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核心业务重回健康增长轨道，AI驱动的阿里未来何在？ 首先，阿里巴巴集团发布的2024财年年报展现了其核心业务重回健康增长轨道的积极态势。年报显示，集团整体收入同比增长8%，达到了9411.68亿元，其中淘天集团作为电商业务的核心，收入达到4349亿元，并继续维持了高消费者留存率。这证明了阿里巴巴在电商领域的稳定运营能力和持续吸引消费者的能力。 其次，阿里巴巴在跨境业务和国际数字商业方面取得了显著增长。阿里国际数字商业集团收入超过千亿元，同比增长46%，这一增长势头显示出阿里巴巴在全球化战略中的成功布局和强劲的市场竞争力。同时，菜鸟集团作为物流基础设施的提供者，其收入的快速增长也反映了阿里巴巴在供应链、运输和配送能力方面的不断提升。 再者，阿里巴巴在云计算领域也取得了令人瞩目的成绩。阿里云经调整EBITA同比增长49%，为全球35个地区提供云计算服务。这表明阿里巴巴在云计算技术的研发和应用上取得了重大突破，为其未来在云计算市场的进一步发展奠定了坚实基础。 此外，阿里巴巴明确提出了“用户为先、AI驱动”的战略方向，并在此基础上进行了一系列关键调整。在电商领域，阿里巴巴以用户体验为第一优先级，通过提升产品质量、优化价格策略和改善服务品质，不断提升消费者满意度和忠诚度。同时，阿里巴巴也积极拥抱AI技术，将AI作为提升用户体验和商业模式的驱动力。通过升级AI基础设施、打造大模型体系以及在各应用场景中广泛应用AI技术，阿里巴巴在提升用户体验的同时，也拓展了AI应用场景，为集团带来了新的增长动力。

快手Q1营收超预期，快手的发展该咋看？ 快手发布了Q1财报，一季度，快手应用的平均日活跃用户同比增长5.2%达3.94亿，突破历史新高。总营收同比增长16.6%至294亿元，超越彭博市场一致预期的290.4亿元，线上营销服务、直播和其他服务（含电商）对收入的贡献占比分别为56.6%、29.2%和14.2%。 首先，从用户规模与活跃度来看，快手实现了显著增长，日活跃用户和月活跃用户数量均创新高，这得益于其高质量用户增长策略及丰富的内容生态。春节期间的多项活动成功吸引了大量用户参与，增强了平台的社区互动性和用户粘性，总使用时长的增加便是明证。 其次，内容生态的繁荣是快手发展的另一大支柱。通过短剧档期化运营、直播内容的多样化以及海外市场的本地化策略，快手不仅丰富了内容供给，还有效提升了用户活跃度和品牌知名度，尤其是在巴西市场的亮眼表现，展示了其国际化的成功探索。 再者，快手在商业化运营方面的表现可圈可点。线上营销服务收入的持续增长，得益于AI技术的运用，提高了广告主的经营效率和投放意愿。同时，电商板块的快速增长，特别是泛货架场域的拓展，不仅增加了交易机会，还提升了商家和消费者的体验，显示出快手在电商领域的巨大潜力。 此外，技术创新是快手持续发展的关键驱动力。无论是自研大模型的迭代提升，还是AI在内容理解、用户兴趣探索、智能营销方案等方面的广泛应用，都彰显了快手在技术层面的深厚积累和前瞻布局，为平台的长远发展打下了坚实基础。

Q1净收入269亿元，连续7季研发强度超15%的网易未来何在？ 首先，从网易发布的2024年第一季度财报来看，网易展现了强劲的经营实力。其Q1净收入达到269亿元，这一成绩表明公司在核心业务上的稳固运营和持续增长。特别是游戏及相关增值服务营收达到215亿元，显示出网易在游戏领域的强大竞争力。长线运营产品如《梦幻西游》手游、《第五人格》等收入创新高，自研新品也在全平台、全球化发行上取得了加速，这些共同构成了网易强劲的内容底座。 其次，网易在AI技术的应用上取得了显著成果。公司成功将AI大模型深度融入游戏、教育、音乐、工业等四大产业，这不仅提升了产品和服务的质量，也为公司在实体产业中探索发挥自研技术的新质生产力作用提供了可能。例如，在工业领域，网易的工业大模型技术已经成功应用于南京港、亚洲最大的预制梁场搅拌站等场景，这充分展示了公司在AI技术领域的创新能力和商业价值。 再次，网易在内容生态的建设上也取得了积极进展。网易云音乐通过发力原创扶持、自制音乐与版权采买，持续提升了内容影响力。这不仅有助于网易云音乐在竞争激烈的在线音乐市场中保持领先地位，也为公司未来的增长提供了动力。 此外，网易有道作为公司旗下的AI驱动业务，也取得了显著成效。该业务聚焦三大高潜力领域，营收达到14亿元，利润大幅改善。这表明网易在AI技术的商业化应用方面取得了积极进展，为公司未来的增长提供了新的动力。 网易在2024年第一季度财报中展现出了强劲的实力和广阔的前景。通过稳固核心业务、深度应用AI技术、完善内容生态、推动AI驱动的业务发展以及持续投入研发，网易有望在未来继续保持领先地位并实现更加可持续的增长。$网易(NTES)$

$贝壳-W(02423)$ 最近一段时间，各地的房地产政策是频繁出台，房地产市场政策组合拳正在改变着整个房地产市场的发展大势，在这样的情况下，知名房地产交易平台贝壳的成绩单恰逢公布，面对着房地产的大变局，贝壳们的未来我们又该如何分析？   一、贝壳Q1净收入164亿 据中国证券报的报道，贝壳发布2024年第一季度财务业绩，贝壳实现总交易额（GTV）6299亿元（人民币，下同），净收入为164亿元，净利润达4.32亿元，经调整净利润达13.92亿元。 贝壳执行董事、首席财务官徐涛表示：“我们积极推进‘一体三翼’战略，‘一站式新居住服务平台’模式进一步显现。一季度非房产交易服务业务快速发展，收入同比增长112.9%，占比提升21.7个百分点至35%。2024年是我们夯实战略基础能力的一年，我们将以优异的财务管理能力做好资源配置，把控风险底线，助力业务实现长期成长，并坚定给予股东回报，为投资者带来长期的价值。” 2024年第一季度，贝壳存量房业务GTV达4532亿元，净收入57.3亿元，新房业务GTV达1518亿元，净收入49.2亿元。 在门店运营层面，贝壳在平台人、店网络聚合优质供给上取得更好的成绩。一季度末，平台活跃门店数为42593家，比去年同期新增近3000家门店。 就在贝壳成绩单公布的前不久，据央视网的报道，多项支持房地产重磅政策发布：明确取消全国层面房贷利率政策下限、下调房贷首付款比例和公积金贷款利率、拟设立保障性住房再贷款等等。业内专家表示，此次住房金融政策调整超出预期，传递出稳定房地产市场的明确信号。   二、新一轮房产政策组合拳下楼市路在何方？ 面对着贝壳最新成绩单，再结合当前房地产市场的变化趋势，我们日渐可以发现一些较为明显的预期，面对着新一轮的房地产组

$长久股份(一百)(06959)$ 最近看到不少人说长久股份是数据要素概念股，没毛病。我觉得，既然长久股份数据要素优势那么明显，必然也担当得起“新质生产力。 新质生产力这个词，其实不是第一次提了，去年9月高层就提出了这个概念。因为这个概念很新，基本从来没提过，今年两会重提且大面积发酵，意义非同寻常。 历史上，但凡是这样级别的主题，都是超级大行情，没有例外，比如AI、新能源、碳中和+光伏、芯片国产替代等，都是两年以上级别的超级大行情，中间会有波动，但是整体向上的基调已经奠定了。 政策导向用一句话概括，要激活经济，唯有科技突围，新质生产力核心要义也是科技引领，数据是形成新质生产力的优质生产要素要素，各行各业包括政府都要围绕“数字化转型”做文章，跟前几年提的数字经济其实是异曲同工。 新质生产力这个关键词，目前还是早期酝酿阶段，也就两会期间走起第一波行情，保守预测后面还有至少2年可以玩转这个题材。 长久股份上一波大涨，也是在过完春节的两会前后才企稳的，基本上是在新质生产力发酵的同期，所以长久股份股价攀升的背后本质上是新质生产力和数据要素的强劲支撑，侧面说明聪明的市场资金对于包含新质生产力和数据要素的底层资产颇为追捧。 市场普遍认为长久股份是个汽车板块股，这格局绝对小了，长久股份实质上是做数字化的科技公司，只不过是专注在汽车流通这个细分赛道而已。起码数据要素概念股必须有长久股份的一席之地，数据又是形成新质生产力的优质生产要素要素，所以长久股份新质生产力题材也实锤了。 这样看下来，原来长久股份是新质生产力与数据要素的双引擎驱动的沧海遗珠，一路狂飙不止也就不奇怪了，聪明钱的政策敏感度很高。 现在国家对新质生产力和数据要素的扶持才刚刚开始，在新质生产力概念下，真正具有投资价值的企业，应该是那些具有强大科技

$百度(BIDU)$ 从去年开始，大模型开始在全世界范围内风行，以GPT为代表的各家大模型企业更是在全球科技市场上掀起了一场千模大战，然而就在最近大模型价格战开始打响，从卷模型到卷价格的大模型市场这是怎么了？ 一、大模型开打价格战？ 据证券时报的报道，最近一段时间以来，字节跳动、阿里巴巴、百度、智谱AI等多家国内大模型厂商均调整了旗下大模型产品的定价策略，打响了大模型领域的价格战，在行业内掀起了不小的波澜。 作为一个新兴技术，大模型在经历了一年的“技术狂飙”以后，算法更新与模型能力提升似乎已有所放缓，一些厂商开始选择将精力更多地放在优化用户体验、降低使用成本上，推动大模型商业化加速落地。业内人士普遍向证券时报记者表示，在大模型成本高企、商业模式尚未得到验证的情况下，价格战在加速竞争实力差的企业退出市场的同时，也可能会让一些专注于模型能力的初创公司面临更大的资金压力，需警惕劣币驱逐良币。 一周过去，这个最底价被接连无情击穿，也让大模型价格战的火药味越来越浓。记者梳理发现，最近一段时间以来，降价已经成为大模型厂商的共同策略。不仅是字节跳动、阿里、百度这样的科技大厂，不少中小厂商也纷纷宣布降价。例如，大模型初创公司智谱AI将旗下入门级大模型GLM-3-Turbo（128k上下文）的价格从0.005元/千tokens降低到0.001元/千tokens，降幅达80%。私募巨头幻方量化旗下的大模型DeepSeek-V2（32k上下文）价格降至每千tokens输入0.001元、输出0.002元。 二、从卷模型到卷价格该咋看？ 在近年来的技术浪潮中，AI大模型无疑是其中的明星产品，它们不仅革新了人机交互的方式，也为企业和研究机构提供了强大的工具，加速了AI应用的普及。随着技术的不断成熟和市场的快速扩张，大模

$姚记科技(002605)$ 曾几何时，我们讨论过扑克牌巨头姚记科技业务下滑的消息，然而就在最近几年，姚记科技再度迎来了春风，而这个春风则是由掼蛋引发的，最近掼蛋热让姚记科技成为大赢家的消息冲上热搜，掼蛋为啥能让上市公司这么火？ 一、姚记科技成掼蛋大赢家？ 据蓝鲸财经的报道，近几年掀起的掼蛋热潮，拉动扑克牌制造业、线上棋牌游戏等产业发展。在这背后，在国内扑克牌行业市场占有率第一的姚记科技等来了春天，靠卖扑克牌一年入账达到11亿元。 2023年，姚记科技全部营业收入43.07亿元，同比增长10.01%，实现归母净利润约为5.62亿元，同比增长61.37%。目前，姚记科技的业务分为扑克牌、游戏和数字营销三大板块。去年，游戏已经是姚记科技收入最高的业务板块，销售占比约为28.47%，扑克牌业务实现收入约10.9亿元，占比约25.31%。 2008年时，姚文琛创立上海姚记扑克股份有限公司，也就是今天姚记科技的前身，2011年姚记科技登陆深交所。刚上市时，姚记科技还叫做“姚记扑克”，扑克牌业务是公司唯一的收入来源。2010年，姚记科技的扑克牌产能是每年7万副，产能基本饱和，从销售区域来看，东北区是姚记扑克最主要的市场，2010年销售占比约为28.76%，远高于其他地区。 2014年姚记科技卖了接近8亿副扑克牌，成为公司扑克牌销量的历史巅峰。此后，姚记科技的扑克牌销量开始持续的下滑。2015年，姚记科技扑克牌销售量约为7.89亿副，到2018年姚记科技扑克牌的销量已经跌至5.86亿副。 二、掼蛋热让上市公司赚的盆满钵满了？ 近年来，随着一种名为“掼蛋”的扑克牌游戏逐渐风靡全国，其背后的推手之一——姚记科技，也悄然成为了这场扑克牌热潮中的大赢家。姚记科技，原名“姚记扑克”，是一家主营扑克牌业务的公司，

联想集团Q4净利同比增9%，超预期的联想该咋看？ 首先，从净利润增长的角度来看，联想集团的业绩非常出色。118%的同比增长率不仅远超市场预期，也达到了历史同期第三高的水平。这表明公司的经营策略和执行力非常有效，能够抓住市场机遇，实现快速增长。 其次，从营收增长的角度来看，联想集团也取得了不俗的成绩。第四财季营收同比增长9%，也超过了市场预期。这表明公司的产品和服务在市场上得到了广泛认可，市场份额稳步增长。尤其是智能设备业务在四季度实现了强劲复苏，分部净利润同比增长17%，经营溢利率也同比增长64个基点至7.4%，处于历史区间的上限。这表明公司的智能设备业务正在逐步走出低谷，迎来新的增长机遇。 此外，联想集团的基础设施业务也实现了全年收入的稳健增长。虽然全年收入同比下降9%，但四季度营收同比强劲增长15%，创下新纪录。这表明公司在基础设施领域的投资和布局正在逐步见效，为公司未来的发展奠定了坚实基础。 从市场份额的角度来看，联想集团连续三个季度扩大了PC及智能手机领域的市场份额，同比增长2.2个百分点至27%。这表明公司的产品和服务在市场上的竞争力不断增强，市场份额稳步提升。这对于公司未来的发展具有重要意义，因为市场份额的增长不仅能够带来更多的收入，还能够增强公司的品牌影响力和市场竞争力。$联想集团(00992)$

高鑫零售财年营收725亿，高鑫零售重构价格力心智该咋看？ 高鑫零售发布财报显示，大润发母公司高鑫零售发布截至3月31日的2024财年业绩报告，收入达725.67亿元人民币，同比减少13.3%，归母净利润-16.68亿元。财年内，线上B2C订单增长4.8%。 首先，明确战略重点，强调“增收降本”。高鑫零售在当前零售市场竞争加剧的背景下，将提高经营效率和控制成本作为首要任务，这是应对经济环境变化和行业挑战的务实之举。通过关闭亏损门店和高质量开店的策略，公司旨在优化实体店铺布局，减少亏损源，同时通过新开适合市场需求的中型超市和会员商店，探索新的增长点。 其次，重塑价格力心智，回归零售本质。高鑫零售董事长黄明端提出的“为顾客节省每一分钱”，强调了公司将以更具竞争力的价格策略吸引消费者，重建顾客对于高鑫零售品牌的价值认知。这一策略旨在通过提供性价比高的商品，增强顾客忠诚度，提升市场占有率。 再次，加强全渠道布局，尤其是线上能力的提升。在实体零售业受到电商冲击的当下，高鑫零售通过自有APP大润发优鲜的运营，实现了线上B2C业务的稳定增长，这表明公司在数字化转型方面取得了一定成果。尽管线上订单量增长伴随客单价下降，但整体线上营收的增长证明了公司全渠道战略的有效性。 接着，会员制模式的探索与扩展。M会员商店的推出和初步成功，显示了高鑫零售在高端市场和会员经济中的尝试，通过提供更个性化、高品质的服务吸引并留住付费会员，这有助于提升顾客粘性和平均消费额，为公司带来稳定的收入来源。$高鑫零售(06808)$

1药网首次实现单季运营层面全面盈利该如何分析？ 1药网发布2024年第一季度业绩报告。报告显示，1药网该季度实现营收35.3亿元人民币；Non-GAAP运营利润为890万元，同时首次实现了单季GAAP运营利润转正，GAAP运营利润达372万元，并实现正向经营性现金流，由此标志着1药网达成阶段性盈利的重要里程碑。 首先，1药网的成功盈利得益于其长期坚持的战略优化与效率提升。公司通过对内部管理、运营流程及供应链体系的不断精简和优化，有效控制了成本，提升了整体运营效率，这是实现盈利基础。 其次，数字化与技术创新成为关键驱动力。1药网加大对AI和数字化技术的应用，通过智能化平台和数据分析，不仅在商品管理、定价策略上实现了精准优化，还通过自建物流网络“鲲鹏”显著降低了物流成本和破损率，展现了其在技术驱动效率提升方面的显著成果。 再者，供应链整合与直采战略的深化实施，为1药网打开了新的盈利空间。通过加强与国内外知名药企的直采合作，结合自有品牌产品的积极开发，公司不仅丰富了产品线，还有效提升了商品竞争力和利润率，自有品牌业务的快速增长就是这一策略成功的直接体现。 此外，严格的成本控制和运营费用优化也是不可忽视的一环。1药网通过一系列措施，将运营费用占比显著降低，显示出其在财务管理上的高效与严谨，这对于提升净利润水平至关重要。 最后，1药网在产业互联网战略上的坚定推进，不仅构建了广泛的虚拟药房网络，还强化了与上下游企业的紧密连接，通过数字化转型推动了整个医药健康产业的升级，这种行业引领地位的巩固，为其赢得了市场和行业的双重认可，进一步增强了公司的市场竞争力和品牌影响力。$1药网(YI)$