦很多,除了穷以外这也是花花迟迟未入手的原因之一。 正好今年3月15日苹果公布了2019的WWDC召开的时间,公布时间的之后就在4月1日苹果官网悄悄降价了,看看苏宁的XR又便宜了两百,花花摩拳擦掌准备入手了,但仔细一想,以前官网的价格都雷打不动哒,怎么这一次新品没发就开始降价了? 我们先来看看目前产品什么情况:目前iPhone xs/Max xs,新出的iPad mini5,iPad Air(又说生产线被砍了,骗人)以及全面屏iPad Pro,采用的都是A12的芯片。 但是xr和花花买的新iPad可都是A12以下的,这番悄悄降价,除了证明电子产品更新迭代速度快,还有一个可能就是: WWDC要发布的iOS 13系统有可能是有史以来最吃处理器的系统,这次的升级有可能会逼死花花这种还在用6sp穷果粉,但是iOS13吃掉那么多性能,人机交互和新特性等方面肯定是非常强势的 花花去年年底买的iPad却是A10的,买早了唉。 要知道,现在还有57%的iPad用户还是A9以下的,花花自己的mini2都已经卡的不行不行的了,所以大部分用户目前都是想换没有换机的,新mini和air绝对是推动苹果股价的一大动力。 目前最实惠的选择就是,等九月份发新手机再入手max xs 关于苹果降价 这就要从苹果即将离职的女高管说起了,这位女高管现任苹果的运营和营销总裁,她——安吉拉·阿伦茨在来苹果公司之前,可是混迹于奢侈品圈。她出生于农村,也并不是名牌大学毕业的。但就是凭借着自己出色的头脑(擅长把消费者剩余压到极限,挑战人们所能接受的价格底线),在奢侈品牌Burberry中混得风生水起。最后便让苹果公非常欣赏,并以高薪挖走。 私底下,一个不懂技术的营销总裁在一个科技公司走的路不是那么的顺畅,当年苹果第一部万元机则是在她和库克等人吵了很多次架,展现出来的。一个劲的拉高价,把下面的价位全部让出来是一件很傻的事情,毕竟电子产品更新迭代多快啊,过一年,价格都要跌一半,这和奢侈品的经典款是不一样的。 早在2月份花花就得到基友的基友的内部消息称女高管要走了,过两天新闻就放出来了,然后苹果所有的产品线集体下放,定价全部拉低,誓死要把股票价格拉回万亿。而且重回4500这个价格线对于苹果来说很重要(将要出的SE2将是重回4500的产品)。 anyway,新手机还是忍一忍等9月份再买吧。。。。。 免责声明:本素材不应被视为面向投资人分发的资料。本文不包含以下内容:(1)购买任何金融产品或服务的要约;(2)对任何金融产品采取任何行为的建议;或(3)任何投资意见。 #板块ETF# #ETF拯救世界# #ETF# #TTTN# $纳指ETF(QQQ)$ $标普500指数ETF(IVV)$ $纳斯达克中美互联网老虎指数(QNETCN)$ $短期VIX指数期货ETN(VXX)$ $Vanguard Total World Stock ETF(VT)$ $标普500指数ETF(SPY)$ @__33 @Tony特别帅 @老虎证券 @ETF理财猫 @美股实战学院 @美国消费

小虎ETF 2019-04-04 17:52 7

轻松读财报2——EPS和PE知多少

在轻松读财报1:怎么看财报中,花花带大家入门了企业财报,多关注 $老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)$ ,关注更多财报系列 大家有没有发现,每次一个企业发布财报的时候,消息栏里总会跟随着企业的EPS是否超预期,超预期是利好,没有达到预期则是利空;而分析师在分析行业股票是否值得继续持有的一个重要标准则是PE值。 懒得看长文?看我们的视频吧:轻松读财报2——EPS和PE知多少 今天要讲的两个主题,也是和股价有着密切关系的两个指标:EPS和PE,和他们的运用方法,另外再科普一个估值方法:PEG指标 EPS(每股收益): EPS,全称是(Earning PerShare),EPS分为两种,一种是基本EPS(Basic EPS——一般大家常见到的都是这个),另一种是稀释后EPS(Diluted EPS——给分析师用的)。具体我们可以通过炒股软件的F10中财务分析里的每股指标看到: 这是 $腾讯控股(00700)$ 的财报 1. 基本EPS(BasicEPS) 基本EPS的计算公式是: 基本EPS=(净利润-优先股派息加权平均普通股数量)/加权平均普通股数量 其中大家可以看到,基本EPS主要是受到两个因素影响的,第一是净利润,第二则是普通股数量。当净利润增加了,普通股数量不变,那基本EPS也会增加。而普通股的数量则会受到以下几个因素影响:增发、高送转(一股拆成多股,但总价值不变,但每股价格下降)。因为这几种行为会增加加权平均普通股数量,在净利润不变的情况下,基本EPS会因为以上几种情况而降低。 所以当你看到企业有增发、高送转和派送股息等行为就要担忧一下它的财报出来后的EPS啦。不过以上都是在其他因素不变的情况下造成的结果,实际情况我们还是要根据总体情况来判断。 2. 稀释后的EPS(Diluted EPS) 这个EPS则是加入了别的因素来更综合的考虑EPS,比起刚才说的基础EPS要更加贴合实际情况。我们知道除了以上几种情况以外,还有很多结构性产品会改变普通股的数量,基本EPS没有稀释后EPS考虑得那么全面。 稀释后EPS加入了以下几个考量因素:可转债、可转优先股、股票期权、权证(窝轮)。 稀释后EPS=调整后收入/调整后收入加权平均(普通股+新增普通股) 所以稀释后EPS对于分析师来说更加重要,也更加准确。 *大家要注意,这些结构性产品对于EPS的稀释作用不一定会使基本EPS变低,但大部份情况下,公司的基本EPS都会大于等于稀释后EPS。 举个例子,我们可以看到腾讯稀释后EPS是低于基本EPS,证明结构性产品对于普通股的数量还是有着正面的影响。 2. P/E(市盈率) 了解了什么是EPS了,我们就可以讲一下市盈率(PE),P/E的英文是(Price Earningratio),是反映上市公司估值水平的重要指标。公式是: 市盈率(PE)=每股价格/每股收益(EPS) 为了计算方便,大家都喜欢用另一个公式: 市盈率(PE)=总市值/净利润 但是呢,这个市盈率又分成三种:静态市盈率、滚动市盈率和动态市盈率。这三个市盈率的区别则是在于他们使用的净利润不一样: 静态市盈率(历史市盈率):使用静态市盈率,投资者会遇到的问题就是,比如说腾讯去年第四季度的财报将在2019年3月20日发布,所以目前如果要计算腾讯的静态市盈率就没法使用2018年的净利润(第四季度还没出),就只能用2017年的净利润,而这之间的差别很大,所以对于投资者来说,推荐使用滚动市盈率。 滚动市盈率(TTM):使用的是前面四个季度的净利润,比静态市盈率要准确的多,以后看到TTM你就能清晰的了解到是什么影响了它的改变了。 动态市盈率(预期市盈率):这个指标一般投资者会比较少用,首先它使用的是公司预估当前年度的全年净利润,但是公司的预估一般都会有些虚高,所以我们一般不会单独使用动态市盈率。 3. P/E(市盈率)估值法: 为什么PE对于分析师来说这么重要呢,因为PE估值法也是一个目前比较常用的估值法,一般大家都会把一个公司的市盈率与行业平均市盈率或者历史平均市盈率做对比,如果某上市公司市盈率高于之前年度市盈率或行业平均市盈率,就说明市场认为该公司未来盈利会上升,这时候就存在高估的问题;反之,如果市盈率低于行业平均水平,则表示与同业相比,市场预计该公司未来盈利会下降,同时也可能存在低估的问题。 根据PE来分析腾讯,我们一般认为企业在历史平均PE上下一个标准差之内的范围都属于合理估值,当腾讯估值高于历史平均值上一个标准差(绿线)的时候就是理论的卖点,而当腾讯在平均下一个标准差(红线)则是理论上的买点。 不过大家也要谨记,PE估值法不是万能的,只有在较为完善发达的证券交易市场上,有了可比的上市公司,并且市场对行业的平均估值是比较合理的情况下才适合用,对于A股市场的一些换手率较高的股票,又或者是高科技互联网等成长型企业不太实用。 既然刚才我们提到了动态市盈率,那什么时候可以使用动态市盈率呢?PEG估值法! 4. PEG估值法: PEG是一个判定公司估值的重要指标,PEG法是彼得·林奇的发明。PEG估值最大特点,亦即其优势,是把成长性考虑在内。尽管受到了不少否认,但是PEG的确是很多投资者入门的一个方向。首先,我们来看看PEG是怎么得出来的: PEG=动态市盈率/公司未来3或5年的每股收益复合增长率 通常来说,一个企业的公允PEG应该是等于1 PEG>1,则这只股票的价值就可能被高估,或市场认为这家公司的业绩成长性会高于市场的预期。 PEG<1,要么是市场低估了这只股票的价值,要么是市场认为其业绩成长性可能比预期的要差。通常价值型股票的PEG都会低于1,以反映低业绩增长的预期。 对于非专业投资者来说,怎么计算的不重要,PEG适用范围只适用于原利润基础稳定的公司,而周期性行业和项目类公司等不适合PEG估值法。 比如说最近一直在烧钱的初创互联网公司们,在未扭亏的情况下,就不适合采用这种估值法。 免责声明:本素材不应被视为面向投资人分发的资料。本文不包含以下内容:(1)购买任何金融产品或服务的要约;(2)对任何金融产品采取任何行为的建议;或(3)任何投资意见。 #板块ETF# #ETF拯救世界# #ETF# #TTTN# $纳指ETF(QQQ)$ $标普500指数ETF(IVV)$ $纳斯达克中美互联网老虎指数(QNETCN)$ $短期VIX指数期货ETN(VXX)$ $Vanguard Total World Stock ETF(VT)$ $标普500指数ETF(SPY)$ @Tony特别帅 @老虎证券 @ETF理财猫 @美股实战学院 @美国消费

小虎ETF 2019-03-14 16:38 3

轻松读财报系列1:怎么看财报

每次公司财报出来了,大部分投资者第一时间不是去看净利润就是去看EPS有没有超预期,而正是因为此,每次上市公司出财报的时候股价都会有所反应,但对于长线投资者来说,看一家公司诚不诚实,经营状况到底如何,会比简单的净利润和EPS重要的多。但是不可能所有的投资者都这么专业,每一个行业也有着其独特的评估方法,本文手把手带你从最基本的从财报看公司整体入手,后期再深入浅出的学习。你不需要有多少基础,轻松读财报,告诉你“慧眼识珠”的好方法。 本文你可以学到:1.如何看企业经营状况 2.企业资本结构是否有危险 3.公司经营状态和现金流如何 公司的财务报表一般都有三个表:资产负债表、利润表和现金流量表。 首先,为了让大家更好理解,我用 $老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)$ 的成分股 $腾讯控股(00700)$ 2018年第三季度的财报来做例子。 一.这个企业经营状况怎么样?看资产负债表 A. 先搞清楚企业的地位 我们可以在各种炒股软件里的F10里看到行业对比(同行对比),看看你要投资的这家企业在同行业里的地位。我们可以看到,在中国互联网行业里腾讯控股的资产规模是排第一的,可以算是龙头企业,大盘股,一般投资者对大盘股的期望都是“低风险、稳健收益”,但是最近一年来苹果和腾讯这些大盘股都有着较为大的波动,所以这个期望并不是绝对的。 B. 看看公司的资产(Asset)和营收(Revenue)增速 (环比是指与上一个季度的对比,例如2018Q3与2018Q2的对比;同比是指与上一年同一个季度的对比,例如2018Q3与2017Q3的对比) 腾讯的资产规模在近一年里环比增速放缓,2018年显然不及2017年,具体增速放缓的原因有版号限制等等。 投资者在看一家公司目前的规模增长的时候,必须要拿过去做对比。通常来说,像这些行业巨头都是出于商业周期里的成熟型,增速自然比不上成长型公司。但是规模增速放缓多少是有原因的,平常多关注个股新闻会让你对这个公司更了解。 企业的营收,会有季节性的变化,例如对于电商来说,过年等节日可能营收会大于淡季。所以我们会建议投资者在对比企业营收的增长时使用同比。 腾讯的营收受季节性影响较大,2018三个季度的同比都呈下降趋势,2017年营收的同比都保持在57%左右,而2018年营收同比平均只有40%左右。 通过看一个公司的资产规模和营收的环比和同比,我们可以看出一个企业今年的营业情况是比去年好了还是坏了,如果是坏了,公司的股价要上涨也很难。因此我们就要多看新闻了解清楚。 二. 看企业的资本结构是否有危险 这里看两个指标:流动负债和流动资产 A.流动资产>流动负债——稳健型 一般情况下,投资者们都会选择稳健型的企业来投资,因为适当的负债可以起到减税,增加净利润的作用。 B. 流动资产=流动负债——中庸型 C. 流动资产<流动负债——风险型 一般来说,流动资产小于流动负债时,这个公司的运营风险其实会比较大,尤其是当公司的未分配权益为负数的时候,公司则会在破产的边缘。 我们可以看到腾讯2018年Q3的财报中: 流动资产合计(亿元) ——1994.72 流动负债合计(亿元) ——1920.79 腾讯属于A类,稳健型。 任何事情都有例外,根据流动资产和流动负债来判断一家公司的风险性是没错的,但是并不代表这个企业不是一个有前途的企业: 我们可以看 $特斯拉(TSLA)$ 的两个指标; 流动资产合计(亿元) ——570.08 流动负债合计(亿元) ——685.78 特斯拉很明显是属于风险较大的企业,但特斯拉的自动驾驶技术、电池管理技术都是处于世界的前端,并且企业也已在中国建厂,结合全面来分析才是王道。 三. 公司的营业状况——看利润表 关于公司的主营业务构成,大家都可以在股票软件上的F10看到:腾讯的主要收入来自于增值业务。腾讯的各项收入到底带来了多少的净利润呢?我们只需要看一下毛利率就好了,毛利率就是项目营收-项目成本。 增值服务 ——59.67% 网络广告 ——35.5% 其他产品 ——24.24% 腾讯的增值服务的确也是毛利最高的,证明腾讯目前的在增值服务上做得不错,销售毛利率高的优势: 1)反映企业生产成本较低,产品附加值高,一般附加值高的商品技术比较先进、市场需求旺盛 2)毛利率高为企业价格带来空间,可以根据竞争情况使用价格策略 3)毛利率高能为企业管理成本提供空间,尤其是能够很好地消化融资成本 4)毛利润一般与利润总额呈正相关,毛利率高则利润率也高,为股东创造价值 缺点: 增值税相对缴纳的也较多,因为增值税是对增加值的纳税,毛利率高,增加值也高。 四. 公司的现金流状况——看现金流量表 一个公司的现金流是十分重要的,一旦资金链断裂,什么企业都活不下去。当企业在进行产品销售,提供劳务,出售固定资产或者向银行贷款的时候就有现金流入;而买原材料、服务或投资等就造成了现金流的流出。 看企业的资金链如何,则是看净现金流是正数还是负数,但这并不能决定这个企业的好坏。 A. 看看腾讯历年来Q3的现金及现金等价物的净增加额: 2018年Q3出现负数,未必是坏事,但对于腾讯来说原因也很简单,重金投入的游戏未拿到版号,没法马上变现。如果2019年还一直拿不到的话可能数据就会有点难看。 B. 腾讯的经营活动产生的现金流量净额是732.22亿,按照历史记录来看,可以看出腾讯2018年Q3的增值收入不及去年 C.腾讯的投资活动现金流量净额趋势在上升,意味着腾讯逐年增加它对外的投资额度,一个企业需要有高质量的投资活动现金流,需要体现企业长期发展的需求。(亿元) D. 腾讯的融资活动现金流量净额在最近几个季度开始降下来了,代表腾讯在努力的使公司融资的资本尽量最大化使用效率。高质量的筹资活动,首先筹资的金额要尽量不要超出所需要的金额太多,已融资的钱不要让它闲置。(亿元) 结语:本文是轻松读财报的第一版,以后会在该系列深入企业财报的各个板块,给投资者一个入门的好方法。 免责声明:本素材不应被视为面向投资人分发的资料。本文不包含以下内容:(1)购买任何金融产品或服务的要约;(2)对任何金融产品采取任何行为的建议;或(3)任何投资意见。 #板块ETF# #ETF拯救世界# #ETF# #TTTN# $纳指ETF(QQQ)$ $标普500指数ETF(IVV)$ $纳斯达克中美互联网老虎指数(QNETCN)$ $短期VIX指数期货ETN(VXX)$ $Vanguard Total World Stock ETF(VT)$ $标普500指数ETF(SPY)$ @__33 @Tony特别帅 @老虎证券 @ETF理财猫 @美股实战学院 @美国消费

小虎ETF 2019-03-07 18:02 1

轻松理解美联储(上)

去年美联储鲍威尔“鸽派”的言论曾让标普500急急拉升,最近 $老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)$ 也因为中美关系缓和而上涨,你知道为什么美联储能影响那么多个市场吗?本课堂能让投资者轻松了解美联储的由来,职责以及加息减息对各个市场的影响和原因,下次美联储有大动作的时候,你就该知道如何布置自己的仓位啦~ 名词解析: •鸽派——主张货币宽松的货币政策的美联储成员,其中提倡降息或者不加息 •鹰派——提倡美联储加息的美联储成员 •缩表——是鹰派的做法,紧缩的货币政策 •量化宽松QE——是鸽派的做法,央行买入国债,让市场上流通美元变多 1 美联储的建立 在美国央行没有建立的时候,各个州的银行都可以自己发行货币,但是这样的情况导致了一些银行乱印钱,并且货币信用没有其他任何的安全保障。后来《国民银行法案》出台后,又使大银行把储备金放进了股市,整个银行体系建立在了一个投机性的金字塔上。之后因为铁路债券违约引来的为期6年的大萧条。之后的一百年间美国货币系统非常混乱,萧条来临的更快。而央行建立的这个想法一直被美国人回避着,因为美国人对集权有着深深的恐惧,**+政府控股的银行所具有的权力是巨大的。 自从美国建国以来,对中央权威的抵触情绪一直盘踞在美国文化中;它是1776年的殖民者和后来多疑的民粹主义者所使用的精神之剑。但地方自治有其局限性。值得注意的是,《美利坚合众国宪法》未能帮助建立一个有效的政府,因此美国开始了对联邦制的妥协。只有美国的银行被抛在后头。当对象是金钱时,中央权威历来是个禁忌,它是使人惊恐的恶魔。因为对这恶魔的恐惧,75年来,美国的金融一直没能进行有效的组织。而现在,四分之三个世纪之后,安德鲁·杰克逊的幽灵终于被杀死了。 德国犹太移民银行家保罗·沃伯格为了建立中央银行跑断了腿,他提出,中央储备对乡镇银行来说是有利的,这使他们无须依赖华尔街。事实上,他认为,“中央银行不是寡头机构,而是**机构”。 1913年美国国会最终达成一致意见,通过了《联邦储备法案》。威尔逊总统签署了该法案,正式宣告美联储成立。 2 美联储是怎样构成的 美联储由在华盛顿的联邦储备局和分布美国各地区的12个联邦储备银行组成。 美联储主要的货币政策由联邦储备局委员和联邦储备银行的主席共同参与制定。以避免政策决策权过于集中在少数几个地区(如华盛顿和纽约)。 美联储纽约银行是美联储系统的实际控制者,目前大银行们在美联储的持股比例是:花旗银行15%;大通曼哈顿14%;摩根信托(Morgan Guaranty Trust)9%;汉诺威制造(Manufacturers Hanover)7%;汉华银行(Chemical Bank)8%。 美联储中最重要的部门是联邦公开市场委员会(英语:Federal Open MarketCommittee,FOMC )。他们每年要开八次会议,每隔六周一次,决定美元的基准利率。 联邦公开市场委员会由12个人组成。7个人是联邦储备委员会委员(类似于中国央行的货币委员会委员)。还剩下5个名额给12个地方联储银行行长。纽约联储银行行长固定占一席,剩下4个席位由其余11个地方联储银行行长轮换。加息或降息的决定由这12人投票得出。 3 美联储的职能 美联储,作为美国的央行,他处于一个国家货币和金融体系的核心。央行的职能有两个,第一个就是促进宏观经济的稳定,追求经济增长,避免大幅波动,维持通货膨胀率。另一个只能则是要尽可能的保持金融系统稳定运作,防止金融恐慌和金融危机。 美联储认为自己有着双重使命(Dual mandate) 第一个使命则是维持价格的平稳 委员会认为通胀率正常来说是在2%左右,高于或者低于2%都是需要调整的。 第二个使命则是要使真实就业率最大化 刺激就业的方法有很多,但是肯定是要在经济繁荣的基础上实现的。 尽管美联储有双重使命,但鹰派更看重通胀率,所以会更希望加息来控制通胀率,但也有时会矫枉过正,比如在80年代的时候,保罗(就是那个提议建立设立美联储的犹太银行家)上任,看到疯长的通胀率,强硬的加息到了史上最高记录20%,连银行都变成了“高利贷”,大家可以想象当时的经济,失业率暴涨,公司都要活不下去了,但在这五年的“阵痛”后,通胀率也跌到了10%以下,市场开始慢慢走向繁荣。 但为了控制通胀率的代价就是就业率,所以鸽派更支持通过较低的联邦基金利率让货币宽松,让市场更容易赚钱,通胀率便是他们的次要任务。 要实现这些职能,美联储第一可以使用货币政策,第二就是提供流动性(央妈救市),作为市场上最后的贷款人,提供流动性支持金融系统,第三,金融监管,我们可以看到美联储鲍威尔之前的讲话也提到了他在美国各个经济部门机构里测试了金融压力,杠杆等,就是在履行金融监管的职能。 下节课花花会给大家讲讲,美联储加息减息的定义,以及到底会对投资市场产生什么影响,敬请期待。 免责声明:本素材不应被视为面向投资人分发的资料。本文不包含以下内容:(1)购买任何金融产品或服务的要约;(2)对任何金融产品采取任何行为的建议;或(3)任何投资意见。 #板块ETF# #ETF拯救世界# #ETF# #TTTN# $纳指ETF(QQQ)$ $标普500指数ETF(IVV)$ $纳斯达克中美互联网老虎指数(QNETCN)$ $短期VIX指数期货ETN(VXX)$ $Vanguard Total World Stock ETF(VT)$ $标普500指数ETF(SPY)$ @__33 @Tony特别帅 @老虎证券 @ETF理财猫 @美股实战学院 @美国消费

小虎ETF 2019-02-26 16:58 11

从另外一个角度去理解“风险”(科普文)

尽管现在越来越多的工具和方法帮助人们去投资,ETF也能帮大家实现各种投资类型和策略,但是在亲自实战的时候,你心里总是免不了会经历这样一些时刻: “这支股票怎么跌了这么多呀,早知道买 $老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)$ 了”、 “早知道xx块的时候我就该买了,现在都翻了好几倍了”、 “哎呀卖早了,不然现在我就财务自由了” 有这些想法的朋友通常对风险与回报的认识和理解还不够透彻,这个时候你首先要做的事情就是管理你投资组合的风险。要想透彻的理解“风险”,你首先要清楚你投资组合的优势和劣势。更关键的是你投资组合的风险矩阵,这个风险矩阵包括了:频率、深度、持久度以及复原时长。这种矩阵比你之前单纯考虑收益的矩阵要靠谱的多。你总要做好最坏的打算,才能准备接受所有的结果。 1. 夏普比率是有局限性的 大家都应该知道,看一个基金的好坏除了看收益以外还得看它的夏普比率(Sharpe Ratio),通常来说,比率越高越好,代表了承担的每一个单位风险所能带来的收益越高。但这里有个问题就是,波动率并不是等于风险,夏普比率有个很大的问题就是它更多的是看回本的时间,并不能很好的考虑到股票跌的频率和跌的深度,并且也没有将流动性考虑进去。 2. 建立好投资组合的评估矩阵 建立投资组合的评估矩阵必须要把收益和风险都考虑进去,首先要有一个预期的收益范围,然后还要有一个潜在损失表,对投资者,对投资顾问来说这些都是需要他们掌握的。 3. 建立你的风险矩阵 风险矩阵有两个要素:最高点到最低点的跌幅以及每个历史最高点之间的周期。普通投资者一般会用自己投资经验中的实际损失和回本所需时长来评估风险,这样是不够准确的,可以试着用“痛苦指数(Pain Index)”、“卡马尔比率(Calmar Ratio)”、“欧米加比率(Omega Ratio)”和CVaR方法来更准确的评估自己投资组合的风险。 相关小知识: 痛苦指数(Pain Index) 从三个维度评价一个投资组合的风险:平均损失的深度(平均回撤——depth),平均下跌持久的时间(duration)和下跌频率(frequency)。一般来说,波动率较大的市场,痛苦指数也比较高。 通常情况下,金钱损失是一件比较痛苦的事情。它是一个相对性的指标,在对比基金的Pain index是好还是坏时,需要在基准比较或者同业之间比较时才能够更好的理解。不过可以说明的是,这个值当然越小越好。我们希望总体损失越小越好,损失的时间长度越短越好,且发生频次越少越好。所以最理想的情况下是从来没有损失,Pain Index为零。 但是Pain Index完全忽略了上行阶段,因为一个投资者如果他具有很高的Pain Index,那么他同时也有可能具有很高的收益。而这中情况是Pain Index无法衡量的。 计算公式: 这是一些市场的痛苦指数: 2.卡马尔比率(Calmar Ratio) Calmar ratio是用于评估商品交易顾问和对冲基金的业绩衡量指标。这个比率一般使用最近36个月的收益除以最近36个月的drawdown,强调更加关注资产(策略)的近期状况。比率越高,代表该投资组合风险管理更好。我们看看下面两个基金,虽然Fund Two的年回报率更高,但是他的CalmarRatio低,回撤风险(潜在的最大损失)是大于第一个基金的,相比之下第一个基金的风险管理更好。 这个比率和夏普比率最大的区别在于,夏普比率是基于波动率去衡量每单位收益,而Calmar Ratio则是将分母换成最大回撤,基于最大回撤去衡量每单位收益。 3. 欧米加比率(Omega Ratio) 2002年,Shadwick和Keating提出了一个新的业绩衡量指标,Omega比率 作为夏普比率的替代风险评估方法,和夏普比率有一个比较明显的区别就是,欧米加比率适用范围更广,因为夏普比率是假设了市场股价都是正态分布(均值偏多,极端较少),但欧米加比率是也同样适用于非正态分布的曲线。 Omega Ratio是的评估手法是基于一个基准(可以是标普500,或者无风险利率等等),然后用这个投资组合平均最大收益高于基准的部分去除以投资组合平均最大回撤低于基准的部分: 其中,r为指定的临界收益率,F(x)为收益率的累计分布函数。这个公式的分子部分是上偏矩,分母部分是下偏矩,通常我们用定积分进行计算,而阈值r是我们设定的临界收益率。临界收益率用来区分收益或损失,高于临界收益率的,视为收益,低于临界收益率的,视为损失。Omega比率利用了收益率分布的所有信息,考虑了所有的高阶矩,刻画了收益率风险的所有特征。 该指标也可以适合不同风险偏好的投资者。对于风险容忍度较低的投资者,可以选择较低的临界收益率,反之,可选择较高的临界收益率。 4. CVaR(也叫Expected shortfall) CVaR算是VaR的一个补充,是指投资组合的损失大于某个给定的VaR值的条件下,该投资组合损失的平均值。通常来说,VaR只能监测置信区间内的风险(或损失) CVaR更能体现潜在风险和尾部风险,在计算上比VaR的计算更简便,因此其作为补充应用的前途与空间应该比VaR更大、更广阔。同时CVaR在理论与实证研究方面都取得较大的成功。 结语:你如果不能透彻投资的风险,你对你的投资组合就没法有一个准确的回报率和潜在损失的评价。 免责声明:本素材不应被视为面向投资人分发的资料。本文不包含以下内容:(1)购买任何金融产品或服务的要约;(2)对任何金融产品采取任何行为的建议;或(3)任何投资意见。 #板块ETF# #ETF拯救世界# #ETF# #TTTN# $纳指ETF(QQQ)$ $标普500指数ETF(IVV)$ $纳斯达克中美互联网老虎指数(QNETCN)$ $短期VIX指数期货ETN(VXX)$ $Vanguard Total World Stock ETF(VT)$ $标普500指数ETF(SPY)$ @__33 @Tony特别帅 @老虎证券 @ETF理财猫 @美股实战学院 @美国消费

小虎ETF 2019-02-18 17:19 14

策略小课堂——利用ETF轻松玩配对交易

很多时候投资者都会在投资一个领域时面临两个选择,比如说,如果我想投可乐,那我有两个选择,一是投 $可口可乐(KO)$ ,二是投 $百事可乐(PEP)$ 。但无论投哪一个,都有着机会成本以及失败的风险,那有没有可能利用策略降低投资该领域的风险呢?事实上,对于风险规避型投资者来说,采用配对交易能有效降低投资单个领域的风险。( $老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)$ 投资中美互联网巨头,降低投资单个股票的风险) 配对交易,简单来说就是投资两个相关性很强的资产,一个做多,一个做空,赚取其中的差价作为回报,这样在市场下行的时候你也不怕出现大回撤的风险。 来试一试吧 配对交易的操作一般是有两个逻辑,第一种是基本面,第二种是从技术面下手。 1. 基本面 选择做配对交易的第一个逻辑则是从基本面上下手,逻辑是这样的:选择两支相关性在过去一年里较高的股票,根据指数的基本面,我们做出预测在未来的一段日子里其中一支股票A会涨幅较大,我们选择做多这支股票,而另一支股票B我们预测涨幅会小于A(或者会跌)刚,选择做空这支股票。 过了一段时间后,A股票和B股票同时涨,而A股票如我们预测一样比B股票涨幅大,我们所得的盈利则是如下图(不计做多做空成本): 上图只是其中一种情况,而我们盈利和亏损的情况就如下图: 在这种逻辑里,因为两支股票相关性较高,同跌同涨的概率相对来说较大,做多做空哪支股票则需要投资者根据他们的基本面,未来的前景和发展,以及估值等多个维度做出评估。无论未来他们是涨是跌,都有几率盈利,这是这个逻辑来做配对交易的一大优点。 2. 技术面 从技术面上利用配对交易做统计套利,这个逻辑是:做套利我们是在交易两种标的价格的差值的变化,这差值往往是均值回归的。两个标的的价差往往是稳定在一个固定的范围里面的,如果差值处于上边界附近,你就可以预期这个差值将会往中值靠拢。 我们这里拿MSCI世界指数“MXWO”和MSCI新兴市场指数“MXEF”来做个例子(世界指数MXWO实际上投资的是世界上的发达国家市场,而MXEF是投资新兴国家市场,这两个指数代表着两个不同的市场)。 首先来看看MXWO和MXEF的相关性如何: MXEF和MXWO在五年来的相关性都基本上在0.5以上,而五年来的平均值也有0.59,最近相关性则在上行阶段,所以是一对比较适合做配对交易的两支股票。 确定好相关性之后,我们就要对两支指数做价差分析了,下图显示的是当我们买入MXWO,同时做空相同仓位的MXEF时的价差(选取期间为近五年): 这里我们需要关注两个数据:下图的均值851.7262和均值标准差1.1672。为什么关注这两个数据呢?因为我们所定义的“合理的区间”一般是在距离均值上下一个标准差(不一定是一个标准差,这里只是举个例子,这个根据回测会有不同的变化),也就是说在851上下的16%(708.71-993.29)属于合理的区间,而在这个价差位于区间之上或者区间之下的位置时就具有套利的空间,位于区间之上我们就认为未来回均值回归,所以选择做空MXWO做多MXEF,位于区间之下,我们则做多MXWO,做空MXEF。 花花结语:大多数普通的投资者如果资金较为充裕都会使用上述基本面的配对交易法,损失不大,但盈利也不小。是一种较为保险的投资方法。 免责声明:本素材不应被视为面向投资人分发的资料。本文不包含以下内容:(1)购买任何金融产品或服务的要约;(2)对任何金融产品采取任何行为的建议;或(3)任何投资意见。 #板块ETF# #ETF拯救世界# #ETF# #TTTN# $纳指ETF(QQQ)$ $标普500指数ETF(IVV)$ $纳斯达克中美互联网老虎指数(QNETCN)$ $短期VIX指数期货ETN(VXX)$ $Vanguard Total World Stock ETF(VT)$ $标普500指数ETF(SPY)$ @__33 @Tony特别帅 @老虎证券 @ETF理财猫 @美股实战学院 @美国消费

小虎ETF 2019-02-13 17:06 9

游戏ETF——爱打游戏的你是不会错过的

有关注游戏股票的朋友们应该都知道,上周的游戏巨头们都暴跌,其中不乏有陪伴我们童年和周末的EA、互动软件、动视暴雪、育碧和任天堂等等,花花自己也把他们家都游戏都玩过好几遍了,游戏做得好,玩家买账,公司就会涨。下面花花会介绍两支游戏ETF,大家不要错过哦!(我们的 $老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)$ 共享中美互联网红利) 目前游戏股们行情如何 上图是五家大家熟知的美国大游戏厂商近一个月来每日涨跌幅表现。大家可以看到,花花提到的这五家游戏商集体在上周三跳水,其中我们可以解释的是 $电子艺界(EA)$ 和 $Take-Two Interactive Software(TTWO)$ 互动软件: $电子艺界(EA)$在上周三发布了财报,不及预期,并且还下调了下季度预期,但毕竟EA出品,必属精品,EA在两天前宣布《Apex英雄》发售三天玩家数量就破千万了,股价也迅速反弹(那个冲上天的蓝线便是EA); $Take-Two Interactive Software(TTWO)$(互动软件)也在同一时间发布了财报,达预期了,但是却也下调了下季度盈利的预期导致周三暴跌。游戏公司财务方面不及预期,大都是因为新的竞争对手出现了(毕竟游戏还是要打的,只是看看打什么)。 EA自己是觉得市面上越来越多免费游戏在蚕食它的份额,例如Epic的堡垒之夜(Fortnite),是一个类似吃鸡的多人射击游戏。而互动软件也在抓紧研发一款堡垒之夜的竞品。 同行业的公司们总是会互相影响,上周并没有公布财报和预期的 $动视暴雪(ATVI)$ 也跟着一起跌了十个点,紧接着 $UbiSoft Entertainment Inc.(UBSFY)$ 育碧和 $任天堂(NTDOY)$ 也一起跌。 网页游戏ETF—— $FactorShares Trust PureFunds Video Game Tech ETF (GAMR)$ 上周三的游戏行业的暴跌自然也牵扯着页游,我们知道美股ETF的种类非常多,其中给大家介绍一个目前资产规模最大的游戏ETF——GAMR: 这支ETF的前十持仓内并没有刚才提的几个大游戏厂商,它的前十持仓里大都是一些页游厂商。与我们的 $老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)$ 不一样,GAMR内成分股的权重会更加均匀。 发行者对于该ETF的描述是,这支ETF的成分股被分成了三块:第一块是投资游戏的开发商,第二块则是投资一些游戏产业中提供版权(IP)的公司(并不一定是游戏厂商),第三块则是广泛投资一些和游戏产业沾边的公司;其中第一块和第二块占了90%的比重,这支ETF均匀的权重分配也真正做到了投资全球游戏产业。 刚才花花也提到了,这支ETF的前十持仓股里面大都是一些做网页游戏的厂商,除了给Facebook做网页小游戏的Zynga,其中甚至还有赌王儿子何猷君自己的创业公司——创梦天地(idreamsky)*0*。 不过大家可不要小看这些网页游戏的厂商,较于大游戏厂商的高成本制作(一个大型的游戏例如古墓丽影等单机游戏,和守望先锋等在线竞技的制作成本都是数千万美元以上),网页游戏的成本远不及他们,首先页游市场相当一部分的游戏都是换皮游戏,就是买一套完整的游戏源码,其余的重新设计一下美工基本上就是个新游戏了,当然,这里提到的一些页游公司都会自己开发游戏源码,但网页游戏公司的玩法仍然是属于“低成本开发高收入玩家”这么个赚钱套路。 下面来看看GAMR的表现: 这是GAMR和 $标普500(.INX)$ 五年来的表现,GAMR(橘线)与标普500(白线)都在近期有个反弹,尽管GAMR持仓中,美国公司只占了27%的比重(看下图),但这支ETF与标普500的相关性在过去一年内均值基本上都是处于0.8左右的高位。 新发行的游戏ETF—— $VanEck Vectors Video Gaming and eSports ETF(ESPO)$ 如果你真的想投大游戏厂商,像花花一样爱打刺客信条、GTA,对着EA、育碧和暴雪等大公司有着执念,还有个去年10月份新发行的游戏ETF——ESPO,符合你的胃口 ESPO的持仓股除了有以上几个我们耳熟能详的大游戏厂商以外,还掺杂着 $英伟达(NVDA)$ 、 $AMD(AMD)$ 等芯片制造厂商,以及一些电子竞技国际联赛的举办商,真真是投资游戏行业的呢。来看一下持仓股: 都是花花喜欢的公司呢!尽管目前ESPO的规模不大,但它所包含的成分股其实才是整个电子游戏行业未来。ESPO与我们的TTTN的投资理念相似,巨头效应所赋予的条件包括IP等是会让这些行业巨头继续引领行业的未来。 花花结语:GAMR是一支十分广泛投资的ETF,尽管它投资在单个领域,但覆盖范围非常广。如果你想把它加入到你的投资组合当中,可以增加你的资产配置范围;而想要真的投资游戏行业未来的话,可以看看ESPO。 免责声明:本素材不应被视为面向投资人分发的资料。本文不包含以下内容:(1)购买任何金融产品或服务的要约;(2)对任何金融产品采取任何行为的建议;或(3)任何投资意见。 #板块ETF# #ETF拯救世界# #ETF# #TTTN# $纳指ETF(QQQ)$ $标普500指数ETF(IVV)$ $纳斯达克中美互联网老虎指数(QNETCN)$ $短期VIX指数期货ETN(VXX)$ $Vanguard Total World Stock ETF(VT)$ $标普500指数ETF(SPY)$ @__33 @Tony特别帅 @老虎证券 @ETF理财猫 @美股实战学院 @美国消费

小虎ETF 2019-02-12 17:03 6

#ETF拯救世界#好

#ETF拯救世界#好

老妈 2019-02-05 13:11 0

比特币ETF还有戏吗?

一入币圈深似海 比特币相信市场上无人不知无人不晓吧,自从比特币在市场上的兴起,带动了整个虚拟货币市场的发展,一串代码让多少人倾家荡产,也让多少人赚得盆满钵满。但虚拟货币市场带来的风险也是巨大的,比特币是这个市场上最成熟,也是交易量最活跃的虚拟货币,在目前的市场上,有在OTC市场上交易的 $比特币基金(GBTC)$ ,也有做比特币的BTC期货,但这些都不是直接投资比特币的渠道,并且还需要另外开通非股票账号去操作,不仅承担着比股市更大的风险,并且手续繁杂,费用昂贵。(投资 $老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)$ ,共享互联网红利) 对于区块链公司来说,他们期待着有一天能把比特币送进交易所,让广大的投资者能在合法的渠道直接投资比特币,刺激交易量。 而对于市场上来说,投资者们也希望比特币ETF能合法的在交易所上市,因为许多基金和信托公司在做全球资产配置的时候都希望有更多种类的资产加入,分散风险;而还有很多策略也同样期待着有虚拟货币的加入,因此比特币一直被视为香饽饽。而由于各种合规和风险的限制,很多大型机构投资者并不能直接投资上面提到的GBTC和BTC期货等等,只能等待比特币ETF上市的那一天。 而就在最近,一支由VanEck和 SolidX合伙组建的比特币ETF被芝加哥期权交易所驳回了,但大家其实对这支ETF期望很高,花花来带大家了解一下。 VanEck和 SolidX来势汹汹 Van Eck和SolidX这次打算合伙推出的比特币ETF阵仗很大,首先这两个阵营就非常有实力。Van Eck是一家于1955年建立的资产管理公司,也是一个大型的ETF和共同基金发行商,目前旗下有55支ETF和24支共同基金,以及一些VIP产品,管理资产高达470亿美元。而SolidX则是一家美国的区块链科技公司,运行着比特币等其他虚拟货币的交易平台“XBTC” 关于这一支被暂时驳回的比特币ETF 其实被驳回的比特币ETF有很多,为什么要着重讲这一支呢?为什么两个CEO都对这支ETF信心满满呢? SEC对比特币这类虚拟货币最大的顾虑则是风险问题,对此,他们想要推出的这支ETF有以下几个卖点: 1. 投资实体 该ETF和 $SPDR黄金ETF(GLD)$一样,都是投资实体比特币,比起投资货币期货合约所带来的麻烦和误差,投资实体会完全贴合现价。 2. 起价20万美元,尽情买 SEC曾经表示,比特币对于个人投资者来说风险十分大,而这支比特币ETF起卖价是20万美元,这相当于给个人投资者设了一道门槛,在一定程度上降低了SEC对这方面的顾虑。并且对于想进行大宗交易的投资者也可以放心大手笔的买,不用担心份额的问题。 3. 有保险,放心买 这支比特币ETF背后有着一些A级的保险公司为这个基金提供保护,这算是比特币投资市场上的一个创举。SolidX的CEO表示,尽管这个保险并没有把所有的比特币风险都涵盖了,但是反过来想,如果你没有为你持有的比特币买保险,也有可能会被人偷了抢了黑了。所以这个保险是这个产品一个亮点。 4. 流动性高,随便买 有许多做市商保驾护航,ETF的流动性非常好 5. 与标普相关性低,可做资产配置 比特币的走势和标普500目前的相关性系数只有0.09,对于做全球资产配置的投资者来说,是一个值得加入投资组合的资产。 这支比特币ETF会上市么? 之前Cboe和SEC已经驳回过很多个比特币ETF的申请了,而理由则是“比特币的风险仍然不够清晰”。 就在今年1月22号,Cboe(芝加哥期权交易所)又暂时驳回了这个由Van Eck和SolidX组队提交的比特币ETF申请,因为还得等到2月27日SEC做出最终决定才能确定结果。 而根据两位CEO的发言我们可以看出,他们对这支ETF真的信心满满,而且目前他们也在积极的和SEC等人进行交涉,力求在要求的框架下搭建一个合规的比特币ETF。 免责声明:本素材不应被视为面向投资人分发的资料。本文不包含以下内容:(1)购买任何金融产品或服务的要约;(2)对任何金融产品采取任何行为的建议;或(3)任何投资意见。 #板块ETF# #ETF拯救世界# #ETF# #TTTN# $纳指ETF(QQQ)$ $标普500指数ETF(IVV)$ $纳斯达克中美互联网老虎指数(QNETCN)$ $短期VIX指数期货ETN(VXX)$ $Vanguard Total World Stock ETF(VT)$ $标普500指数ETF(SPY)$ @__33 @Tony特别帅 @老虎证券 @ETF理财猫 @美股实战学院 @美国消费

小虎ETF 2019-01-31 17:48 10

美国政府停摆对ETF有啥影响

和贸易战一样,历经34天的历史最长美国政府停摆终于告一段。特朗普在听到“下周二没有国情咨文(No state of union on Tuesday)“之后软了下来,毕竟总统还是要当的,修墙再说吧。”随即国会拨了三个星期的款,但政府关门的危机依然存在着。不过数据显示,政府关门这段时间的损失已超过建墙的费用。(关注 $老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)$ ,共享互联网红利) 乍看之下,在政府停摆期间, $标普500(.INX)$ 和 $道琼斯(.DJI)$ 都没有滑坡的趋势,毕竟美联储鸽系的言论支撑着这几个月的上涨,而大家也知道,美联储并不是国企,不会随着政府关门而关门。 刚才也说了,政府停摆的风险在三周之后还存在着,尽管市场表面上照常走,但是政府停摆时所带来的不利影响有很多是不能直接看到的。那对于ETF市场来说,会有什么样的影响呢?对于市场来说,最重要的一个部门则是美国的证监会(SEC),当美国政府停摆的时候,SEC大部分员工也跟着无薪休假,只留下一些核心员工负责运营一些核心事务,那就意味着公司的IPO和场内外基金的发行都受到了极大的影响——没人负责。下面花花将给大家对这里提到的环节逐个讲解: 停摆期间SEC 94%的员工无薪休假 在政府停摆期间,SEC 94%的员工都在无薪休假,只留下了核心部门的300个员工去管理最重要的运营事项。根据SEC的官方网站,这三百个核心部门的员工所能处理的事情是“一些涉及维护市场公正和投资者利益的紧急事件,这里还包括紧急事件的执法”,也就是说市场上有重大违规的话SEC还是会出面处理和执行惩罚措施。但除此之外的事情在停摆期间就没得做了。 而其他无薪休假的员工则不允许进入办公室或者用政府发的电脑办公,想加班也不允许。在停牌期间,可以提交文件,已经注册的发行商手头上准备上市ETF也可以照常上市,但是一切需要SEC批文的申请都必须要暂停,因为没人去帮你审批。 想申请做ETF的发行商有点难 我们都知道,市场上出了有各种各样的ETF,也一直有新的ETF发行商在这个市场上出现。(Syntax就是一个新的ETF发行商) 但如果有个公司想做ETF的发行商,首先他要获得一个SEC批复的准许令 (exemptive relief),而当政府停摆时,SEC也不会做出任何批复,也就是说在政府停摆的时候,不会有任何新的ETF发行商出现;但是以前已经注册过,并且发行过ETF的发行商可以继续发行ETF,也不需要等SEC的批复,现在ETF的发行已经高度自动化了。 想修改管理费率也可以哦 有些ETF发行商有时候会想对已经发行的ETF做一些修改,比如说换个投资标的、换策略或者调整管理费率,这些调整的申请有两种形式来生效,第一种是SEC的批文下来马上就生效,第二种则是在申请提交之后的60-75天后(不定)自动生效,政府停摆的日子也包含在内,也就是说,如果ETF想做修改的话,并不一定需要SEC批准,到了一定期限就可以自动通过了,政府停摆对ETF修改没有影响。 不过一般情况下ETF的发行商还是会寻求SEC的批复。 花花结语:对于投资ETF的朋友们,政府停摆,影响的更多是ETF发行商,对于个人和机构投资者来说没有太大的影响,不用太担心。 免责声明:本素材不应被视为面向投资人分发的资料。本文不包含以下内容:(1)购买任何金融产品或服务的要约;(2)对任何金融产品采取任何行为的建议;或(3)任何投资意见。 #板块ETF# #ETF拯救世界# #ETF# #TTTN# $纳指ETF(QQQ)$ $标普500指数ETF(IVV)$ $纳斯达克中美互联网老虎指数(QNETCN)$ $短期VIX指数期货ETN(VXX)$ $Vanguard Total World Stock ETF(VT)$ $标普500指数ETF(SPY)$ @__33 @Tony特别帅 @老虎证券 @ETF理财猫 @美股实战学院 @美国消费

小虎ETF 2019-01-30 17:19 5