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04-26 18:20
连续三年营收下滑的双汇,廉颇老矣?
双汇发展一直是知名的优质企业,在生猪屠宰和肉制品领域做得风生水起,同时也为投资者创造了良好的回报,是中国最大的肉类供应商。不过前段时间在其2023年报公布后,第二天股价就大跌9.45%,几乎跌停。这种情况对于双汇发展来说还是比较少见。年报数据显示公司去年营收净利双降,营业总收入600.97亿元,同比-4.20%;归母净利51.02亿元,同比-10.77%。双汇发展陷入困境了吗?一、连续3年下滑双汇此次业绩让市场猝不及防。因为从业绩上看,前三季度虽然没有很好,但是也算正常。2023年前三季度,双汇发展实现营业收入463.45亿元,同比增长3.82%;归母净利润43.27亿元,同比增长6.43%。但是按照年报披露的数据,双汇四季度同比下滑23.98%,从去年180.9亿元下降到今年的137.5亿元。四季度归母净利润7.26亿元,同比下滑了53.35%,去年同期15.55亿元。四季度发生什么了?根据在双汇的调研记录里回答:一是四季度公司肉制品销量同比下降,肉制品分部利润同比减少;二是四季度受行情影响,冻品影响生鲜品分部利润同比减少;三是因猪价、鸡价行情下行,影响公司禽产业和养猪业利润同比减少。 这里面比较值得关注的是肉制品的销量下降。因为肉制品是双汇的基本盘,盈利的主力,占整体毛利的81.9%,关系到双汇的经营逻辑。为什么四季度肉制品销量下降?公司表示,一是受春节错位影响,2022年四季度为春节备货、基数高;二是2023年中秋和国庆双节期间的终端销售低于预期,节后终端存货在四季度消化,短期内对肉制品销量产生影响。但全年来看,肉制品整体销售也是下滑,2023年全年肉制品销量150万吨,较22年下滑6万吨,其中上半年增长1.7万吨,下半年下滑接近8万吨,导致整体盈利更大幅度下行。双汇的肉制品主要就是各种火腿肠。整体肉制品的销量下行,只是因为春节错位和大环境消费
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04-25
复星国际(656.HK):坚定推进“聚焦”战略,创新、全球化驱动业绩增长
近几个月,复星的业绩财报和一系列动向吸引了市场广泛关注。3月底,复星国际发布的2023年业绩报告显示,报告期内,复星实现总收入人民币1,982亿元,同比增长8.6%;归母净利润为人民币13.8亿元,同比大幅上升。同时,集团合并报表总债务下降人民币150亿元,集团层面有息负债较2022年末下降人民币92亿元。从数字来看,一方面,复星的债务总量持续降低,并且营收、利润等核心指标均保持稳健的增长态势,这彰显了复星“瘦身健体”战略所取得的成果。另一方面,复星继续坚持退出非核心业务,包括通过出售比利时最大保险公司Ageas的股份回笼资金约50亿。同时,集团还加大了对优势赛道的投资与布局,包括与深圳一系列的合作等。这种有进有退、聚焦主业的策略,正是复星实现持续发展的关键所在。回顾复星近年来的发展历程,不难发现其不仅展现了转型的决心,而且在业务演进和财务结构优化方面也取得了显著成效。重要的是,复星还保留了科技创新和全球化布局下的未来成长性,这为集团的长远发展提供了有力保障。在这些积极因素的持续支撑下,市场有望对复星的发展前景持更加乐观的态度,从而重新审视其投资价值,复星国际的股价有望迎来持续修复。一、创新驱动和全球化战略带动业绩稳健增长复星的成长性在于其创新能力和全球化布局,这两大因素将持续为其发展提供核心动力。2023年,除了财务结构持续优化外,复星在这两方面均取得了显著的进展,这尤其体现在医疗大健康领域上。 于2023年,复星医药实现营收增长12%(不含抗疫产品),其中苏可欣、汉曲优等新品和次新品收入保持快速增长,且期内共有6款创新药、8项适应症获批上市,以及5款创新药、7项适应症申请上市,这反映复星的科创研发正在进入收获期,为未来增长提供了更多确定性。目前汉曲优更已触达40多个国家和地区,也是获批上市国家和地区最多的国产生物类似药,并此被纳入中国、英国、法
复星国际(656.HK):坚定推进“聚焦”战略,创新、全球化驱动业绩增长
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04-25
以日本为鉴,一条最容易被忽视的出海硬赛道
本文来源于天玑情报局 ,作者icefighter;有一个很多人忽视的行业,其实是出海全球化重要受益者。我们先来看看日本,哪些行业适合出海全球化呢?日本有诞生了世界级的银行吗?没有。银行是一门高端生意,只有最牛逼的国家才可能诞生世界级的银行。譬如西班牙虽是小国,但历史上曾经是南美霸主,所以西班牙国际银行集团(桑坦德银行)在拉美国家有第二“央行”的美誉。日本有诞生了全球化的航空公司吗?没有。全球化的航空公司往往和地理位置有关系。中东的航空公司为什么最牛逼?因为中东是离全球主要航空目的地平均距离最近的区域,大家要转机去中东转是最方便的,所以全球十大国际化机场,中东有三个。日本有诞生了全球化的咨询公司没有?没有。全球的企业管理理论都是欧美发明的,麦肯锡这样的全球化企业管理咨询巨头自然从欧美诞生。然而,日本的餐饮和食品行业全球化是非常成功的。在我们国家,日本国民主食牛肉饭品牌食其家开了很多门店了,我们很多人爱吃的萨莉亚意大利餐厅,其实是日本人的。吃饭是刚需,经济不景气,也要吃饭,没钱吃鲍鱼,包子总吃得起吧。吃饭也是最适合全球化的产品和服务。所以,吃饭行业其实是出海重要受益者,日本股市不少吃饭行业的公司都是长期跑赢市场。日本快餐巨头,食其家的母公司的股价走势如下:日本平价快餐萨莉亚的股价走势如下:日本速冻食品巨头日冷的股价走势如下:日本燕麦食品和平价零食巨头卡乐比的股价走势如下:今天我们探讨一下未来吃饭行业的投资机会在哪里?首先说一下需求。未来主要需求有两个:1.健康越来越多的人开始重视健康,饮食问题就是最基本的。2.省钱省时间越是经济不好,越需要省钱。而越是经济不好,也需要省时间。我老婆告诉我,儿子学校班上不少母亲原来都是全职主妇,爸爸开公司或者在大公司上班,去年开始因为裁员或者生意不好,母亲都开始寻找兼职或者全职工作了。接下来我们继续细分吃饭的需求类型。第一类,符合健康和
以日本为鉴,一条最容易被忽视的出海硬赛道
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04-24
中特估忽略了保险板块
今年过去了一个季度,中特估依然是市场表现最好的方向之一。煤炭石油、有色周期,就连银行股,都悉数创新高。但过去跟银行股常常联手上涨,同处金融行业,股息率也不低的保险板块,却在2023年年中后不断下跌。而今年以来走势更是和银行股完全相反。其中,曾经的深指第一大成分股中国平安,连续破新低,股息率是越来越高,与当下市场追逐高股息的表现格格不入。保险板块是中特估里面有机会补涨的板块吗,而长期投资保险板块的前景如何?一、公司业绩下滑保险股目前受权益市场下滑,长端利率下行等两个因素影响,分别压制业绩和估值。保险股年报业绩就是股价下跌的答案,可以看到上市的国资险企业绩大多下滑,而业务区域部分在内地的友邦保险,则也勉强维持利润微增,可见业绩不佳是普遍性的。 与银行股相比,保险利润下滑幅度较大,银行2023年的业绩是同比微增。公司的利润下滑,派息比例不变,那么股息就必然降低,但各大保险股的股息基本不变,也就是说大部分公司提升了分红比例。而煤炭石油股年报业绩下滑,但分红比例不变,于是每股分红有所下滑。从股东回报方面,保险板块值得肯定。 但问题在于股息不够高,在经历一年的下跌和分红比例上调后,行业主流的股息率也就在4-5%之间徘徊,而银行股即使不上调派息比例也有5%以上,可以说,银行股和保险股的走势分化,还是来自于股息差异。 更重要的是,银行股不断新高,保险股不断新低,导致了两者股息率高低关系发生改变,如中国平安的股息率,已经高于四大行,这个时刻,很难不去猜想保险股跟银行股即将发生收敛。看回目前保险股的利润下滑表现,投资市场表现对保险股的净利润影响很大,因此净利润是一个不那么重要的数字,例如中国平安的投资端亏损近200亿,是利润业绩下滑的主因。但投资市场转好,那么业绩的反弹就立竿见影。伯克希尔2022年亏200亿
中特估忽略了保险板块
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04-22
创新药进入证伪期
今年表现最差的板块可能是港股的医疗股,CXO的政策危机不用多说,毕竟是不可抗力因素,但归根到底,股价持续走低的医疗公司更多是经营不善、破产在即,赖不得外部环境。与此同时,创新药在对外授权方面是捷报频传,但每一家成功授权的背后,可能就有十家医疗公司即将倒下。今年以来,有医疗公司被出具保留意见报表,会计事务所认为公司存在无法经营的风险,1年内如没有现金注入又或者出改善经营亏损,大概率就完了。而已经开始停牌的股票,也不在少数,其中不少还是港股18A著名的明星股。过去的明星板块,已是满目疮痍,对于投资者来说,从这波周期里能得到什么启示呢?对于现在的创新药板块,是应该永远规避这个难以盈利的生意,抑或是积极抄底等待超跌反弹呢?一、谨慎抄底目前整个行业确实是在寒冬中,无论从整体的板块指数,一二级融资,破产注销企业数目中国都可见一斑。 一些过往曾经风光无限的上市公司,如今都不胜唏嘘。例如微创医疗,曾经被认为是中国的美敦力,但几年时间过去,似乎公司一直停留在做梦的阶段,直到2023年财务被审计机构毕马威给了“黄牌警告”,提示公司可持续经营能力存在重大不确定因素。根据公司披露的2023年财报显示,微创医疗全年亏损6.49亿美元,亏损程度再扩大10.4%,连续亏损4年,期末现金及等价物仅剩10.19亿美元。而今年6月前,微创医疗必须赎回合计4.48亿美元的可转债,同时到年底还有一笔2.95亿美元的银行借款需要偿还。 来源:企业年报可以说,微创医疗成功把自己作死并不为过,持续不断地拆分某种程度上还可以理解,但行业下行期仍旧缺乏现金流和风险控制意识,继续收购扩张就略显荒唐了。其余公司方面,大部分也都成了反向10倍股,甚至百倍股。而这些公司大部分都经历了创新药泡沫高潮,顶部市值高得惊人。现在处境也基本大同小异,产品要继续推进到上市就要烧更多的钱,但资金
创新药进入证伪期
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04-22
3亿人都在听的喜马拉雅有没有新逻辑?
当市场对在线音频选择性忽略,只关心抖音和视频号的流量战争、B站到底什么时候做贴片广告、小红书商业化落地情况怎么样了,流量主阵地始终在视频和图文反复横跳时,已经有3亿中国人偷偷在喜马拉雅听书很久了。他们在郭德纲精选集里预判下一个包袱,在《简爱》里感叹命运的不公,在《三体》里对作为时代讽刺代表人物的叶文洁又爱又恨,在网文小说里幻想**丝逆袭,在各种陪睡白噪音中结束劳碌又苦逼的一天。相比音乐的弱叙事性,短视频的单一逻辑,无论是小说还是相声,科幻体还是落难文学,听书带来的娱乐“饱腹感”都要更强,而且还不费眼睛,不耽误开车。这片之前一直不太受重视的商业板块,也因为在车载场景逐渐展露流量曝光优势、喜马拉雅第三次递交招股说明书之后,重回大众视野。4月12日,喜马拉雅携首次盈利之势再次递交招股书,冲刺港股IPO。2023年,作为继爱奇艺、快手之后又一个实现盈利的长视/音频互联网公司,喜马拉雅明显比前两次申请上市时的底气更足。公司投资逻辑也随着业绩的扭亏为盈看似变得更为明朗。为了全方面回答这一问题,本文将从3个角度出发,对比3家不同公司,分析喜马拉雅盈利后的逻辑。一、偷梁换柱 在2023年实现经调整后收益2.23亿元之前,公司已经亏损10年。作为中国最大的在线音频平台,喜马拉雅拥有3亿月活用户,相当于中国四分之一的人口。但这其中的付费用户,只有约一半,在发展中的付费娱乐市场,人们天生对价格敏感。好在1.6亿的付费用户始终坚挺,在2023年没有大幅增加或减少,这就意味着公司能实现盈利并非来自核心业务的增长而是成本控制的效果。事实也确实如此,2023年,公司营业成本同比减少7.7%,毛利率也提高约5个点至56.3%。只看表面,确实就会认为降本增效取得了效果,但收入分成成本减少的背后是实名制下减少UGC;雇员福利开支降低是因为削减了员工和高管们的降薪50%。对于
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04-19
赌狗日记
2023上半年,美股的科技牛,带动A股的AI也跑出牛市,其中不少个股涨幅翻倍,例如浪潮信息、科大讯飞、360等,这是近2年A股罕见有赚钱效应的行情,不少基金在短时间内都跑出大涨幅。其中,微博大V月风刚发的新产品,在这轮AI行情里净值涨超50%。但随着业绩披露,和后续不少上市公司丑陋的减持把戏,对标美股的武大郎们没有一个拿得出手的应用,照搬美股的叙事被证伪后,AI股从去年6月开始大跌至今年2月,原本跑出翻倍的股票从高位跌去50%。令人没想到的是,在AI行情一战成名的月风却没能逃过这次暴跌。从公开的产品净值数据看,月风的净值从去年6月几乎同步AI行业见顶,随后仅3个月时间产品净值就回撤了50%。近期据一位客户总结,月风几乎吃满了AI板块的回撤。 换言之,至少一开始月风是真的信AI行业是史诗级别的。只是A股太残酷,全是嘴脸丑恶的武大郎,真心错付了。但产品随后的一系列操作,就真的让客户看不懂了。不仅风格不断漂移,过程中也愈发成为了赌狗。根据月风微博在10-11月时的观点能得知,他认为美联储会暂停加息,2024年会加快降息节奏,他当时最关注利率最敏感的港股创新药,这也是他2024年最看好的板块之一。 但天不遂人愿,港股市场比A股市场还渣,鬼都想不到偏偏这个时候灯塔国加速制裁CXO产业,直接带崩了港股创新药的情绪。从港股医药ETF来看,这段时间跌去12%,个股例如药明康德跌近30%。在港股医药亏钱后,随着A股市场开年的暴跌,月风试图回归A股市场上演翻盘好戏,直接转向杠杆赌A股破不了2800点,结果是跌近2600点。并且在过年前清仓转向红利股,节后大反弹没吃到。 再之后跑去美股做空SOX费城半导体指数,做多XBI标普生物科技ETF,接着大跌。从走势上推测,应该指的是近两个月,美股生物医药ETF跌7.4%,费城半导
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04-18
印度巴菲特看中的印度五大商社
过去20年,印度SENSEX 30指数涨超11倍,近3年涨超50%,在慢牛的走势里,印度出现了一位被誉为“印度巴菲特”的著名投资者,从100美元入市到2022年去世时,资产共达58亿美元,是印度最具影响力的个人投资者,名为克拉什·金君瓦拉(Rakesh Jhunjhunwala),被印度散户称为“大牛”。甚至在他去世后,印度专门为他列举了个指数,由他的前20大持仓股组成,涨幅远跑赢同期的印度INDEX 50指数。 他最成功的投资是印度Tata集团(塔塔集团),只要是这家集团分拆上市的子公司,上市后涨幅都是数十倍起步,这笔投资与巴菲特投资的五大商社十分类似,这也是印度过去20年的超级大牛股,通过这家公司能更好地了解过去印度股市发生了什么。一、印度人离不开的Tata集团首先,金君瓦拉在1985年毕业后,想入市买股票,他观察到生活里塔塔集团旗下的塔塔茶是印度家庭的必需品,大多数印度家庭每天都要喝塔塔茶,但受限于印度基础设施和销售渠道薄弱,塔塔茶在前期的销售难以推动,一开始只能以散包装的形式销售,规模难以扩大。恰好在1985年开始,塔塔茶推出塑料包装提供给印度各地的消费者,产能规模提升,能触达到的消费者也越来越多了,以致于金君瓦拉认为,塔塔茶已是印度的传统习惯,随着销售渠道的扩张,塔塔茶应该是被低估了,需求即稳定,也没有同规模的竞争对手,未来塔塔茶的营收会随着规模起量。在1986年,金君瓦拉向姐夫借了100美元,25岁入市炒股,加上从朋友手上获得25万卢比的投资款,带杠杆以每股43卢比的价格买入5000股塔塔茶叶,3个月后,塔塔茶叶涨到143卢比,赚了3倍多。在3年后,仅靠塔塔茶就赚了250万卢比。人生的第一桶金来自于塔塔集团旗下的茶叶零售业务,这也算是为日后埋下了种子,这时是印度SENSEX指数是150点,直至现在,该指数已经突破了70000点。金君瓦拉
印度巴菲特看中的印度五大商社
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04-17
不顾友商死活的蜜雪冰城,开始拍动画了
如果你还没认清蜜雪冰城的实力,那么请看VCR。在业内竞争者还为价格战焦头烂额,为进攻万店纷纷递交IPO存储弹药时,蜜雪冰城已经开启IP经济,正式进攻影视行业。 和IP经济恰如其分的是,当年的蜜雪靠的就是一支时长24秒、3句歌词、和《老鼠爱大米》极为相似的主题曲,成功洗脑全网。而当人们以为这又是哪个靠着土味MV出圈的无名小卒时,翻看财报,却是连喜茶、古茗、甜啦啦,甚至瑞幸都笑不出来的程度。截至2023年三季度,蜜雪冰城实现营收154亿元,大涨46%,净赚25亿,全国加盟门店突破30000家,是国内规模最大的现制饮品企业。 更难得的是,在消费者拿着放大镜审视配料表的当下,经历食品安全事件的蜜雪冰城依旧收获一边倒的好评:“不是蜜雪过期了,是我来迟了”、“蜜雪这次真触及到我的底线了,我决定再次降低底线”、“它都不嫌我穷,我怎么会嫌它脏”。这种违背常识的观点,秘诀在于蜜雪冰城真的太便宜,便宜到让这位在1997年成立的老大哥依旧能在新式茶饮崛起的年代出圈。一、有质感的低价安迪·沃霍尔曾说:“互联网时代下传媒可以帮助每个人都能成名15分钟”。火遍大江南北的“你爱我,我爱你,蜜雪冰城甜蜜蜜”主题曲现在在抖音相关话题播放量已经超过300亿次。但这首发布于2021年的作品,早就超过了“15分钟定律”,在那之后仍能收获百亿次播放量,靠的是蜜雪的低价留住了人心。蜜雪冰城成立于1997年,彼时的中国经济正处于城镇化加速时期,IP经济概念都没有的年代,雪王还只是个呆坐门前的水泥墩子。农村出身的蜜雪冰城创始人张红超,很清楚自己的优势在哪,走街串巷的生意经让他知道城中村也蕴藏大商机。这些下沉的二、三线市场拥有全国7成以上人口,就算一人花一块那也是10亿的规模。在城中村中,张红超又把门店集中开在学校周遭。那些消费能力有限,但又喜欢冻饮的学生对冬天有
不顾友商死活的蜜雪冰城,开始拍动画了
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04-17
美的集团,廉颇老矣?
不知不觉家电龙头美的集团的股价从底部上来涨幅都快要接近一倍了。受到国内楼市的影响,之前美的集团也是调整了一段时间。如今的上涨是超跌反弹呢,还是一段新的开始?一、长寿的家电巨头如果算起年纪,美的集团已经有56岁了,从企业寿命的角度来说,已经是足够长寿。美的在1968年成立,一开始是做塑料与金属制品生产的顺德小厂,1980年才正式进入家电行业。从顺德起家,如今已经发展成为全球运营的制造业巨擘,截至 2022 年公司在全球有 31 个研发中心和 40 个主要生产基地、员工超过 19万人、业务覆盖 200 多个国家和地区。这么多年美的集团不断发展,从近10年的数据来看,营收从1423亿增长至3737亿,在原本已经不错的规模下又翻了一倍多,几乎一直保持正向增长。 利润的增长比营收更加稳定快速。家电是美的的主要业务,营收占比79.2%,毛利占比85.5%。2022年美的实现家电销量 2.18 亿台,全球份额 7.1%,已经是全球排名第一的家电龙头。2023年美的的家电分部继续增长,暖通空调营收1611.1亿元,同比增长6.95%;消费电器1346.92亿元,同比增长7.51%。并且据奥维云网数据显示,在家用空调、台式泛微波、台式电烤箱、电暖器、电风扇、电磁炉、电热水壶、空气炸锅等 8 个品类中,美的系产品在国内线上与线下市场份额均位列行业第一。凭借在家电领域的优异表现,面对规模压力和环境变化,在ROIC不断下滑至12.83%的情况下,公司的ROE却还能保持在20%以上。 很大的原因在于其多年经营之下,立住了强势的产业链地位。2023年,美的的应付款达到942亿元,其合同负债大幅增长49.38%达到417.7亿元。账上现金充裕,有超过800亿的现金,可以覆盖全部长短期借款。经营性现金流良好,由于对上下游资金的占用,美的集团的经营性现金流要
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04-16
股神又买对了
前脚的chatgpt,后脚的sora,2月的苹果弃造车,3月的三星S24手机。从虚拟的语言对话和视频建模,到现实企业的战略改变和实体产品,AI这次的“革命性”要比元宇宙来的更真切,真切到连“看不懂”AI的巴菲特在冥冥之中又买对了。伯克希尔哈撒韦在AI话题中存在感似乎很弱,能沾边的只有重仓的苹果,但事实远非如此。巴菲特很喜欢投资能源股,所有事物发展都需要能源,AI更是如此。AI比任何计算形式消耗的能源都要多,单个模型所需的电量就堪比 100 个美国三口之家一年的消耗量。到了2027 年,如果英伟达保持每年150万台服务器的出货量,每年就需要消耗 85.4 TWh的电力,相当于荷兰一个国家一年的耗电量。国家级别的能源消耗对低碳目标实现至关重要,美国会要求这些提供给AI数据中心的电力向100%绿色过渡。太平洋电力和中美能源的贡献让伯克希尔哈撒韦能源在十大公用事业母公司运营的风能和太阳能清洁能源中占有31GW装机容量的最大比重。 所以卖铲子的算什么,掌管风水太阳能的“神”会是这一切的能量来源,要想ai革命顺利下去,同在一条价值链上的产业也存在共同投资机会。只不过,这两个创造巨大财富的能源公司没上市,且伯克希尔主要资源集中在风能,对现在美国清洁能源新贵的核能,掌握倒是少了点。一、新贵在2023年COP28气候变化大会上,超过20个国家签署联合声明,计划到2050年将核能容量增加两倍。对脱碳目标起明显推动作用的核能,可能会成为最终的 ESG 投资对象。 去年6月的时候,constellation以17.5亿美元的价格收购了南德克萨斯州电力发电站(STP)44%的股权,成为其最大股东。以2022年STP装机容量2.6GW计,44%的股权相当于1.1GW的产能。对STP的收购让本就拥有13座核设施的Constellat
股神又买对了
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04-15
2年5倍嘉益股份:保温杯也能卖成大牛股?
不能小看任何不起眼的生意,比如可能平平无奇的保温杯。嘉益股份是一个卖保温杯的公司,不到两年时间股价涨了快5倍,似乎还在持续的上升趋势中。其2023年的业绩数据也十分靓丽,营收同比增长40.96%,归母净利润同比增长73.6%。保温杯这么热销吗?但反观A股的另外一家保温杯上市公司哈尔斯,无论是股价还是业绩这两年都平平无奇。嘉益股份是如何独自升级的?一、海外爆卖嘉益股份是业内领先的不锈钢真空保温器皿制造商,其95%的收入都来自海外。简单来说,它主要就是给海外保温杯品牌做代工。嘉益与多个国际知名保温器皿品牌拥有稳定合作关系,包括美国知名杯壶品牌商PMI(星巴克杯壶供应商,旗下拥有 STANLEY、aladdin 等知名品牌)、ETS、S’well 以及日本 Takeya。通过绑定它们,来实现销量提升。自2018年以来,公司前五名客户销售收入占比均超过80%。2020年-2023年,嘉益股份营收从3.56 亿元增长至17.75亿元,归母净利润从 0.65亿元增长至4.72亿元。营收3年翻5倍,利润翻了近8倍。 其中 PMI 旗下品牌 Stanley 快速成长,成为公司业绩飙升的主要原因。Stanley 品牌在社交媒体在 Tiktok、Instagram 成功运营爆火,引发了北美抢购热潮。据Sorftime 数据,这两年Stanley 在美国亚马逊中无论是销量还是增速都十分可观。在去年底,即2023年11月,一段TIKTOK汽车事故视频还进行了推波助澜,吸引了众多关注。一位女士的汽车不幸着火,火熄灭后,她车内的Stanley保温杯却没什么损伤,甚至杯里的冰块还没化。 这个视频让质量过硬的Stanley保温杯迅速走红,亚马逊数据显示,2023年11月和12月Stanley 保温杯平台销量分别达到了71.2万支和116.8万支,同比大增125
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04-12
资源牛市不如制造业牛市
2024年,最让大家意料不到的是降息迟迟未至,各类经济数据的超预期,甚至有可能全年不降息。欧美的制造业自主转移趋势依旧,居民资产负债表还较为强劲,这都让海外的商品消费仍然旺盛,产品库存在后疫情时代再次进入了低水平,并开启了一轮新的补库周期。这会,商品价格已经蠢蠢欲动,再次回到高位了。并且,有色资源股已经领涨市场了。而库存回补也是中国今年前两个月出口数据创历史新高的原因,回想疫情间国内的经济表现优秀,主要归功于于海外库存不足带动的出口表现,如今海外去库存周期已经结束,也有望带动出口重归繁荣。可以说,这轮库存周期是今年难得的能驱动国内经济复苏的一大整体性因素,因此把握这个周期对于国内投资者来说非常重要。一、拐点已现从具体的库存表现来看,目前拐点已现。2020年由于疫情,进口受阻,海外库存快速下滑引发了非常严重的商品短缺,后续的疯狂补库存需求造就了当时全球的贸易旺盛和广泛的通胀。但在疯狂进口后积累的高企库存,则带来了阵痛,让全球的贸易在202 3年后停滞不前,忙于清理高企库存,而出口导向的东亚各国,在2023年的出口数据都是负增长,就连中国也不例外。 而从目前美国的库存增速图片看到的是,陡峭的库存增速降速曲线已经降到0%,库存总额已经平缓。一旦库存增速曲线再次向上,迎来的将是全球贸易的再度繁荣。2024年前两个月,中国、越南、韩国等国家的出口都已经开始恢复,1-2月,中国的出口增长7.1%,日本1月增长11.9%,印度1月增长9.28%,越南1-2月增长19.2%。其中,不少国家都已经创出了历史同期的出口额新高。从这里不难看出,库存周期已经开始了。当然补库存周期有长有短,有急有缓。从过去的几次经验来看,库存周期有着不一样的表现形式,例如,像2015年到2019年的库存周期,就较长却较缓,而疫情期间2020-2023年的库存周期则非常急但较短。对于这次即将
资源牛市不如制造业牛市
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04-12
受牵连了
加息新闻出来,美股先跌后大涨,主打一个横竖都是利好,加息代表经济很好,A股则只看到阴暗面,继续受打击。房地产板块之前新低不断,现在牵连保险行业下来,一方面是利率往下,另一方面是各种地产联动的各种债券股权,都因此减值中,保险股高杠杆经营,很容易受流动性冲击。几个保险权重大跌,也难免把市场拉下来,之前炒中特估的时候有意避免这个行业,也是对的,事实上无论是银行券商、保险等泛金融行业,在这种大环境下,都会有非常大的投资隐忧。市场公布了3季度出口中规中矩,但仍然比投资和消费趋势好,例如家电航运等行业,仍然跑赢市场,但最热门的仍是黄金,随着价格新高,这波炒作潮仍然在持续中,总之别指望能复制石油煤炭的3年长牛了,股息率绝不会高的,黄金定价,控制权都在海外,国内都是加工型企业,视作跟伪Ai差不多的走势得了。而美股Ai的波动仍然能带动A股的反弹,但显然了,它们一涨,市场白玩。另外,年报以后主动提升派息比率的中国移动也在缓慢下跌,全年跑输大市,港股表现还好,充分说明A股不相信股东回报,还是以博弈为主。那么到时候就来验证一下吧,在这个回购差异持续一年以后,港股应该能拉开A股一个身位。
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04-12
乏善可称
最近全球股市表现乏善可称,一方面AI缺乏了重磅催化剂,另一方面宏观数据反映出通胀问题仍在持续困扰。大力减产的OPEC昨天更预计,夏季将出现石油需求激增,动力之一便是美国经济会像往常的夏季那样提振需求,这也反映美国强韧的经济继续是让通涨高企的主因。至于国内,3月份出口数据好像低于预期,但个别领域实际不差,例如3月乘用车出口量便创了历史新高,乘用车出口40.6万辆,同比增长39%,环比增长36%,一季度累计出口106.3万辆,同比增长36%。作为参考,根据市场研究公司Rho Motion,3月全球电动车的销量同比增长12%,达到了123万辆,其中中国和美国的销量分别增长了27%和15%,而欧洲的销量下降了9%。整体销售增长其实已经在放缓,但对国内南厂而言,出海仍然是一条最好的出路。据报导,今年一季度国内ASP乘用车降至创纪录的低位,为17.7万元,同比下降13.2%,而3月份平均折扣率达到创纪录的18.0%。面对如此激烈的竞争,亏钱卖车的小米也应该加速考虑同时推进出海,好好利用海外的资源。房地产板块又再次大跌,主要受万科拖累。万科股价走出了要出大事的走势,而且深圳地铁控股后,账面亏损超过了70%,相信有人总要为国有资产流失而负责,但最终买单的其实都是银行保险等金额机构。
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04-11
互联网医疗,三雄变三熊
2020年骤然来袭的疫情和随后史诗级别的流动性让互联网医疗成为当红炸子鸡,平安好医生、阿里健康、京东健康的规模呈爆发性增长。从逻辑上,站在当时的角度,也确实难以证伪,国内人口基数庞大,也确确实实让更多用户看病买药更方便,更节省时间。另一方面,在2021年时,中国健康市场规模接近8万亿,线下药店有60多万家,但线上化率仅为3%左右。由于已经有互联网重构打车出行、重构外卖、重构农业供应链的成功例子,线上低渗透率的医疗行业也被互联网企业盯上,只要哪家进来吃下份额,价值会有很大提升。更重要的是,医患问题放在哪个国家都是头等大事,尤其在中国市场,即使在一线城市,也面临优质医疗资源难以完全满足市场需求的痛点。而互联网医疗在当时的叙事,恰恰围绕此展开,试图通过互联网将优质医疗推广到千家万户,主打科技和长坡厚雪。所以,难以证伪的宏大叙事,加上短期疫情导致的用户高频交互数据持续向好,估值泡沫迅速膨胀,阿里健康市值超过3000亿,平安好医生市值超过1000亿,京东健康上市12个交易日市值翻倍突破5000亿,稳稳的互联网医疗三雄。 而从财务数据看,当时京东健康营收为200亿,净亏损172亿;阿里健康营收为155亿,盈利3.5亿元;平安好医生营收73亿,净亏损15.4亿。极低的盈利能力和疯狂的市值增长,可见当时投资人情绪多么上头。然而,对有些行业和企业来说,时间就是一把杀猪刀,无情的将各种宏大叙事捅破。很不幸,互联网医疗这个赛道就是其中一员。一随着时间推进,投资者的研究也愈发深入,开始发现大部分互联网医疗企业并无法将宏大叙事落地,随着疫情和医疗资源供给的缓解,用户体验重新回到对时效性的追求。而从好医生、阿里健康和京东健康三家的业务逻辑看,都无法做到,反倒是后来居上的美团买药凭借遥遥领先的本地配送网络成为最大赢家。另一方面,疫情带来的时间窗口,起初处于领先地位的三家企业并没
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04-11
全线回调
美国3月份通胀意外攀升至3.5%,导致美国债券收益率升至今年新高,美元指数也出现一年多来最大幅度的上涨。投资者开始打赌美联储今年只会降息两次。降息周期推迟,最大受害者便是最敏感的收股息,例如美国电塔,或是房地产行业,例如巴菲特也持有的霍顿公司,这些均出现大跌。当然,连今年受益于AI发展推动用电需求的电力股,大部分也出现调整,而能逆市上涨的主要是能稳定供应核电的能源商,例如Constellation Energy、Vistra Energy,以及刚从General Electric分拆出来的GE Vernova。微软认为发展AI需靠大量核电,且于去年也涉及不少核电项目,例如6月Constellation Energy同意向微软出售核电,用于弗吉尼亚州的一个数据中心,或是创办人盖兹所创立的TerraPower,计划今年6月在美国兴建首座新世代核电厂。巴郡也提出了美国电网的未来需求和相应的资本支出将是惊人。这些均可反映未来的用电需求将继续增长。而基于光风发电的不稳定,核电便成为最吸引的资产。同时,美国电网系统老化,电网更新也是具有相当的逼切性。对GE Vernova来说,公司有三项业务,分别为电气化(包括电网和储能)、电力(包括天然气、水力、核能和蒸汽技术)、风电(包括海上和陆上风机、风电叶片)。虽然风电业务面临激烈的竞争,但其余两个业务也是值得留意。另外,虽然之前2月时受一系列事件影响,例如尼日尔局势的缓解,导致现货铀价格急速回调,但铀需求的确定性高于供应的长期故事仍然存在,也可看到港股的中广核矿业不知不觉已经重回高位。
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04-11
跑在数据前
对于昨天的大跌还有点莫名其妙,但今日的各项经济数据出来就看懂了,cpi增0.1%,ppi降2.8%,比上个月差很多,又开始通缩了,这内生需求还是不妙啊。切换避险模式很合理,昨天也应该是有资金提前预判了数据,所以今天也能看到数据没有影响A股太多,港股倒是大幅低开,但有意思的是,最后收盘,A股还是冲高回落,反倒是港股一直低开高走。预判完了,港股还是更强啊。A股依旧是没有强的逻辑和足够的股东回报支撑呀,可以看到,现在又重新回到老路子了,炒Ai冷饭,再次抱紧之前跟不上有色股的煤炭石油,这样一来,市场整体又更差了,不少蓝筹股仍在持续新低,地产板块是一盘绿色。而有色股是有一定调整,等待黄金等的走势确认,而由于煤价下跌,也将释放盈利的火电股,不少在最近也迎来了密集的新高,而且比绿电走得要好。看分红率也是一般般,而且行业持续性一般,火转绿的长期趋势还是不会让派息特别高,也算不上什么特别的吸引力,放在美股肯定淹没在各种牛股中,只是A股实在是缺可炒的东西啦。而美股加息疑云下,港股也能走成这样,出乎意料,差距还是在各种大股回购注入的资金动力,也可以说,现在的A股太缺资金啦,所有A股基金投资者都是见回本一点就想赎回,这也是市场此消彼长的内在逻辑。所以这种格局下,还是得靠有股东回报预期的公司,有色也是这种模型,利润上涨后股息率也会高,只是没有过去的煤炭那么吸引。而民企里年报改善一波派息比例的家电股,也都走得不错,这是从港股和A股差异所看到的。
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04-10
海外火锅店的逻辑又跑通了?
3月26日,海底捞系披露了2023年报,海底捞营收为为414.53亿元,同比增长33.6%,净利润为44.95亿元,同比增175%,营收和净利润都创下历史新高。颐海国际营收为61.5亿元,同比基本持平,净利润为8.5亿元,同比增14.9%,两家表现都超出市场预期。一、大派息,维持保守的海底捞在想什么?具体来看,虽然去年顾客的人均消费较22年的104.9元下滑至99.1元,门店数量仅新增3家,开店速度明显放缓,但平均翻台率从22年的3次/天上升至3.8次/天,接待客户数超过3.97亿人次,较22年增长43.7%。从这数据上看,海底捞是恢复比较好的餐饮店,得益于翻台率和整体运营效率提升,跑出了更好的利润率。不过,虽然营收和利润都创新高,但市场给股价的反应并不强,财报后,股价没涨没跌,一方面股价早已偷步上涨,另一方面市场对海底捞的预期不及从前的好。 预期方面有两点,一是去年海底捞执行着开店速度放缓的策略,在23年恢复较好的情况下,海底捞和颐海国际却把净利润的90%都拿出来派息。虽然派息是好事,但要看结合公司的发展阶段和大股东在想什么来看,从派息获利最多的人来看,几位大股东持有70%的股权,也就是说海底捞派息40亿,28亿都给到大股东。而颐海国际派息7.7亿,也有50%左右的股息都给到这几位大股东手里。二是当大股东把钱一派完,侧面说明今年将维持去年不扩店的策略,主要目标依旧是提高单店翻台率,但降本增效能挤出多少利润,在市场看来提升空间也是有限的,想继续扩大营收,扩店来的会更加直接,而这就很考验餐饮大盘的整体恢复。虽然3月初时,海底捞开放了1000万元的加盟部门,但市场的反应也不好,毕竟加盟店和直营店在短期内产生的正面效益还是有一定差距的。因此,即使业绩分红超预期,股价没有什么反应。若从市场投资者的反应来看,可能更愿意看到管理层把钱投入到业务中,而非派息或是
海外火锅店的逻辑又跑通了?
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04-10
独立走势
在腾讯阿里回购、汇丰出售阿根廷业务支撑下,恒指走出了不认A股的走势。一方面,在于国内有些利空的消息,例如又爆雷了,目前某些宏观数据虽然理想,但结构性问题仍在,而另一方面,资金可能更多从下而上选择公司,从性价比来看尤其是股息率方面,港股明显有着优势,例如中移动又不知不觉出现突破新高的走势。对互联网公司而言,过去在不同领域投放了大量资源,但实际这些都是无效的投资。有些东西要有自然增长,才会值得投钱去助推其加速增长,很难会像AI一样,要投很多钱才会推动更多需求出现。所以这些公司近年来重新顺应经济规律是件好事。比如阿里停止分折,如果能更好调整内部协同,总比靠资本手段提升估值要好。当然,这问题也在于之前的负担太多,例如盒马、大文娱等。但无论如何,如何阿里能坚持执行回购计划,每回报5%难度不大。此外,之前提到的ASMPT近日比较强势,在于台积电获得美国66亿美元的直接资助,以及高达50亿美元的贷款,用于在美国建立新厂。有传市场对英伟达GB200的需求好于预期,因此英伟达要求台积电提高生产能力,市场也再次提高了对于台积电2025年CoWoS产能的预估,这对ASMPT来说自然是正面。同时,路透社报导,美国还计划在下周宣布向三星提供60亿至70亿美元补贴,从而在德州扩厂。虽然ASMPT目前不在三星的供应链中,但考虑到ASMPT已经与SK海力士合作,以及三星扩产,说不定公司未来也有望进入三星供应链。目前在美国芯片法案的390亿补贴中,英特尔获得了85亿,台积电66亿,其余GlobalFoundries、Microchip Technology和BAE Systems共获得17亿,如果也包括三星的70亿,那么剩余补贴额度还有150多亿,而花旗则预期美光会是下一个,并获得其中的50亿补助。
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这里面比较值得关注的是肉制品的销量下降。因为肉制品是双汇的基本盘,盈利的主力,占整体毛利的81.9%,关系到双汇的经营逻辑。为什么四季度肉制品销量下降?公司表示,一是受春节错位影响,2022年四季度为春节备货、基数高;二是2023年中秋和国庆双节期间的终端销售低于预期,节后终端存货在四季度消化,短期内对肉制品销量产生影响。但全年来看,肉制品整体销售也是下滑,2023年全年肉制品销量150万吨,较22年下滑6万吨,其中上半年增长1.7万吨,下半年下滑接近8万吨,导致整体盈利更大幅度下行。双汇的肉制品主要就是各种火腿肠。整体肉制品的销量下行,只是因为春节错位和大环境消费","listText":"双汇发展一直是知名的优质企业,在生猪屠宰和肉制品领域做得风生水起,同时也为投资者创造了良好的回报,是中国最大的肉类供应商。不过前段时间在其2023年报公布后,第二天股价就大跌9.45%,几乎跌停。这种情况对于双汇发展来说还是比较少见。年报数据显示公司去年营收净利双降,营业总收入600.97亿元,同比-4.20%;归母净利51.02亿元,同比-10.77%。双汇发展陷入困境了吗?一、连续3年下滑双汇此次业绩让市场猝不及防。因为从业绩上看,前三季度虽然没有很好,但是也算正常。2023年前三季度,双汇发展实现营业收入463.45亿元,同比增长3.82%;归母净利润43.27亿元,同比增长6.43%。但是按照年报披露的数据,双汇四季度同比下滑23.98%,从去年180.9亿元下降到今年的137.5亿元。四季度归母净利润7.26亿元,同比下滑了53.35%,去年同期15.55亿元。四季度发生什么了?根据在双汇的调研记录里回答:一是四季度公司肉制品销量同比下降,肉制品分部利润同比减少;二是四季度受行情影响,冻品影响生鲜品分部利润同比减少;三是因猪价、鸡价行情下行,影响公司禽产业和养猪业利润同比减少。 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这里面比较值得关注的是肉制品的销量下降。因为肉制品是双汇的基本盘,盈利的主力,占整体毛利的81.9%,关系到双汇的经营逻辑。为什么四季度肉制品销量下降?公司表示,一是受春节错位影响,2022年四季度为春节备货、基数高;二是2023年中秋和国庆双节期间的终端销售低于预期,节后终端存货在四季度消化,短期内对肉制品销量产生影响。但全年来看,肉制品整体销售也是下滑,2023年全年肉制品销量150万吨,较22年下滑6万吨,其中上半年增长1.7万吨,下半年下滑接近8万吨,导致整体盈利更大幅度下行。双汇的肉制品主要就是各种火腿肠。整体肉制品的销量下行,只是因为春节错位和大环境消费","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/511a3bbb3b014c5f82e5b82b3e6ce24b"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/bab60123a3b443809e7cd4ed27849e1a"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/f92abd4a670e4e29993f4ff9506a1677"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/299400785846280","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":180,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":8,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":299048273199128,"gmtCreate":1714041420000,"gmtModify":1714053327246,"author":{"id":"3465782205567474","authorId":"3465782205567474","name":"丫丫港股圈","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f71230774f6081dd8737bd2f96066105","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"复星国际(656.HK):坚定推进“聚焦”战略,创新、全球化驱动业绩增长","htmlText":"近几个月,复星的业绩财报和一系列动向吸引了市场广泛关注。3月底,复星国际发布的2023年业绩报告显示,报告期内,复星实现总收入人民币1,982亿元,同比增长8.6%;归母净利润为人民币13.8亿元,同比大幅上升。同时,集团合并报表总债务下降人民币150亿元,集团层面有息负债较2022年末下降人民币92亿元。从数字来看,一方面,复星的债务总量持续降低,并且营收、利润等核心指标均保持稳健的增长态势,这彰显了复星“瘦身健体”战略所取得的成果。另一方面,复星继续坚持退出非核心业务,包括通过出售比利时最大保险公司Ageas的股份回笼资金约50亿。同时,集团还加大了对优势赛道的投资与布局,包括与深圳一系列的合作等。这种有进有退、聚焦主业的策略,正是复星实现持续发展的关键所在。回顾复星近年来的发展历程,不难发现其不仅展现了转型的决心,而且在业务演进和财务结构优化方面也取得了显著成效。重要的是,复星还保留了科技创新和全球化布局下的未来成长性,这为集团的长远发展提供了有力保障。在这些积极因素的持续支撑下,市场有望对复星的发展前景持更加乐观的态度,从而重新审视其投资价值,复星国际的股价有望迎来持续修复。一、创新驱动和全球化战略带动业绩稳健增长复星的成长性在于其创新能力和全球化布局,这两大因素将持续为其发展提供核心动力。2023年,除了财务结构持续优化外,复星在这两方面均取得了显著的进展,这尤其体现在医疗大健康领域上。 于2023年,复星医药实现营收增长12%(不含抗疫产品),其中苏可欣、汉曲优等新品和次新品收入保持快速增长,且期内共有6款创新药、8项适应症获批上市,以及5款创新药、7项适应症申请上市,这反映复星的科创研发正在进入收获期,为未来增长提供了更多确定性。目前汉曲优更已触达40多个国家和地区,也是获批上市国家和地区最多的国产生物类似药,并此被纳入中国、英国、法","listText":"近几个月,复星的业绩财报和一系列动向吸引了市场广泛关注。3月底,复星国际发布的2023年业绩报告显示,报告期内,复星实现总收入人民币1,982亿元,同比增长8.6%;归母净利润为人民币13.8亿元,同比大幅上升。同时,集团合并报表总债务下降人民币150亿元,集团层面有息负债较2022年末下降人民币92亿元。从数字来看,一方面,复星的债务总量持续降低,并且营收、利润等核心指标均保持稳健的增长态势,这彰显了复星“瘦身健体”战略所取得的成果。另一方面,复星继续坚持退出非核心业务,包括通过出售比利时最大保险公司Ageas的股份回笼资金约50亿。同时,集团还加大了对优势赛道的投资与布局,包括与深圳一系列的合作等。这种有进有退、聚焦主业的策略,正是复星实现持续发展的关键所在。回顾复星近年来的发展历程,不难发现其不仅展现了转型的决心,而且在业务演进和财务结构优化方面也取得了显著成效。重要的是,复星还保留了科技创新和全球化布局下的未来成长性,这为集团的长远发展提供了有力保障。在这些积极因素的持续支撑下,市场有望对复星的发展前景持更加乐观的态度,从而重新审视其投资价值,复星国际的股价有望迎来持续修复。一、创新驱动和全球化战略带动业绩稳健增长复星的成长性在于其创新能力和全球化布局,这两大因素将持续为其发展提供核心动力。2023年,除了财务结构持续优化外,复星在这两方面均取得了显著的进展,这尤其体现在医疗大健康领域上。 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,作者icefighter;有一个很多人忽视的行业,其实是出海全球化重要受益者。我们先来看看日本,哪些行业适合出海全球化呢?日本有诞生了世界级的银行吗?没有。银行是一门高端生意,只有最牛逼的国家才可能诞生世界级的银行。譬如西班牙虽是小国,但历史上曾经是南美霸主,所以西班牙国际银行集团(桑坦德银行)在拉美国家有第二“央行”的美誉。日本有诞生了全球化的航空公司吗?没有。全球化的航空公司往往和地理位置有关系。中东的航空公司为什么最牛逼?因为中东是离全球主要航空目的地平均距离最近的区域,大家要转机去中东转是最方便的,所以全球十大国际化机场,中东有三个。日本有诞生了全球化的咨询公司没有?没有。全球的企业管理理论都是欧美发明的,麦肯锡这样的全球化企业管理咨询巨头自然从欧美诞生。然而,日本的餐饮和食品行业全球化是非常成功的。在我们国家,日本国民主食牛肉饭品牌食其家开了很多门店了,我们很多人爱吃的萨莉亚意大利餐厅,其实是日本人的。吃饭是刚需,经济不景气,也要吃饭,没钱吃鲍鱼,包子总吃得起吧。吃饭也是最适合全球化的产品和服务。所以,吃饭行业其实是出海重要受益者,日本股市不少吃饭行业的公司都是长期跑赢市场。日本快餐巨头,食其家的母公司的股价走势如下:日本平价快餐萨莉亚的股价走势如下:日本速冻食品巨头日冷的股价走势如下:日本燕麦食品和平价零食巨头卡乐比的股价走势如下:今天我们探讨一下未来吃饭行业的投资机会在哪里?首先说一下需求。未来主要需求有两个:1.健康越来越多的人开始重视健康,饮食问题就是最基本的。2.省钱省时间越是经济不好,越需要省钱。而越是经济不好,也需要省时间。我老婆告诉我,儿子学校班上不少母亲原来都是全职主妇,爸爸开公司或者在大公司上班,去年开始因为裁员或者生意不好,母亲都开始寻找兼职或者全职工作了。接下来我们继续细分吃饭的需求类型。第一类,符合健康和","listText":"本文来源于天玑情报局 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与银行股相比,保险利润下滑幅度较大,银行2023年的业绩是同比微增。公司的利润下滑,派息比例不变,那么股息就必然降低,但各大保险股的股息基本不变,也就是说大部分公司提升了分红比例。而煤炭石油股年报业绩下滑,但分红比例不变,于是每股分红有所下滑。从股东回报方面,保险板块值得肯定。 但问题在于股息不够高,在经历一年的下跌和分红比例上调后,行业主流的股息率也就在4-5%之间徘徊,而银行股即使不上调派息比例也有5%以上,可以说,银行股和保险股的走势分化,还是来自于股息差异。 更重要的是,银行股不断新高,保险股不断新低,导致了两者股息率高低关系发生改变,如中国平安的股息率,已经高于四大行,这个时刻,很难不去猜想保险股跟银行股即将发生收敛。看回目前保险股的利润下滑表现,投资市场表现对保险股的净利润影响很大,因此净利润是一个不那么重要的数字,例如中国平安的投资端亏损近200亿,是利润业绩下滑的主因。但投资市场转好,那么业绩的反弹就立竿见影。伯克希尔2022年亏200亿","listText":"今年过去了一个季度,中特估依然是市场表现最好的方向之一。煤炭石油、有色周期,就连银行股,都悉数创新高。但过去跟银行股常常联手上涨,同处金融行业,股息率也不低的保险板块,却在2023年年中后不断下跌。而今年以来走势更是和银行股完全相反。其中,曾经的深指第一大成分股中国平安,连续破新低,股息率是越来越高,与当下市场追逐高股息的表现格格不入。保险板块是中特估里面有机会补涨的板块吗,而长期投资保险板块的前景如何?一、公司业绩下滑保险股目前受权益市场下滑,长端利率下行等两个因素影响,分别压制业绩和估值。保险股年报业绩就是股价下跌的答案,可以看到上市的国资险企业绩大多下滑,而业务区域部分在内地的友邦保险,则也勉强维持利润微增,可见业绩不佳是普遍性的。 与银行股相比,保险利润下滑幅度较大,银行2023年的业绩是同比微增。公司的利润下滑,派息比例不变,那么股息就必然降低,但各大保险股的股息基本不变,也就是说大部分公司提升了分红比例。而煤炭石油股年报业绩下滑,但分红比例不变,于是每股分红有所下滑。从股东回报方面,保险板块值得肯定。 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一些过往曾经风光无限的上市公司,如今都不胜唏嘘。例如微创医疗,曾经被认为是中国的美敦力,但几年时间过去,似乎公司一直停留在做梦的阶段,直到2023年财务被审计机构毕马威给了“黄牌警告”,提示公司可持续经营能力存在重大不确定因素。根据公司披露的2023年财报显示,微创医疗全年亏损6.49亿美元,亏损程度再扩大10.4%,连续亏损4年,期末现金及等价物仅剩10.19亿美元。而今年6月前,微创医疗必须赎回合计4.48亿美元的可转债,同时到年底还有一笔2.95亿美元的银行借款需要偿还。 来源:企业年报可以说,微创医疗成功把自己作死并不为过,持续不断地拆分某种程度上还可以理解,但行业下行期仍旧缺乏现金流和风险控制意识,继续收购扩张就略显荒唐了。其余公司方面,大部分也都成了反向10倍股,甚至百倍股。而这些公司大部分都经历了创新药泡沫高潮,顶部市值高得惊人。现在处境也基本大同小异,产品要继续推进到上市就要烧更多的钱,但资金","listText":"今年表现最差的板块可能是港股的医疗股,CXO的政策危机不用多说,毕竟是不可抗力因素,但归根到底,股价持续走低的医疗公司更多是经营不善、破产在即,赖不得外部环境。与此同时,创新药在对外授权方面是捷报频传,但每一家成功授权的背后,可能就有十家医疗公司即将倒下。今年以来,有医疗公司被出具保留意见报表,会计事务所认为公司存在无法经营的风险,1年内如没有现金注入又或者出改善经营亏损,大概率就完了。而已经开始停牌的股票,也不在少数,其中不少还是港股18A著名的明星股。过去的明星板块,已是满目疮痍,对于投资者来说,从这波周期里能得到什么启示呢?对于现在的创新药板块,是应该永远规避这个难以盈利的生意,抑或是积极抄底等待超跌反弹呢?一、谨慎抄底目前整个行业确实是在寒冬中,无论从整体的板块指数,一二级融资,破产注销企业数目中国都可见一斑。 一些过往曾经风光无限的上市公司,如今都不胜唏嘘。例如微创医疗,曾经被认为是中国的美敦力,但几年时间过去,似乎公司一直停留在做梦的阶段,直到2023年财务被审计机构毕马威给了“黄牌警告”,提示公司可持续经营能力存在重大不确定因素。根据公司披露的2023年财报显示,微创医疗全年亏损6.49亿美元,亏损程度再扩大10.4%,连续亏损4年,期末现金及等价物仅剩10.19亿美元。而今年6月前,微创医疗必须赎回合计4.48亿美元的可转债,同时到年底还有一笔2.95亿美元的银行借款需要偿还。 来源:企业年报可以说,微创医疗成功把自己作死并不为过,持续不断地拆分某种程度上还可以理解,但行业下行期仍旧缺乏现金流和风险控制意识,继续收购扩张就略显荒唐了。其余公司方面,大部分也都成了反向10倍股,甚至百倍股。而这些公司大部分都经历了创新药泡沫高潮,顶部市值高得惊人。现在处境也基本大同小异,产品要继续推进到上市就要烧更多的钱,但资金","text":"今年表现最差的板块可能是港股的医疗股,CXO的政策危机不用多说,毕竟是不可抗力因素,但归根到底,股价持续走低的医疗公司更多是经营不善、破产在即,赖不得外部环境。与此同时,创新药在对外授权方面是捷报频传,但每一家成功授权的背后,可能就有十家医疗公司即将倒下。今年以来,有医疗公司被出具保留意见报表,会计事务所认为公司存在无法经营的风险,1年内如没有现金注入又或者出改善经营亏损,大概率就完了。而已经开始停牌的股票,也不在少数,其中不少还是港股18A著名的明星股。过去的明星板块,已是满目疮痍,对于投资者来说,从这波周期里能得到什么启示呢?对于现在的创新药板块,是应该永远规避这个难以盈利的生意,抑或是积极抄底等待超跌反弹呢?一、谨慎抄底目前整个行业确实是在寒冬中,无论从整体的板块指数,一二级融资,破产注销企业数目中国都可见一斑。 一些过往曾经风光无限的上市公司,如今都不胜唏嘘。例如微创医疗,曾经被认为是中国的美敦力,但几年时间过去,似乎公司一直停留在做梦的阶段,直到2023年财务被审计机构毕马威给了“黄牌警告”,提示公司可持续经营能力存在重大不确定因素。根据公司披露的2023年财报显示,微创医疗全年亏损6.49亿美元,亏损程度再扩大10.4%,连续亏损4年,期末现金及等价物仅剩10.19亿美元。而今年6月前,微创医疗必须赎回合计4.48亿美元的可转债,同时到年底还有一笔2.95亿美元的银行借款需要偿还。 来源:企业年报可以说,微创医疗成功把自己作死并不为过,持续不断地拆分某种程度上还可以理解,但行业下行期仍旧缺乏现金流和风险控制意识,继续收购扩张就略显荒唐了。其余公司方面,大部分也都成了反向10倍股,甚至百倍股。而这些公司大部分都经历了创新药泡沫高潮,顶部市值高得惊人。现在处境也基本大同小异,产品要继续推进到上市就要烧更多的钱,但资金","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/f5ce253c446c4eac81176aad21f328b4"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/3e0a237035034035ac7bcf3d4c9a5d07"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/6d17628a0368465c8e6b966309523d5f"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/298053599543312","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":460,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":7,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":298050966892592,"gmtCreate":1713784140000,"gmtModify":1713794366047,"author":{"id":"3465782205567474","authorId":"3465782205567474","name":"丫丫港股圈","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f71230774f6081dd8737bd2f96066105","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"3亿人都在听的喜马拉雅有没有新逻辑?","htmlText":"当市场对在线音频选择性忽略,只关心抖音和视频号的流量战争、B站到底什么时候做贴片广告、小红书商业化落地情况怎么样了,流量主阵地始终在视频和图文反复横跳时,已经有3亿中国人偷偷在喜马拉雅听书很久了。他们在郭德纲精选集里预判下一个包袱,在《简爱》里感叹命运的不公,在《三体》里对作为时代讽刺代表人物的叶文洁又爱又恨,在网文小说里幻想**丝逆袭,在各种陪睡白噪音中结束劳碌又苦逼的一天。相比音乐的弱叙事性,短视频的单一逻辑,无论是小说还是相声,科幻体还是落难文学,听书带来的娱乐“饱腹感”都要更强,而且还不费眼睛,不耽误开车。这片之前一直不太受重视的商业板块,也因为在车载场景逐渐展露流量曝光优势、喜马拉雅第三次递交招股说明书之后,重回大众视野。4月12日,喜马拉雅携首次盈利之势再次递交招股书,冲刺港股IPO。2023年,作为继爱奇艺、快手之后又一个实现盈利的长视/音频互联网公司,喜马拉雅明显比前两次申请上市时的底气更足。公司投资逻辑也随着业绩的扭亏为盈看似变得更为明朗。为了全方面回答这一问题,本文将从3个角度出发,对比3家不同公司,分析喜马拉雅盈利后的逻辑。一、偷梁换柱 在2023年实现经调整后收益2.23亿元之前,公司已经亏损10年。作为中国最大的在线音频平台,喜马拉雅拥有3亿月活用户,相当于中国四分之一的人口。但这其中的付费用户,只有约一半,在发展中的付费娱乐市场,人们天生对价格敏感。好在1.6亿的付费用户始终坚挺,在2023年没有大幅增加或减少,这就意味着公司能实现盈利并非来自核心业务的增长而是成本控制的效果。事实也确实如此,2023年,公司营业成本同比减少7.7%,毛利率也提高约5个点至56.3%。只看表面,确实就会认为降本增效取得了效果,但收入分成成本减少的背后是实名制下减少UGC;雇员福利开支降低是因为削减了员工和高管们的降薪50%。对于","listText":"当市场对在线音频选择性忽略,只关心抖音和视频号的流量战争、B站到底什么时候做贴片广告、小红书商业化落地情况怎么样了,流量主阵地始终在视频和图文反复横跳时,已经有3亿中国人偷偷在喜马拉雅听书很久了。他们在郭德纲精选集里预判下一个包袱,在《简爱》里感叹命运的不公,在《三体》里对作为时代讽刺代表人物的叶文洁又爱又恨,在网文小说里幻想**丝逆袭,在各种陪睡白噪音中结束劳碌又苦逼的一天。相比音乐的弱叙事性,短视频的单一逻辑,无论是小说还是相声,科幻体还是落难文学,听书带来的娱乐“饱腹感”都要更强,而且还不费眼睛,不耽误开车。这片之前一直不太受重视的商业板块,也因为在车载场景逐渐展露流量曝光优势、喜马拉雅第三次递交招股说明书之后,重回大众视野。4月12日,喜马拉雅携首次盈利之势再次递交招股书,冲刺港股IPO。2023年,作为继爱奇艺、快手之后又一个实现盈利的长视/音频互联网公司,喜马拉雅明显比前两次申请上市时的底气更足。公司投资逻辑也随着业绩的扭亏为盈看似变得更为明朗。为了全方面回答这一问题,本文将从3个角度出发,对比3家不同公司,分析喜马拉雅盈利后的逻辑。一、偷梁换柱 在2023年实现经调整后收益2.23亿元之前,公司已经亏损10年。作为中国最大的在线音频平台,喜马拉雅拥有3亿月活用户,相当于中国四分之一的人口。但这其中的付费用户,只有约一半,在发展中的付费娱乐市场,人们天生对价格敏感。好在1.6亿的付费用户始终坚挺,在2023年没有大幅增加或减少,这就意味着公司能实现盈利并非来自核心业务的增长而是成本控制的效果。事实也确实如此,2023年,公司营业成本同比减少7.7%,毛利率也提高约5个点至56.3%。只看表面,确实就会认为降本增效取得了效果,但收入分成成本减少的背后是实名制下减少UGC;雇员福利开支降低是因为削减了员工和高管们的降薪50%。对于","text":"当市场对在线音频选择性忽略,只关心抖音和视频号的流量战争、B站到底什么时候做贴片广告、小红书商业化落地情况怎么样了,流量主阵地始终在视频和图文反复横跳时,已经有3亿中国人偷偷在喜马拉雅听书很久了。他们在郭德纲精选集里预判下一个包袱,在《简爱》里感叹命运的不公,在《三体》里对作为时代讽刺代表人物的叶文洁又爱又恨,在网文小说里幻想**丝逆袭,在各种陪睡白噪音中结束劳碌又苦逼的一天。相比音乐的弱叙事性,短视频的单一逻辑,无论是小说还是相声,科幻体还是落难文学,听书带来的娱乐“饱腹感”都要更强,而且还不费眼睛,不耽误开车。这片之前一直不太受重视的商业板块,也因为在车载场景逐渐展露流量曝光优势、喜马拉雅第三次递交招股说明书之后,重回大众视野。4月12日,喜马拉雅携首次盈利之势再次递交招股书,冲刺港股IPO。2023年,作为继爱奇艺、快手之后又一个实现盈利的长视/音频互联网公司,喜马拉雅明显比前两次申请上市时的底气更足。公司投资逻辑也随着业绩的扭亏为盈看似变得更为明朗。为了全方面回答这一问题,本文将从3个角度出发,对比3家不同公司,分析喜马拉雅盈利后的逻辑。一、偷梁换柱 在2023年实现经调整后收益2.23亿元之前,公司已经亏损10年。作为中国最大的在线音频平台,喜马拉雅拥有3亿月活用户,相当于中国四分之一的人口。但这其中的付费用户,只有约一半,在发展中的付费娱乐市场,人们天生对价格敏感。好在1.6亿的付费用户始终坚挺,在2023年没有大幅增加或减少,这就意味着公司能实现盈利并非来自核心业务的增长而是成本控制的效果。事实也确实如此,2023年,公司营业成本同比减少7.7%,毛利率也提高约5个点至56.3%。只看表面,确实就会认为降本增效取得了效果,但收入分成成本减少的背后是实名制下减少UGC;雇员福利开支降低是因为削减了员工和高管们的降薪50%。对于","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/5181a42cff8f484c8d7b1763aef135ea"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/f2270f2fd2a94ed0a778a0944842f3dc"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/902a296eae7f446fab88b92f32c90764"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":4,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/298050966892592","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":447,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"9000000000000222","authorId":"9000000000000222","name":"七色祥云6","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b1fa5d9ceb6a8fc80f198e797e2994a9","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"1.6亿的付费用户始终坚挺不是闹着玩的","text":"1.6亿的付费用户始终坚挺不是闹着玩的","html":"1.6亿的付费用户始终坚挺不是闹着玩的"}],"imageCount":12,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":296994568908816,"gmtCreate":1713525960000,"gmtModify":1713533623306,"author":{"id":"3465782205567474","authorId":"3465782205567474","name":"丫丫港股圈","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f71230774f6081dd8737bd2f96066105","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"赌狗日记","htmlText":"2023上半年,美股的科技牛,带动A股的AI也跑出牛市,其中不少个股涨幅翻倍,例如浪潮信息、科大讯飞、360等,这是近2年A股罕见有赚钱效应的行情,不少基金在短时间内都跑出大涨幅。其中,微博大V月风刚发的新产品,在这轮AI行情里净值涨超50%。但随着业绩披露,和后续不少上市公司丑陋的减持把戏,对标美股的武大郎们没有一个拿得出手的应用,照搬美股的叙事被证伪后,AI股从去年6月开始大跌至今年2月,原本跑出翻倍的股票从高位跌去50%。令人没想到的是,在AI行情一战成名的月风却没能逃过这次暴跌。从公开的产品净值数据看,月风的净值从去年6月几乎同步AI行业见顶,随后仅3个月时间产品净值就回撤了50%。近期据一位客户总结,月风几乎吃满了AI板块的回撤。 换言之,至少一开始月风是真的信AI行业是史诗级别的。只是A股太残酷,全是嘴脸丑恶的武大郎,真心错付了。但产品随后的一系列操作,就真的让客户看不懂了。不仅风格不断漂移,过程中也愈发成为了赌狗。根据月风微博在10-11月时的观点能得知,他认为美联储会暂停加息,2024年会加快降息节奏,他当时最关注利率最敏感的港股创新药,这也是他2024年最看好的板块之一。 但天不遂人愿,港股市场比A股市场还渣,鬼都想不到偏偏这个时候灯塔国加速制裁CXO产业,直接带崩了港股创新药的情绪。从港股医药ETF来看,这段时间跌去12%,个股例如药明康德跌近30%。在港股医药亏钱后,随着A股市场开年的暴跌,月风试图回归A股市场上演翻盘好戏,直接转向杠杆赌A股破不了2800点,结果是跌近2600点。并且在过年前清仓转向红利股,节后大反弹没吃到。 再之后跑去美股做空SOX费城半导体指数,做多XBI标普生物科技ETF,接着大跌。从走势上推测,应该指的是近两个月,美股生物医药ETF跌7.4%,费城半导","listText":"2023上半年,美股的科技牛,带动A股的AI也跑出牛市,其中不少个股涨幅翻倍,例如浪潮信息、科大讯飞、360等,这是近2年A股罕见有赚钱效应的行情,不少基金在短时间内都跑出大涨幅。其中,微博大V月风刚发的新产品,在这轮AI行情里净值涨超50%。但随着业绩披露,和后续不少上市公司丑陋的减持把戏,对标美股的武大郎们没有一个拿得出手的应用,照搬美股的叙事被证伪后,AI股从去年6月开始大跌至今年2月,原本跑出翻倍的股票从高位跌去50%。令人没想到的是,在AI行情一战成名的月风却没能逃过这次暴跌。从公开的产品净值数据看,月风的净值从去年6月几乎同步AI行业见顶,随后仅3个月时间产品净值就回撤了50%。近期据一位客户总结,月风几乎吃满了AI板块的回撤。 换言之,至少一开始月风是真的信AI行业是史诗级别的。只是A股太残酷,全是嘴脸丑恶的武大郎,真心错付了。但产品随后的一系列操作,就真的让客户看不懂了。不仅风格不断漂移,过程中也愈发成为了赌狗。根据月风微博在10-11月时的观点能得知,他认为美联储会暂停加息,2024年会加快降息节奏,他当时最关注利率最敏感的港股创新药,这也是他2024年最看好的板块之一。 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30指数涨超11倍,近3年涨超50%,在慢牛的走势里,印度出现了一位被誉为“印度巴菲特”的著名投资者,从100美元入市到2022年去世时,资产共达58亿美元,是印度最具影响力的个人投资者,名为克拉什·金君瓦拉(Rakesh Jhunjhunwala),被印度散户称为“大牛”。甚至在他去世后,印度专门为他列举了个指数,由他的前20大持仓股组成,涨幅远跑赢同期的印度INDEX 50指数。 他最成功的投资是印度Tata集团(塔塔集团),只要是这家集团分拆上市的子公司,上市后涨幅都是数十倍起步,这笔投资与巴菲特投资的五大商社十分类似,这也是印度过去20年的超级大牛股,通过这家公司能更好地了解过去印度股市发生了什么。一、印度人离不开的Tata集团首先,金君瓦拉在1985年毕业后,想入市买股票,他观察到生活里塔塔集团旗下的塔塔茶是印度家庭的必需品,大多数印度家庭每天都要喝塔塔茶,但受限于印度基础设施和销售渠道薄弱,塔塔茶在前期的销售难以推动,一开始只能以散包装的形式销售,规模难以扩大。恰好在1985年开始,塔塔茶推出塑料包装提供给印度各地的消费者,产能规模提升,能触达到的消费者也越来越多了,以致于金君瓦拉认为,塔塔茶已是印度的传统习惯,随着销售渠道的扩张,塔塔茶应该是被低估了,需求即稳定,也没有同规模的竞争对手,未来塔塔茶的营收会随着规模起量。在1986年,金君瓦拉向姐夫借了100美元,25岁入市炒股,加上从朋友手上获得25万卢比的投资款,带杠杆以每股43卢比的价格买入5000股塔塔茶叶,3个月后,塔塔茶叶涨到143卢比,赚了3倍多。在3年后,仅靠塔塔茶就赚了250万卢比。人生的第一桶金来自于塔塔集团旗下的茶叶零售业务,这也算是为日后埋下了种子,这时是印度SENSEX指数是150点,直至现在,该指数已经突破了70000点。金君瓦拉","listText":"过去20年,印度SENSEX 30指数涨超11倍,近3年涨超50%,在慢牛的走势里,印度出现了一位被誉为“印度巴菲特”的著名投资者,从100美元入市到2022年去世时,资产共达58亿美元,是印度最具影响力的个人投资者,名为克拉什·金君瓦拉(Rakesh Jhunjhunwala),被印度散户称为“大牛”。甚至在他去世后,印度专门为他列举了个指数,由他的前20大持仓股组成,涨幅远跑赢同期的印度INDEX 50指数。 他最成功的投资是印度Tata集团(塔塔集团),只要是这家集团分拆上市的子公司,上市后涨幅都是数十倍起步,这笔投资与巴菲特投资的五大商社十分类似,这也是印度过去20年的超级大牛股,通过这家公司能更好地了解过去印度股市发生了什么。一、印度人离不开的Tata集团首先,金君瓦拉在1985年毕业后,想入市买股票,他观察到生活里塔塔集团旗下的塔塔茶是印度家庭的必需品,大多数印度家庭每天都要喝塔塔茶,但受限于印度基础设施和销售渠道薄弱,塔塔茶在前期的销售难以推动,一开始只能以散包装的形式销售,规模难以扩大。恰好在1985年开始,塔塔茶推出塑料包装提供给印度各地的消费者,产能规模提升,能触达到的消费者也越来越多了,以致于金君瓦拉认为,塔塔茶已是印度的传统习惯,随着销售渠道的扩张,塔塔茶应该是被低估了,需求即稳定,也没有同规模的竞争对手,未来塔塔茶的营收会随着规模起量。在1986年,金君瓦拉向姐夫借了100美元,25岁入市炒股,加上从朋友手上获得25万卢比的投资款,带杠杆以每股43卢比的价格买入5000股塔塔茶叶,3个月后,塔塔茶叶涨到143卢比,赚了3倍多。在3年后,仅靠塔塔茶就赚了250万卢比。人生的第一桶金来自于塔塔集团旗下的茶叶零售业务,这也算是为日后埋下了种子,这时是印度SENSEX指数是150点,直至现在,该指数已经突破了70000点。金君瓦拉","text":"过去20年,印度SENSEX 30指数涨超11倍,近3年涨超50%,在慢牛的走势里,印度出现了一位被誉为“印度巴菲特”的著名投资者,从100美元入市到2022年去世时,资产共达58亿美元,是印度最具影响力的个人投资者,名为克拉什·金君瓦拉(Rakesh Jhunjhunwala),被印度散户称为“大牛”。甚至在他去世后,印度专门为他列举了个指数,由他的前20大持仓股组成,涨幅远跑赢同期的印度INDEX 50指数。 他最成功的投资是印度Tata集团(塔塔集团),只要是这家集团分拆上市的子公司,上市后涨幅都是数十倍起步,这笔投资与巴菲特投资的五大商社十分类似,这也是印度过去20年的超级大牛股,通过这家公司能更好地了解过去印度股市发生了什么。一、印度人离不开的Tata集团首先,金君瓦拉在1985年毕业后,想入市买股票,他观察到生活里塔塔集团旗下的塔塔茶是印度家庭的必需品,大多数印度家庭每天都要喝塔塔茶,但受限于印度基础设施和销售渠道薄弱,塔塔茶在前期的销售难以推动,一开始只能以散包装的形式销售,规模难以扩大。恰好在1985年开始,塔塔茶推出塑料包装提供给印度各地的消费者,产能规模提升,能触达到的消费者也越来越多了,以致于金君瓦拉认为,塔塔茶已是印度的传统习惯,随着销售渠道的扩张,塔塔茶应该是被低估了,需求即稳定,也没有同规模的竞争对手,未来塔塔茶的营收会随着规模起量。在1986年,金君瓦拉向姐夫借了100美元,25岁入市炒股,加上从朋友手上获得25万卢比的投资款,带杠杆以每股43卢比的价格买入5000股塔塔茶叶,3个月后,塔塔茶叶涨到143卢比,赚了3倍多。在3年后,仅靠塔塔茶就赚了250万卢比。人生的第一桶金来自于塔塔集团旗下的茶叶零售业务,这也算是为日后埋下了种子,这时是印度SENSEX指数是150点,直至现在,该指数已经突破了70000点。金君瓦拉","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/51781a125ac24ae0a51eec488cec6899"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/fdf4d800a5994bba979ae5d63cc62d87"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/bbff9db2b9304aff83d2be2c0eafda9d"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/296686562992176","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":738,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":8,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":296286885027888,"gmtCreate":1713353520000,"gmtModify":1713361214112,"author":{"id":"3465782205567474","authorId":"3465782205567474","name":"丫丫港股圈","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f71230774f6081dd8737bd2f96066105","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"不顾友商死活的蜜雪冰城,开始拍动画了","htmlText":"如果你还没认清蜜雪冰城的实力,那么请看VCR。在业内竞争者还为价格战焦头烂额,为进攻万店纷纷递交IPO存储弹药时,蜜雪冰城已经开启IP经济,正式进攻影视行业。 和IP经济恰如其分的是,当年的蜜雪靠的就是一支时长24秒、3句歌词、和《老鼠爱大米》极为相似的主题曲,成功洗脑全网。而当人们以为这又是哪个靠着土味MV出圈的无名小卒时,翻看财报,却是连喜茶、古茗、甜啦啦,甚至瑞幸都笑不出来的程度。截至2023年三季度,蜜雪冰城实现营收154亿元,大涨46%,净赚25亿,全国加盟门店突破30000家,是国内规模最大的现制饮品企业。 更难得的是,在消费者拿着放大镜审视配料表的当下,经历食品安全事件的蜜雪冰城依旧收获一边倒的好评:“不是蜜雪过期了,是我来迟了”、“蜜雪这次真触及到我的底线了,我决定再次降低底线”、“它都不嫌我穷,我怎么会嫌它脏”。这种违背常识的观点,秘诀在于蜜雪冰城真的太便宜,便宜到让这位在1997年成立的老大哥依旧能在新式茶饮崛起的年代出圈。一、有质感的低价安迪·沃霍尔曾说:“互联网时代下传媒可以帮助每个人都能成名15分钟”。火遍大江南北的“你爱我,我爱你,蜜雪冰城甜蜜蜜”主题曲现在在抖音相关话题播放量已经超过300亿次。但这首发布于2021年的作品,早就超过了“15分钟定律”,在那之后仍能收获百亿次播放量,靠的是蜜雪的低价留住了人心。蜜雪冰城成立于1997年,彼时的中国经济正处于城镇化加速时期,IP经济概念都没有的年代,雪王还只是个呆坐门前的水泥墩子。农村出身的蜜雪冰城创始人张红超,很清楚自己的优势在哪,走街串巷的生意经让他知道城中村也蕴藏大商机。这些下沉的二、三线市场拥有全国7成以上人口,就算一人花一块那也是10亿的规模。在城中村中,张红超又把门店集中开在学校周遭。那些消费能力有限,但又喜欢冻饮的学生对冬天有","listText":"如果你还没认清蜜雪冰城的实力,那么请看VCR。在业内竞争者还为价格战焦头烂额,为进攻万店纷纷递交IPO存储弹药时,蜜雪冰城已经开启IP经济,正式进攻影视行业。 和IP经济恰如其分的是,当年的蜜雪靠的就是一支时长24秒、3句歌词、和《老鼠爱大米》极为相似的主题曲,成功洗脑全网。而当人们以为这又是哪个靠着土味MV出圈的无名小卒时,翻看财报,却是连喜茶、古茗、甜啦啦,甚至瑞幸都笑不出来的程度。截至2023年三季度,蜜雪冰城实现营收154亿元,大涨46%,净赚25亿,全国加盟门店突破30000家,是国内规模最大的现制饮品企业。 更难得的是,在消费者拿着放大镜审视配料表的当下,经历食品安全事件的蜜雪冰城依旧收获一边倒的好评:“不是蜜雪过期了,是我来迟了”、“蜜雪这次真触及到我的底线了,我决定再次降低底线”、“它都不嫌我穷,我怎么会嫌它脏”。这种违背常识的观点,秘诀在于蜜雪冰城真的太便宜,便宜到让这位在1997年成立的老大哥依旧能在新式茶饮崛起的年代出圈。一、有质感的低价安迪·沃霍尔曾说:“互联网时代下传媒可以帮助每个人都能成名15分钟”。火遍大江南北的“你爱我,我爱你,蜜雪冰城甜蜜蜜”主题曲现在在抖音相关话题播放量已经超过300亿次。但这首发布于2021年的作品,早就超过了“15分钟定律”,在那之后仍能收获百亿次播放量,靠的是蜜雪的低价留住了人心。蜜雪冰城成立于1997年,彼时的中国经济正处于城镇化加速时期,IP经济概念都没有的年代,雪王还只是个呆坐门前的水泥墩子。农村出身的蜜雪冰城创始人张红超,很清楚自己的优势在哪,走街串巷的生意经让他知道城中村也蕴藏大商机。这些下沉的二、三线市场拥有全国7成以上人口,就算一人花一块那也是10亿的规模。在城中村中,张红超又把门店集中开在学校周遭。那些消费能力有限,但又喜欢冻饮的学生对冬天有","text":"如果你还没认清蜜雪冰城的实力,那么请看VCR。在业内竞争者还为价格战焦头烂额,为进攻万店纷纷递交IPO存储弹药时,蜜雪冰城已经开启IP经济,正式进攻影视行业。 和IP经济恰如其分的是,当年的蜜雪靠的就是一支时长24秒、3句歌词、和《老鼠爱大米》极为相似的主题曲,成功洗脑全网。而当人们以为这又是哪个靠着土味MV出圈的无名小卒时,翻看财报,却是连喜茶、古茗、甜啦啦,甚至瑞幸都笑不出来的程度。截至2023年三季度,蜜雪冰城实现营收154亿元,大涨46%,净赚25亿,全国加盟门店突破30000家,是国内规模最大的现制饮品企业。 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2022 年公司在全球有 31 个研发中心和 40 个主要生产基地、员工超过 19万人、业务覆盖 200 多个国家和地区。这么多年美的集团不断发展,从近10年的数据来看,营收从1423亿增长至3737亿,在原本已经不错的规模下又翻了一倍多,几乎一直保持正向增长。 利润的增长比营收更加稳定快速。家电是美的的主要业务,营收占比79.2%,毛利占比85.5%。2022年美的实现家电销量 2.18 亿台,全球份额 7.1%,已经是全球排名第一的家电龙头。2023年美的的家电分部继续增长,暖通空调营收1611.1亿元,同比增长6.95%;消费电器1346.92亿元,同比增长7.51%。并且据奥维云网数据显示,在家用空调、台式泛微波、台式电烤箱、电暖器、电风扇、电磁炉、电热水壶、空气炸锅等 8 个品类中,美的系产品在国内线上与线下市场份额均位列行业第一。凭借在家电领域的优异表现,面对规模压力和环境变化,在ROIC不断下滑至12.83%的情况下,公司的ROE却还能保持在20%以上。 很大的原因在于其多年经营之下,立住了强势的产业链地位。2023年,美的的应付款达到942亿元,其合同负债大幅增长49.38%达到417.7亿元。账上现金充裕,有超过800亿的现金,可以覆盖全部长短期借款。经营性现金流良好,由于对上下游资金的占用,美的集团的经营性现金流要","listText":"不知不觉家电龙头美的集团的股价从底部上来涨幅都快要接近一倍了。受到国内楼市的影响,之前美的集团也是调整了一段时间。如今的上涨是超跌反弹呢,还是一段新的开始?一、长寿的家电巨头如果算起年纪,美的集团已经有56岁了,从企业寿命的角度来说,已经是足够长寿。美的在1968年成立,一开始是做塑料与金属制品生产的顺德小厂,1980年才正式进入家电行业。从顺德起家,如今已经发展成为全球运营的制造业巨擘,截至 2022 年公司在全球有 31 个研发中心和 40 个主要生产基地、员工超过 19万人、业务覆盖 200 多个国家和地区。这么多年美的集团不断发展,从近10年的数据来看,营收从1423亿增长至3737亿,在原本已经不错的规模下又翻了一倍多,几乎一直保持正向增长。 利润的增长比营收更加稳定快速。家电是美的的主要业务,营收占比79.2%,毛利占比85.5%。2022年美的实现家电销量 2.18 亿台,全球份额 7.1%,已经是全球排名第一的家电龙头。2023年美的的家电分部继续增长,暖通空调营收1611.1亿元,同比增长6.95%;消费电器1346.92亿元,同比增长7.51%。并且据奥维云网数据显示,在家用空调、台式泛微波、台式电烤箱、电暖器、电风扇、电磁炉、电热水壶、空气炸锅等 8 个品类中,美的系产品在国内线上与线下市场份额均位列行业第一。凭借在家电领域的优异表现,面对规模压力和环境变化,在ROIC不断下滑至12.83%的情况下,公司的ROE却还能保持在20%以上。 很大的原因在于其多年经营之下,立住了强势的产业链地位。2023年,美的的应付款达到942亿元,其合同负债大幅增长49.38%达到417.7亿元。账上现金充裕,有超过800亿的现金,可以覆盖全部长短期借款。经营性现金流良好,由于对上下游资金的占用,美的集团的经营性现金流要","text":"不知不觉家电龙头美的集团的股价从底部上来涨幅都快要接近一倍了。受到国内楼市的影响,之前美的集团也是调整了一段时间。如今的上涨是超跌反弹呢,还是一段新的开始?一、长寿的家电巨头如果算起年纪,美的集团已经有56岁了,从企业寿命的角度来说,已经是足够长寿。美的在1968年成立,一开始是做塑料与金属制品生产的顺德小厂,1980年才正式进入家电行业。从顺德起家,如今已经发展成为全球运营的制造业巨擘,截至 2022 年公司在全球有 31 个研发中心和 40 个主要生产基地、员工超过 19万人、业务覆盖 200 多个国家和地区。这么多年美的集团不断发展,从近10年的数据来看,营收从1423亿增长至3737亿,在原本已经不错的规模下又翻了一倍多,几乎一直保持正向增长。 利润的增长比营收更加稳定快速。家电是美的的主要业务,营收占比79.2%,毛利占比85.5%。2022年美的实现家电销量 2.18 亿台,全球份额 7.1%,已经是全球排名第一的家电龙头。2023年美的的家电分部继续增长,暖通空调营收1611.1亿元,同比增长6.95%;消费电器1346.92亿元,同比增长7.51%。并且据奥维云网数据显示,在家用空调、台式泛微波、台式电烤箱、电暖器、电风扇、电磁炉、电热水壶、空气炸锅等 8 个品类中,美的系产品在国内线上与线下市场份额均位列行业第一。凭借在家电领域的优异表现,面对规模压力和环境变化,在ROIC不断下滑至12.83%的情况下,公司的ROE却还能保持在20%以上。 很大的原因在于其多年经营之下,立住了强势的产业链地位。2023年,美的的应付款达到942亿元,其合同负债大幅增长49.38%达到417.7亿元。账上现金充裕,有超过800亿的现金,可以覆盖全部长短期借款。经营性现金流良好,由于对上下游资金的占用,美的集团的经营性现金流要","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/0bd360b695d34a93ad96b54ffa7f9556"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/cd7241c7ea3d4ccda577399fe46989fd"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/56a901a6f9ce4d0eb2da67b36ea331d7"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/296286879408176","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":516,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":10,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":295974553120928,"gmtCreate":1713266460000,"gmtModify":1713274142300,"author":{"id":"3465782205567474","authorId":"3465782205567474","name":"丫丫港股圈","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f71230774f6081dd8737bd2f96066105","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"股神又买对了","htmlText":"前脚的chatgpt,后脚的sora,2月的苹果弃造车,3月的三星S24手机。从虚拟的语言对话和视频建模,到现实企业的战略改变和实体产品,AI这次的“革命性”要比元宇宙来的更真切,真切到连“看不懂”AI的巴菲特在冥冥之中又买对了。伯克希尔哈撒韦在AI话题中存在感似乎很弱,能沾边的只有重仓的苹果,但事实远非如此。巴菲特很喜欢投资能源股,所有事物发展都需要能源,AI更是如此。AI比任何计算形式消耗的能源都要多,单个模型所需的电量就堪比 100 个美国三口之家一年的消耗量。到了2027 年,如果英伟达保持每年150万台服务器的出货量,每年就需要消耗 85.4 TWh的电力,相当于荷兰一个国家一年的耗电量。国家级别的能源消耗对低碳目标实现至关重要,美国会要求这些提供给AI数据中心的电力向100%绿色过渡。太平洋电力和中美能源的贡献让伯克希尔哈撒韦能源在十大公用事业母公司运营的风能和太阳能清洁能源中占有31GW装机容量的最大比重。 所以卖铲子的算什么,掌管风水太阳能的“神”会是这一切的能量来源,要想ai革命顺利下去,同在一条价值链上的产业也存在共同投资机会。只不过,这两个创造巨大财富的能源公司没上市,且伯克希尔主要资源集中在风能,对现在美国清洁能源新贵的核能,掌握倒是少了点。一、新贵在2023年COP28气候变化大会上,超过20个国家签署联合声明,计划到2050年将核能容量增加两倍。对脱碳目标起明显推动作用的核能,可能会成为最终的 ESG 投资对象。 去年6月的时候,constellation以17.5亿美元的价格收购了南德克萨斯州电力发电站(STP)44%的股权,成为其最大股东。以2022年STP装机容量2.6GW计,44%的股权相当于1.1GW的产能。对STP的收购让本就拥有13座核设施的Constellat","listText":"前脚的chatgpt,后脚的sora,2月的苹果弃造车,3月的三星S24手机。从虚拟的语言对话和视频建模,到现实企业的战略改变和实体产品,AI这次的“革命性”要比元宇宙来的更真切,真切到连“看不懂”AI的巴菲特在冥冥之中又买对了。伯克希尔哈撒韦在AI话题中存在感似乎很弱,能沾边的只有重仓的苹果,但事实远非如此。巴菲特很喜欢投资能源股,所有事物发展都需要能源,AI更是如此。AI比任何计算形式消耗的能源都要多,单个模型所需的电量就堪比 100 个美国三口之家一年的消耗量。到了2027 年,如果英伟达保持每年150万台服务器的出货量,每年就需要消耗 85.4 TWh的电力,相当于荷兰一个国家一年的耗电量。国家级别的能源消耗对低碳目标实现至关重要,美国会要求这些提供给AI数据中心的电力向100%绿色过渡。太平洋电力和中美能源的贡献让伯克希尔哈撒韦能源在十大公用事业母公司运营的风能和太阳能清洁能源中占有31GW装机容量的最大比重。 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去年6月的时候,constellation以17.5亿美元的价格收购了南德克萨斯州电力发电站(STP)44%的股权,成为其最大股东。以2022年STP装机容量2.6GW计,44%的股权相当于1.1GW的产能。对STP的收购让本就拥有13座核设施的Constellat","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/6b06c6ab3e8f4e22b1b1a170646a2ec3"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/237ab8352bfe42248fb55a8536b4f0e7"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/a00b468046d3456d85e8679705ca3657"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/295974553120928","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":626,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":8,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":295606949056744,"gmtCreate":1713177960000,"gmtModify":1713186496201,"author":{"id":"3465782205567474","authorId":"3465782205567474","name":"丫丫港股圈","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f71230774f6081dd8737bd2f96066105","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"2年5倍嘉益股份:保温杯也能卖成大牛股?","htmlText":"不能小看任何不起眼的生意,比如可能平平无奇的保温杯。嘉益股份是一个卖保温杯的公司,不到两年时间股价涨了快5倍,似乎还在持续的上升趋势中。其2023年的业绩数据也十分靓丽,营收同比增长40.96%,归母净利润同比增长73.6%。保温杯这么热销吗?但反观A股的另外一家保温杯上市公司哈尔斯,无论是股价还是业绩这两年都平平无奇。嘉益股份是如何独自升级的?一、海外爆卖嘉益股份是业内领先的不锈钢真空保温器皿制造商,其95%的收入都来自海外。简单来说,它主要就是给海外保温杯品牌做代工。嘉益与多个国际知名保温器皿品牌拥有稳定合作关系,包括美国知名杯壶品牌商PMI(星巴克杯壶供应商,旗下拥有 STANLEY、aladdin 等知名品牌)、ETS、S’well 以及日本 Takeya。通过绑定它们,来实现销量提升。自2018年以来,公司前五名客户销售收入占比均超过80%。2020年-2023年,嘉益股份营收从3.56 亿元增长至17.75亿元,归母净利润从 0.65亿元增长至4.72亿元。营收3年翻5倍,利润翻了近8倍。 其中 PMI 旗下品牌 Stanley 快速成长,成为公司业绩飙升的主要原因。Stanley 品牌在社交媒体在 Tiktok、Instagram 成功运营爆火,引发了北美抢购热潮。据Sorftime 数据,这两年Stanley 在美国亚马逊中无论是销量还是增速都十分可观。在去年底,即2023年11月,一段TIKTOK汽车事故视频还进行了推波助澜,吸引了众多关注。一位女士的汽车不幸着火,火熄灭后,她车内的Stanley保温杯却没什么损伤,甚至杯里的冰块还没化。 这个视频让质量过硬的Stanley保温杯迅速走红,亚马逊数据显示,2023年11月和12月Stanley 保温杯平台销量分别达到了71.2万支和116.8万支,同比大增125","listText":"不能小看任何不起眼的生意,比如可能平平无奇的保温杯。嘉益股份是一个卖保温杯的公司,不到两年时间股价涨了快5倍,似乎还在持续的上升趋势中。其2023年的业绩数据也十分靓丽,营收同比增长40.96%,归母净利润同比增长73.6%。保温杯这么热销吗?但反观A股的另外一家保温杯上市公司哈尔斯,无论是股价还是业绩这两年都平平无奇。嘉益股份是如何独自升级的?一、海外爆卖嘉益股份是业内领先的不锈钢真空保温器皿制造商,其95%的收入都来自海外。简单来说,它主要就是给海外保温杯品牌做代工。嘉益与多个国际知名保温器皿品牌拥有稳定合作关系,包括美国知名杯壶品牌商PMI(星巴克杯壶供应商,旗下拥有 STANLEY、aladdin 等知名品牌)、ETS、S’well 以及日本 Takeya。通过绑定它们,来实现销量提升。自2018年以来,公司前五名客户销售收入占比均超过80%。2020年-2023年,嘉益股份营收从3.56 亿元增长至17.75亿元,归母净利润从 0.65亿元增长至4.72亿元。营收3年翻5倍,利润翻了近8倍。 其中 PMI 旗下品牌 Stanley 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3年后停滞不前,忙于清理高企库存,而出口导向的东亚各国,在2023年的出口数据都是负增长,就连中国也不例外。 而从目前美国的库存增速图片看到的是,陡峭的库存增速降速曲线已经降到0%,库存总额已经平缓。一旦库存增速曲线再次向上,迎来的将是全球贸易的再度繁荣。2024年前两个月,中国、越南、韩国等国家的出口都已经开始恢复,1-2月,中国的出口增长7.1%,日本1月增长11.9%,印度1月增长9.28%,越南1-2月增长19.2%。其中,不少国家都已经创出了历史同期的出口额新高。从这里不难看出,库存周期已经开始了。当然补库存周期有长有短,有急有缓。从过去的几次经验来看,库存周期有着不一样的表现形式,例如,像2015年到2019年的库存周期,就较长却较缓,而疫情期间2020-2023年的库存周期则非常急但较短。对于这次即将","listText":"2024年,最让大家意料不到的是降息迟迟未至,各类经济数据的超预期,甚至有可能全年不降息。欧美的制造业自主转移趋势依旧,居民资产负债表还较为强劲,这都让海外的商品消费仍然旺盛,产品库存在后疫情时代再次进入了低水平,并开启了一轮新的补库周期。这会,商品价格已经蠢蠢欲动,再次回到高位了。并且,有色资源股已经领涨市场了。而库存回补也是中国今年前两个月出口数据创历史新高的原因,回想疫情间国内的经济表现优秀,主要归功于于海外库存不足带动的出口表现,如今海外去库存周期已经结束,也有望带动出口重归繁荣。可以说,这轮库存周期是今年难得的能驱动国内经济复苏的一大整体性因素,因此把握这个周期对于国内投资者来说非常重要。一、拐点已现从具体的库存表现来看,目前拐点已现。2020年由于疫情,进口受阻,海外库存快速下滑引发了非常严重的商品短缺,后续的疯狂补库存需求造就了当时全球的贸易旺盛和广泛的通胀。但在疯狂进口后积累的高企库存,则带来了阵痛,让全球的贸易在202 3年后停滞不前,忙于清理高企库存,而出口导向的东亚各国,在2023年的出口数据都是负增长,就连中国也不例外。 而从目前美国的库存增速图片看到的是,陡峭的库存增速降速曲线已经降到0%,库存总额已经平缓。一旦库存增速曲线再次向上,迎来的将是全球贸易的再度繁荣。2024年前两个月,中国、越南、韩国等国家的出口都已经开始恢复,1-2月,中国的出口增长7.1%,日本1月增长11.9%,印度1月增长9.28%,越南1-2月增长19.2%。其中,不少国家都已经创出了历史同期的出口额新高。从这里不难看出,库存周期已经开始了。当然补库存周期有长有短,有急有缓。从过去的几次经验来看,库存周期有着不一样的表现形式,例如,像2015年到2019年的库存周期,就较长却较缓,而疫情期间2020-2023年的库存周期则非常急但较短。对于这次即将","text":"2024年,最让大家意料不到的是降息迟迟未至,各类经济数据的超预期,甚至有可能全年不降息。欧美的制造业自主转移趋势依旧,居民资产负债表还较为强劲,这都让海外的商品消费仍然旺盛,产品库存在后疫情时代再次进入了低水平,并开启了一轮新的补库周期。这会,商品价格已经蠢蠢欲动,再次回到高位了。并且,有色资源股已经领涨市场了。而库存回补也是中国今年前两个月出口数据创历史新高的原因,回想疫情间国内的经济表现优秀,主要归功于于海外库存不足带动的出口表现,如今海外去库存周期已经结束,也有望带动出口重归繁荣。可以说,这轮库存周期是今年难得的能驱动国内经济复苏的一大整体性因素,因此把握这个周期对于国内投资者来说非常重要。一、拐点已现从具体的库存表现来看,目前拐点已现。2020年由于疫情,进口受阻,海外库存快速下滑引发了非常严重的商品短缺,后续的疯狂补库存需求造就了当时全球的贸易旺盛和广泛的通胀。但在疯狂进口后积累的高企库存,则带来了阵痛,让全球的贸易在202 3年后停滞不前,忙于清理高企库存,而出口导向的东亚各国,在2023年的出口数据都是负增长,就连中国也不例外。 而从目前美国的库存增速图片看到的是,陡峭的库存增速降速曲线已经降到0%,库存总额已经平缓。一旦库存增速曲线再次向上,迎来的将是全球贸易的再度繁荣。2024年前两个月,中国、越南、韩国等国家的出口都已经开始恢复,1-2月,中国的出口增长7.1%,日本1月增长11.9%,印度1月增长9.28%,越南1-2月增长19.2%。其中,不少国家都已经创出了历史同期的出口额新高。从这里不难看出,库存周期已经开始了。当然补库存周期有长有短,有急有缓。从过去的几次经验来看,库存周期有着不一样的表现形式,例如,像2015年到2019年的库存周期,就较长却较缓,而疫情期间2020-2023年的库存周期则非常急但较短。对于这次即将","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/dc861a7ce376499dac34ec8c5ec4ea71"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/503785982d9b41bca6e6c46cbcd202ca"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/7827b5730b9f47918c9153f28afacce7"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/294479399817232","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":400,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":10,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":294479319732240,"gmtCreate":1712919000000,"gmtModify":1712927604522,"author":{"id":"3465782205567474","authorId":"3465782205567474","name":"丫丫港股圈","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f71230774f6081dd8737bd2f96066105","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"受牵连了","htmlText":"加息新闻出来,美股先跌后大涨,主打一个横竖都是利好,加息代表经济很好,A股则只看到阴暗面,继续受打击。房地产板块之前新低不断,现在牵连保险行业下来,一方面是利率往下,另一方面是各种地产联动的各种债券股权,都因此减值中,保险股高杠杆经营,很容易受流动性冲击。几个保险权重大跌,也难免把市场拉下来,之前炒中特估的时候有意避免这个行业,也是对的,事实上无论是银行券商、保险等泛金融行业,在这种大环境下,都会有非常大的投资隐忧。市场公布了3季度出口中规中矩,但仍然比投资和消费趋势好,例如家电航运等行业,仍然跑赢市场,但最热门的仍是黄金,随着价格新高,这波炒作潮仍然在持续中,总之别指望能复制石油煤炭的3年长牛了,股息率绝不会高的,黄金定价,控制权都在海外,国内都是加工型企业,视作跟伪Ai差不多的走势得了。而美股Ai的波动仍然能带动A股的反弹,但显然了,它们一涨,市场白玩。另外,年报以后主动提升派息比率的中国移动也在缓慢下跌,全年跑输大市,港股表现还好,充分说明A股不相信股东回报,还是以博弈为主。那么到时候就来验证一下吧,在这个回购差异持续一年以后,港股应该能拉开A股一个身位。","listText":"加息新闻出来,美股先跌后大涨,主打一个横竖都是利好,加息代表经济很好,A股则只看到阴暗面,继续受打击。房地产板块之前新低不断,现在牵连保险行业下来,一方面是利率往下,另一方面是各种地产联动的各种债券股权,都因此减值中,保险股高杠杆经营,很容易受流动性冲击。几个保险权重大跌,也难免把市场拉下来,之前炒中特估的时候有意避免这个行业,也是对的,事实上无论是银行券商、保险等泛金融行业,在这种大环境下,都会有非常大的投资隐忧。市场公布了3季度出口中规中矩,但仍然比投资和消费趋势好,例如家电航运等行业,仍然跑赢市场,但最热门的仍是黄金,随着价格新高,这波炒作潮仍然在持续中,总之别指望能复制石油煤炭的3年长牛了,股息率绝不会高的,黄金定价,控制权都在海外,国内都是加工型企业,视作跟伪Ai差不多的走势得了。而美股Ai的波动仍然能带动A股的反弹,但显然了,它们一涨,市场白玩。另外,年报以后主动提升派息比率的中国移动也在缓慢下跌,全年跑输大市,港股表现还好,充分说明A股不相信股东回报,还是以博弈为主。那么到时候就来验证一下吧,在这个回购差异持续一年以后,港股应该能拉开A股一个身位。","text":"加息新闻出来,美股先跌后大涨,主打一个横竖都是利好,加息代表经济很好,A股则只看到阴暗面,继续受打击。房地产板块之前新低不断,现在牵连保险行业下来,一方面是利率往下,另一方面是各种地产联动的各种债券股权,都因此减值中,保险股高杠杆经营,很容易受流动性冲击。几个保险权重大跌,也难免把市场拉下来,之前炒中特估的时候有意避免这个行业,也是对的,事实上无论是银行券商、保险等泛金融行业,在这种大环境下,都会有非常大的投资隐忧。市场公布了3季度出口中规中矩,但仍然比投资和消费趋势好,例如家电航运等行业,仍然跑赢市场,但最热门的仍是黄金,随着价格新高,这波炒作潮仍然在持续中,总之别指望能复制石油煤炭的3年长牛了,股息率绝不会高的,黄金定价,控制权都在海外,国内都是加工型企业,视作跟伪Ai差不多的走势得了。而美股Ai的波动仍然能带动A股的反弹,但显然了,它们一涨,市场白玩。另外,年报以后主动提升派息比率的中国移动也在缓慢下跌,全年跑输大市,港股表现还好,充分说明A股不相信股东回报,还是以博弈为主。那么到时候就来验证一下吧,在这个回购差异持续一年以后,港股应该能拉开A股一个身位。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/294479319732240","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":488,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":294479023321176,"gmtCreate":1712919000000,"gmtModify":1712927607997,"author":{"id":"3465782205567474","authorId":"3465782205567474","name":"丫丫港股圈","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f71230774f6081dd8737bd2f96066105","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"乏善可称","htmlText":"最近全球股市表现乏善可称,一方面AI缺乏了重磅催化剂,另一方面宏观数据反映出通胀问题仍在持续困扰。大力减产的OPEC昨天更预计,夏季将出现石油需求激增,动力之一便是美国经济会像往常的夏季那样提振需求,这也反映美国强韧的经济继续是让通涨高企的主因。至于国内,3月份出口数据好像低于预期,但个别领域实际不差,例如3月乘用车出口量便创了历史新高,乘用车出口40.6万辆,同比增长39%,环比增长36%,一季度累计出口106.3万辆,同比增长36%。作为参考,根据市场研究公司Rho Motion,3月全球电动车的销量同比增长12%,达到了123万辆,其中中国和美国的销量分别增长了27%和15%,而欧洲的销量下降了9%。整体销售增长其实已经在放缓,但对国内南厂而言,出海仍然是一条最好的出路。据报导,今年一季度国内ASP乘用车降至创纪录的低位,为17.7万元,同比下降13.2%,而3月份平均折扣率达到创纪录的18.0%。面对如此激烈的竞争,亏钱卖车的小米也应该加速考虑同时推进出海,好好利用海外的资源。房地产板块又再次大跌,主要受万科拖累。万科股价走出了要出大事的走势,而且深圳地铁控股后,账面亏损超过了70%,相信有人总要为国有资产流失而负责,但最终买单的其实都是银行保险等金额机构。","listText":"最近全球股市表现乏善可称,一方面AI缺乏了重磅催化剂,另一方面宏观数据反映出通胀问题仍在持续困扰。大力减产的OPEC昨天更预计,夏季将出现石油需求激增,动力之一便是美国经济会像往常的夏季那样提振需求,这也反映美国强韧的经济继续是让通涨高企的主因。至于国内,3月份出口数据好像低于预期,但个别领域实际不差,例如3月乘用车出口量便创了历史新高,乘用车出口40.6万辆,同比增长39%,环比增长36%,一季度累计出口106.3万辆,同比增长36%。作为参考,根据市场研究公司Rho 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而从财务数据看,当时京东健康营收为200亿,净亏损172亿;阿里健康营收为155亿,盈利3.5亿元;平安好医生营收73亿,净亏损15.4亿。极低的盈利能力和疯狂的市值增长,可见当时投资人情绪多么上头。然而,对有些行业和企业来说,时间就是一把杀猪刀,无情的将各种宏大叙事捅破。很不幸,互联网医疗这个赛道就是其中一员。一随着时间推进,投资者的研究也愈发深入,开始发现大部分互联网医疗企业并无法将宏大叙事落地,随着疫情和医疗资源供给的缓解,用户体验重新回到对时效性的追求。而从好医生、阿里健康和京东健康三家的业务逻辑看,都无法做到,反倒是后来居上的美团买药凭借遥遥领先的本地配送网络成为最大赢家。另一方面,疫情带来的时间窗口,起初处于领先地位的三家企业并没","listText":"2020年骤然来袭的疫情和随后史诗级别的流动性让互联网医疗成为当红炸子鸡,平安好医生、阿里健康、京东健康的规模呈爆发性增长。从逻辑上,站在当时的角度,也确实难以证伪,国内人口基数庞大,也确确实实让更多用户看病买药更方便,更节省时间。另一方面,在2021年时,中国健康市场规模接近8万亿,线下药店有60多万家,但线上化率仅为3%左右。由于已经有互联网重构打车出行、重构外卖、重构农业供应链的成功例子,线上低渗透率的医疗行业也被互联网企业盯上,只要哪家进来吃下份额,价值会有很大提升。更重要的是,医患问题放在哪个国家都是头等大事,尤其在中国市场,即使在一线城市,也面临优质医疗资源难以完全满足市场需求的痛点。而互联网医疗在当时的叙事,恰恰围绕此展开,试图通过互联网将优质医疗推广到千家万户,主打科技和长坡厚雪。所以,难以证伪的宏大叙事,加上短期疫情导致的用户高频交互数据持续向好,估值泡沫迅速膨胀,阿里健康市值超过3000亿,平安好医生市值超过1000亿,京东健康上市12个交易日市值翻倍突破5000亿,稳稳的互联网医疗三雄。 而从财务数据看,当时京东健康营收为200亿,净亏损172亿;阿里健康营收为155亿,盈利3.5亿元;平安好医生营收73亿,净亏损15.4亿。极低的盈利能力和疯狂的市值增长,可见当时投资人情绪多么上头。然而,对有些行业和企业来说,时间就是一把杀猪刀,无情的将各种宏大叙事捅破。很不幸,互联网医疗这个赛道就是其中一员。一随着时间推进,投资者的研究也愈发深入,开始发现大部分互联网医疗企业并无法将宏大叙事落地,随着疫情和医疗资源供给的缓解,用户体验重新回到对时效性的追求。而从好医生、阿里健康和京东健康三家的业务逻辑看,都无法做到,反倒是后来居上的美团买药凭借遥遥领先的本地配送网络成为最大赢家。另一方面,疫情带来的时间窗口,起初处于领先地位的三家企业并没","text":"2020年骤然来袭的疫情和随后史诗级别的流动性让互联网医疗成为当红炸子鸡,平安好医生、阿里健康、京东健康的规模呈爆发性增长。从逻辑上,站在当时的角度,也确实难以证伪,国内人口基数庞大,也确确实实让更多用户看病买药更方便,更节省时间。另一方面,在2021年时,中国健康市场规模接近8万亿,线下药店有60多万家,但线上化率仅为3%左右。由于已经有互联网重构打车出行、重构外卖、重构农业供应链的成功例子,线上低渗透率的医疗行业也被互联网企业盯上,只要哪家进来吃下份额,价值会有很大提升。更重要的是,医患问题放在哪个国家都是头等大事,尤其在中国市场,即使在一线城市,也面临优质医疗资源难以完全满足市场需求的痛点。而互联网医疗在当时的叙事,恰恰围绕此展开,试图通过互联网将优质医疗推广到千家万户,主打科技和长坡厚雪。所以,难以证伪的宏大叙事,加上短期疫情导致的用户高频交互数据持续向好,估值泡沫迅速膨胀,阿里健康市值超过3000亿,平安好医生市值超过1000亿,京东健康上市12个交易日市值翻倍突破5000亿,稳稳的互联网医疗三雄。 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Energy、Vistra Energy,以及刚从General Electric分拆出来的GE Vernova。微软认为发展AI需靠大量核电,且于去年也涉及不少核电项目,例如6月Constellation Energy同意向微软出售核电,用于弗吉尼亚州的一个数据中心,或是创办人盖兹所创立的TerraPower,计划今年6月在美国兴建首座新世代核电厂。巴郡也提出了美国电网的未来需求和相应的资本支出将是惊人。这些均可反映未来的用电需求将继续增长。而基于光风发电的不稳定,核电便成为最吸引的资产。同时,美国电网系统老化,电网更新也是具有相当的逼切性。对GE Vernova来说,公司有三项业务,分别为电气化(包括电网和储能)、电力(包括天然气、水力、核能和蒸汽技术)、风电(包括海上和陆上风机、风电叶片)。虽然风电业务面临激烈的竞争,但其余两个业务也是值得留意。另外,虽然之前2月时受一系列事件影响,例如尼日尔局势的缓解,导致现货铀价格急速回调,但铀需求的确定性高于供应的长期故事仍然存在,也可看到港股的中广核矿业不知不觉已经重回高位。","listText":"美国3月份通胀意外攀升至3.5%,导致美国债券收益率升至今年新高,美元指数也出现一年多来最大幅度的上涨。投资者开始打赌美联储今年只会降息两次。降息周期推迟,最大受害者便是最敏感的收股息,例如美国电塔,或是房地产行业,例如巴菲特也持有的霍顿公司,这些均出现大跌。当然,连今年受益于AI发展推动用电需求的电力股,大部分也出现调整,而能逆市上涨的主要是能稳定供应核电的能源商,例如Constellation Energy、Vistra Energy,以及刚从General Electric分拆出来的GE Vernova。微软认为发展AI需靠大量核电,且于去年也涉及不少核电项目,例如6月Constellation Energy同意向微软出售核电,用于弗吉尼亚州的一个数据中心,或是创办人盖兹所创立的TerraPower,计划今年6月在美国兴建首座新世代核电厂。巴郡也提出了美国电网的未来需求和相应的资本支出将是惊人。这些均可反映未来的用电需求将继续增长。而基于光风发电的不稳定,核电便成为最吸引的资产。同时,美国电网系统老化,电网更新也是具有相当的逼切性。对GE Vernova来说,公司有三项业务,分别为电气化(包括电网和储能)、电力(包括天然气、水力、核能和蒸汽技术)、风电(包括海上和陆上风机、风电叶片)。虽然风电业务面临激烈的竞争,但其余两个业务也是值得留意。另外,虽然之前2月时受一系列事件影响,例如尼日尔局势的缓解,导致现货铀价格急速回调,但铀需求的确定性高于供应的长期故事仍然存在,也可看到港股的中广核矿业不知不觉已经重回高位。","text":"美国3月份通胀意外攀升至3.5%,导致美国债券收益率升至今年新高,美元指数也出现一年多来最大幅度的上涨。投资者开始打赌美联储今年只会降息两次。降息周期推迟,最大受害者便是最敏感的收股息,例如美国电塔,或是房地产行业,例如巴菲特也持有的霍顿公司,这些均出现大跌。当然,连今年受益于AI发展推动用电需求的电力股,大部分也出现调整,而能逆市上涨的主要是能稳定供应核电的能源商,例如Constellation Energy、Vistra Energy,以及刚从General Electric分拆出来的GE Vernova。微软认为发展AI需靠大量核电,且于去年也涉及不少核电项目,例如6月Constellation Energy同意向微软出售核电,用于弗吉尼亚州的一个数据中心,或是创办人盖兹所创立的TerraPower,计划今年6月在美国兴建首座新世代核电厂。巴郡也提出了美国电网的未来需求和相应的资本支出将是惊人。这些均可反映未来的用电需求将继续增长。而基于光风发电的不稳定,核电便成为最吸引的资产。同时,美国电网系统老化,电网更新也是具有相当的逼切性。对GE 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预期方面有两点,一是去年海底捞执行着开店速度放缓的策略,在23年恢复较好的情况下,海底捞和颐海国际却把净利润的90%都拿出来派息。虽然派息是好事,但要看结合公司的发展阶段和大股东在想什么来看,从派息获利最多的人来看,几位大股东持有70%的股权,也就是说海底捞派息40亿,28亿都给到大股东。而颐海国际派息7.7亿,也有50%左右的股息都给到这几位大股东手里。二是当大股东把钱一派完,侧面说明今年将维持去年不扩店的策略,主要目标依旧是提高单店翻台率,但降本增效能挤出多少利润,在市场看来提升空间也是有限的,想继续扩大营收,扩店来的会更加直接,而这就很考验餐饮大盘的整体恢复。虽然3月初时,海底捞开放了1000万元的加盟部门,但市场的反应也不好,毕竟加盟店和直营店在短期内产生的正面效益还是有一定差距的。因此,即使业绩分红超预期,股价没有什么反应。若从市场投资者的反应来看,可能更愿意看到管理层把钱投入到业务中,而非派息或是","listText":"3月26日,海底捞系披露了2023年报,海底捞营收为为414.53亿元,同比增长33.6%,净利润为44.95亿元,同比增175%,营收和净利润都创下历史新高。颐海国际营收为61.5亿元,同比基本持平,净利润为8.5亿元,同比增14.9%,两家表现都超出市场预期。一、大派息,维持保守的海底捞在想什么?具体来看,虽然去年顾客的人均消费较22年的104.9元下滑至99.1元,门店数量仅新增3家,开店速度明显放缓,但平均翻台率从22年的3次/天上升至3.8次/天,接待客户数超过3.97亿人次,较22年增长43.7%。从这数据上看,海底捞是恢复比较好的餐饮店,得益于翻台率和整体运营效率提升,跑出了更好的利润率。不过,虽然营收和利润都创新高,但市场给股价的反应并不强,财报后,股价没涨没跌,一方面股价早已偷步上涨,另一方面市场对海底捞的预期不及从前的好。 预期方面有两点,一是去年海底捞执行着开店速度放缓的策略,在23年恢复较好的情况下,海底捞和颐海国际却把净利润的90%都拿出来派息。虽然派息是好事,但要看结合公司的发展阶段和大股东在想什么来看,从派息获利最多的人来看,几位大股东持有70%的股权,也就是说海底捞派息40亿,28亿都给到大股东。而颐海国际派息7.7亿,也有50%左右的股息都给到这几位大股东手里。二是当大股东把钱一派完,侧面说明今年将维持去年不扩店的策略,主要目标依旧是提高单店翻台率,但降本增效能挤出多少利润,在市场看来提升空间也是有限的,想继续扩大营收,扩店来的会更加直接,而这就很考验餐饮大盘的整体恢复。虽然3月初时,海底捞开放了1000万元的加盟部门,但市场的反应也不好,毕竟加盟店和直营店在短期内产生的正面效益还是有一定差距的。因此,即使业绩分红超预期,股价没有什么反应。若从市场投资者的反应来看,可能更愿意看到管理层把钱投入到业务中,而非派息或是","text":"3月26日,海底捞系披露了2023年报,海底捞营收为为414.53亿元,同比增长33.6%,净利润为44.95亿元,同比增175%,营收和净利润都创下历史新高。颐海国际营收为61.5亿元,同比基本持平,净利润为8.5亿元,同比增14.9%,两家表现都超出市场预期。一、大派息,维持保守的海底捞在想什么?具体来看,虽然去年顾客的人均消费较22年的104.9元下滑至99.1元,门店数量仅新增3家,开店速度明显放缓,但平均翻台率从22年的3次/天上升至3.8次/天,接待客户数超过3.97亿人次,较22年增长43.7%。从这数据上看,海底捞是恢复比较好的餐饮店,得益于翻台率和整体运营效率提升,跑出了更好的利润率。不过,虽然营收和利润都创新高,但市场给股价的反应并不强,财报后,股价没涨没跌,一方面股价早已偷步上涨,另一方面市场对海底捞的预期不及从前的好。 预期方面有两点,一是去年海底捞执行着开店速度放缓的策略,在23年恢复较好的情况下,海底捞和颐海国际却把净利润的90%都拿出来派息。虽然派息是好事,但要看结合公司的发展阶段和大股东在想什么来看,从派息获利最多的人来看,几位大股东持有70%的股权,也就是说海底捞派息40亿,28亿都给到大股东。而颐海国际派息7.7亿,也有50%左右的股息都给到这几位大股东手里。二是当大股东把钱一派完,侧面说明今年将维持去年不扩店的策略,主要目标依旧是提高单店翻台率,但降本增效能挤出多少利润,在市场看来提升空间也是有限的,想继续扩大营收,扩店来的会更加直接,而这就很考验餐饮大盘的整体恢复。虽然3月初时,海底捞开放了1000万元的加盟部门,但市场的反应也不好,毕竟加盟店和直营店在短期内产生的正面效益还是有一定差距的。因此,即使业绩分红超预期,股价没有什么反应。若从市场投资者的反应来看,可能更愿意看到管理层把钱投入到业务中,而非派息或是","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/6485692788f64eb7b667e8c661b48c53"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/8cea674db4a4464ab5f84e4f648c8110"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/f9487acda07c4f118489faf708a9dc04"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/293861387554992","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":426,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":10,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":293861033992344,"gmtCreate":1712746560000,"gmtModify":1712756313235,"author":{"id":"3465782205567474","authorId":"3465782205567474","name":"丫丫港股圈","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f71230774f6081dd8737bd2f96066105","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"独立走势","htmlText":"在腾讯阿里回购、汇丰出售阿根廷业务支撑下,恒指走出了不认A股的走势。一方面,在于国内有些利空的消息,例如又爆雷了,目前某些宏观数据虽然理想,但结构性问题仍在,而另一方面,资金可能更多从下而上选择公司,从性价比来看尤其是股息率方面,港股明显有着优势,例如中移动又不知不觉出现突破新高的走势。对互联网公司而言,过去在不同领域投放了大量资源,但实际这些都是无效的投资。有些东西要有自然增长,才会值得投钱去助推其加速增长,很难会像AI一样,要投很多钱才会推动更多需求出现。所以这些公司近年来重新顺应经济规律是件好事。比如阿里停止分折,如果能更好调整内部协同,总比靠资本手段提升估值要好。当然,这问题也在于之前的负担太多,例如盒马、大文娱等。但无论如何,如何阿里能坚持执行回购计划,每回报5%难度不大。此外,之前提到的ASMPT近日比较强势,在于台积电获得美国66亿美元的直接资助,以及高达50亿美元的贷款,用于在美国建立新厂。有传市场对英伟达GB200的需求好于预期,因此英伟达要求台积电提高生产能力,市场也再次提高了对于台积电2025年CoWoS产能的预估,这对ASMPT来说自然是正面。同时,路透社报导,美国还计划在下周宣布向三星提供60亿至70亿美元补贴,从而在德州扩厂。虽然ASMPT目前不在三星的供应链中,但考虑到ASMPT已经与SK海力士合作,以及三星扩产,说不定公司未来也有望进入三星供应链。目前在美国芯片法案的390亿补贴中,英特尔获得了85亿,台积电66亿,其余GlobalFoundries、Microchip 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但是,时间来到2021年,同样是马云的一次戏演讲,却让阿里和软银同时陷入困境。2020年外滩金融峰会后,蚂蚁金服上市计划被搁置,阿里股价从顶峰下跌40%;此后中国掀起的反垄断审查,让一众互联网公司股价暴跌,其中就包括软银下了重注的滴滴。 8月11日早间,软银总裁孙正义在新闻发布会上表示:“虽然中国仍将是科技与人工智能的创新中心,但在投资方面,我们注意到很多新的监管措施陆续出台,我想再等一段时间,以观察(中国的)监管类型、监管范围、及其对市场的影响。”孙正义预计,其观望期将达一至二年。 孙正义的话有两层意思: 第一,中国仍然是最重要的经济体,是创新中心; 第二,因为监管,所以要暂停新的投资,观察一段时间。 一石激起千层浪,有投资人开始担心外资对待中国的态度。那么,软银为什么要选择在这个时间点暂停投资呢? 假如说是监管问题。其实每年都会有不同的监管政策出台,比如说2013年反腐、2018年对教育、游戏、医药行业的监管,力度都不小,为什么偏偏是这一次监管之后退出呢? 这个可能与软银的商业模式有关系。 软银是一家典型的投资型公司,其成功建立在通过发债获取日本甚至","listText":"马云和孙正义的结缘,来自于一次演讲。 2000年,在古塔的牵针引线下,马云第一次见到了孙正义。凭借诙谐幽默的演讲,马云很快打动了孙正义。当马云介绍阿里巴巴的演讲讲到快6分钟的时候,行事风格直接了当的孙正义打断马云:“停下来,你要多少钱?” 马云一脸疑惑:“我不要钱。” 孙正义也懵了:“你不要钱你来找我做什么?” 马云满不在乎的回答:“又不是我要见你,是古塔让我来见你的。” 马云和孙正义,谁也不服谁,两个人都像某私募大佬说的那样,都是强势的人。 正是这一次戏剧化的见面,让孙正义认准了马云,也成就了历史上最伟大的投资之一。软银投在阿里身上的2000万美金,一度价值2400亿美元,这些股份也曾经帮助软银度过2019年的难关。 但是,时间来到2021年,同样是马云的一次戏演讲,却让阿里和软银同时陷入困境。2020年外滩金融峰会后,蚂蚁金服上市计划被搁置,阿里股价从顶峰下跌40%;此后中国掀起的反垄断审查,让一众互联网公司股价暴跌,其中就包括软银下了重注的滴滴。 8月11日早间,软银总裁孙正义在新闻发布会上表示:“虽然中国仍将是科技与人工智能的创新中心,但在投资方面,我们注意到很多新的监管措施陆续出台,我想再等一段时间,以观察(中国的)监管类型、监管范围、及其对市场的影响。”孙正义预计,其观望期将达一至二年。 孙正义的话有两层意思: 第一,中国仍然是最重要的经济体,是创新中心; 第二,因为监管,所以要暂停新的投资,观察一段时间。 一石激起千层浪,有投资人开始担心外资对待中国的态度。那么,软银为什么要选择在这个时间点暂停投资呢? 假如说是监管问题。其实每年都会有不同的监管政策出台,比如说2013年反腐、2018年对教育、游戏、医药行业的监管,力度都不小,为什么偏偏是这一次监管之后退出呢? 这个可能与软银的商业模式有关系。 软银是一家典型的投资型公司,其成功建立在通过发债获取日本甚至","text":"马云和孙正义的结缘,来自于一次演讲。 2000年,在古塔的牵针引线下,马云第一次见到了孙正义。凭借诙谐幽默的演讲,马云很快打动了孙正义。当马云介绍阿里巴巴的演讲讲到快6分钟的时候,行事风格直接了当的孙正义打断马云:“停下来,你要多少钱?” 马云一脸疑惑:“我不要钱。” 孙正义也懵了:“你不要钱你来找我做什么?” 马云满不在乎的回答:“又不是我要见你,是古塔让我来见你的。” 马云和孙正义,谁也不服谁,两个人都像某私募大佬说的那样,都是强势的人。 正是这一次戏剧化的见面,让孙正义认准了马云,也成就了历史上最伟大的投资之一。软银投在阿里身上的2000万美金,一度价值2400亿美元,这些股份也曾经帮助软银度过2019年的难关。 但是,时间来到2021年,同样是马云的一次戏演讲,却让阿里和软银同时陷入困境。2020年外滩金融峰会后,蚂蚁金服上市计划被搁置,阿里股价从顶峰下跌40%;此后中国掀起的反垄断审查,让一众互联网公司股价暴跌,其中就包括软银下了重注的滴滴。 8月11日早间,软银总裁孙正义在新闻发布会上表示:“虽然中国仍将是科技与人工智能的创新中心,但在投资方面,我们注意到很多新的监管措施陆续出台,我想再等一段时间,以观察(中国的)监管类型、监管范围、及其对市场的影响。”孙正义预计,其观望期将达一至二年。 孙正义的话有两层意思: 第一,中国仍然是最重要的经济体,是创新中心; 第二,因为监管,所以要暂停新的投资,观察一段时间。 一石激起千层浪,有投资人开始担心外资对待中国的态度。那么,软银为什么要选择在这个时间点暂停投资呢? 假如说是监管问题。其实每年都会有不同的监管政策出台,比如说2013年反腐、2018年对教育、游戏、医药行业的监管,力度都不小,为什么偏偏是这一次监管之后退出呢? 这个可能与软银的商业模式有关系。 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/WB\">$微博(WB)$</a> 回港上市已通过聆讯。根据招股书显示,Z 世代正成为微博的主要用户。在微博确定的月活跃用户中,有超过 75% 属于 Z 世代,即 1990 年或之后出生的一代。微博不像脸书面对用户老化的现象,反而成功抓住了年轻人,这无疑打破此前的公众印象。归根究底,从成立到现在,微博一直都在进化,建立出差异化优势,才能从 Y 世代的兴起持续到与 Z 世代的同频共振。如今,随着作为新消费主力的 Z 世代堀起,Z 世代市场将成为互联网流量红利消失后的新狂欢。对微博来说,手握 Z 世代流量,未来业务不但能实现进一步增长,更是向资本市场给予更多想象空间、助力估值提升的关键所在。一、多元化内容生态,微博成年轻人的聚集地成立 12 年的微博仍保持着年轻化的状态,吸引着越来越多的年轻人。根据招股书显示,在微博确定的月活跃用户中,有超过 75% 属于 Z 世代。而这更是在用户持续增长的背景下。2021 年 9 月,微博月活跃用户数达到 5.73 亿,同比净增 6200 万,来自移动端比例达到 94%;日活跃用户数达到 2.48 亿,同比净增 2300 万,创历史新高。面对近年短视频平台的分流,Z 时代仍然钟情于微博,全基于其差异化优势。年轻人普遍渴望表达自我,但是没有表达的机会和舞台,而微博的存在,基于其强大的互动功能和快速传播的特性,便给了年轻人足够的表达以及受关注的机会。虽然短视频同样拥有强大的传播效果,且有别于图文,其阅读门槛更低、表现力更丰富,但单一的呈现方式也局限了创作者的发挥空间。相比下,微博是一个更完整的内容帝国,提供全面的内容呈现形式,包括文本、照片、视频、直播、音频和话题等,更容易吸引创作者。尤其是年轻人不但思维跳脱敢于想象,亦勇于放飞自我,而且亦更加接纳","listText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/WB\">$微博(WB)$</a> 回港上市已通过聆讯。根据招股书显示,Z 世代正成为微博的主要用户。在微博确定的月活跃用户中,有超过 75% 属于 Z 世代,即 1990 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年的微博仍保持着年轻化的状态,吸引着越来越多的年轻人。根据招股书显示,在微博确定的月活跃用户中,有超过 75% 属于 Z 世代。而这更是在用户持续增长的背景下。2021 年 9 月,微博月活跃用户数达到 5.73 亿,同比净增 6200 万,来自移动端比例达到 94%;日活跃用户数达到 2.48 亿,同比净增 2300 万,创历史新高。面对近年短视频平台的分流,Z 时代仍然钟情于微博,全基于其差异化优势。年轻人普遍渴望表达自我,但是没有表达的机会和舞台,而微博的存在,基于其强大的互动功能和快速传播的特性,便给了年轻人足够的表达以及受关注的机会。虽然短视频同样拥有强大的传播效果,且有别于图文,其阅读门槛更低、表现力更丰富,但单一的呈现方式也局限了创作者的发挥空间。相比下,微博是一个更完整的内容帝国,提供全面的内容呈现形式,包括文本、照片、视频、直播、音频和话题等,更容易吸引创作者。尤其是年轻人不但思维跳脱敢于想象,亦勇于放飞自我,而且亦更加接纳","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/e331beb08b15eea90fb7d12a026eac91"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/d6ebb30713de5ff1f99e82aa28650a5c"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/a72da948a82ffead24e8af6568ee0e4f"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":2381,"commentSize":342,"repostSize":1183,"link":"https://laohu8.com/post/877647757","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":74133,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"9000000000000284","authorId":"9000000000000284","name":"蓝侧切0","avatar":"https://static.tigerbbs.com/68b6583f2225af9e47d6576367702edb","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"今年第三季度,公司广告和营销营业收入5.376亿美元,同比增长29%,其中,来自关联方阿里巴巴的收入为2080.2万美元,相较于上年同期的2915.5万美元下滑28.65%;来自非阿里的广告业主的收入为5.168亿美元,同比增长33.37%。增值服务营业收入6981.4万美元,同比增长42%。数据还是非常亮眼的","text":"今年第三季度,公司广告和营销营业收入5.376亿美元,同比增长29%,其中,来自关联方阿里巴巴的收入为2080.2万美元,相较于上年同期的2915.5万美元下滑28.65%;来自非阿里的广告业主的收入为5.168亿美元,同比增长33.37%。增值服务营业收入6981.4万美元,同比增长42%。数据还是非常亮眼的","html":"今年第三季度,公司广告和营销营业收入5.376亿美元,同比增长29%,其中,来自关联方阿里巴巴的收入为2080.2万美元,相较于上年同期的2915.5万美元下滑28.65%;来自非阿里的广告业主的收入为5.168亿美元,同比增长33.37%。增值服务营业收入6981.4万美元,同比增长42%。数据还是非常亮眼的"}],"imageCount":10,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":883767874,"gmtCreate":1631273760000,"gmtModify":1631397624635,"author":{"id":"3465782205567474","authorId":"3465782205567474","name":"丫丫港股圈","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f71230774f6081dd8737bd2f96066105","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"三位茅台投资客的暴富人生","htmlText":"本文转载自公众号:袁国宝; 作者:袁国宝 袁国宝:互联网趋势观察家、知名财经作家、新盟创始人、资深媒体人、新媒体营销和品牌传播专家。 宝哥说 一杯茅台酒,喝尽多少喜与忧。 本文摘要:二十年来伴随茅台股价飞涨,带动千万投资客喜怒哀乐。其中,最具代表性的三位人物:林园、但斌、董宝珍,他们在茅台投资中有着怎样非同凡响的历程?他们的经历,又带给我们什么启示? 一杯茅台酒,喝尽多少喜与忧。 从上市时总市值不过88.88亿元,到如今2万亿元关口徘徊,最高市值一度达到3.27万亿元:贵州茅台这四个字,是价值千金,是质的飞越,更是一种神话。 茅台,还从没有过这样的时刻:酱香即茅台,白酒就是茅台和其他酒。 然而,茅台也遭受过业绩增长缓慢的低谷,以及塑化剂和限制三公消费的冲击,股价腰斩一如其他芸芸众生。 与喝茅台酒的人群相比,茅台的投资人或许更能体会人生的大起大落,大悲大喜。 其中,就有三位最典型的人物:林园、但斌和董宝珍。林园和董宝珍不喝酒,但斌也在年初宣布不喝酒——不喝酒的人投资酒,还能赚到钱,也算是一种奇迹。 盘点这三人投资茅台的历程,其间过程更是非同凡响,尤其是在年内,当茅台股价回撤(截至9月8日)近40%之际,更值得投资者们参详。 林园:理解了执行,不理解也执行 林园:理解了要执行,不理解也要执行,在执行中去理解,否则就要剁胳膊剁腿。 这是林园在自己著作《林园炒股秘籍》开篇语。看似是写给读者,其实是写给自己。 因为,他只要研究透彻一个公司——必须100%透彻(他拒绝大到5%的风险)——接下来,就是如何建仓和持仓的问题了。 如果说研究透彻一家公司是妄想,林园就敢说自己研究透了,而且公开说百分百懂——他从不给自己留一点余地。 这样的行事方法,就在投资茅台上体现得非常充分。 2001年8月27日,茅台公司上市之初,林园关注到了这家酒企:当然,不止是茅台,彼时,他还觉得五粮液、汾酒和泸","listText":"本文转载自公众号:袁国宝; 作者:袁国宝 袁国宝:互联网趋势观察家、知名财经作家、新盟创始人、资深媒体人、新媒体营销和品牌传播专家。 宝哥说 一杯茅台酒,喝尽多少喜与忧。 本文摘要:二十年来伴随茅台股价飞涨,带动千万投资客喜怒哀乐。其中,最具代表性的三位人物:林园、但斌、董宝珍,他们在茅台投资中有着怎样非同凡响的历程?他们的经历,又带给我们什么启示? 一杯茅台酒,喝尽多少喜与忧。 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其中,就有三位最典型的人物:林园、但斌和董宝珍。林园和董宝珍不喝酒,但斌也在年初宣布不喝酒——不喝酒的人投资酒,还能赚到钱,也算是一种奇迹。 盘点这三人投资茅台的历程,其间过程更是非同凡响,尤其是在年内,当茅台股价回撤(截至9月8日)近40%之际,更值得投资者们参详。 林园:理解了执行,不理解也执行 林园:理解了要执行,不理解也要执行,在执行中去理解,否则就要剁胳膊剁腿。 这是林园在自己著作《林园炒股秘籍》开篇语。看似是写给读者,其实是写给自己。 因为,他只要研究透彻一个公司——必须100%透彻(他拒绝大到5%的风险)——接下来,就是如何建仓和持仓的问题了。 如果说研究透彻一家公司是妄想,林园就敢说自己研究透了,而且公开说百分百懂——他从不给自己留一点余地。 这样的行事方法,就在投资茅台上体现得非常充分。 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无论是管理团队,还是资本背景,滴滴的配置都是行业内顶配,难怪有分析师喊出1000亿美元的目标价。 然而好景不长,滴滴上市后遭遇下架风波,股价高开低走,不到半年时间就股价腰斩。 同样的剧情,其实在2018年也上演过,当时的主角是美团,上市时同样众星云集,同样是上市半年后腰斩。 我也有幸参与了美团打新,不过在开盘后就卖出,半年后回头看,还庆幸自己卖在了高点。 但是,随后的两年,庆幸变成了后悔。从19年开始,美团股价一路走高,今年年初美团一度最高摸到460港元,距离底部的40港元,足足涨了十倍。假如当时没有卖出美团,我现在也许早已实现外卖自由。 时间来到2021年,这一次的滴滴,会重演美团的剧本吗?我们有机会实现出行自由吗? 估值对比 经过接近半年的调整,滴滴在市值上有了很大的回撤。 截止10月26日收盘,滴滴股价8.41美元,市值405.63亿美元,折合人民币大概是2588亿,按照2020年的营收1417亿人民币计算,市销率PS不到2倍。 图片来源:万得 市值是下来了,估值算不算便宜呢?我们不妨和同行做一下对比。 首先是前面提到的美团,同样是平台型互联网公司,2020年营收1147亿人民币,市值13780亿人民币,市销率是12倍。 而且从万得的PS band我们可以看到,自上市以来,美团的市销率就没有低于3倍的时候,即使在2018年最低谷,市销率估值也有3倍。 图片来源:万得 然后再来看同样是出行领域的Uber。Uber最新的市值是867亿美元,2020年营收111.39亿美元,市销率7.78倍。上市两年多的时间里面,Uber只有一次市销率低于2倍,就是在去年3月份股灾的时候。 图片来源:万得 单从数字来看,滴滴的估值几乎比所有同行都要低。但是估值低,就是便宜吗?我们继续往下看。 滴滴2020年的收入是1417亿人","listText":"今年6月,滴滴顶着\"超级独角兽\"光环登陆资本市场。 无论是管理团队,还是资本背景,滴滴的配置都是行业内顶配,难怪有分析师喊出1000亿美元的目标价。 然而好景不长,滴滴上市后遭遇下架风波,股价高开低走,不到半年时间就股价腰斩。 同样的剧情,其实在2018年也上演过,当时的主角是美团,上市时同样众星云集,同样是上市半年后腰斩。 我也有幸参与了美团打新,不过在开盘后就卖出,半年后回头看,还庆幸自己卖在了高点。 但是,随后的两年,庆幸变成了后悔。从19年开始,美团股价一路走高,今年年初美团一度最高摸到460港元,距离底部的40港元,足足涨了十倍。假如当时没有卖出美团,我现在也许早已实现外卖自由。 时间来到2021年,这一次的滴滴,会重演美团的剧本吗?我们有机会实现出行自由吗? 估值对比 经过接近半年的调整,滴滴在市值上有了很大的回撤。 截止10月26日收盘,滴滴股价8.41美元,市值405.63亿美元,折合人民币大概是2588亿,按照2020年的营收1417亿人民币计算,市销率PS不到2倍。 图片来源:万得 市值是下来了,估值算不算便宜呢?我们不妨和同行做一下对比。 首先是前面提到的美团,同样是平台型互联网公司,2020年营收1147亿人民币,市值13780亿人民币,市销率是12倍。 而且从万得的PS band我们可以看到,自上市以来,美团的市销率就没有低于3倍的时候,即使在2018年最低谷,市销率估值也有3倍。 图片来源:万得 然后再来看同样是出行领域的Uber。Uber最新的市值是867亿美元,2020年营收111.39亿美元,市销率7.78倍。上市两年多的时间里面,Uber只有一次市销率低于2倍,就是在去年3月份股灾的时候。 图片来源:万得 单从数字来看,滴滴的估值几乎比所有同行都要低。但是估值低,就是便宜吗?我们继续往下看。 滴滴2020年的收入是1417亿人","text":"今年6月,滴滴顶着\"超级独角兽\"光环登陆资本市场。 无论是管理团队,还是资本背景,滴滴的配置都是行业内顶配,难怪有分析师喊出1000亿美元的目标价。 然而好景不长,滴滴上市后遭遇下架风波,股价高开低走,不到半年时间就股价腰斩。 同样的剧情,其实在2018年也上演过,当时的主角是美团,上市时同样众星云集,同样是上市半年后腰斩。 我也有幸参与了美团打新,不过在开盘后就卖出,半年后回头看,还庆幸自己卖在了高点。 但是,随后的两年,庆幸变成了后悔。从19年开始,美团股价一路走高,今年年初美团一度最高摸到460港元,距离底部的40港元,足足涨了十倍。假如当时没有卖出美团,我现在也许早已实现外卖自由。 时间来到2021年,这一次的滴滴,会重演美团的剧本吗?我们有机会实现出行自由吗? 估值对比 经过接近半年的调整,滴滴在市值上有了很大的回撤。 截止10月26日收盘,滴滴股价8.41美元,市值405.63亿美元,折合人民币大概是2588亿,按照2020年的营收1417亿人民币计算,市销率PS不到2倍。 图片来源:万得 市值是下来了,估值算不算便宜呢?我们不妨和同行做一下对比。 首先是前面提到的美团,同样是平台型互联网公司,2020年营收1147亿人民币,市值13780亿人民币,市销率是12倍。 而且从万得的PS band我们可以看到,自上市以来,美团的市销率就没有低于3倍的时候,即使在2018年最低谷,市销率估值也有3倍。 图片来源:万得 然后再来看同样是出行领域的Uber。Uber最新的市值是867亿美元,2020年营收111.39亿美元,市销率7.78倍。上市两年多的时间里面,Uber只有一次市销率低于2倍,就是在去年3月份股灾的时候。 图片来源:万得 单从数字来看,滴滴的估值几乎比所有同行都要低。但是估值低,就是便宜吗?我们继续往下看。 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“丫丫港股圈” A股的上涨仍在继续,不过,抱团板块今天已经略显乏力。尤其是疫苗,开始大幅调整。带领上涨依旧是业绩驱动的周期股。 除了中远海控,今天多了一个带头大哥,中国石油。不知不觉,中石油这个月也是走出了不输赛道的走势。 这很正常,美股一直在带领道指新高的,不就是这样的传统行业周期股吗,一季度大幅复苏,而且估值低,利润增速高。可见,大家还是识货的,而其他的小周期股,一轮调整后,又开始悄悄地跟着向上走。 中石油历史上不是什么好股票,但是,今年一季度的利润已经到达近十年来新高,近277亿,而且,公司肯分红,综合算下来,在油价上升,经济复苏,通胀慢慢起来的周期中,作为周期商品里最大的板块,在现在的时点,股价还在历史低谷,是具有投资价值的。 当然,中石油H股还有中石化中海油更低估些。 但是,A股也是情绪的风向标,中石油能这么走,也说明,有一些资金开始偏向业绩的力量了。中远海控,中国石油,他们就是上个时代的明星抱团股,过去在利润高位给了30-40倍的PE,然后就没有然后了。所以即使现在周期顶峰利润还没见到,但给5倍以上PE大家就对这些股票怕得要死了。 风格始终会轮回,与其担心这些股的周期马上崩了,不如想想我们这个时代还在几十几百倍PE的明星抱团股的未来吧。","listText":"欢迎关注 “丫丫港股圈” A股的上涨仍在继续,不过,抱团板块今天已经略显乏力。尤其是疫苗,开始大幅调整。带领上涨依旧是业绩驱动的周期股。 除了中远海控,今天多了一个带头大哥,中国石油。不知不觉,中石油这个月也是走出了不输赛道的走势。 这很正常,美股一直在带领道指新高的,不就是这样的传统行业周期股吗,一季度大幅复苏,而且估值低,利润增速高。可见,大家还是识货的,而其他的小周期股,一轮调整后,又开始悄悄地跟着向上走。 中石油历史上不是什么好股票,但是,今年一季度的利润已经到达近十年来新高,近277亿,而且,公司肯分红,综合算下来,在油价上升,经济复苏,通胀慢慢起来的周期中,作为周期商品里最大的板块,在现在的时点,股价还在历史低谷,是具有投资价值的。 当然,中石油H股还有中石化中海油更低估些。 但是,A股也是情绪的风向标,中石油能这么走,也说明,有一些资金开始偏向业绩的力量了。中远海控,中国石油,他们就是上个时代的明星抱团股,过去在利润高位给了30-40倍的PE,然后就没有然后了。所以即使现在周期顶峰利润还没见到,但给5倍以上PE大家就对这些股票怕得要死了。 风格始终会轮回,与其担心这些股的周期马上崩了,不如想想我们这个时代还在几十几百倍PE的明星抱团股的未来吧。","text":"欢迎关注 “丫丫港股圈” A股的上涨仍在继续,不过,抱团板块今天已经略显乏力。尤其是疫苗,开始大幅调整。带领上涨依旧是业绩驱动的周期股。 除了中远海控,今天多了一个带头大哥,中国石油。不知不觉,中石油这个月也是走出了不输赛道的走势。 这很正常,美股一直在带领道指新高的,不就是这样的传统行业周期股吗,一季度大幅复苏,而且估值低,利润增速高。可见,大家还是识货的,而其他的小周期股,一轮调整后,又开始悄悄地跟着向上走。 中石油历史上不是什么好股票,但是,今年一季度的利润已经到达近十年来新高,近277亿,而且,公司肯分红,综合算下来,在油价上升,经济复苏,通胀慢慢起来的周期中,作为周期商品里最大的板块,在现在的时点,股价还在历史低谷,是具有投资价值的。 当然,中石油H股还有中石化中海油更低估些。 但是,A股也是情绪的风向标,中石油能这么走,也说明,有一些资金开始偏向业绩的力量了。中远海控,中国石油,他们就是上个时代的明星抱团股,过去在利润高位给了30-40倍的PE,然后就没有然后了。所以即使现在周期顶峰利润还没见到,但给5倍以上PE大家就对这些股票怕得要死了。 风格始终会轮回,与其担心这些股的周期马上崩了,不如想想我们这个时代还在几十几百倍PE的明星抱团股的未来吧。","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/a80a6ed16ea44227839b1c94027077d0","width":"1078","height":"359"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":1,"paper":2,"likeSize":590,"commentSize":136,"repostSize":94,"link":"https://laohu8.com/post/194127392","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":21182,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3574382644884312","authorId":"3574382644884312","name":"胖胖飞龙","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2451fe3a047be1037856bdc215ecabae","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0},"content":"关键在于分红后能不能填权","text":"关键在于分红后能不能填权","html":"关键在于分红后能不能填权"}],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":308541354,"gmtCreate":1604030556178,"gmtModify":1703831741940,"author":{"id":"3465782205567474","authorId":"3465782205567474","name":"丫丫港股圈","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f71230774f6081dd8737bd2f96066105","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"那些没有连任的总统,最后都怎么样了","htmlText":"美国《新闻周刊》网站10月25日报道,最新一期民调显示,自1976年以来就是共和党票仓的德州意外染蓝,拜登以48%的支持率领先特朗普。不光传统票仓被偷袭,在曾为他赢得总统一职的其他三个战场州 —— 密歇根州、宾夕法尼亚州以及威斯康星州 —— 拜登分别以12、5、5个百分点领先。看起来,特朗普即使再演一次治愈新冠病毒的戏码,也无力回天了。下周二,特朗普大概率又是一个连任失败的总统。当美国总统很难,连任美国总统更难。一.连任失败的总统美国建国伊始,宪法中并没有明确总统任期,之所以有任期不超过两届的传统,是因为1796年首任总统华盛顿在任满两届之后,发表了著名的告别词,宣布不再竞选连任。后面美国历任总统逐一效仿,任期不超过两届成为美国总统不成文的规定,并且在罗斯福卸任之后正式写入宪法。不过尽管如此,能完成8年任期的总统,历史上也不多。在美国两百多年历史上,一共有45位总统,其中只有15人完成了8年任期。再往近看,从1921年到现在100年里,美国总共有17任总统,能完成8年任期的只有7人,其他人任期在2年 - 6年不等。任期只有2年的分别是1921年的哈定和1961年的肯尼迪。他们之所以只当两年总统,是因为他们均在任内死于非命。哈定是美国历史上有名的奇葩总统,能力平庸、施政懒散,每周都要在白宫进行两次扑克比赛,搞得白宫乌烟瘴气。更严重的是哈定风流成性,情人甚多。后来哈定在巡游的时候猝死,当有关部门要进行尸检时,遭到其妻子的拒绝。在美国人心目中,谁是最好的总统很难选,但是最差的,一定是哈定。肯尼迪则恰恰相反,英俊绅士的肯尼迪是美国人心中最好的总统,在任期间推动的民权运动、太空竞赛都深得民心。后来的遇刺事件,到现在仍然是一个谜,这也成为了肯尼迪家族诅咒的一个缩影。柯立芝和林登·约翰逊分别在哈定和肯尼迪后担任总统,任期都是6年。他们先是接任离世总统完成了2年任期,任期内业绩良好,因此都","listText":"美国《新闻周刊》网站10月25日报道,最新一期民调显示,自1976年以来就是共和党票仓的德州意外染蓝,拜登以48%的支持率领先特朗普。不光传统票仓被偷袭,在曾为他赢得总统一职的其他三个战场州 —— 密歇根州、宾夕法尼亚州以及威斯康星州 —— 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拜登分别以12、5、5个百分点领先。看起来,特朗普即使再演一次治愈新冠病毒的戏码,也无力回天了。下周二,特朗普大概率又是一个连任失败的总统。当美国总统很难,连任美国总统更难。一.连任失败的总统美国建国伊始,宪法中并没有明确总统任期,之所以有任期不超过两届的传统,是因为1796年首任总统华盛顿在任满两届之后,发表了著名的告别词,宣布不再竞选连任。后面美国历任总统逐一效仿,任期不超过两届成为美国总统不成文的规定,并且在罗斯福卸任之后正式写入宪法。不过尽管如此,能完成8年任期的总统,历史上也不多。在美国两百多年历史上,一共有45位总统,其中只有15人完成了8年任期。再往近看,从1921年到现在100年里,美国总共有17任总统,能完成8年任期的只有7人,其他人任期在2年 - 6年不等。任期只有2年的分别是1921年的哈定和1961年的肯尼迪。他们之所以只当两年总统,是因为他们均在任内死于非命。哈定是美国历史上有名的奇葩总统,能力平庸、施政懒散,每周都要在白宫进行两次扑克比赛,搞得白宫乌烟瘴气。更严重的是哈定风流成性,情人甚多。后来哈定在巡游的时候猝死,当有关部门要进行尸检时,遭到其妻子的拒绝。在美国人心目中,谁是最好的总统很难选,但是最差的,一定是哈定。肯尼迪则恰恰相反,英俊绅士的肯尼迪是美国人心中最好的总统,在任期间推动的民权运动、太空竞赛都深得民心。后来的遇刺事件,到现在仍然是一个谜,这也成为了肯尼迪家族诅咒的一个缩影。柯立芝和林登·约翰逊分别在哈定和肯尼迪后担任总统,任期都是6年。他们先是接任离世总统完成了2年任期,任期内业绩良好,因此都","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/b8435c5db8802995be3cf2de8f9e9ca9"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/d215bdf716ad7072e4e9eb11b37f9ab2"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/adbc405ed5443e43a323c648037122d9"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":1,"paper":2,"likeSize":460,"commentSize":57,"repostSize":94,"link":"https://laohu8.com/post/308541354","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":44109,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3541126495437794","authorId":"3541126495437794","name":"T3674990512","avatar":"https://static.tigerbbs.com/71afbc36a222e233e226ebecad065371","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"克林顿经济状况糟糕?你知道他和希拉里成立的基金会管理了多少钱吗?你这简直活在梦里啊,纽约时报都不敢写这么离谱的fake 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而相反,高瓴则重新建仓蔚来、小鹏,当然这也不是高瓴第一次进入造车新势力了。去年3季度高瓴就曾经建仓蔚来、理想、小鹏,四季度清仓,现在又重新建仓,这种短线进出的行为出现在以长期著称的高瓴身上,实在让人迷惑。 新持仓 除了分歧之外,两家机构在一季度的增持方面,也有不少看点。 首先,两家机构都增持了网易。景林一季度增持网易252万股,而高瓴则是重新建仓,买入网易4.35万股,平均成本103美元。 网易作为科技界的常青树,给投资者带来了巨大的回报,段永平曾经在网易上赚到了100倍的回报。 近年来,网易在剥离了电商业务后愈发稳健,经典游戏《梦幻西游》","listText":"最近,高瓴、景林等顶级机构先后提交了13F文件,公布了他们一季度的持仓情况。根据过去的经验,这些顶流机构的持仓中,涌现了不少像特斯拉、拼多多、SEA这样的大牛股。 那么这一次的13F文件会向投资者传递什么信息呢?我们一起来看看。 分歧 根据万得的数据,在一季度的持仓中,高瓴对大型科技股进行了明显的减持。大幅度减持了Zoom、京东、优步、B站,清仓了富途、Meli、SEA,仅对贝壳、DoorDash这两只科技股作出了小幅增持。 数据来源:万得,高瓴部分持仓股 而景林的操作恰好相反,在科技股方面新建仓富途、欢聚、360数科,同时增持了网易、京东和SEA,B站和贝壳则遭到了大幅度减持。 数据来源:万得,景林部分持仓股票 从两大私募的持仓看,除了大幅度减持B站和增持网易外,其他股票的操作出现了比较大的分歧。 比如说高瓴增持的贝壳,景林大幅度减持;而高瓴清仓的富途,景林却开始建仓; 还有陪伴两者多年的SEA,景林小幅度增持,高瓴却把它清仓了,实在让人摸不到头绪。 除了科技股,新能源板块的分歧也不少。 景林在一季度基本清仓了新能源汽车概念股,包括特斯拉、百度、巴拉德动力系统等,同时也清仓了光伏领域的晶科能源、大全新能源。 数据来源:万得 而相反,高瓴则重新建仓蔚来、小鹏,当然这也不是高瓴第一次进入造车新势力了。去年3季度高瓴就曾经建仓蔚来、理想、小鹏,四季度清仓,现在又重新建仓,这种短线进出的行为出现在以长期著称的高瓴身上,实在让人迷惑。 新持仓 除了分歧之外,两家机构在一季度的增持方面,也有不少看点。 首先,两家机构都增持了网易。景林一季度增持网易252万股,而高瓴则是重新建仓,买入网易4.35万股,平均成本103美元。 网易作为科技界的常青树,给投资者带来了巨大的回报,段永平曾经在网易上赚到了100倍的回报。 近年来,网易在剥离了电商业务后愈发稳健,经典游戏《梦幻西游》","text":"最近,高瓴、景林等顶级机构先后提交了13F文件,公布了他们一季度的持仓情况。根据过去的经验,这些顶流机构的持仓中,涌现了不少像特斯拉、拼多多、SEA这样的大牛股。 那么这一次的13F文件会向投资者传递什么信息呢?我们一起来看看。 分歧 根据万得的数据,在一季度的持仓中,高瓴对大型科技股进行了明显的减持。大幅度减持了Zoom、京东、优步、B站,清仓了富途、Meli、SEA,仅对贝壳、DoorDash这两只科技股作出了小幅增持。 数据来源:万得,高瓴部分持仓股 而景林的操作恰好相反,在科技股方面新建仓富途、欢聚、360数科,同时增持了网易、京东和SEA,B站和贝壳则遭到了大幅度减持。 数据来源:万得,景林部分持仓股票 从两大私募的持仓看,除了大幅度减持B站和增持网易外,其他股票的操作出现了比较大的分歧。 比如说高瓴增持的贝壳,景林大幅度减持;而高瓴清仓的富途,景林却开始建仓; 还有陪伴两者多年的SEA,景林小幅度增持,高瓴却把它清仓了,实在让人摸不到头绪。 除了科技股,新能源板块的分歧也不少。 景林在一季度基本清仓了新能源汽车概念股,包括特斯拉、百度、巴拉德动力系统等,同时也清仓了光伏领域的晶科能源、大全新能源。 数据来源:万得 而相反,高瓴则重新建仓蔚来、小鹏,当然这也不是高瓴第一次进入造车新势力了。去年3季度高瓴就曾经建仓蔚来、理想、小鹏,四季度清仓,现在又重新建仓,这种短线进出的行为出现在以长期著称的高瓴身上,实在让人迷惑。 新持仓 除了分歧之外,两家机构在一季度的增持方面,也有不少看点。 首先,两家机构都增持了网易。景林一季度增持网易252万股,而高瓴则是重新建仓,买入网易4.35万股,平均成本103美元。 网易作为科技界的常青树,给投资者带来了巨大的回报,段永平曾经在网易上赚到了100倍的回报。 近年来,网易在剥离了电商业务后愈发稳健,经典游戏《梦幻西游》","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/316a32413b4244fe813005074358ab33","width":"800","height":"153"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/a381441c0b794c6d8d878a2aefc5d71f","width":"956","height":"617"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/8c2d8b2e16474c1f8a1e755798cffebc","width":"1056","height":"187"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":361,"commentSize":73,"repostSize":40,"link":"https://laohu8.com/post/194150043","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":16538,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":13,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":891737820,"gmtCreate":1628422380000,"gmtModify":1628497781917,"author":{"id":"3465782205567474","authorId":"3465782205567474","name":"丫丫港股圈","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f71230774f6081dd8737bd2f96066105","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"桥水基金达利欧:如何理解中国最近在资本市场上的行动","htmlText":"来源:吴杨野餐会; 作者:吴杨盈荟 桥水基金创始人达利欧(Ray Dalio),近日在领英上发布了他对中国近期政策的看法。 滴滴事件、教培行业整顿之后,不管是国外还是国内,资本市场舆论里,蔓延着一股恐慌情绪。 他们的逻辑是这样的:1. 金融市场厌恶不确定性。2. 外资认为政策是中国市场最大的不确定性。3. 这将导致外资丧失对投资中国公司的信心。 但实际上,中国的政策有着不变的底层确定性。如果你认为市场充满不确定性,是因为你还不够了解中国。 而顶尖的外资投资人,往往比我们国内不少人更加了解这个国家。比如达利欧就是一个典型例子。 我把达利欧的全文翻译了出来,文章不长,值得每个字细细阅读,阅读约需5分钟。 划重点: 1. 大多数人错过了中国正在发生的真正趋势。 2. 不要将波动误读成趋势。滴滴事件和教育行业是波动,不是趋势。 3. 中国决策者的行动方向从未改变:支持资本市场、企业家精神和对外开放投资的快速稳定发展。 4. 两个事件背后政策,是对整个国家更好的举措,尽管资本并不喜欢这些政策。 5. 中国是一个国家资本主义系统。国家运行资本主义是为了为大多数人的利益服务。决策者决不会按资本市场和富人的意志行事。 6. 资本市场中的人和资本家必须了解他们在系统中的从属地位,否则他们将承受错误的后果。 7. 不要指望中国会用跟西方一样的方式来运行资本市场。 如何理解中国最近在资本市场上的行动 作者 | Ray Dalio 最近中国的政策举措,让不少人对中国的资本市场和资本理念产生了怀疑。这些事件包括:1)滴滴上市与管控其数据使用 2)中国教育公司转变成非营利组织。因此我试图帮助大家弄清楚,到底中国资本市场上正在发生着什么。 我能理解,不了解真实情况的人们会对这些事件感到困惑。从我36年前到访中国以来,我发现大多数西方观察家往往不相信中国能真正用好资本市场来促进发展。而这些观察","listText":"来源:吴杨野餐会; 作者:吴杨盈荟 桥水基金创始人达利欧(Ray Dalio),近日在领英上发布了他对中国近期政策的看法。 滴滴事件、教培行业整顿之后,不管是国外还是国内,资本市场舆论里,蔓延着一股恐慌情绪。 他们的逻辑是这样的:1. 金融市场厌恶不确定性。2. 外资认为政策是中国市场最大的不确定性。3. 这将导致外资丧失对投资中国公司的信心。 但实际上,中国的政策有着不变的底层确定性。如果你认为市场充满不确定性,是因为你还不够了解中国。 而顶尖的外资投资人,往往比我们国内不少人更加了解这个国家。比如达利欧就是一个典型例子。 我把达利欧的全文翻译了出来,文章不长,值得每个字细细阅读,阅读约需5分钟。 划重点: 1. 大多数人错过了中国正在发生的真正趋势。 2. 不要将波动误读成趋势。滴滴事件和教育行业是波动,不是趋势。 3. 中国决策者的行动方向从未改变:支持资本市场、企业家精神和对外开放投资的快速稳定发展。 4. 两个事件背后政策,是对整个国家更好的举措,尽管资本并不喜欢这些政策。 5. 中国是一个国家资本主义系统。国家运行资本主义是为了为大多数人的利益服务。决策者决不会按资本市场和富人的意志行事。 6. 资本市场中的人和资本家必须了解他们在系统中的从属地位,否则他们将承受错误的后果。 7. 不要指望中国会用跟西方一样的方式来运行资本市场。 如何理解中国最近在资本市场上的行动 作者 | Ray Dalio 最近中国的政策举措,让不少人对中国的资本市场和资本理念产生了怀疑。这些事件包括:1)滴滴上市与管控其数据使用 2)中国教育公司转变成非营利组织。因此我试图帮助大家弄清楚,到底中国资本市场上正在发生着什么。 我能理解,不了解真实情况的人们会对这些事件感到困惑。从我36年前到访中国以来,我发现大多数西方观察家往往不相信中国能真正用好资本市场来促进发展。而这些观察","text":"来源:吴杨野餐会; 作者:吴杨盈荟 桥水基金创始人达利欧(Ray Dalio),近日在领英上发布了他对中国近期政策的看法。 滴滴事件、教培行业整顿之后,不管是国外还是国内,资本市场舆论里,蔓延着一股恐慌情绪。 他们的逻辑是这样的:1. 金融市场厌恶不确定性。2. 外资认为政策是中国市场最大的不确定性。3. 这将导致外资丧失对投资中国公司的信心。 但实际上,中国的政策有着不变的底层确定性。如果你认为市场充满不确定性,是因为你还不够了解中国。 而顶尖的外资投资人,往往比我们国内不少人更加了解这个国家。比如达利欧就是一个典型例子。 我把达利欧的全文翻译了出来,文章不长,值得每个字细细阅读,阅读约需5分钟。 划重点: 1. 大多数人错过了中国正在发生的真正趋势。 2. 不要将波动误读成趋势。滴滴事件和教育行业是波动,不是趋势。 3. 中国决策者的行动方向从未改变:支持资本市场、企业家精神和对外开放投资的快速稳定发展。 4. 两个事件背后政策,是对整个国家更好的举措,尽管资本并不喜欢这些政策。 5. 中国是一个国家资本主义系统。国家运行资本主义是为了为大多数人的利益服务。决策者决不会按资本市场和富人的意志行事。 6. 资本市场中的人和资本家必须了解他们在系统中的从属地位,否则他们将承受错误的后果。 7. 不要指望中国会用跟西方一样的方式来运行资本市场。 如何理解中国最近在资本市场上的行动 作者 | Ray Dalio 最近中国的政策举措,让不少人对中国的资本市场和资本理念产生了怀疑。这些事件包括:1)滴滴上市与管控其数据使用 2)中国教育公司转变成非营利组织。因此我试图帮助大家弄清楚,到底中国资本市场上正在发生着什么。 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IBM ) 和亚马逊 ( AMZN ) 的合作伙伴关系的回报甚至还没有开始开花。PLTR 不是一家快速致富的公司,它的未来肯定会出现波动,但我预计 2021 年已经过去了,因为 PLTR 的合同继续增加,组织正处于技术革命的下一个阶段。 Palantir 的图表是为突破而设置的,这可能会推动股价超过 30 美元 早在 2021 年 2 月,成长型股票经历了一次巨大的反弹,PLTR 的股票超过 40 美元。自高点以来,PLTR 的股价在 5 月份跌破 20 美元大关,并在 2021 年第一季度财报电话会议后触底。 在过去的六个月中,P","listText":"本文转载自公众号:俊世太保; 作者:Steven Fiorillo 收益季节即将到来,大型科技公司开始公布收益。在接下来的几周内,许多仍处于高速增长阶段的科技公司将公布收益。 21 年 9 月 11 日,Seeking Alpha 上讨论最多的股票之一将报告,它就是 Palantir ( PLTR )。 正如我在最近的文章中所讨论的那样,PLTR 是我未来 5 到 10 年信心最高的增长股票之一,因为我认为随着公司继续进行数字化转型并开始采用人工智能 (AI),它的总目标市场将继续增长。 最近在 10/15/21,PLTR 的 CEO Alex Karp 在采访系列视频中分享了他对 PLTR 的看法来自 PLTR。他的第一句话是,“我们已经离开了一家跨越十亿收入差距的公司,这家公司没有理由不应该扩大 20 倍。” 如果这不能让你对 PLTR 的未来感到兴奋,我不确定会是什么。 我相信 PLTR 在查看了联邦采购系统在第三季度授予的政府合同、最近的新闻和他们的增长趋势后,将发布一个巨大的第三季度。PLTR 连续两个季度的自由现金流 (FCF) 为正,他们表示他们将在今年的 FCF 高于当前水平。PLTR 不断增加其商业合同,其与国际商业机器 ( IBM ) 和亚马逊 ( AMZN ) 的合作伙伴关系的回报甚至还没有开始开花。PLTR 不是一家快速致富的公司,它的未来肯定会出现波动,但我预计 2021 年已经过去了,因为 PLTR 的合同继续增加,组织正处于技术革命的下一个阶段。 Palantir 的图表是为突破而设置的,这可能会推动股价超过 30 美元 早在 2021 年 2 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结合现在的1.5万亿成交额,芯片锂电池相比白酒等消费行业更差的商业模式和更高的PEPB,更虚的市梦率,更高的融资余额,二月重演,也许近在眼前。","listText":"欢迎关注 “丫丫港股圈” 在股市的一片祥和中,疫情的爆发悄无声息,中国就不说了,美国那边新增人数再次回升到10万以上,重症也上来了,看来疫苗策略还是扛不住。 美国虽然接种了疫苗,但没有能力实现100%接种,而疫苗也防不住传染,现在基本可以盖棺定论了,目前的抗疫体系大概率失效了,无论疫苗怎么方便改,改完不能马上完成接种,至少半年的效率,这个执行速度是比不上病毒变异的。 美国还想提高疫苗价格,但是这样下去,疫苗策略还有用吗?对于世界的未来,依然令人担忧。 对于世界的不确定性,股市继续狂欢,A股这边成交额来到1.5万亿以上,新能源锂电池继续狂欢。 白酒等新三傻股其实今天早盘是又崩了的,但是后来又资金拉了一些,勉强算是反弹了,但是,不要忘了,中国平安等更早一批的老三傻,崩起来也是跌四天,一天大反弹,非常具有欺骗性。 看清楚现实吧,现在就是一个追涨杀跌的投机市场,周末已经发生了资本市场的人嘲讽实业的人的现象,炒锂电池芯片大赚的人觉得自己站在了世界制造业之巅,炒股炒到市值超过美国,就觉得美国芯片新能源已经被中国打崩,但实际上他们没有推动现实中任何科技的进步。 另外,现在也有人揭露基本所有的行业基金,医药环保教育消费,全去买新能源芯片了,跟年前的全买白酒一模一样。 结合现在的1.5万亿成交额,芯片锂电池相比白酒等消费行业更差的商业模式和更高的PEPB,更虚的市梦率,更高的融资余额,二月重演,也许近在眼前。","text":"欢迎关注 “丫丫港股圈” 在股市的一片祥和中,疫情的爆发悄无声息,中国就不说了,美国那边新增人数再次回升到10万以上,重症也上来了,看来疫苗策略还是扛不住。 美国虽然接种了疫苗,但没有能力实现100%接种,而疫苗也防不住传染,现在基本可以盖棺定论了,目前的抗疫体系大概率失效了,无论疫苗怎么方便改,改完不能马上完成接种,至少半年的效率,这个执行速度是比不上病毒变异的。 美国还想提高疫苗价格,但是这样下去,疫苗策略还有用吗?对于世界的未来,依然令人担忧。 对于世界的不确定性,股市继续狂欢,A股这边成交额来到1.5万亿以上,新能源锂电池继续狂欢。 白酒等新三傻股其实今天早盘是又崩了的,但是后来又资金拉了一些,勉强算是反弹了,但是,不要忘了,中国平安等更早一批的老三傻,崩起来也是跌四天,一天大反弹,非常具有欺骗性。 看清楚现实吧,现在就是一个追涨杀跌的投机市场,周末已经发生了资本市场的人嘲讽实业的人的现象,炒锂电池芯片大赚的人觉得自己站在了世界制造业之巅,炒股炒到市值超过美国,就觉得美国芯片新能源已经被中国打崩,但实际上他们没有推动现实中任何科技的进步。 另外,现在也有人揭露基本所有的行业基金,医药环保教育消费,全去买新能源芯片了,跟年前的全买白酒一模一样。 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作者:金石道人 2021年最亏本的投资是什么? 养猪! 2020年和2021年选择养猪致富的人无异于1949年加入国民党。 受益于高猪价,去年养殖户赚的盆满钵满,让很多不明就里的人跟风“扩产扩繁”,甚至转行养猪。 然而,进入2021年,持续上涨的饲料价格和不断刷新底线的猪价让他们慌了神;不但赚不到钱,还得往里亏钱。 猪价跌回成本,养猪人亏惨了 5月18日,国内生猪价格跌破一斤10元的新低,在微博上引发热议。19日,**总理主持召开的国务院常务会议,讨论的主要工作便是做好大宗商品保供稳价,以保持经济平稳运行。 会上,专门审议并通过了《生猪屠宰管理条例(修订草案)》。 但高层一系列的措施,并未能阻挡生猪价格跌势。 中国的生猪价格自3月以来持续下跌,前两年涨得有多猛,最近跌得就有多惨。近日,北方不少地区的猪肉更是跌至8元一斤,大批养殖户叫苦不迭,亏损严重。 从趋势上看,今年1月初,国内生猪价格还维持在37元/公斤左右的高位,仅5个月的时间便下降到约14元/公斤,跌幅竟高达62%!猪价遭遇膝盖斩! 《经济观察报》在前段时间曾专访过几位养猪户。河南三门峡的养猪专业户透露自己“今年大概亏了几万块钱”,这还多亏在约每斤11元左右时卖了一部分,“算出来每头猪大概赔800多元钱”。黑龙江齐齐哈尔养猪户则表示,“今年养猪真是亏大了”,买仔猪时每头1500多元,现在是卖一头猪就要赔600元至700元,多则上千元。 猪价下跌严重侵蚀了养猪户的利润,对于国内才恢复不久的猪肉产业冲击不可谓不大。 而猪肉价格持续探底的根本原因,在于猪肉产能的恢复速度远远超出市场短期承载力。 去年受到猪肉产量持续下降的影响,猪肉价格屡攀高位,生猪价格最高接近40元/公斤。 市场进入养猪红利期,出栏一头肥猪利润超过1500元,在中国“养猪史”上是绝无仅有的事情。 如此高的利润吸引了大","listText":"本文转载自公众号:经济学博士; 作者:金石道人 2021年最亏本的投资是什么? 养猪! 2020年和2021年选择养猪致富的人无异于1949年加入国民党。 受益于高猪价,去年养殖户赚的盆满钵满,让很多不明就里的人跟风“扩产扩繁”,甚至转行养猪。 然而,进入2021年,持续上涨的饲料价格和不断刷新底线的猪价让他们慌了神;不但赚不到钱,还得往里亏钱。 猪价跌回成本,养猪人亏惨了 5月18日,国内生猪价格跌破一斤10元的新低,在微博上引发热议。19日,**总理主持召开的国务院常务会议,讨论的主要工作便是做好大宗商品保供稳价,以保持经济平稳运行。 会上,专门审议并通过了《生猪屠宰管理条例(修订草案)》。 但高层一系列的措施,并未能阻挡生猪价格跌势。 中国的生猪价格自3月以来持续下跌,前两年涨得有多猛,最近跌得就有多惨。近日,北方不少地区的猪肉更是跌至8元一斤,大批养殖户叫苦不迭,亏损严重。 从趋势上看,今年1月初,国内生猪价格还维持在37元/公斤左右的高位,仅5个月的时间便下降到约14元/公斤,跌幅竟高达62%!猪价遭遇膝盖斩! 《经济观察报》在前段时间曾专访过几位养猪户。河南三门峡的养猪专业户透露自己“今年大概亏了几万块钱”,这还多亏在约每斤11元左右时卖了一部分,“算出来每头猪大概赔800多元钱”。黑龙江齐齐哈尔养猪户则表示,“今年养猪真是亏大了”,买仔猪时每头1500多元,现在是卖一头猪就要赔600元至700元,多则上千元。 猪价下跌严重侵蚀了养猪户的利润,对于国内才恢复不久的猪肉产业冲击不可谓不大。 而猪肉价格持续探底的根本原因,在于猪肉产能的恢复速度远远超出市场短期承载力。 去年受到猪肉产量持续下降的影响,猪肉价格屡攀高位,生猪价格最高接近40元/公斤。 市场进入养猪红利期,出栏一头肥猪利润超过1500元,在中国“养猪史”上是绝无仅有的事情。 如此高的利润吸引了大","text":"本文转载自公众号:经济学博士; 作者:金石道人 2021年最亏本的投资是什么? 养猪! 2020年和2021年选择养猪致富的人无异于1949年加入国民党。 受益于高猪价,去年养殖户赚的盆满钵满,让很多不明就里的人跟风“扩产扩繁”,甚至转行养猪。 然而,进入2021年,持续上涨的饲料价格和不断刷新底线的猪价让他们慌了神;不但赚不到钱,还得往里亏钱。 猪价跌回成本,养猪人亏惨了 5月18日,国内生猪价格跌破一斤10元的新低,在微博上引发热议。19日,**总理主持召开的国务院常务会议,讨论的主要工作便是做好大宗商品保供稳价,以保持经济平稳运行。 会上,专门审议并通过了《生猪屠宰管理条例(修订草案)》。 但高层一系列的措施,并未能阻挡生猪价格跌势。 中国的生猪价格自3月以来持续下跌,前两年涨得有多猛,最近跌得就有多惨。近日,北方不少地区的猪肉更是跌至8元一斤,大批养殖户叫苦不迭,亏损严重。 从趋势上看,今年1月初,国内生猪价格还维持在37元/公斤左右的高位,仅5个月的时间便下降到约14元/公斤,跌幅竟高达62%!猪价遭遇膝盖斩! 《经济观察报》在前段时间曾专访过几位养猪户。河南三门峡的养猪专业户透露自己“今年大概亏了几万块钱”,这还多亏在约每斤11元左右时卖了一部分,“算出来每头猪大概赔800多元钱”。黑龙江齐齐哈尔养猪户则表示,“今年养猪真是亏大了”,买仔猪时每头1500多元,现在是卖一头猪就要赔600元至700元,多则上千元。 猪价下跌严重侵蚀了养猪户的利润,对于国内才恢复不久的猪肉产业冲击不可谓不大。 而猪肉价格持续探底的根本原因,在于猪肉产能的恢复速度远远超出市场短期承载力。 去年受到猪肉产量持续下降的影响,猪肉价格屡攀高位,生猪价格最高接近40元/公斤。 市场进入养猪红利期,出栏一头肥猪利润超过1500元,在中国“养猪史”上是绝无仅有的事情。 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近日,汽车产业链备受市场资金关注,就连过去错被誉为最差赛道的下游经销商板块在资本层面上也动作连连。 龙头的中升控股、小而美的美东汽车、和永达汽车以及广汇宝信均有不同的利好公告信息,也存在不同的投资价值逻辑。 而不同的投资逻辑下有一个大底层逻辑,车市回暖。 车市回暖,豪车一骑绝尘 2021年7月5日,中国汽车工业协会发布预测,今年上半年国内汽车销量将达1280.1万辆,同比增长24.8%,其中,乘用车销量同比增长26.2%,与2019年上半年的汽车销量相比增幅约4%。 由于2021年上半年汽车芯片缺货严重,预测的车市销量有此成绩实属不易。 在整个汽车市场,豪华汽车率先回暖,2021年前四月豪华品牌累计销量979251辆,同比增速高达68.3%,渗透率从2018年的8.8%升至2021年4月的15.3%,渗透率处于高位。 结合2020下半年-2021年上半年的汽车销量情况来看,积压的消费需求,因疫情改变的交通出行方式,车型产品多元化,价格下探等内外因素共同推动这一轮的车市回暖。 回顾2018-2020年销量可知,豪华车是汽车里最优质的细分类别。 过去的2018-2020年车市,国内汽车市场销量已经连续下跌三年,国产狭义乘用车新车销量分别下跌3.9%、9.2%和6.3%。 面对2018-2020年的车市寒潮,豪华汽车车品牌的销量分别同比增长17.6%、11.7%及19.9%,连续三年逆市增长,至2020年销量为279万辆,其中2020年的德系BBA贡献超6成的豪车销量。 过去,豪车品牌定价高,品牌溢价显著。 如今面对自主品牌的日益壮大,自主品牌不断的蚕食德系以外的市场空间,所以最近三年的豪华品牌价格体系不断的往下探,如BBA的入门级车型已经位于20-25万元价格区间,并逐步将高价车型的实现国产化,实现减配降价跑量。 豪华","listText":"被高瓴看中的汽车经销商,是下半年最高确定性的板块之一? 近日,汽车产业链备受市场资金关注,就连过去错被誉为最差赛道的下游经销商板块在资本层面上也动作连连。 龙头的中升控股、小而美的美东汽车、和永达汽车以及广汇宝信均有不同的利好公告信息,也存在不同的投资价值逻辑。 而不同的投资逻辑下有一个大底层逻辑,车市回暖。 车市回暖,豪车一骑绝尘 2021年7月5日,中国汽车工业协会发布预测,今年上半年国内汽车销量将达1280.1万辆,同比增长24.8%,其中,乘用车销量同比增长26.2%,与2019年上半年的汽车销量相比增幅约4%。 由于2021年上半年汽车芯片缺货严重,预测的车市销量有此成绩实属不易。 在整个汽车市场,豪华汽车率先回暖,2021年前四月豪华品牌累计销量979251辆,同比增速高达68.3%,渗透率从2018年的8.8%升至2021年4月的15.3%,渗透率处于高位。 结合2020下半年-2021年上半年的汽车销量情况来看,积压的消费需求,因疫情改变的交通出行方式,车型产品多元化,价格下探等内外因素共同推动这一轮的车市回暖。 回顾2018-2020年销量可知,豪华车是汽车里最优质的细分类别。 过去的2018-2020年车市,国内汽车市场销量已经连续下跌三年,国产狭义乘用车新车销量分别下跌3.9%、9.2%和6.3%。 面对2018-2020年的车市寒潮,豪华汽车车品牌的销量分别同比增长17.6%、11.7%及19.9%,连续三年逆市增长,至2020年销量为279万辆,其中2020年的德系BBA贡献超6成的豪车销量。 过去,豪车品牌定价高,品牌溢价显著。 如今面对自主品牌的日益壮大,自主品牌不断的蚕食德系以外的市场空间,所以最近三年的豪华品牌价格体系不断的往下探,如BBA的入门级车型已经位于20-25万元价格区间,并逐步将高价车型的实现国产化,实现减配降价跑量。 豪华","text":"被高瓴看中的汽车经销商,是下半年最高确定性的板块之一? 近日,汽车产业链备受市场资金关注,就连过去错被誉为最差赛道的下游经销商板块在资本层面上也动作连连。 龙头的中升控股、小而美的美东汽车、和永达汽车以及广汇宝信均有不同的利好公告信息,也存在不同的投资价值逻辑。 而不同的投资逻辑下有一个大底层逻辑,车市回暖。 车市回暖,豪车一骑绝尘 2021年7月5日,中国汽车工业协会发布预测,今年上半年国内汽车销量将达1280.1万辆,同比增长24.8%,其中,乘用车销量同比增长26.2%,与2019年上半年的汽车销量相比增幅约4%。 由于2021年上半年汽车芯片缺货严重,预测的车市销量有此成绩实属不易。 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很多朋友对于分析公司这个系统工程其实都有一个通病就是:盲目。 面对一家自己看好的公司。不知道做什么,没有一丝条理,像无头苍蝇一样。我深知他们内心其实有很大的欲望去深入了解某个公司,但是当真正自己动手做起来的时候还是会一头雾水,处处碰壁,以至于把内心中最后一点动力也磨灭,到最后还是对整个公司拿捏不准以至于错失良机。 那么今天我就来好好说一说,到底该怎样系统的分析公司! 我特别喜欢读国外的书籍,因为他们在对一件事情描述的时候总喜欢分个一二三点,比如,对于做饭这件事,国外的书籍是“加盐三克”,而同样的意思我们中国人就喜欢说“加盐少许”,这个“少许”是多少呢? 我们无从得知,每个“厨师”都是根据自己的经验来控制这个量。当然我并没有说中国式的表达不好,只是对于投资这方面的文字我认为这样还是更清晰易懂一些,因此今天我就来试着用这样的方式告诉大家。 好,下面我们开始,我按顺序来一步一步告诉你怎样深入分析一家公司,首先你需要创建一个新的word文档和excel文档(怎么用我后面再说)。 一个宗旨:先把握大局后深入了解。简单来说就是我们先把公司的整个框架摸清再来谈具体的细节,只有这样才能当断不乱。先列出分析公司的的整体框架然后我们在给他填充血肉,这样的文字才有血有肉。 一、了解公司是干什么的 这一步我觉得还是很必要的。很多朋友其实连公司的主营业务有什么都不知道。就拿神华来说,大多数人只知道他是煤炭股,但是很少的人知道他的其他业务。更重要的是这是最最简单的一步,通过这个简单的动作可以让我们逐渐的找到“感觉”进入一个舒适的状态,所以说第一步是我们快速摸清公司的关键。 具体信息可以从以下几个渠道获得: 1.公司官网 一家上市公司的官网,可以不那么“漂亮”但是它却可以很好的了解公司的情况,组织架构,主营业务,以及对应的子公司情况。 2.百度、谷歌搜索引擎 通过公司的关键","listText":" 很多朋友对于分析公司这个系统工程其实都有一个通病就是:盲目。 面对一家自己看好的公司。不知道做什么,没有一丝条理,像无头苍蝇一样。我深知他们内心其实有很大的欲望去深入了解某个公司,但是当真正自己动手做起来的时候还是会一头雾水,处处碰壁,以至于把内心中最后一点动力也磨灭,到最后还是对整个公司拿捏不准以至于错失良机。 那么今天我就来好好说一说,到底该怎样系统的分析公司! 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好,下面我们开始,我按顺序来一步一步告诉你怎样深入分析一家公司,首先你需要创建一个新的word文档和excel文档(怎么用我后面再说)。 一个宗旨:先把握大局后深入了解。简单来说就是我们先把公司的整个框架摸清再来谈具体的细节,只有这样才能当断不乱。先列出分析公司的的整体框架然后我们在给他填充血肉,这样的文字才有血有肉。 一、了解公司是干什么的 这一步我觉得还是很必要的。很多朋友其实连公司的主营业务有什么都不知道。就拿神华来说,大多数人只知道他是煤炭股,但是很少的人知道他的其他业务。更重要的是这是最最简单的一步,通过这个简单的动作可以让我们逐渐的找到“感觉”进入一个舒适的状态,所以说第一步是我们快速摸清公司的关键。 具体信息可以从以下几个渠道获得: 1.公司官网 一家上市公司的官网,可以不那么“漂亮”但是它却可以很好的了解公司的情况,组织架构,主营业务,以及对应的子公司情况。 2.百度、谷歌搜索引擎 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2010.1.10 地产调控国11条 2010.1.18 央行升准0.5% 2010.2.25 央行升准0.5% 2010.3 美联储退出QE1 2010.4.14 国常会点名通胀 2010.5.10 央行升准0.5% 2010.5 欧债危机蔓延,希腊申请援助 2010.5.27 国常会点名农产品操作 2010.5.31 中国财新制造业PMI录得52.7,环比","listText":"本文转载自公众号:小林宏观; 作者:小林本人 新冠后商品的这波牛市,跟09-11年的商品牛市在很多层面上都有异曲同工之妙。正巧这段时间商品处在一种比较微妙的节点上,因此复盘一下09-11年的行情对推敲这次行情的未来走向很有意义。话不多说,直接进入复盘。 1.第一阶段上涨(08年12月至10年1月) 第一阶段上涨大家比较熟悉,就不做过多分析,关键节点是: 2008.11.9 国常会四万亿出台 2008.11.25 QE1开启 2009.2.17 奥巴马7870亿财政刺激 2009.3.18 美联储扩大QE1范围和规模 这期间主要上涨逻辑就是中美货币政策和财政政策同时宽松,经济走出了复苏逻辑。但进入09年下半年以后,中国的货币政策开始出现一定的收紧迹象。主要会议如下(后文我也会把一些重要的会议贴出来,可以连起来看体会一下国内政策变化路径): 2.调整(10年1月-10年6月) 进入10年后,中国货币政策上开始强调通胀风险,并且于10年前半年三次试探性提升准备金率,M2开始明显见顶。10年1月开始调控地产,国常会也在4月和5月两次点名商品炒作。国外这边,美国10年3月退出QE1,并且欧债危机也开始在10年5月蔓延。 大宗商品在中美同时收紧货币,中国政策控制通胀,且全球因为欧债危机经济有二次探底风险(中国10年5月份的PMI下滑比较快),从2010.4.15到2010.6.7大约11.25%的调整。 几个关键节点有: 2010.1.10 地产调控国11条 2010.1.18 央行升准0.5% 2010.2.25 央行升准0.5% 2010.3 美联储退出QE1 2010.4.14 国常会点名通胀 2010.5.10 央行升准0.5% 2010.5 欧债危机蔓延,希腊申请援助 2010.5.27 国常会点名农产品操作 2010.5.31 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(截稿前,特朗普形势比较好),科技股继续做好,大幅杀跌的阿里,也许有翻身的机会。前几天的丫丫嘉欣在文章《那些没连任的总统》中,相信民调的科学性,现在很可能啪啪打脸,实在是非常抱歉,在这里承认是自己水平不足。确实论选举,没有人比川普更懂美国,全美国几乎都在红色海洋之中。在关键州分的争夺中,特朗普全面占据上风,顺利拿下德州、佛州、宾州,","listText":"悔创蚂蚁杰克马?从昨天到今天,吃瓜都吃累了。国内马云被约谈,蚂蚁推迟IPO;国外懂王拜登battle。一.爸爸的爸爸叫爷爷马云最近风头正劲。本来蚂蚁集团准备上市,马云凭此再次登上中国首富宝座,并且带领一帮亲朋好友一起“对韭当歌”。但是不知道是怎么了,莫名膨胀,有点飘了。说好的退休呢,说好想投身教育回馈社会呢?先是做了很多花呗的广告,鼓励工薪阶级透支信用。也许小孩子看到了幸福,大人看到的却是心酸。然后公开批评中国金融和监管,看视频的时候还以为马总找到了靠山,突然这么硬气。但没想到只是像篮球教练一样,在场上表达一下自己对于裁判判罚的**。场下又赶紧道歉。“我现在道歉还来得及吗?”将欲取之,必先予之。昨天暂缓蚂蚁IPO大家也都知道了。不能打着金融普惠的旗号,普而不惠的收割。蚂蚁集团能够长成现在的庞然大物,并且差点上市,肯定离不开监管的包容,但如果还想要的更多,那可能是有点想不清楚了。要知道,爸爸的爸爸叫爷爷。等到心里有数的时候,就是挨板子的时候了。(连夜拆除花呗广告)上一个挨板子的首富,还是王健林,现在也安安分分了。老马要步老王的后尘了吗?很久很久以前有只猴子很跳,后来他后悔了。希望杰克马收收心气,最后不至于沦落至此。当被问到如果看蚂蚁金服抢先上市,马化腾还是比较理智,闷声发大财,深藏功与名。昨天甚至下架了自己访问视频,真是相当谨慎而低调了。二.买入阿里?蚂蚁金服暂缓上市之后,港巴和美巴同日跌停,美巴掉了8%,港巴掉了6%。但是好在如果特朗普成功连任 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不过突如其来的大放水,改变了一切。翻10倍,也许一年都不需要。 最近,我们在机缘巧合之下,认识了一位低调的股神朋友。 从去年4月份至今,仅9个月的实际,这位朋友已经取得了十倍的回报,资产规模从1000万变成了1.1亿,轻松完成一个小目标。 图片:2020年4月账户结单 图片:2021年1月账户结单 在我们的请求之下,朋友同意公开持仓记录,我们今天将分三个阶段,和大家分享一下,一年10倍是如何做到的。 需要强调的是,今天分享这个操盘记录,并不是推荐大家模仿。投资的世界是多样化的,每个体系都有自己的价值,大家应该选择适合自己的体系。 一.第一阶段:中芯国际 首先,我们来看看他的初始仓位,主要持仓分别是中信建投(33.8%)、中芯国际(25.9%)、小米集团(18.5%)和中兴通讯(13%)。重仓股 朋友的持仓比较集中,主要分布在5G通信和金融领域,其中小米、中芯都是去年的主流大牛股。 时间来到6月份,朋友的持仓变化不大,具体的操作包括: 1 在舜宇光学上做了小仓位(大概10%)的尝试。 2 加仓中兴通讯,49000股,大概是100万左右。 3 买入春秋航空,仓位比较重(大概300万)。 而持仓规模来到了1880万,其中460万是杠杆。回顾这两个月股神的操作,交易不多,新开的春秋航空、舜宇也只是尝试性建仓,后面也没有带来太多的利润。 到了7月份,朋友开始了第一次精彩的操作。 去年7月份是一个假牛市,当时市场情绪突然变得异常热烈,证券板块的突然拉升,也可以印证这个观点。 我们的股神朋友并没有被市场情绪影响,反而冷静的做出了换仓的操作。 清掉了中兴通讯、中信建投、中芯国际等大部分股票,换到小米和吉利汽车上面。 其中中芯国际大幅获利。朋友在中芯国际在回科创板前的高点精准清仓,回笼626万,比起4","listText":"股票资产翻10倍要多久?在2020年之前,大家会说,10年10倍就是高手了。 不过突如其来的大放水,改变了一切。翻10倍,也许一年都不需要。 最近,我们在机缘巧合之下,认识了一位低调的股神朋友。 从去年4月份至今,仅9个月的实际,这位朋友已经取得了十倍的回报,资产规模从1000万变成了1.1亿,轻松完成一个小目标。 图片:2020年4月账户结单 图片:2021年1月账户结单 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首先,我们来看看他的初始仓位,主要持仓分别是中信建投(33.8%)、中芯国际(25.9%)、小米集团(18.5%)和中兴通讯(13%)。重仓股 朋友的持仓比较集中,主要分布在5G通信和金融领域,其中小米、中芯都是去年的主流大牛股。 时间来到6月份,朋友的持仓变化不大,具体的操作包括: 1 在舜宇光学上做了小仓位(大概10%)的尝试。 2 加仓中兴通讯,49000股,大概是100万左右。 3 买入春秋航空,仓位比较重(大概300万)。 而持仓规模来到了1880万,其中460万是杠杆。回顾这两个月股神的操作,交易不多,新开的春秋航空、舜宇也只是尝试性建仓,后面也没有带来太多的利润。 到了7月份,朋友开始了第一次精彩的操作。 去年7月份是一个假牛市,当时市场情绪突然变得异常热烈,证券板块的突然拉升,也可以印证这个观点。 我们的股神朋友并没有被市场情绪影响,反而冷静的做出了换仓的操作。 清掉了中兴通讯、中信建投、中芯国际等大部分股票,换到小米和吉利汽车上面。 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href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a> 搭上这趟便车的还有红杉的沈南鹏、段永平、腾讯等等。 当然,更多的人是眼睁睁的看着他一骑绝尘。 一直以来,如何投资科技股,是困扰很多投资人的问题。 深受价值投资影响,我们喜欢买高分红、现金流稳定、有护城河、便宜(低PE)的股票,数月亮,不数星星。 这个做法安全,但是很容易错过极具成长价值的科技股,还有可能一个不小心,就买了一堆便宜的烟蒂,踏入价值陷阱。 历史上,从成长型科技股上赚到钱的投资大师并不少,比如说硅谷的天使,投资界哲学家彼得·蒂尔,就通过早期投资,从Facebook身上赚到过百亿美金。 那么,我们如何挖掘这些科技股的价值呢? 业绩,比股价滞后 很多价值投资者都会错过科技成长股,像笔者就基本没买过大牛科技股,每次只能事后反省:原来股票还能这样涨。 而之所以价值投资者会错过这些公司,最大的原因是价值投资的框架。 价值投资者,讲究的是现有价值上的安全,强调ROE、低PE、稳定的分红等等,巴菲特买的最贵的可口可乐,当时也只有15倍的PE。 但是这些东西在科技股上面,并不存在。 高成长的科技股,一般伴随的都是亏损,贵到上天的估值,看起来风险很高。 但是你说他没有价值,没有安全边际吗?不一定。 以百度来举例,2005年百度上市的时候,市盈率高达300倍,市值20亿美金,而营收只有区区的3亿人民币。 但是现在回头看,当时是投资百度最好的时机。上市三年后,百度的营收就飙升到31亿人民币,净利润10亿人民币,假如你在2005年入手百度,当时的市盈率仅仅只有15倍左右。 传统的价值投资中,安全边际是用5毛钱去买1块钱的东西。而从百度身上,我们能看到另外一种","listText":"今年以来,拼多多股价翻了一倍,创始人黄铮的身价也水涨船高,持股50%的黄铮身价高达3200亿元,短短几年时间就成为中国第二大富豪。<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a> 搭上这趟便车的还有红杉的沈南鹏、段永平、腾讯等等。 当然,更多的人是眼睁睁的看着他一骑绝尘。 一直以来,如何投资科技股,是困扰很多投资人的问题。 深受价值投资影响,我们喜欢买高分红、现金流稳定、有护城河、便宜(低PE)的股票,数月亮,不数星星。 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而之所以价值投资者会错过这些公司,最大的原因是价值投资的框架。 价值投资者,讲究的是现有价值上的安全,强调ROE、低PE、稳定的分红等等,巴菲特买的最贵的可口可乐,当时也只有15倍的PE。 但是这些东西在科技股上面,并不存在。 高成长的科技股,一般伴随的都是亏损,贵到上天的估值,看起来风险很高。 但是你说他没有价值,没有安全边际吗?不一定。 以百度来举例,2005年百度上市的时候,市盈率高达300倍,市值20亿美金,而营收只有区区的3亿人民币。 但是现在回头看,当时是投资百度最好的时机。上市三年后,百度的营收就飙升到31亿人民币,净利润10亿人民币,假如你在2005年入手百度,当时的市盈率仅仅只有15倍左右。 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Burry在今年已清仓全部股票,只留下GEO惩教集团这一家公司。从股价走势上看,GEO自今年以来的走势,逆美股大市而上行,主要有两方面的原因。一、社会动荡及两党内乱下的特殊产业在强加息带来的经济衰退预期下,美国社会变得更加动荡,一方面是社会犯罪率有上升的预期,另一方面是非法移民的增多,这给私人监狱带来业绩驱动的预期。对于私人监狱来说,当然是越多犯人“入住”监狱就越赚钱。在美国社会中,拜登所代表的民主党一直都不喜欢私人监狱,民主党会出台打压私人监狱的发展。而特朗普所代表的共和党则非常喜欢私人监狱,私人监狱的概念也是共和党所创立的。外媒曾评价称,美国私人监狱是特朗普的经典杰作。共和党会出面扶持私人监狱的发展,例如特朗普严抓非法移民,这都是利好私人监狱的举措。在美国本次中期选举前,市场认为共和党会出现飘红的大胜,甚至夺回众议院和参议院,所以这两家私人监狱企业的股价,在近段时间受共和党占据上风的消息所动,股价较为强势。若共和党归来,这将会是私人监狱最大的催化剂。我们回顾历史,两边为私人监狱所做的斗争。二、私人监狱的由来先了解下私人监狱的由来,这是美国一段黑历史。在上世纪60年代开始,美国为了与苏联的军备竞赛,在军事上进行了巨大投入。但由于1960年后,美国逐渐陷入越南战争的泥潭,巨额的军事开支跟美国社会的反战思想产生了巨大的对立情绪。以嬉皮士为代表的一代美国年轻人登","listText":"美国当地时间11月8日,美国中期选举拉开序幕,民主党和共和党的竞争十分焦灼,此前市场预期的一片泛红并未出现。在共和党略微占据优势的同时,美股的GEO惩教集团和CXW惩教公司的股价走势与共和党是否占据上风极为紧密。GEO惩教集团和CXW惩教公司创始于1983和1984年,两家公司主要为美国政府提供私人监狱。这家公司主要抓非法移民、毒贩、醉驾、滥用酒精等。公司的定位类似于房地产的REITS。电影《大空头》原型Michael 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黄铮刚宣布要去摸十年后的石头,字节跳动CEO张一鸣也宣布辞任,把管理工作丢给梁汝波,一如当年写了一半的系统。 有的人觉得这是阴谋论,这些互联网大佬不想步马云后尘,一个个都激流勇退。 但是我不这样认为。 对于张一鸣来说,继续担任CEO,面对的是无止境的汇报、审批、决策,这种工作对于目前的字节跳动来说,是必须的,但是能给现在的字节跳动带来指数级增长吗?未必。 如今字节跳动这般成功,也不是靠山寨微信得来的。与其在买菜团购这些东西上面卷,还不如去看看下一个风口。 中国随着基础设施越来越完善,又有巨大的工程师红利,无数的创新即将爆发,比如说生物科技,比如说人工智能,比如说太空旅行。 作为投资人,要做伟大的投资,也应该向前看。不过,相比起太空旅行这些十年后的石头,最近一个值得看的,是虚拟现实。 Metaverse Metaverse之前又火了一阵。 Metaverse,中文翻译为元宇宙,由科幻作家Neal Stephenson于1992年在其著作《雪崩》中首次提出。这个单词由两个英文单词\"meta\"和\"universe\"组成的衍生词,意思是多元宇宙或者多元空间,和虚拟现实概念异曲同工。 HBO的电视剧《西部世界》就是一个Metaverse的经典例子。整个西部世界就是一个开放的乐园,你可以和朋友在其中自由探索,与AI创造的仿生人NPC互动,体验即兴剧情,沉浸在一个和现实完全不一样的虚拟世界中。 除了电视剧,我们的游戏也开始进入虚拟世界模式。 2017年的全球年度最佳游戏属于任天堂的《塞尔达传说:旷野之息》。在这个游戏中,玩家不需要打怪,不需要刷任务,只需要尽情的去探索这个虚拟世界。我们熟悉的游戏公司米哈游也推出了类似的开放世界类游戏 ——《原神》,同样大获成功。 而《旷野之息》和《原神》的成功,也许仅仅是一个开始。 今年,世界第一大IP宝可","listText":"最近,大型科技公司的CEO们都卷不动了。 黄铮刚宣布要去摸十年后的石头,字节跳动CEO张一鸣也宣布辞任,把管理工作丢给梁汝波,一如当年写了一半的系统。 有的人觉得这是阴谋论,这些互联网大佬不想步马云后尘,一个个都激流勇退。 但是我不这样认为。 对于张一鸣来说,继续担任CEO,面对的是无止境的汇报、审批、决策,这种工作对于目前的字节跳动来说,是必须的,但是能给现在的字节跳动带来指数级增长吗?未必。 如今字节跳动这般成功,也不是靠山寨微信得来的。与其在买菜团购这些东西上面卷,还不如去看看下一个风口。 中国随着基础设施越来越完善,又有巨大的工程师红利,无数的创新即将爆发,比如说生物科技,比如说人工智能,比如说太空旅行。 作为投资人,要做伟大的投资,也应该向前看。不过,相比起太空旅行这些十年后的石头,最近一个值得看的,是虚拟现实。 Metaverse Metaverse之前又火了一阵。 Metaverse,中文翻译为元宇宙,由科幻作家Neal Stephenson于1992年在其著作《雪崩》中首次提出。这个单词由两个英文单词\"meta\"和\"universe\"组成的衍生词,意思是多元宇宙或者多元空间,和虚拟现实概念异曲同工。 HBO的电视剧《西部世界》就是一个Metaverse的经典例子。整个西部世界就是一个开放的乐园,你可以和朋友在其中自由探索,与AI创造的仿生人NPC互动,体验即兴剧情,沉浸在一个和现实完全不一样的虚拟世界中。 除了电视剧,我们的游戏也开始进入虚拟世界模式。 2017年的全球年度最佳游戏属于任天堂的《塞尔达传说:旷野之息》。在这个游戏中,玩家不需要打怪,不需要刷任务,只需要尽情的去探索这个虚拟世界。我们熟悉的游戏公司米哈游也推出了类似的开放世界类游戏 ——《原神》,同样大获成功。 而《旷野之息》和《原神》的成功,也许仅仅是一个开始。 今年,世界第一大IP宝可","text":"最近,大型科技公司的CEO们都卷不动了。 黄铮刚宣布要去摸十年后的石头,字节跳动CEO张一鸣也宣布辞任,把管理工作丢给梁汝波,一如当年写了一半的系统。 有的人觉得这是阴谋论,这些互联网大佬不想步马云后尘,一个个都激流勇退。 但是我不这样认为。 对于张一鸣来说,继续担任CEO,面对的是无止境的汇报、审批、决策,这种工作对于目前的字节跳动来说,是必须的,但是能给现在的字节跳动带来指数级增长吗?未必。 如今字节跳动这般成功,也不是靠山寨微信得来的。与其在买菜团购这些东西上面卷,还不如去看看下一个风口。 中国随着基础设施越来越完善,又有巨大的工程师红利,无数的创新即将爆发,比如说生物科技,比如说人工智能,比如说太空旅行。 作为投资人,要做伟大的投资,也应该向前看。不过,相比起太空旅行这些十年后的石头,最近一个值得看的,是虚拟现实。 Metaverse Metaverse之前又火了一阵。 Metaverse,中文翻译为元宇宙,由科幻作家Neal Stephenson于1992年在其著作《雪崩》中首次提出。这个单词由两个英文单词\"meta\"和\"universe\"组成的衍生词,意思是多元宇宙或者多元空间,和虚拟现实概念异曲同工。 HBO的电视剧《西部世界》就是一个Metaverse的经典例子。整个西部世界就是一个开放的乐园,你可以和朋友在其中自由探索,与AI创造的仿生人NPC互动,体验即兴剧情,沉浸在一个和现实完全不一样的虚拟世界中。 除了电视剧,我们的游戏也开始进入虚拟世界模式。 2017年的全球年度最佳游戏属于任天堂的《塞尔达传说:旷野之息》。在这个游戏中,玩家不需要打怪,不需要刷任务,只需要尽情的去探索这个虚拟世界。我们熟悉的游戏公司米哈游也推出了类似的开放世界类游戏 ——《原神》,同样大获成功。 而《旷野之息》和《原神》的成功,也许仅仅是一个开始。 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