$爱奇艺(IQ)$ 视频平台很像主机平台，同质化内容很多，决胜首先取决于独占内容，其他因素也绝对有影响。 看看收入占比，会员收入和显示广告占大头，且付费会员持续攀升，但普通会员增量迅速减少，红利快没了。显然，首先会员费是需要改善的，阶梯型会费是必须的，差异化服务，也很容易实现，需要结合线上线下服务，还能额外增收。 第二是显示广告，片头广告这些，虽然会员可以免掉一部分，但是最近的广告趋势有变化，比如说唱，街舞，偶像团比赛，片子中间插播的广告，由于结合内容较好，没有引起太多反感，反而有意外效果，所以良性互动的广告并非不可为，看形式和创意。 第三产业链收益，这个是未来的大头，老会员收费也就是温饱，这个才能赚大钱，手握众多独创节目，做演员经济也许，做线下活动，做idol，等等都行，差的是什么？人，专业的人，现在需求很明显，可是行业经济业务真是差强人意，这就是机遇啊。最后说说，技术，人力和现金流，技术呢，无论人工智能还是5g对视频行业影响深远，如果自己有短板，早点找供应商，早点结盟，晚了就喝汤吧。人力不用说了，娱乐行业一向缺乏标准化，流程化的人才，奉公守法更是不存在。 现金流，这三家里，t,y,i,爱奇艺最差，因为靠山不行，怎么办，只能智取，所有的以弱胜强，无不如此，更高投资成功率，更快的迭代速度，更新的内容，容易吗？不容易，可你别无选择，空间依然很大，看你取舍和投入了。

$蔚来(NIO)$ 你们更相信谁能3年后，把电动车做大，可以多选？ 1.特斯拉 2.比亚迪 3.吉利 4.恒大 5.蔚来 6.其他 $特斯拉(TSLA)$ $比亚迪股份(01211)$ $吉利汽车(00175)$ $中国恒大(03333)$

$哔哩哔哩(BILI)$ $虎牙(HUYA)$ $拼多多(PDD)$ $华米科技(HMI)$ $电子艺界(EA)$ $Take-Two Interactive Software(TTWO)$ $动视暴雪(ATVI)$ 嗯，现在低估的股票越来越少，除了建了仓的，只能持币待购。刚刚抛了$趣店(QD)$ $拍拍贷(PPDF)$ 达到了我的盈利目标，再涨也不是我的了，寻找等待下一波机会！

$中国动向(03818)$ 销售回复增长，盈利一直是动向做的比较好的，李宁连续多少年亏损，去年盈利。本季度利润减少因为投资哈哈，被套了吧，动向之前因为尝过甜头，所以每年都用账上的现金炒股，牛市当然赚了，去年科技股股灾，所以正常，毕竟不是主营业务导致的，不会持续。 服装行业的痛点是周期和库存。周期是指消费周期，也是指流行趋势，体育用品在08年以后下滑严重，那时候开始流行快时尚，现在快时尚下滑，体育用品恢复。 库存管理是因为批发模式导致的，快时尚就控制的很好。批发模式的好处是轻资产，但客户体验和压货过度就会慢慢把自己作死，品牌上升期还不明显，稳定以后就麻烦了，所以现在提倡零售化，混合制。 体育市场的未来在哪里？谁能脱颖而出？ 才疏学浅，个人观点。 未来在于品牌差异化： 专业类和休闲类，高端和平价，专项和全品类，等等，这是内因。外因是国内消费者的审美和民族自信，国家的政策，以及事件驱动，比如2022亚运会，几点就是张家口冬奥会等国际大型赛事，近几年流行的马拉松和全民跑步。 同时也要做好后端供应链，财务等管理。所以最重要是什么？人才和企业制度。服装企业普遍是内资民企，前些年有家族化特征，非常不利于管理，也吸引不了人才，这几年有缓慢改善。 谁会胜出？安踏，李宁，动向。新品牌也有机会。安踏的狼性，野心，敢做。李宁的设计和品牌。动向的大局观。 题外话 1. 本人之前买了10万股，昨天跌到较低时，补了20万，现在的价格还赚了，继续持有。同时观察另外两家的机会，尤其是安踏，安踏收购的amer是绝对优质资产！ 2. 国内运动品牌营销真的一般，哎，明明有更好的方式，就是循规蹈矩，不会突破创新。制度限制啊~ 3. 内部制度，文化的改变，人才的引进和使用，是真正改善国内整个服装界的根本，不和别的行业比，比国际快时尚公司就差很多，希望加速改进。

$英伟达(NVDA)$ 英伟达的本质是显卡商，ai不过是愿景，不是英伟达不想做ai，而是因为ai芯片的重要性，所有厂商都在发展自己的芯片，goggle, apple, amazon, microsoft, ibm, 国内不说了，一堆，还有大量初创企业，聚焦于场景，这些芯片大部分公开出售，与英伟达竞争，且看能耗比，还是性价比，英伟达都无优势，他的优势在于先发和通用。 说回游戏，游戏领域是过去两年的热点，尤其是手机领域，很多手机主打游戏功能，因为现在是移动游戏大爆发的时代，可这和nv有什么关系呢，还真有点，switch是tegra1代的定制版，3代都出了，这就是为什么switch性能这么弱了，因为成本和老任的顽固，这对于nv的收入提升微乎其微，盈利可以忽略不计，对amd类似。那主机游戏呢，主机游戏依然是国外最主要的游戏市场，给大家两个数字，gta5 pc版本销量占总销量11百分比，我应该没记错，销售收入呢，只占比3点多。好在游戏市场总体是增量市场，且更重要的是最近三年＋，amd都不给力，nv独霸市场。nv通过不断挥动大刀，不断细分显卡，提升价格，提高收入，所以显卡部门成绩不错。最近的隐患也很明显，新显卡一般上市都是热销，可去年rtx上市却没有，这既是由于老显卡库存，经销商优先甩卖库存10系，也是由于新显卡的性能提升没有达到期望，提升有限，还伴随着花屏(我也是2080ti, 也花屏)，新功能无明显作用有关。 所以，显卡市场，今年，nv依旧性能领先，毛利率领先，高端显卡但销量一般，不会热销，且10系显卡还有库存，还在清货。显卡中端市场双方还是有激烈竞争的，amd明显是不赚钱也要保住的呢，通过堆料来保证性能，降低了利润率。低端依旧领先，笔记本市场领先。其实本来vr对显卡是个巨大的推动作用，可惜，vr对显卡的需求像是一块巨石，nv推不动，只能慢慢来，结婚vr也慢了下来。 业绩显著下滑很

$趣头条(QTT)$最近在国内旅行，顺便做了个小调查，我个人是不用趣头条的，但是在国内各地，发现足疗店，水果店，大保健，宾馆，厂妹，都有相关工作人员从业者在用，很多人不差这点钱，但就是喜欢赚这点钱。趣头条的流量，理论上可以积聚，针对其适用人群，流量变现，推送广告，有其价值。趣头条应该利用财务手段，迅速减少亏损，毕竟今年是牛市的最后一段，抓紧融资，明年融资困难。

$小米集团-W(01810)$ 苹果让我认识到，国内不缺购买力 华为让我认识到，国人会为情怀买单 ov让我认识到，4p营销多重要 三星让我认识到，众口铄金也会倒 小米呢，ds营销不可靠 小米起于微时，奉ds为中心，执着于性价比，殊不知，品牌向下易，向上难，错误估计市场变化，苹果亦打盹，致群雄逐鹿高端市场，而徒呼奈何。今欲立红米为砥柱，主攻低端，而小米向上，攫取高端，谬之千里，何以如此失智！当世之时，当令起高端品牌，高举高打，或有转机。 小米的机会在哪儿，在第三世界国家，然而早晚第三世界也会消费升级，所以早作打算，分而治之，才是长久之计。 总说alot，核心是ai，可是要十年才会成熟家用。在此之前，还是要做单品爆款，这方面国内依旧空间广阔，但是小米的财务运作模式决定了，产品卖得好，股票也不一定涨，因为资本关系。 结论，这是一只表现股票，预计年内收益15%，价值投资可以考虑，短线的资本收益率吗，看操作，我觉得没必要。

$AMD(AMD)$ 新显卡没戏，性能驱动啥的不说了，落后nv一代，价格不低，无性价比优势，且由于堆料，成本高，利润率偏低，关键是高端显卡占比太少，基本nv占据。显卡市场还是看中端显卡，amd中端navi可惜接近年尾了，现在不用期待。 所以今年只能期待新cpu，性能和性价比如何，接近年中会走高一波，如果市场没崩盘的前提下。 结论，6月上市，月中大量铺货的话，这阶段是今年amd股市的分水岭。预计大概率走高，维持三个月领先上扬趋势。之后intel公布新构架新制程，10月新的战争开始了！ amd的高估值，决定了这支股票的风险，谨慎！

$腾讯音乐(TME)$ 相对于拼多多和蔚来，腾讯音乐无疑更适应当前的资本环境，一个多疑而多变的氛围。寡头，美股对标，轻资产，产业链顺畅，消费趋势利好，较强的团队和靠山，盈利！就差一份还凑合的财报。腾讯音乐要想继续做大，预估未来需要深入艺人经纪，综艺节目制作等环节，打通音乐全产业链。

$卡夫亨氏(KHC)$ 现在的市净率逆天啊，股价超跌太多，巴菲特说过，大多数股票之所以是好的投资，就是因为买入价低廉。亨氏虽然在健康饮食上发力太晚太慢，但毕竟也许并没有萎缩，只是增长乏力，还是有机会的，而且利用营销资源拿下健康饮食市场有机会，因为这个市场并没有巨头垄断。 巴菲特65买贵了，咱们33买入，不贵啊。

$高通(QCOM)$ 高通招人讨厌吗，是的，媒体一向把高通形容为恶龙，华为成了抗龙勇士，额，不，是苹果，苹果毕竟交的多，也叫的痛。 但未来两年，你能摆脱高通吗，看最近的各种官司，商业进展，难？no, 是不能。5g还是他说了算，核心必要专利，他最多，没办法。 最新的费率也出来了，依旧很黑，2.5%往上，显然会比4g时代更高一些，因为会使用到人家2g/3g/4g/5g的所有专利，为了保持兼容性。未来6g？那不是我这辈子要考虑的。 这部分的销售只占三成，但毛利润高，而且会帮助高通拿下硬件的订单，捆绑销售。 所以，客观的说，高通有能力继续提高盈利，5g对高通很重要。不利因素短期是巨头之间的摩擦，长期是自研cpu/gpu优势荡然无存，不但落后苹果，甚至落后华为了，这个趋势不好，说明人才竞争上落后了，这也是因为这几年半导体行业发生了巨变，人才短缺造成的，不说创业的，国内各大公司都排着队在名校，硅谷挖人。当然核心通信专利有被超越的可能。 结论，高通未来几年依旧imba，依旧官司不断，依旧让很多厂家如鲠在喉，对手们会默默研发，积蓄专利组合。但现在还是乖乖交钱。核心cpugpu是个大麻烦，好在苹果和华为，三星都只给自己用，华为估计和专利授权有关，不能卖给第三方。其他竞争对手暂时不是对手。等5g上马，预计明年，才是高通大赚的时候。今年把官司了结，努力研发才是关键，缓慢起飞吧，现在确实便宜，但短线不看好，长线价值投资可以。

$Facebook(FB)$ fb难道非死不可？ 信息滥用事件，会影响多长时间？普通用户还在用，商务广告减速增长，但品牌美誉度确实下滑了，核心是暂时没有完全替代的社交竞品，你的社交链无法轻易重建，更何况这是全球级别的社交链。 最近的公关攻势是个好开始，继续游说，减少罚款，减少曝光，认错表态。 移动平台短视频的潮流，你没早点抓住，油管也没抓住，lasso全靠模仿肯定不行，还是要差异化，选材，热门博主，艺人，看你了，成功率低于五成。 ai, vr变现还早，现在核心还是粘住用户时间，降低负面，调整广告。没有时长的活跃用户数，都是垃圾。 所以，关键的来了，股票会不断在50左右徘徊，直到财报一波利好，到60内，然后天价罚单导致下跌，第三季度开始，丑闻淡化，如果美国经济没有大萧条，开始缓慢走强，长期来看，值得持有，因为这公司和腾讯一样，又大又不要脸，如果适当多做点游戏就好了。

$动视暴雪(ATVI)$ 暴雪最大的问题是变平庸了，人走了，文化也变了，吃老本，还能继续赚些，很难暴涨了。动视就看cod，风险在于过于依赖cod，扑街一次财报就完，好在对手ea一直在犯错，给自己机会。剩下的小游戏，收购之后一只稳定贡献现金流，就是没新作。总结，动视暴雪还能赚钱，但现阶段看不到高增长引爆点，只能勉力维持，需要追加投入创新了。

$阿里巴巴(BABA)$ 财报解读#老虎财报季# 核心业务，首先国内市场远未饱和，不是零和游戏。而京东受困于负面新闻，多品类发展。拼多多还在拼渠道下沉，产品质量顾不上。后两个也算互补，在腾讯下面继续输出。gkd 支付领先微信，但不是绝对，对方也在弥补差距，下一步估计在场景和事件营销下功夫，包括渠道下沉。 文娱太差，原因在于管理团队，找错了人，再说一次。这次税款时间，也算是梳理了一下，有助于合规化管理，关键还是找对管理层，从12，13年接触阿里文娱，这种不计回报，乱投医的投资方式，确实起到了千金买骨的作用，吸引了一起嘴炮混子，仔细查，没准下一个大疆的案例。 云的市场很大，规模经济明显。 未来方向：国际化，全国化，第三世界国家消费缓慢升级，底层技术投资不能停。 结论，逢低吸纳，值得相信，毕竟人口红利还没吃完，等吃完了，就要和🐺拼命了。

$新氧(SY)$ 新氧的赛道没问题，医疗美容行业在中国潜力巨大。行业来说现在是质和量有问题，且几个竞争对手有点同质化，规模差距有，但所占市场份额都不大，没有龙头，都不是权威，没建立起品牌优势，需要深耕。未来谁能独占鳌头，不好说，希望新氧通过资本优势，迅速把质做起来，差异化服务，差异化竞争，务必注意口碑。区域的市场团队，最高都建立起来，服务扩大，金融＋广告＋自营医院或合作医院

$微博(WB)$ 依旧看好微博，只不过两次尝试挂单建仓没成功，挂了60，实际最低60.3，尴尬啊，实际只建了很少的底仓，看你的表演吧。 微博的媒体属性暂时无人替代，而且是这个娱乐时代的头部媒体稀缺资源。很多人不喜欢杨超越，蔡徐坤，可那就是00后的偶像。而艺人与粉丝的线上沟通媒介中，这是最实时与权威的。 如果流量变现，增加用户时长，微博还有很多可能性，直到替代品出现。而其中一个替代可能性就是视频社交，现阶段几乎不可能，why？国内的韩流偶像审美，决定了爱豆都活在极度精致的包装中，照片要p，视频要减，唱歌要修，仿佛一切都要滤镜，用精修的视频替代文字照片太难了，成本时效性都不好。如果偶像审美逐渐转向欧美系，崇尚自然，演技，唱跳实力，而不是韩式审美，那么转视频社交会轻松很多很多。 短视频社交微博自己就可以做，但未来的增长点在于长视频和虚拟偶像。

$迪士尼(DIS)$ 迪士尼昨天建仓。迪士尼会重复之前做disney channel，做espn, fox的成功吗？我认为会。因为这个管理团队一点也不保守，从不墨守成规，像其他影业公司，甘心做内容，为别人做嫁衣，落后于时代，喝汤？no！迪斯尼总是回去做多元化，会去尝试在媒体领域做领先的公司，而不是受制于人的角色。媒体分发渠道的公司太强大，就会抢夺内容商的利润，苹果会，耐飞会，迪斯尼自然不能落后。想想之前巴菲特投资迪斯尼公司，对他的评价，准确说，对管理团队的评价，你就知道我说的是啥。 所以迪斯尼，我看好你！但我不贪，给我来个10点。

$蔚来(NIO)$最近蔚来在冲销量，es6订车3w优惠，es8更多，降低利润率换销售额，可以理解，再不优惠，就要被竞争对手吞了。glc电动，q2电动，x3电动，保时捷电动，腾势x，比亚迪，吉利，小鹏等新势力，还别提特斯拉，再没销量，融资真的太难了。蔚来适合做波段，我跑了。销量短期有挣扎的空间，财报后难啊。

$汽车之家(ATHM)$ 汽车行业的衰退，一般会影响各种渠道的广告投入，而此股股价。。。嗯。。。异常。优势也有，易车爱卡掉队后，汽车之家有点一骑绝尘，但是阅读体验并没有提升。稍后关注一下数据。

$特斯拉(TSLA)$ 特斯拉有其技术品牌竞争优势，但是很难真正成为顶级汽车厂商，因为那一点点优势随着竞争对手追赶，已经很小了，且即将从蓝海变红海。 总结，可以做短线