编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 据国家统计局发布的数据显示，2024年第一季度全国新建商品房销售面积22668万平方米，同比下降19.4%，其中住宅销售面积下降23.4%，房地产行业依旧处在复杂的下行调整期。在房地产行业低迷之下，建材行业也进入了寒冬期。 即使被外界称为“防水茅”的东方雨虹也未逃脱房地产行业的影响。近期东方雨虹披露了2024年一季报，报告期内，东方雨虹营收71.49亿元，同比下降4.61%；归母净利润3.48亿元，同比下滑9.81%。营收和净利罕见地出现了“双降”。 在二级市场上，东方雨虹的股价从去年一月中旬便一路下跌。目前其股价在15元左右，市值不到400亿元，相较2021年巅峰市值已经缩水超千亿。毫无疑问，在高增长神话开始幻灭后，现在的东方雨虹无论是在消费市场还是资本市场，都面临着一场前所未有的挑战和变革。 房地产下行，“防水茅”终遇挑战 2019年，我国房地产行业进入衰退期，也是从这一年，民营房企拉开了暴雷序幕，多家房企因为资金链断裂导致经营艰难。房地产行业的不景气，自然整个产业链都受到了不同程度的影响。然而东方雨虹却逆势而上，甚至开启了高增长模式。 2019—2021年，东方雨虹营收从181.54亿元激增至319.34亿元，归母净利润也从20.66亿元递增至42.05亿元，实现了翻倍增长。高光的业绩自然让其在二级市场上风光无限，2021年6月其股价飙升至64.14元/股，市值一度超过1600亿。 然而好景不长，2022年东方雨虹的业绩便开启了倒车。2022年营收312.14亿元，同比下滑2.26%；归母净利润21.2亿元，直接腰斩。营收和净利上市十几年来首次出现“双降”。 来到2023年，东方雨虹的营收虽然取得了稳健增长，达到了328.22亿元，但是在利润层面却毫无亮点，相比2022年仅实现了7.22%的增长。要知道自2012年以来，

编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 王侯将相，宁有种乎？在各路玩家蜂拥而至的智能汽车赛道，没有多少创业者相信，入局这个新赛道一定需要有“贵族”血统。 而背靠吉利的汽车智能技术企业亿咖通，虽然身上没有华为布局汽车时那么浓厚的“科技色彩”，却也因为其与“汽车狂人”李书福创办的吉利汽车之间的关系千丝万缕，而不甘于平凡。 据亿咖通官网介绍，该公司的业务是，为汽车网联化、自动化及电动化出行的发展提供核心软硬件解决方案，包括车载信息娱乐系统、数字智能座舱、车载芯片模组解决方案、核心操作系统和整合软件栈。 此外，亿咖通科技正在自研全栈式汽车计算平台。也正因为亿咖通的创业“摊子”铺得很大，而经常被用来与华为的汽车BU来对比。 抛开亿咖通的官方介绍，2023年3月，亿咖通一口气发布了智能座舱计算平台安托拉（Antora）、跨域系统能力底座亿云山（Cloudpeak）、次时代智能座舱计算平台马卡鲁（Makalu）和汽车大脑系列中央计算平台（Super Brain）四大解决方案，也令业界惊讶不已。彼时，有业内人士表示，亿咖通的新品，有望较大幅度地拉动亿咖通的营收。 事实证明，亿咖通2023年的营收规模增长近三成，新品上市的业绩拉动效应确实十分明显。不过，亿咖通似乎依然处于“增收不增利”的泥潭之中，2023年同样交出了归母净利润告负的成绩单。而此前亿咖通CFO周靖在接受记者采访时也表示，亿咖通内部较激进的目标是在2024年年底实现盈亏平衡，2025年以后开始盈利。由此可见，亿咖通2024年的经营压力不会太低。 持续亏损，二级资本市场难成解药 据了解，2017年，亿咖通由吉利控股集团的创始人李书福与公司董事长兼首席执行官沈子瑜以汽车智能化共同创立，以汽车智能化产品与服务为主营业务，致力于打造全栈式汽车计算平台。 亿咖通科技官网显示，目前亿咖通的技术应用超过500万辆汽车、服务的汽车品牌超

编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 在一众城市商业银行中，中原银行算是一个“异类”。作为港股上市公司，中原银行自成立以来，发展就一波三折。虽然如今也是万亿资产规模，但是却是自2022年5月，经原中国银保监会批准，中原银行正式吸收合并洛阳银行、平顶山银行及焦作中旅银行后重组的结果。 而且，此前由于包括两任董事长在内的高管出事，其内控问题也暴露无遗。因此，业界对中原银行交出的2023年的财报数据，十分关注，因为这也是中原银行合并重组后的首个完整会计年度的“成绩单”。 只是，通过其前不久发布的年报数据获悉，报告期内中原银行归母净利润下滑至32.21亿元，同比减少11.8%，相比报告期其营收微增2.23%，可谓是“增收不增利”。 更令人担忧的是，在资产质量方面，中原银行不良贷款金额为144.52亿元，较上年末增加12.53亿元；不良贷款率为2.04%，较上年末上升0.11个百分点。 由此可见，重组之后的中原银行，营收规模显得有些“虚胖”，不仅并没有因为资产层面呈现出来的规模效应，而出现营收规模的大幅增长的局面，反而出现了净利润下滑的窘况。而在风控管理方面，超过10亿元不良贷款的绝对值数据，也是中原银行不可忽视的发展问题。 资产规模扩张，带来发展“后遗症” 据了解，中原银行是河南省级法人银行，自2014年12月成立以来，至今已有10个年头。其资产规模的发展壮大，源于2022年5月正式吸收合并洛阳银行、平顶山银行及焦作中旅银行。彼时开始，中原银行的资产规模也一举超过万亿元，跻身全国城市商业银行第八位。 彼时，有媒体报道称，改革重组后的中原银行总资产规模突破1.2万亿元，下辖18家分行，有 700余家营业网点、2万余名员工，以及17家附属机构。 get?code=MTdlMjVlZTQzYWNjYjY4ZjlkMmM3NjBkZTA2NmE2ODIsMTcxNTI5Mjg1O

编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 当很多创业者听到雷军的名言“站在风口上，猪都能飞起来”，像是被打了“鸡血”时，马云也给一些过分狂热的创业者泼了一瓢冷水：风过去了，摔死的都是猪。 2023年中，据海外媒体报道称，独立电动自行车制造商VanMoof在荷兰宣布破产，惊醒了很多两轮车市场的“梦中人”。要知道，该公司此前曾对外宣称，自己是“电动自行车界的特斯拉”，是“世界上资金最多的电动自行车公司”。 而最初定位平衡车，如今转型押注电动两轮车的九号公司，同样在这个“一半海水一半火焰”的赛道，反复折腾。 虽然在刚刚过去的2024年第一季度，九号公司录得营收同比增长54.18%，归母净利润同比增长675.34%。但是这或许与一年前的业绩基数处于较低水平有关。 而翻阅其近年以来的年度“成绩单”，九号公司的业绩增速大幅放缓，已是不争的事实。更令人担忧的是，随着九号公司流入市场的产品越来越多，其产品质量、售后服务的问题也暴露无遗，并困扰这个曾经具备“网红体质”的品牌。 营收增长，但利润增速放缓 实际上，E-bike（电动自行车）的销售不仅在欧美市场出现了下滑，在国内市场的表现也乏善可陈。虽然在能源价格上涨、低碳出行成为大众共识之时，E-bike可谓踩中了当前市场的所有风口，国内也诞生了大量的E-bike公司，但是与VanMoof一样，陷入“卖得越多，亏得越惨”恶性循环的企业，也为数不少。 以曾经的行业“鲶鱼”为例，据小牛电动近年财报数据显示，该电动两轮车品牌继2022年四季度由盈转亏后，已经连续多个季度亏损，不仅产品卖不动，还陷入了“关店潮”。虽然九号公司通过“智能化”标签进行差异化定位，目前营收规模仍在增长，但是其盈利能力同样大不如前。 get?code=NmRiMzMyMzRkNTU0Yzk4ZTdjNTdiN2EzODc4MjgyMWMsMTcxNTI5Mjc5NDkyM

编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 过去的2023年，全球经济回暖、消费升级。在智能生活家电赛道，看不见的是消费市场需求的悄然变化，看得见的是以苏州科沃斯机器人电子商务有限公司（以下简称科沃斯）为代表的头部智能生活家电企业，逐步迈入了业绩高速增长期。 2023年，科沃斯的总营收仍保持稳健增长，以超过150亿元的营收规模、扫地机器人产品40%左右的的市场份额，稳居行业龙头地位。而在刚刚过去的2024年第一季度，科沃斯更是交出了营收、净利润双增的亮眼成绩单，净利润、扣非净利润甚至以环比3-8倍的幅度增长，涨势惊人。 据观察，科沃斯整体业绩的增长，得益于公司背后的技术驱动，以及分别押注扫地机器人、扫地机热门赛道的科沃斯、添可的双品牌策略。 财报数据显示，2024年第一季度，科沃斯旗下两个品牌的业绩增速都十分可观。其中，科沃斯全能型基站产品出货量增长68.6%；而添可洗地机出货量则增长25.4%。产品销量的持续增长，离不开科沃斯在国际、国内市场的深耕，以及线上与线下渠道的双向布局。第一季度，其海外收入同样表现出彩，可谓与国内业务并驾齐驱、均衡发展。 Q1的业绩增长数据足以证明，随着科沃斯双品牌的产品在市场上越来越深入人心，其品牌力、产品力以及核心技术，都释放出了巨大的商业价值。而这背后，也藏着科沃斯创新技术与产品驱动的业绩增长逻辑。 盈利双增，拳头产品夯实“业绩底盘” 众所周知，过去几年，智能生活家电赛道，各大科技企业蜂拥而至、你追我赶，市场格局更是风云变幻。所幸的是，在“高手过招”的新时期，科沃斯深刻洞察消费市场的变化，在2024年迅速调整经营策略，坚定聚焦核心品类，同时加大产品组合和布局力度，并已初见成效。 2024年，科沃斯在新的发展策略基础上，整体业务规模十分规模，并实现了营收、净利润等核心业绩指标的双双高速增长。而其全新发展策略的正确性，也得到了市场验证。 据

编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 距离端午佳节还有一个多月的时间，然而在很多市场上已经出现了粽子的身影。尤其电商平台的出现，让大众摆脱了节日的限制，实现了吃粽自由。小小的粽子，在新消费时代下爆发了强大商机，我们所熟悉的百年老字号五芳斋更是因此成功登陆了资本市场。 近期五芳斋发布了2023年度报告，报告期内五芳斋营收26.35亿元，同比增长7.04%，归母净利润1.66亿元，同比增长19.74%。业绩双增着实让很多投资人眼前一亮。在发布2023年报的同时，五芳斋也公布了2024年第一季度财报，不过这份报告却难有亮点。 今年第一季度，五芳斋营收2.07亿元，同比下降4.13%，归母净利润-6975.9万元，亏损同比增加9.11%。每年第一季度似乎已经成为五芳斋的老大难问题。也无怪很多网友笑称五芳斋的全年业绩全靠第二季度支撑。虽是调侃之言，但这也说明，靠粽子打天下的五芳斋仍未摆脱“节日”的魔咒。 业绩遭遇瓶颈，“出圈”未“出界” 2022年8月，五芳斋成功在上交所挂牌，成为“粽子第一股”。对于一个百年老字号来说，能够登陆资本市场无疑是另一种新生。不过五芳斋在上市后的表现却有些差强人意，尤其是上市当年，五芳斋的业绩就出现了颓势。 2022年五芳斋营收24.62亿元，同比下滑14.87%；归母净利润1.38亿元，同比下降28.53%。2023年五芳斋的业绩虽有所好转，营收和利润都实现了增长，但纵观其近6年的财务数据，五芳斋的成长速度是极其缓慢的。 2023年五芳斋营收26.35亿元，比2018年只增加了2.12亿元，5年营收复合增长率仅为1.69%。在利润层面，五芳斋虽然稳中向好，但实际上其盈利能力并不出众。 翻看近两年的财报不难发现，五芳斋只有在第二季度的净利润为盈利状态，一、三、四季度的净利润均处于亏损状态。雪上加霜的是，近些年五芳斋的综合毛利率还在一路下跌。201

编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 房地产行业的动荡，正在不断地波及到各个行业。而在恒大、碧桂园、万科等知名房企不断有种种风声传出之际，卓越置业也被爆出大面积逾期的新闻，这让本就风雨飘摇的房地产市场变得危机四伏，似乎没有一家企业能够独善其身一般。  卓越置业自成立至今，一直在商业、住宅板块发力，其主打的就是综合开发+持有运营，但在近年拿地价居高不下、住宅销售量不断下滑的情况下，卓越置业这一老牌房企，也有些吃力了。  行业供需平衡被打破，房企进退维谷  若说恒大的暴雷，是因为战略性的决策失利，那么多数房地产行业所遇到的困局，就是因为许多房地产企业重资本下注，现如今面对房价高企、房贷压力骤增等问题后，无人买房导致资金链断裂所致。  get?code=MjRmZDU0MTdlOTgwMzBhYzFmYjVhYWM1ZTA5MTI1MTgsMTcxNDI5NTY0MzE3Nw== 据相关部门统计资料显示，2023年全国房地产开发投资110913亿，比上年下降9.6%；其中，住宅投资83820亿，下降9.3%。而在投资方收窄的同时，购买方的贷款欲望也在持续下跌。  2023年，房地产开发企业到位资金127459亿，比上年下降13.6%。其中，国内贷款15595亿，下降9.9%；利用外资47亿，下降39.1%；自筹资金41989亿，下降19.1%；定金及预收款43202亿，下降11.9%；个人按揭贷款21489亿，下降9.1%。  在2023年之前，房贷政策走向一直是收紧状态：从二套房首付五成甚至以上，到二套房利率上调、严控公积金贷款等等，都诉说着房地产市场的需大于求。但2023年之后，这一行业便迎来了转折：供大于求。  2023年，整个房地产市场都处于一种施工面积、新开工面积均下降，但竣工面积却有所上涨

编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 近日，无锡农村商业银行股份有限公司(以下简称无锡银行)发布了2024年第一季度财报。从营收和利润方面看，公司本报告期实现营业总收入13.04亿元，同比增长5.02%，净利润5.99亿元，同比增长9.41%，基本每股收益为0.27元。 无锡银行营收、净利润双增的业绩，不算太差。但是相比常熟银行等江苏农村商业银行动辄两位数的增速，表现可谓中规中矩。不过，无锡银行于年初传出由风险管理部出身的陈红梅接棒行长的消息。业界对无锡银行由更年轻的75后行长掌舵，依然十分期待，无锡银行对风险合规的重视，也可见一斑。 不过，据年初媒体报道称，1月3日无锡银行发布的《可转债转股结果暨股份变动公告》称，截至2023年12月31日，共有7900余万元的“无锡转债”已转换成公司股票，累计转股数约为1360万股，占可转债转股前公司已发行股份总额的0.74%。 彼时，无锡转债尚未转股的可转债金额为29.2亿元，占可转债发行总额的97.36%，而最后转股日为1月30日。作为补充资本金的重要方式之一，该举措也给刚刚上任的陈红梅带来了第一个挑战。同时也预示着，无锡银行的资本充足率相关经营指标或许存在压力。 可转债转股率不足15%，投资者为何不买账？ 据无锡银行官网显示，该行成立于2005年6月，是一家股份制的地方性金融机构，地处中国长三角经济发达地区的无锡市。 媒体此前报道，无锡转债已于1月31日摘牌，累计转股率不足15%。而自无锡转债自2018年8月6日进入转股期，其可转债转股率一直十分低下。 据无锡银行1月31日发布的无锡转债已摘牌公告，无锡转债自2018年8月6日进入转股期，截至2024年1月30日，累计共有约3.15亿元无锡转债已转为无锡银行股票，累计转股股数约为5713.13万股，占无锡转债转股前无锡银行已发行股份总额的3.09%；未转股的无锡转债余额约

编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 近日，国家金融监督管理总局官网披露了今年的“1号罚单”，根据国家金融监督管理总局行政处罚信息公开表(金罚决字〔2024〕1号)，众安在线财产保险股份有限公司(以下简称“众安保险”)被罚款180万元。三名时任副总经理均被给予警告并罚款。 罚单显示，众安保险因存在隐瞒关联关系和关联交易、通过关联方虚假列支费用三项违法违规行为而被国家金融监督管理总局处罚，三位时任副总经理也均被警告及罚款共计24万元。 get?code=Njg1ODliMGY4NGU4MmZlMTE0ZmI1NDNkOTVlOWZmYjYsMTcxNDIzMjkyNzUzMQ== 图源：国家金融监督管理总局官网截图 作为经营违规高发地带，保险行业的企业违规被罚是常有的事情。不过，作为保险行业的头部企业、财险赛道的佼佼者，众安保险吃下2024年1号罚单，还是让业内人士大吃了一惊。值得注意的是，近年众安保险的业绩表现并不算平稳，甚至起伏不定而被指如同坐上过山车。 实际上，这与众安保险的内部经营管理、风险控制等因素也存在着必然的联系。因此，百万罚单也暴露出众安保险的发展隐忧。而其未来将会如何发展，也引发投资者关注。 保险行业监管趋严，众安保险却成“出头鸟” 近年以来，金融保险行业“雷声”滚滚，行业监管趋严，已是不争的事实。无论是中国银行保险监督管理委员会（下称银保监会），还是其他国家金融监督管理部门，都相继出台了若干监管政策，让各种违法违规经营行为，无处藏身。 例如，4月初国家的“国九条”，就对完善保险资金权益投资监管制度、优化上市保险公司信息披露要求等提出了明确的要求。 而在更早的3月15日，3月15日，金融监管总局局长李云泽主持召开专家座谈会时表示，下一步坚决做到监管“长牙带刺”、有棱有角，牢牢守住不发生系统性金融风险底线。 get?code=ZGI3MTc2ZDc1

编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 近日，凤凰网、新浪财经等多家媒体报道了宝宝树前CFO徐翀被指职务侵占案的最新进展。 据媒体报道，近期徐翀提供的相关资料显示：罗织大量伪证，捏造大量事实，诬告徐翀侵占公司巨额资金的案例，历经8个多月的大量缜密调查和审慎论证，北京市公安局经侦总队、朝阳分局经侦支队最终认定，复星系人员报案的徐翀涉嫌职务侵占的犯罪事实不存在。 而根据2024年2月2日，北京市公安局朝阳分局正式签发“京公朝撤案字[2024]50060号”《撤销案件决定书》，已撤销上述“职务侵占”案，还徐翀清白，并恢复了出入境自由。 除此以外，徐翀近日通过微博发文称，2024年4月10日，北京市公安局朝阳分局签发《立案告知书》：“徐翀被诬告陷害一案，我局认为符合立案标准，现已立案侦查”。领取告知书时警官通知，实施诬告陷害的人员情况已入卷，并已开始侦办。 get?code=YzFhODlkMjdiMjY3ZWFhZjBjYTFmNWRiMDlkNjJiZmMsMTcxNDEyNjMwMTkxNA== 图源：原宝宝CFO徐翀微博@徐翀_Bill截图 值得注意的是，此前关于CFO徐翀被指职务侵占的案件，已有众多媒体关注。彼时，媒体倾向于解读，这是宝宝树与复星系高管之间的内斗，真相为何外界却不得而知。 该事件目前的进展也表明，在此前长达8个月的司法纠葛告一段落的同时，徐翀也将会化被动为主动。而复星系、宝宝树与徐翀之间的矛盾纠葛，以及背后的真相，也将有望被还原。 徐翀与复星系高管之间的“缘起缘灭” 徐翀与复星系之间的恩恩怨怨，要从2016年复星集团投资宝宝树开始说起。彼时，复星集团联合晨山资本、好未来共同参与了宝宝树D轮30亿元人民币的融资。 也正是在该轮融资的推波助澜之下，宝宝树也于2018年成功登陆港交所，成为“互联网母婴第一股”，市值一度超过百亿港元。在二级资本市场的加持下

编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 4月24日，多家媒体报道称，浙江省高院对菜鸟网络诉拼多多不正当竞争案作出终审判决，驳回拼多多上诉，维持一审法院判决，并赔偿菜鸟网络经济损失及及合理维权费用500万元。 虽然此案以菜鸟胜诉、拼多多赔偿的方式告一段落，但是二者对簿公堂所折射出来的问题，却并没有因此消失。而且，因为菜鸟网络一家独大而被指“垄断”的行业格局，也势必让各大电商巨头之间的矛盾与罅隙，进一步加深。 实际上，虽然拼多多目前在电商赛道，风头早已盖过了阿里巴巴。但是在抢占快递包裹终端分发资源方面，拼多多相比背靠阿里巴巴的菜鸟网络，一直处于相对弱势地位。 而且，此次拼多多败诉也足以说明，在菜鸟网络如“蚂蚁搬家”一般的网点数量压制下，拼多多也没有因为无奈而采取各种在网友看来，十分合理的自救模式，而在法律面前，有任何优待。 不过，这次官司结论出来后，更多舆论的声音，却一边倒地站在了拼多多这一端。甚至有观点认为，菜鸟网络，虽然赢了官司却输了人心，而拼多多虽然输了官司，却依然不乏支持者。 “收取件”之争被指垄断，菜鸟并不无辜 回顾菜鸟网络与拼多多你来我往的法律纠纷，其实是源于二者的业务之争。而该事件的导火索，是菜鸟在快递收取件业务上，对第三方平台的排他性竞争。 实际上，早在2022年初，就有很多网友通过APP应用市场、社交媒体等平台表示，菜鸟网络疑似在排挤“拼多多”，自己在拼多多购物的快递包裹，不仅无法通过菜鸟驿站配送，甚至在菜鸟APP上，无法查询到拼多多的快递。 而在此之前，也有多家媒体报道，菜鸟驿站只送淘宝天猫件，拼多多的快递则只能由消费者自取。此举也被媒体解读为，菜鸟驿站明显针对拼多多。而在快递收取件方面差别对待，涉嫌恶性竞争。 get?code=MWQyOTJhNmI0MjJjODY2ZjJkNTU0MjFiZmM1ZWJiOWQsMTcxNDAzMzgzNDgzM

编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 3月中旬，一家在业界享有良好声誉的银行，江苏常熟农村商业银行股份有限公司（以下简称常熟银行）公布了2023年业绩快报。业内人士认为，这份“成绩单”喜忧参半。 尤其是在其业绩表现还算不错的同时，其股价却并没有水涨船高。例如，在其业绩公布的次日，常熟银行的股价却下跌了2.45%，下跌幅度甚至位列当日A股上市银行第二，紧跟刚发布年报的中信银行之后。究其原因，常熟银行或许暗藏一些发展隐忧，让投资者无法“放心”。 业绩增速放缓，个贷业务独木难支 据常熟银行发布的2023年财报，公司实现营业收入98.7亿元，同比增长12.05%，实现归母净利润32.82亿元，同比增长19.60%，实现经营活动产生的现金流量净额163.69亿元，同比增长24.45%，资产负债率为91.89%，同比上升0.26个百分点。 虽然2023年的整体业绩表现并不算差。但是值得注意的是，单季度来看，其营收、净利润增速却在大幅放缓。例如，据同花顺iFinD数据显示，时至2023年第四季度，常熟银行单季度营收、归母净利润增速同比均在放缓。其中，2023年Q1、Q3的营收增速持平。而Q1-Q3的归母净利润一直相当，无异于“原地踏步”。而到了2023年第四季度，该数据甚至直接放缓至15%。 get?code=Y2YyNjhlNmZhZWQ4ZjgwMTE0NDM1YzlhMzQ5NzY3ZDUsMTcxMzk3MTgzNjI0Mw== 值得注意的是，拉长时间线来看，常熟银行的业绩增速同样不容乐观。常熟银行历年数据显示，2021至2023年期间，其营收增速分别为16.3%，15.1%，12.1%，而归母净利润增速分别为21.3%，25.4%，19.6%，整体同样呈现明显放缓趋势。这也不难理解，常熟银行虽然业绩看涨，但是股价却反而下行了。 据观察，常熟银行的营收结构，也是投资者较

编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 近年来，在全球范围内的云计算行业相关上市公司，市值加起来早已突破两万亿美金。云计算的吸金能力吸引众多互联网大厂争相入局。目前在云计算赛道上，较为知名的玩家有亚马逊云科技（以下简称AWS）、微软、谷歌和阿里等等。  近日，有来自亚马逊云计算中国区的员工向媒体透露公司的裁员计划，并收到了来自亚马逊总部的裁员通知邮件。随后根据后续更多的消息显示，这并不仅仅是中国区分公司裁员，而是亚马逊云计算部门全球裁员的一部分而已。  “亚马逊云”是近些年市场份额第一名的云计算服务品牌。只是，减员增效计划背后的AWS，日子或许不如表面看着的风光。一方面，从业绩端来看，亚马逊云业务的营收虽然保持连年增长的势头，但其增速已经放缓。  另一方面，亚马逊云的市占率也处于逐年递减的态势中。如今，各类“云玩家”不仅在数量层面成倍数递增，实力也在飞涨。仅次于亚马逊云的云计算几名头部玩家，对亚马逊云呈现“围剿”的态势，蚕食着其市场份额。  裁员不停歇，AWS员工人心惶惶  裁员增效，这四个字似乎已成为亚马逊近两年的主旋律。但奇怪的是，不管是营收业绩还是美股上的股价涨幅，亚马逊的表现堪称优秀。在2023年全年业绩报告中，亚马逊成功扭亏为盈，实现营收、净利双增长的良好业绩。  get?code=ZTc4ZTQxYjgzMTg3OTM2NDRkYjBhYzRhNGUwNmEyMjQsMTcxMzkxNjEwMDA3Mw== 只是，公司效益欣欣向荣的背后，亚马逊的员工们或许正忧心忡忡。从2022年底起到2023年年中，亚马逊一边叫停了部分投资项目，一边进行总共2.7万人的裁员计划。在进入2024年之后，亚马逊仍宣布了新一轮的裁员计划。  在发展形势一片大好的情况下，亚马逊依旧实施大范围的裁员计划，是否有

编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 近年来，大型商业银行在一二线城市的业绩增长出现瓶颈后，也纷纷将触角伸向了县城乃至农村。普惠小微企业贷业务在县域及乡镇的盛行，也让原本生存空间就十分有限的农村商业银行面临着巨大的压力。 而以江苏紫金农村商业银行股份有限公司（也即紫金农商银行，以下简称紫金银行）为代表的农商行主体，也因为国有大行、商业大行的市场下沉，而让其原本的优势逐渐丧失，亟待转型突围。 据品牌价值评估机构GYbrand近日发布的2023年度《中国最具价值品牌500强》排行榜数据，最新农商行品牌价值10强排名中，上海农商银行排名第1。与此同时，该行位居中国品牌500强排名第208位。而紫金银行在农商行中排名第10，在500强排名中榜上无名。 由此可见，紫金银行在所有的银行企业中，并无太多品牌优势。即使是细分至农商行，其行业地位也是“不上不下”，十分尴尬。如果说第三方机构的品牌价值排名只是虚名，那么近几年紫金银行的业绩、股价等表现，却足以说明，紫金银行的发展，或许还存在些许问题。 但第三季度，紫金银行营收出现下降。数据显示，2023年7-9月，该行实现营收11.87亿元，同比下降1.72%。 业绩下滑拖行业后腿、一级资本充足率垫底 据紫金银行发布的2023年第三季度财报，2023年前三个季度紫金银行实现营业收入33.9亿元，同比增长0.43%；实现归母净利润13.49亿元，同比增长5.8%。虽然前三季度紫金银行的营收、净利润双双出现了增长，但是单看第三季度，其营收却录得11.87亿元，同比下降1.72%。 据分析，紫金银行第三季度的营收下滑，或许主要归因于其利息净收入的下降。财报数据显示，2023第三季度，该行实现利息净收入10.19亿元，同比下降3.32%。 get?code=NThiNzA3Njc1MjUzYmVkZjllOWVkMjhlMzI3ZTg2Yzc

编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 今年315期间，一条#抖音买同款商品是拼多多价格5倍#的话题登上了热搜，也把炙手可热的抖音电商推向了舆论的风口浪尖。而关于“抖音电商平台治理”的话题，再一次引发了热议。 get?code=MGRkMmQxZGU3MWZlZTNiMDU4YTdmNGRjNDdlMzVjY2MsMTcxMzgxNDAwNDE5Nw==   图源：微博话题截图，置顶微博作者：@新浪财经 对此，很多网友的质疑之声集中于，自2020年全面押注直播电商开始，抖音不就一直在大谈特谈“平台治理”么？为什么时隔多年，在抖音平台做电商、买东西，还存在着这么乱象丛生的离谱事件？我们通过抖音押注电商业务的底层逻辑，以及抖音平台各方利益的真实博弈来分析该类现象，或许可以找到答案。 与此同时，我们也可以针对一些媒体得出的初步结论：抖音电商所谓的平台治理，或许不过是在“做做样子”、“睁一只眼闭一只眼”，来进行一番论证，从而让人们更加接近事实与真相。 抖音无货源店铺泛滥，谁之过? 业内人士广泛讨论的抖音电商平台治理的问题，实际上是广义层面的治理。而上文提及的#抖音买同款商品是拼多多价格5倍#热搜话题，实际上暴露出了抖音电商的两大问题。 其一是消费者在抖音直播间下单，实际商品却是通过拼多多等第三方电商平台发货。这显然暴露了抖音电商供应链的短板。而且，这或许也是抖音平台的商家，无奈地选择通常情况下成本更低的拼多多平台，作为商品来源的重要原因之一。 其二，该类现象的普遍存在，也暴露了抖音电商对商家的经营资质、商品来源，或许缺乏有效的管控。 虽然“无货源电商”由来已久，甚至早已成为了电商行业公开的秘密。但是对于平台而言，一旦货源缺乏监管，必然会导致假货横行、伪劣产品滥竽充数。 例如，早期的淘宝等电商平台就因为该类问题，而被人人喊打，甚至至今依然在危害整个电商行业的发展与健

编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 2024年，AI行业热度不减。不仅很多AI企业传来新一轮的融资新闻，AI语音独角兽云知声智能科技股份有限公司（下称“云知声”）也被曝再度向港交所更新招股书，继续其申请上市进程，中金公司与海通国际为联席保荐人。 不过，从目前来看，云知声的上市之路却充满波折。实际上，早在2020年底AI赛道风口正盛之时，云知声就曾向上交所科创板递交上市申请。不过仅仅三个月，云知声就撤回了上市申请。而且，期间科大讯飞还出面打假其“财务数据”，让云知声的上市之路，也蒙上了一层阴影。 此后的2023年6月，云知声又被传转战港股，也有一段时间没有下文。因此，此番云知声再传上市，最终结局如何，或许还是一个未知数。 值得注意的是，作为垂直赛道的玩家之一，云知声由于市场份额较小、市场存在感较低，甚至连年亏损。而且，虽然AI大模型概念正在延续AI赛道的热度，但是其推出的AI山海大模型，也并没有表现出超人的竞争力。因此，业内人士对其未来也表示担忧。在多重现实困难之下，云知声谋求上市胜算几何？ 增收不增利，亏损困局难破 据了解，目前云知声的产品主要用于智慧生活和智慧医疗领域。其AI产品及解决方案，主要覆盖的智慧生活场景包括智慧住宅、商业空间、酒店及交通等。在智慧医疗方面，云知声还为病历语音输入、病历质控、单一疾病质控及医疗保险支付管理等提供解决方案。 虽然云知声的AI技术应用看似应用场景丰富，但是在商业化层面的表现，却有些差强人意。报告期内，云知声的营业收入自2021年至2023年度，分别为4.56亿元、6.01亿元、7.27亿元。其中，其智慧医疗与智慧生活部分的营收占比约为为二八开。 get?code=MzYxYTFjZDEzY2Y4MzUwZTFjMTgxOThiZDJiN2U4M2MsMTcxMzgxNDA1OTY1MQ== 过去三年，云知声的营收规模不断增长

编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 休闲食品行业在新消费渠道发展的带动下，不仅加快了扩张市场的步伐，更创新出不少新玩法。行业内卷之下，是更加凶猛的市场竞争。其中，当下势头较为凶猛的量贩式零食品牌，对传统休闲食品品牌造成了不小的冲击。  月前，亲亲食品发布了2023年度财务报告。报告期内，亲亲食品2023年营收同比上一年仅仅增长了2.5%，增幅微弱。与此同时，亲亲食品股东应占亏损却同比扩大44.3%。对于这样的一份成绩单，市场显然是不满意的。  亲亲食品作为一家发展数十年的老牌休闲食品企业，似乎也走进了“中年危机”的尴尬局面。一方面，亲亲食品业绩疲软，增速放缓已成事实；另一方面，亲亲食品在市场竞争中较为被动，营收集中在单一类目，多样化产品布局未见成效。  主业增长放缓，副业捞金愿望落空  2023年亲亲食品实现营收9.82亿元，上年同期为9.58亿元。显然，亲亲食品在报告期内实现了营收的正向增长，但增长幅度不大。另外，这微弱的增长还包括了去年亲亲食品旗下产品售价提升的功劳。  get?code=ZjY5N2QxMzk1ZTNkZGQyYWE2YTcxNzg4YjBiN2M5YTcsMTcxMzcwOTU1MzI4Ng== 值得注意的是，报告期内亲亲食品的净利润率同比下降42.86%。净利润率的大幅下降说明亲亲食品在过去一年的盈利能力进一步恶化，成本控制和收入管理显然需要加强。  综上所述，亲亲食品在报告期内虽然实现了一定的营收增长和财务指标的改善，但仍面临着盈利能力和财务结构的挑战。同时，亲亲食品也需要关注负债减少和每股净资产下降对公司未来发展的影响。  再往前复盘前几年的财报数据，亲亲食品在2020年出现增收不增利的情况，2021年未能解决问题由盈转亏，亏损约8000万元。前年亏损收窄，可去年

编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 本月初，全球日化“一哥”宝洁宣布在北美市场召回800多万袋洗涤产品，涉及汰渍、碧浪等多个旗下品牌。虽然宝洁国内市场产品质量稳定可靠，不过毫无争议的是，随着纳爱斯、立白等国货的强势崛起，宝洁在国内的日子越来越不好过。 无独有偶，被外界誉为“中国版宝洁”的蓝月亮，近年来也正遭遇着和宝洁一样的困境。2023年蓝月亮营收73.24亿港元，同比下滑7.84%；净利润3.25亿港元，同比下降了46.79%。国内“洗衣液一哥”的这份成绩单确实很难让投资人满意。 事实上，从2020年上市以来，蓝月亮的发展已经开始偏离正轨。营收增长缓慢，净利润更是“三连降”。在二级市场上，目前其股价已经下探至2港元，市值缩水超千亿。曾经风光无限，备受资本宠爱的蓝月亮成了人人厌弃的“跳水冠军”，而这一切的根源还是在于蓝月亮的盲目自大。 渠道变革后一蹶不振 蓝月亮，可以说是家喻户晓的国民清洁品牌，连续十几年荣获国内洗衣液、洗手液品牌力第一的称号。不过也有很多网友发现，近些年在大润发、家乐福等大型商超卖场，几乎很少看见蓝月亮的身影。退出传统商超渠道，正是蓝月亮业绩下滑的导火索。 2015年蓝月亮产品接连从大润发、人人乐、沃尔玛等大型连锁超市下架，这也把日化企业和大型商超的矛盾公之于众。名目繁多的各种费用，让蓝月亮苦不堪言。发展线上和自营渠道，成了蓝月亮日后发展的重心。 不过熟悉日化行业的都知道，KA卖场的重要性不言而喻。尤其是作为快销品的洗衣液来说，很多厂商并不追求单个商品利润有多高，而是以量换利，立白、纳爱斯都是如此。 蓝月亮虽说也是个20多年的老品牌，但在KA渠道的建设上，自然是比不过立白、纳爱斯等综合性企业。而KA渠道的丢失，也让立白、纳爱斯、宝洁等企业进一步瓜分了蓝月亮的市场空间。 最明显的表现就是，虽然蓝月亮在洗衣液领域依然保持着较强的竞争力，但市场第一的

编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 前不久，能源巨头施耐德电气遭勒索软件攻击，大量企业数据被窃取，引发了一些企业的恐慌。与此同时，这位昔日的能源巨头的生存状态，也因为工业4.0、数字化时代的来临，而备受关注。 近年来，随着世界各国向“工业4.0时代”迈进，我国制造业企业向智能化、数字化方向转型，已经势不可当。而在国内市场，进口电气品牌的垄断地位也逐渐被打破，过去国内企业过于依赖进口设备与系统的市场格局，也在发生天翻地覆的变化。 而在这轮行业周期性变化中，以施耐德电气为代表的巨头企业，也因为产品、模式、公司内部经营管理方式过于传统，而陷入了前所未有的发展困境。在国内竞争品牌逐渐崛起之时，施耐德电气也面临山雨欲来风满楼的压力。2006年正泰集团与施耐德电气的一场侵权官司，施耐德电气最终以赔偿正泰集团3.35亿元而败诉，更预示着电气品牌进入了“国产替代”时代。 那么，施耐德电气这个行业巨头，是如何走下神坛的？我们翻开施耐德电气近几年的发展史，答案或许就已经摆在眼前。 再遭勒索软件攻击，施耐德数据安全存疑 2024年1月，据媒体报道称，Cactus勒索软件组织在网络攻击期间窃取了数TB的公司数据，并威胁施耐德电气如不支付赎金，就会泄露被盗数据。 众所周知，如今是一个数字化时代，企业数据入网、上云之后，数据安全如何得到保障，是每个企业必须高度重视的问题。而这次施耐德电气遭受勒索软件袭击导致数据泄露便给业界带来的深度思考，并引发了行业热议。 get?code=MmMxMTA3YTI4NmUyZmM3NTlmMTE4MDEwNTc4NDJlMDcsMTcxMzY3MDg0ODczOA== 值得注意的是，此次攻击事件主要针对施耐德电气旗下的可持续发展业务部门。而该部门是为DHL、希尔顿、百事可乐和沃尔玛等众多知名企业提供可再生能源、可持续发展法规等方面的咨询服务。 这也意味着，