PowerShares纳斯达克100指数ETF QQQ由PowerShares于1999年3月10日发行，迄今已成立19年。当前其基金经理为Daniel E. Draper/John M. Zerr，该基金所追踪之指数为纳斯达克100指数，纳斯达克100指数是美国纳斯达克100只最大型本地及国际非金融类上市公司组成的股市指数，与标准普尔500指数不同，在成份股中并没有金融机构。 费率 基金年总管理费用为0.2%，该费用反映一级市场ETF净值损耗，并非二级市场佣金费用。该等指标的实际意义在于，如果保持发行规模不变，该ETF净值的年增长幅度将比标普500指数的低0.2%，可以理解为费用损耗。 主要持股 流动性 QQQ发行规模达597.67亿美元，11月日均成交约3476万股，成交规模约52.14亿美元，流动性充足。 报酬比较 黄线为标普500指数走势，白线为QQQ走势。从走势比较来看，自09年开始，科技股走势逐渐超越市场整体表现。 报酬分析 过去十年，QQQ涨幅为232.74%，同期SP500的涨幅为120.18%。以年化复合收益增长率计算，QQQ三年符合增长15.38%，五年复合增长20.91%，十年复合增长12.77%。综合来看，QQQ所代表的科技股走势，在过去十年成绩斐然，可以说过去的十年是科技股的十年。 文章摘选自老虎研报2018/1/2 $(QQQ)$ #ETF百科# 附注 报酬分析计算为原币别，且皆有考虑配息情况。 上述费率仅供参考，实际费率以发行销售机构最新披露为准。 上述资料只供参考用途，老虎证券自当尽力提供正确讯息，但如有错漏或疏忽，本公司或关系企业与其任何董事或任何受雇人，恕不负任何法律责任。

公司简介 京东商城电子商务有限公司是中国最大的自营式电商企业。 2014年5月，京东集团在美国纳斯达克证券交易所正式挂牌上市。 集团旗下设有京东商城、京东金融、拍拍网、京东智能、O2O及海外事业部。主要销售：数码产品、家电、配件、生活用品、食品、书籍等。 首席执行官 刘强东：男，江苏省宿迁市宿豫区人，现为京东商城的CEO，本科毕业于中国人民大学社会学系。 1998年6月18日，在中关村创办京东公司，代理销售光磁产品，并担任总经理。 2004年初涉足电子商务领域，创办“京东多媒体网”（京东商城的前身），并出任CEO。 主营构成（数据引自wind） 净资产收益率（数据引自wind） 净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。京东于2017年一季度首次取得盈利，年化净资产收益率为2.75%。 近五年销售毛利率（数据引自wind） 销售毛利率，是一个衡量盈利能力的指标，该数字越高则说明企业的盈利能力越强，控制成本的能力越强。近五年销售毛利率呈现连续上升的趋势，2015财年为15.16。 偿债能力之资产负债率（数据引自wind） 是期末负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。近两年公司的资产负债率较高，2016财年为74.30%。 近五年现金流余额（数据引自wind） 近五年，公司现金流连年增加，不过这是在公司筹资活动现金流连年流入的背景下去取得的，公司将大部分的现金用于再投资。 $(JD)$ 风险提示：本文不构成任何投资建议，敬请投资者注意投资风险。#美股百科#

公司简介 阿里巴巴集团是中国最大的电子商务企业。集团经营多个领先的网上及移动平台，业务覆盖零售和批发贸易及云计算等。 根据阿里巴巴集团向美国证券交易委员会提交的IPO招股书显示。 雅虎持有阿里巴巴集团22.6%股权。 软银持阿里集团34.4%股份。 管理层、雇员及其他投资者持股比例合共约为43%，当中马云持阿里巴巴集团约8.9%，蔡崇信持股为3.6%。 2016财年阿里巴巴营收229.40亿美元，净利为63.30亿美元。 首席执行官 马云：中国著名企业家，生于浙江杭州，祖籍绍兴，阿里巴巴集团主要创始人之一。 现任阿里巴巴集团主席和首席执行官，他是《福布斯》杂志创办50多年来成为封面人物的首位大陆企业家，曾获选为未来全球领袖。 根据wind数据显示，当前马云持有阿里巴巴集团的股份约为7.05%，此外马云还持有支付宝近半数股份。 主营构成（数据引自wind） 净资产收益率（数据引自wind） 净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。公司2017财年年报净资产收益率为17.50%，较往年同期下降44.25% 近五年总资产收益率（数据引自wind） 总资产收益率是指公司净利润与平均资产总额的百分比。该指标反映的是公司运用全部资产所获得利润的水平，即公司每占用1元的资产平均能获得多少元的利润。公司总资产收益率并不稳定，最新财年的年化总资产收益率为10.03%。 偿债能力之资产负债率（数据引自wind） 是期末负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。公司偿债能力强势，近三年公司的资产负债率在40%以下。 近五年现金流余额（数据引自wind） 公司历史现金流虽没有一直净增加，但是

公司简介 浙江吉利控股集团$(00175)$始建于1986年，1997年进入汽车行业。经过30年的发展，2016年浙江吉利控股集团营业收入2,087.99亿元，连续5年进入世界500强，连续14年进入中国企业500强，是中国汽车行业十强企业、国家“创新型企业”和“国家汽车整车出口基地企业”。 浙江吉利控股集团总部设在杭州，旗下拥有吉利汽车、沃尔沃汽车、伦敦出租车、远程商用车等品牌。 其中，吉利汽车在浙江台州、宁波和湖南湘潭、山东济南、四川成都等地建有汽车整车和动力总成制造基地。吉利汽车集团在浙江杭州建立研究院，在中国上海、瑞典哥德堡、西班牙巴塞罗那和美国加州设立造型设计中心，在瑞典哥德堡设立吉利汽车欧洲研发中心（CEVT），着力打造具有全球竞争力的汽车基础架构。 吉利汽车产品线非常丰富，现有帝豪EC7（A级轿车）、博瑞（B级轿车）、博越（SUV）、帝豪GS（跨界SUV）、远景系、金刚系等10多款整车产品，1.0L-3.5L全系列发动机及其相匹配的手动/自动变速器。截至2016年底，吉利汽车累计社会保有量近500万辆。 主要管理人 李书福：男，53岁，现为浙江吉利控股集团有限公司控股股东、创办人及董事会主席。 持有燕山大学之工程硕士学位 为中国人民政治协商会议委员 于中国汽车制造业务拥有超逾30年投资及管理经验 曾被中国汽车报评选为「中国汽车工业50周年50位最有影响力的人物」之一 发展历程 奋斗初期 李书福早年以帮人照相起家，开过照相馆，还用药水从废弃物中提取金银贩卖。 1986年，李书福创办企业生产电冰箱配件，后又生产电冰箱整机，正式开始其创业历程。 1989年，李书福在深圳某大学进修期间发现了生产装修材料的商机，又返回家乡联合兄弟进行生产。 1992年，李书福到海南淘金房地产，遭受失败后成立浙江吉利摩托车厂，开始生产摩托车。 进入汽车行业——以先上车后补票的

过去十年，便携式设备的快速迭代使移动端用户骤增，信息获取呈现多样化，广告体系逐渐完善，全球社交类广告规模复合增长率高达61%，远超搜索广告和展示广告各21%和8%的增速。全球范围内，Facebook虽广告规模绝对值不及Google，但增速和单价增长趋势均远胜对手。国内，微博的社交属性使其粘性和壁垒持续加强，同时媒体属性又助力其流量和变现潜力不断提升。生态内容系统的建设使微博核心竞争力不断加强，维持“买入”评级，目标价上调至126美元。 公司概览及发展历程 微博$(WB)$，被人们称为东方的“Twitter”，是国内领先的社交媒体平台。微博由新浪网创立于2009年，2014年4月于纳斯达克上市，代码WB.O。相比于微信的“社交通讯”定位、Facebook 的“社交网络”定位，微博的定位是具有社交属性的媒体平台：开放性和传播性使其成为了中国难以替代的媒体平台；社交关系则构筑了微博的超高用户粘性的壁垒。其中，相比于强社交，弱社交更有利于圈子的扩大、优质内容的传播，以及广告负载率的提升，它让用户及时的去创造、转发、发现自己所感兴趣的内容，是中国“网红经济”不可替代的载体。近几年，微博业务高速发展，恢复力较强，收入增速没有衰退信号，强势表现有望一直持续。其母公司新浪持有微博46%的股权（72%的投票权）。最新的财报显示，微博月活跃用户达到3.61亿，超过Twitter3300万，年增长率维持在28%。 当初阿里的战略入股微博让很多人认为阿里做了微博的接盘侠，但是事实证明马云是有前瞻性的。阿里利用强大的商家资源，帮助微博解决最直接的变现问题。当年微博的壮大，帮助无数的自媒体成功变现，但微博自己依然在变现的路径上没有明确方向。阿里的入伙虽然导致了广告满天飞，微博内容质量下降，但是至少阿里在商业模式上挽救微博于水火之中，而后者能顺利在纳斯达克实现上市，解决了生存问题。2013年4月底，阿里

公司概览及发展历程 陌陌科技（$(MOMO)$）是一家移动互联网公司，其主要产品陌陌与2011年8月推出，是一款基于地理位置（LBS）的移动视频社交产品。2104年12月11日，陌陌在美国纳斯达克交易所挂牌上市，市值16.57亿美元，这是陌陌发展的第一个高峰。2015年末，直播业务在陌陌平台上线，成为公司强大的再增长引擎。 下图是公司自成立以来发展历程： 图一：2011-2014   （资料来源：公司公告） 图二：2015-2017   （资料来源:公司公告）   行业现状及发展机遇 用户粘性对比。我们选取了5家移动社交公司进行对比，首先来看五家公司用户粘性对比图，微博和Twitter作为相似的媒体社交平台，也具有着陌生人社交属性。而陌陌作为一个较为纯粹的陌生人社交平台，与微博和Twitter44%以及50%的用户粘性相比，依然有较大的提升空间。微信和Facebook拥有很高的DAU/MAU值，说明熟人社交领域，用户粘性高，尤其是微信的91%，这些平台一方面把握了熟人社交的入口，以及用户即时通讯的需求，另一面也有大量的内容沉淀，故用户参与度高，粘性强。陌陌向泛娱乐平台转型，随着平台内容的沉淀，用户粘性有望进一步提升。 图三：五家公司用户粘性对比（DAU/MAU）   （数据来源：Quest Mobile） 从用户年龄和城际渗透看陌陌未来发展空间。从QuestMobile报告中得到的移动互联网网民年龄及城市等级分布数据可知，移动互联网用户中超过六成是30岁以下的年轻用户，其中24岁以下占比33%，25-30岁占比31%，与2016Q2相比，24岁以下年轻网民相对增长最快；从城市等级分布来看，一、二线城市用户占比超过50%，一线城市占比17%，二级城市占比最高，为35%。 图四：移动互联网网民年龄及城市等级分布   （数据来源：

公司简介 苹果公司是一家美国跨国公司，总部位于美国加利福尼亚库比蒂诺，致力于设计、开发和销售消费电子、计算机软件、在线服务和个人计算机。 该公司最著名的硬件产品是Mac电脑系列、iPod媒体播放器、iPhone智能手机和iPad平板电脑；在线服务包括iCloud、iTunes Store和App Store；消费软件包括macOS和iOS操作系统、iTunes多媒体浏览器、Safari网络浏览器，还有iLife和iWork创意和生产力包。 到2017年7月，苹果公司拥有21个国家的497间零售商店，还有线上苹果商店、iTunes商店。iTunes商店是世界最大音乐零售商。 2016年公司全球总收入为2156亿美元。 首席执行官 蒂姆西·库克 1998年3月加入该公司。 2000年到2002年，库克担任公司高级副总裁，负责全球业务、销售、售后服务和技术支持。 2002年到2005年期间出任公司执行副总裁，负责公司产品的全球销售和运营。 2004年，他开始负责Macintosh硬件工程学之类的工作。 进入苹果之前，库克曾是康柏公司Corporate Materials部门的副总裁。在进入康柏之前，库克是智能电子公司转售部的首席运营官。库克还在IBM公司度过12年，曾担任该公司北美执行部董事。现在他还是耐克公司的董事会成员。 主营构成（数据引自wind） 其中2017年4月1日财报披露当季 iPhone产品占比66.77% iTunes软件及服务占比10.83% MAC销售额占比9.97% iPad产品占比7.18% 其他产品占比5.26%。 近五年销售毛利率（数据引自wind） 销售毛利率，是一个衡量盈利能力的指标，该数字越高则说明企业的盈利能力越强，控制成本的能力越强。近五年销售毛利率没有连续增长，近三年呈现出连续下降的趋势，但保持在38%+水平。 近五年净资产收

洛克希德·马丁公司$(LMT)$——世界第一武器生产商、全球营业额最大的国防工业制造商、美国空军第一大军火采购商。 洛马公司控制着世界防务市场40%的份额，五角大楼每年采购预算的三分之一都用于支付其订单，它几乎包揽了美军所有军用卫星的生产和发射业务，是名副其实、无可争辩的世界军火“第一巨头”。 目前各国军费上涨生死不可争议的事实，在美国，在空军这个相对垄断的领域，目前只有洛克希德·马丁和波音公司具有研发高性能战斗机的能力，大名鼎鼎的F16、F22、F35、C-130、黑影直升机等美军现役装备的顶梁柱均是洛克希德马丁公司旗下产品。 近十年，自从F-35赢得美军订单后，洛克希德·马丁就一路领先波音。2016年，洛克希德·马丁公司23%的收入来自F-35的订单。  洛克希德·马丁公司不光卖战争机器，如果没有配合的高科技软件控制系统（火控系统）、导弹以及维护升级，那这些战机就是废铁。 如此垄断的地位及世界局势使得洛克希德·马丁近几年利润稳步攀升，2016财年财报显示，净利润已到53亿美元，相较2013年财年数据几近翻倍。 垄断地位+净利润高速增长+频繁恐袭带来的影响，多种因素共同作用于洛克希德·马丁公司的股价，近日，洛克希德·马丁公司股价突破300美元关口。 机构分析师对洛克希德·马丁公司股价的评价也是极为乐观，几乎所有的机构认为投资者应买入或持有洛克希德·马丁公司股票，没有一家机构给予洛克希德·马丁公司“卖出”评级。#美股百科# 

Vanguard标普500指数ETF VOO由Vanguard(领航投资)于2010年9月7日发行，基金旨在追踪SP500指数，迄今已成立7年，当前其基金经理为Donald M. Butler/Scott E. Geiger。和SPDR标普500指数ETF SPY相比，该基金优势在于管理费用低廉，但流动性较SPY差。 费率 基金年总管理费用为0.04%，同类型ETF SPY的总管理费用为0.0945%。管理费用反映的是一级市场ETF净值损耗，并非二级市场佣金费用，该等指标的实际意义在于，如果基金能完全跟踪目标指数表现，则该VOO净值的年增长幅度将比所跟踪目标指数低0.04%，可以理解为费用损耗。 主要持股 流动性 VOO发行规模达3834亿美元，比SPY发行规模要大，但是从成交量来看，VOO虽然发行规模大，但其日均成交金额大大低于SPY，仅为6.12亿美元，SPY的为216亿美元。 报酬比较 从叠加图来看，VOO基本复制了其所追踪指数SP&500。 报酬分析 过去五年，VOO涨幅为107.45%。以年化复合收益增长率计算，VOO三年复合增长13.54%，五年复合增长15.71%，该等收益远超市场无风险利率。 文章摘选自小虎研报2018.1.22 $(VOO)$ #ETF百科# 附注 报酬分析计算为原币别，且皆有考虑配息情况。 上述费率仅供参考，实际费率以发行销售机构最新披露为准。 上述资料只供参考用途，老虎证券自当尽力提供正确讯息，但如有错漏或疏忽，本公司或关系企业与其任何董事或任何受雇人，恕不负任何法律责任。

公司简介 Google公司是一家美国的跨国科技控股公司，母公司是Alphabet集团。谷歌业务范围广泛，涵盖互联网广告、互联网搜索、云计算等领域，开发并提供大量基于互联网的产品与服务，例如Access、Calico、CapitalG、GV、Nest、Verily、Waymo和X等。其主要利润来自于AdWords等广告服务。 Google由在斯坦福大学攻读理工博士的拉里·佩奇和谢尔盖·布林共同创建，因此两人也被称为“Google Guys”。1998年9月4日，Google以私营公司的形式创立，目的是设计并管理互联网搜索引擎“Google搜索”。2004年8月19日，Google公司在纳斯达克上市。 Google公司的总部称为“Googleplex”，位于美国加州圣克拉拉县的芒廷维尤。Google的宗旨是“集成全球范围的信息，使人人皆可访问并从中受益”(To organize the world's information and make it universally accessible and useful)，非正式的口号则为“不作恶”(Don't be evil)。 在2015年8月，Google进行宣布资产重组。重组后，Google划归新成立的Alphabet底下。同时，此举把Google旗下的核心搜索和广告业务与Google无人车等新兴业务分离开来。 Google在全世界的数据中心内运营着上百万台的服务器，每天处理数以亿计的搜索请求和约二十四PB用户生成的数据。Google自创立起开始的快速成长同时也带动了一系列的产品研发、并购事项与合作关系，而不仅仅是公司核心的网络搜索业务。Google公司提供丰富的线上软件服务，如云硬盘、Gmail电子邮件，包括Orkut、Google Buzz以及Google+在内的社交网络服务。Google的产品同时也以应用软件的形式进入

公司简介 迅雷公司为全球互联网提供多媒体下载服务，公司依靠云计算功能使互联网用户能够访问和管理数字内容。公司旗舰产品：迅雷已经成为中国互联网流行的下载软件之一。 主营构成 据公司2016财年年报，迅雷营收中，订阅占比57%,其他网络增值服务占比32%,广告占比11%，当前公司受市场追捧的CDN业务出自其他网络增值服务，公司最新披露的三季报数据尚无该数据。 董事会与高管 王川：董事会主席、董事 小米科技联合创始人、北京多看科技有限公司 CEO。 2011年，王川带领多看团队开发了一款多看For AppleTV的系统。 2012年多看又开发出小米盒子。 2013年推出第一代小米电视。 陈磊：首席执行官、董事 陈磊拥有清华大学计算机科学与技术系学士学位，和德州大学奥斯汀分校计算机系硕士学位。 曾担任腾讯云总经理和腾讯开放平台副总经理，主管腾讯云、腾讯开放平台和社交广告的产品研发工作。 在加盟腾讯之前，陈磊先生先后在谷歌和微软任职，从事大数据存储系统、开放式AJAX API、Web视频会议系统、以及Portal Server等的研发和管理工作。 净资产收益率 净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。公司自2014年上市以来，尚无取得盈利（扣除上市首年），且近三年公司盈利能力逐渐下降，2017财年三季度ROE年化为-14.24%。 资本结构与偿债能力 资产负债率是期末负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。近四年公司资产负债率低于25%，现金较总负债而言，无偿还压力。 现金流 公司2016财年加大了对外投资，从投资活动现金流量大幅流出也可以看出，与此同时公司现金流净额也呈现

公司简介 格林豪泰酒店管理集团$(GHG)$是一家大型专业化酒店管理集团，旗下拥有格林东方酒店、格美酒店、格雅酒店、格菲酒店、格林豪泰酒店、格林联盟酒店、青皮树酒店和贝壳酒店等8个优质品牌及多个子品牌。2017年底，集团拥有2289家酒店，覆盖国内外263座城市。 格林豪泰在过去13载积累了丰富的运营经验，得益于加盟酒店的快速扩张。 发展历程 2004年，格林豪泰进入中国，落户上海，第一家酒店开业。 2007年，酒店数量突破100家。 2008年，酒店数量突破200家；完成全国重点城市战略布局，并实施多品牌发展策略；酒店遍布中国60多座大中城市，全面建立商务酒店、快捷酒店、酒店公寓等3大品牌；创新推出中端商务酒店联盟品牌“格林联盟”。 2010年，酒店数量接近500家。 2011年，酒店数量达到800余家。 2012年，酒店数量突破1200家，推出精品中高端品牌“格林东方酒店”。 2013年，酒店数量突破1600家，其中已开业酒店1000余家，同年推出年轻时尚品牌“青皮树酒店”。 2014年，酒店数量突破2000家，其中已开业酒店1600余家，并在美国、韩国、越南等海外市场成功布点，成为国内外知名的专业化酒店管理集团。 2015年，酒店总数突破2400家，其中已开业酒店超过1900家。 2016年，酒店总数突破2600家，其中已开业酒店超过2100家；推出年轻、多彩品牌“贝壳酒店”。 截至2017年12月31日，酒店总数突破3000家，其中已开业酒店2289家，推出“格美酒店”、“格雅酒店”、“格菲酒店”三大定位于商务、时尚、休闲的设计型酒店产品。 产品与服务 格林豪泰的四大品牌 格林东方酒店 4星精品酒店，大多数房间价格在300-600元 格林豪泰酒店 超大型中档商务型连锁酒店，大多数房间价格在150元到329元之间 青皮树酒店 “年轻时尚”酒店产品，倡导绿色、环保、

公司简介 长城汽车股份有限公司$(02333)$是中国最大的SUV制造企业，SUV车型已连续14年保持了全国销量第一，长城皮卡已连续19年在全国保持了市场占有率、销量第一。 公司于2003年、2011年分别在香港H股和国内A股上市，截止2016年底资产总计达923.09亿元。 旗下拥有哈弗、长城、WEY三个品牌，产品涵盖SUV、轿车、皮卡三大品类，拥有四个整车生产基地，具备发动机、变速器等核心零部件的自主配套能力，下属控股子公司40余家，员工7万余人。 被评为“2014世界汽车品牌百强” 、 “中联上市公司业绩百强”之首、“最具价值汽车类上市公司”、“中国汽车上市公司十佳”、“2016福布斯2000强”、“《财富》中国500强企业”、“2016胡润中国企业品牌百强”等。 主要管理人 魏建军：男，53岁，现长城汽车董事长，兼任长城主要股东保定创新长城资产管理有限公司董事。 1999年毕业于**河北省委党校企业管理专业。 1990年加入保定长城汽车工业公司（本公司前身）并担任总经理，2001年6月至今任长城汽车董事长。 河北省第九届、第十届人大代表及**十八大党代表。 发展历程 1984年成立，当时名为“保定市长城汽车工业公司”，以集体所有制营运，业务以改装汽车为主。 1991年，公司面对严重亏损，时年26岁的魏建军承包了该公司，以轻型客货车为主要产品，终于转亏为盈。 1996年，成为专业皮卡车生产商。 1997年，第1辆长城皮卡车推出市场。 1998年，改制为有限责任公司，易名“保定长城汽车集团有限公司”。 1999年，在中国皮卡车市场占第1位。 2001年，该公司重组，易名为“保定长城汽车股份有限公司”。 2002年6月，推出长城塞弗SUV，首开中国经济型SUV先河,当年进入全国SUV市场前三名。。 2003年5月28日，正式易名为“长城汽车股份有限公司”。 200

公司简介 Facebook$(FB)$是全球最大的基于真实用户个人信息的社交网络平台， Facebook使人们能够在移动设备和个人计算机上进行连接，共享，发现和交流。公司产品除了Facebook之外还包括Instagram、Messenger、WhatsApp和Oculus。Instagram使人们可以拍摄照片或视频，使用过滤效果进行自定义，并与照片中的朋友和关注者分享，或直接发送给朋友。 Messenger允许与各种平台和设备的人员和企业进行通信。 WhatsApp Messenger是一种消息应用程序，由世界各地的用户使用，可在各种移动平台上使用。 其Oculus虚拟现实技术和内容平台提供的产品允许人们进入互动环境来玩游戏，消费内容并与他人联系。 Facebook成立于2004年，主要创始人为马克·扎克伯格。总部位于加州门洛帕克。截至2017年第一季月底，FB在全球范围内拥有超过19.3亿的月活跃用户。 发展历程 创始时期（2003年－2004年）： 扎克伯格在哈佛大学就读学士期间，于2003年10月28日撰写了一个名为“Facemash”的网站程序，从校内的网络上收集照片，每次将两张照片并排后让用户选择“较火辣”的照片。 同一学期，扎克伯格以“Facemash”计划为基础，在艺术史期末考前创建了一个社交读书工具。他上传500张罗马历史相关图片到一个网站上，且每张图片都有一个可发表评论和意见的区块。他将网站与同学分享，许多人开始利用这个网站来分享笔记。 2004年1月，扎克伯格从开始撰写新网站的程序代码。2月4日，最早的thefacebook.com出现。网站最初仅限哈佛大学学生加入，在上线后的第一个月内，哈佛大学的学士生中有超过一半以上的人注册成为用户。 在2004年3月，Thefacebook.com扩展营运范围至哥伦比亚、史丹佛和耶鲁大学。之后继续开放让包括波士顿

公司简介 长江实业集团$(01113)$为香港最具规模的地产发展商之一。长江实业集团在香港市场具领导地位，并在中国内地拥有稳固的业务根基。其业务足迹且遍及新加坡、英国及巴哈马群岛。 2015年1月2日，长江实业通过整合了原有长江实业（集团）有限公司和和记黄埔有限公司旗下房地产及酒店相关资产，开展经验香港和全球房地产发展、投资、管理酒店以及信托业务。其拥有丰富的物业发展经验，不少香港瞩目地标及大型发展项目均由集团策划兴建。 长实为香港规模最大的地产发展商之一，在本港发展一系列的住宅及工商物业。在香港的每七个私人住宅单位中，便有一个由长实发展。 管理团队 董事会主席  李泽钜 发展历程 1950年，李嘉诚自行创立长江工业有限公司，最初经营塑胶制品，随后李先生将公司发展成一家具主导地位的香港物业发展公司。 1972年 ，前身长江实业于香港上市。 1977年，收购香港希尔顿酒店及购物中心，其后重新发展为长江集团中心。 1979年，长江实业收购和记黄埔有限公司，进行业务拓展 1980年，长江实业于香港金钟的海富中心落成，为首个主要商业联合发展物业项目之一。 1982年，长江实业于香港的香港仔中心落成，为集团的大型屋苑。 1985年，长江实业收购香港电灯集团有限公司(已易名为电能实业有限公司)，持续进行业务拓展。 1989年，长江实业参与将位于香港鸭脷洲及观塘的两个前工业用地发展成集团两个住宅及商业发展项目，分别为海怡半岛及丽港城。 1998年，长江实业中环中心落成，为甲级商业大楼地标，具备中央核心设计，位于香港商业区的优越地段。 1999年，长江集团中心落成，位于香港中环心脏地段。 2003年，置富产业信托在新加坡交易所上巿。 2005年，泓富产业信托在联交所主板上巿。 2009年，1881 Heritage落成，集文化旅游、购物消闲及古迹活化的香港新地标。 2010年，

公司的总部设于香港，自创业以来快速扩张并成为在国内设立独资眼科医院的首名外商投资者。凭藉公司的先行者优势以及公司在香港提供国际水准的眼科服务治疗各种常见眼疾及疑难杂症的经验，公司相信公司已在深圳建立起一家领先的眼科医院。此外，公司计划借由成立北京希玛医院将业务拓展至华北。据2017年中报，同行业公司爱尔眼科的资产规模为52亿人民币，公司则为2.7亿人民币。 市场事件 希玛眼科于2018年1月15日在港交所挂牌上市，当日收盘涨幅达76.21%，马化腾在本次IPO中作为基石投资者占股10.9%。 主营构成 据公司2016财年年报，公司主要收入来自眼科医疗服务，覆盖白内障、准分子激光、眼底病及玻璃体视网膜、眼角膜与眼表、青光眼、斜弱视及小儿眼科、眼睑及眼整形、针炙辅助治疗眼疾八个医疗项目，其次为销售视力辅助产品，主要为医学验光配镜。对比国内爱尔眼科，公司的医疗服务占比较大，达94.26%，爱尔眼科则为76.49% 净资产收益率 公司盈利能力较强，以2017年中报年化来看，公司年化ROE为34%。爱尔眼科为24.70%，从该等盈利指标看公司盈利能力强于同行业公司爱尔眼科。 销售毛利率 公司销售毛利率表现同样优异，不过该指标要略低于爱尔眼科，爱尔眼科2017年中报销售毛利为46.96，公司为44.64%。 资本结构与偿债能力 公司在IPO的2017年，资产负债率大幅下降，从50.69%下降至24.64%，同期爱尔眼科的资产负债率为35.43%，不过爱尔眼科在2018年1月5日完成定向增发，其资产负债率也会相应下降。从静态分析来看，公司盈利能力状况较好，放眼到2018年业绩，两者孰优仍待观察。 现金流 公司现金流表现符合成长发展型公司，投资活动现金流常年保持净流出，与此同时，公司在筹资活动现金流上也对现金有净流入的需求。 $(03309)$ #港股百科# 附注：上述

美股作为全球最大的金融市场，囊括了世界上最顶尖的上市公司。除了众所周知的谷歌$(GOOG)、苹果$APPL)$、亚马逊$AMZN)$，还有很多优秀的标的哦。老虎美股节期间，每周小虎会带大家发现一家在美国上市的好公司。 现在正值暑假结束、学生开学之际，小虎看着路上身着校服的小朋友们，不禁怀念起美好的童年时光。说起童年时光，80、90后最难忘的，应该莫过于肯德基的儿童套餐了吧。 今天小虎为大家介绍的就是拥有肯德基、必胜客等品牌的百盛餐饮集团。 说起百胜$(YUM)$，它可是餐饮界有名的“餐二代”。百胜公司的前身是百事集团的一个业务部，1997年独立成为公众公司，并在1998年上市。 如今，百胜集团已经成为世界上最大的餐饮集团，旗下拥有众多知名餐饮品牌。如我们所熟知的肯德基、必胜客、东方既白，还有出现在多部美剧、好莱坞大片中的塔可钟，在烹鸡、比萨、火锅、中式快餐、墨西哥风味食品及海鲜连锁餐饮领域均名列全球第一。 2016年下半年，百胜集团引入春华资本及蚂蚁金融共4.6亿美元投资并拆分旗下中国区业务，百胜中国$(YUMC)$在纽交所独立上市，大家熟知的“马云收购肯德基”的新闻正由此而来。 虽然拆分中国业务看似是割掉了百胜的“心头肉”，但实际上，这块“心头肉”过大，加之近些年中国区业务发展缓慢，已经影响到了百胜集团的整体发展。在2016年11月百胜中国上市后，百胜餐饮集团股价稳步攀升，逐步接近拆分前的水平。 从投资角度来看，拆分后的百盛餐饮集团（YUM）和百胜中国（YUMC）分别代表了国际模式和中国模式，前者形成高利润，后者形成现金流，投资者可以自由选取自己认可的模式进行投资。 机构人士对拆分后的百盛餐饮集团也表示出了认可的态度，几乎所有的机构认为投资者应买入或持有百盛餐饮集团公司股票，没有一家机构给予百盛餐饮集团“卖出”评级。 老虎证券提示：证券投资是一项有风险的投资行为

公司简介 中国联合网络通信集团有限公司（简称“中国联通”）$(00762)$，于2009年1月6日在原中国网通和原中国联通的基础上合并组建而成，在国内31个省（自治区、直辖市）和境外多个国家和地区设有分支机构。是一家在纽约、香港、上海三地同时上市的电信运营企业。 其前身中国联合通信有限公司成立于1994年7月19日，以13.4亿元资本金艰难起步。 现在的中国联通主要经营GSM、WCDMA和FDD-LTE制式移动网络业务，固定通信业务，国内、国际通信设施服务业务，卫星国际专线业务、数据通信业务、网络接入业务和各类电信增值业务，与通信信息业务相关的系统集成业务等。 从股权结构上看，中国联通的主要股东为两家联通集团附属公司，最终控制人为国资委。 发展历程 1994年，为打破中国电信一家独大的局面，电子工业部联合铁道部、电力部、广电部成立了中国联通，接手原中国电信的寻呼业务，同时开展了2G的GSM移动网络运营。 1997年，中国移动从中国电信拆分出来，成为首家登陆资本市场的电信运营商，从此形成了中国移动、中国联通、中国电信三家主要的电信运营商的局面。不过，中国移动是客户规模最大的移动通信运营商，而中国电信是固网宽带的霸主，中国联通在夹缝中生存。 2002年，国家将电信的北方九省一市和原网通、吉通合并成新网通，中国电信南方省份挂牌新电信，形成“南电信，北网通”的局面。同年，中国联通在A股上市。 2008年，工信部发放不同制式的3G移动通信牌照，电信和联通获得更成熟的国际通用标准。中国联通分拆双网，其中CDMA网络和133、153号段正式并入中国电信，联通停止CDMA业务，保留GSM网络与中国网通组成新的联通集团。而势力更大的中国移动使用的自主标准，有一定的局限性。 2009年，中国联通与苹果公司联合在北京举行iPhone手机的上市首销仪式。同年。中国联通3G网络基本覆盖了全国地市级

公司简介 平安好医生$(01833)$原名平安健康管家，是由平安健康推出的移动互联网医疗平台，是在线健康咨询及健康管理app，是中国平安集团旗下的全资子公司。 平安好医生成立于2014年8月，是平安集团旗下互联网业务板块的重要成员，以医生资源为核心，提供实时咨询和健康管理服务，包括一对一家庭医生服务、三甲名医的专业咨询和额外门诊加号等。 发展历程 2015年4月，“平安好医生”APP正式上线，以医生资源为核心，利用移动互联网平台进行医患实时沟通 2016年5月19日，平安好医生获得5亿美元的A轮融资 2016年8月15日，平安好医生注册用户数首次突破1亿 2018年5月4日，平安好医生在H股市场挂牌交易 产品与服务 根据招股书，平安好医生目标是专注提供线上家庭医生服务，通过和保险公司的合作，以两家互联网医院为基础，为用户提供远程咨询、电子处方、挂号等服务，而消费型医疗、医药商城和健康管理等作为整个生态的配套服务体系彼此协同。 营业务四块划分 数据来源：招股书 1. 家庭医生服务。提供医生咨询、诊疗和医院挂号类相关业务，客户包含了大量平安保单客户咨询。这是平安好医生的核心。 2. 消费型医疗业务。包括一次性的体检、基因检测、美容等业务，包含个人和企业客户。消费型医疗的收入从0.158亿元增长到3.042亿元。消费型医疗每年都可重复购买，赚得是线下机构的流量费，还有健康管理和互动业务卖广告也是赚流量费。 3. 健康商城业务。通过在线医药电商自营平台提供服务。2016年市场规模为109亿元，其中在线咨询1.48亿次，医药电商交易额200亿元，广告营销市场规模12.03亿元。2017年电商销售收入接近9亿。 4. 健康管理及互动业务。健康头条、奖励计划以及APP内广告等。 财务概况 在刚刚过去的2017年，平安好医生录得营收18.68亿元，较2016年的6.01亿元增长了311

公司简介 复星国际有限公司（简称“复星国际”，$(00656)$）是多元化经营的大型综合类民营企业，业务包括医药、房地产开发、钢铁、矿业、零售、服务业及战略投资领域。各主要业务均长期受益于中国巨大的人口带来的消费需求、投资需求，及持续的城市化、服务全球的制造业等中国动力，业绩逐年稳步增长，各业务板块在细分行业内进入国内前10强。 1998年7月，复星医药成为上交所上市公司，2007年在香港联交所主板整体上市。 发展历程 1992年，复星开始业务运营 1994年，复星8月开始开展房地产开发业务，12月通过复星医药开始开展医药业务 (当时公司名为复星实业)  1998年，7月复星医药成为上交所上市公司，8月复地成立(当时公司名为上海复星房地产开发有限公司) 2000年，8月复星医药完成2250万股的A股配股，10月投资友谊复星 2002年，8月投资建龙集团，11月成为豫园商城单一最大股东 2003年，1月复星及建龙集团投资宁波钢铁，同月投资国药控股，3月成立南钢联，5月德邦证券成立，10月复星医药发行9.5亿元人民币可转债 2004年，2月复地成为香港联交所上市公司，4月投资招金矿业 2005年，1月南钢股份完成1.2亿股A股增发，3月复地完成1.466亿股H股配售 2006年：启用新品牌和品牌标识语——汇聚成长力量，4月复地完成 1.759亿股H股配售，12月招金矿业成为香港联交所上市公司 2007年，投资华夏矿业，7月16日复星国际H股成功在香港联交所上市 2010年，复星全球化元年，聘请斯诺为复星顾问，牵手凯雷及投资地中海俱乐部，这一收购一直到2017年才完成 此后，复星国际开展了全球的收购并购活动 2011年，获批筹建复星保德信人寿，这是中国唯一的民营资本与外资合资的寿险公司 2013年12月，复星国际筹划的收购纽约地标事宜敲定。同年，复星与世界银行集团旗下