AI的尽头是能源，这也是这一轮生成式AI引领的科技革命背后的隐忧 当下，人工智能（AI）的发展如火如荼，各种创新技术和应用层出不穷。然而，在这场看似无限可能的科技革命背后，有一个不可忽视的问题正悄然逼近：能源危机。AI的尽头，是能源。这个振聋发聩的主题，警示我们在享受AI带来的便捷与高效的同时，必须严肃思考其能源消耗问题及其对全球环境的深远影响。 AI的能源黑洞 从2023年的ChatGPT横空出世，到2024年Sora和Suno AI的惊艳亮相，AI技术的进步几乎每天都在刷新我们的认知。然而，这些看似智能无比的技术背后，却隐藏着惊人的能源消耗。OpenAI的ChatGPT在训练GPT-3模型时，消耗了1287 MWh的电能，相当于1000个普通中国家庭一年的耗电量。 训练AI模型只是能源消耗的开始，更大的挑战在于其日常运行。每一次AI搜索、每一个AI绘图背后，都是服务器在进行复杂的计算，而这些计算需要消耗大量电力。德弗里斯在《焦耳》杂志上发表的文章中提到，谷歌如果全面转向AI搜索，每天的能耗将达到27 GWh，相当于2700万度电。更惊人的是，这只是一个公司在日常运营中的能源需求。 全球能源版图的重塑 根据国际能源署（IEA）的数据，2022年全球数据中心、AI和加密货币的总耗电量达460 TWh，占全球总用电量的2%。到2026年，这一数字预计将翻倍，达到1000 TWh，几乎相当于增加了一个瑞典或德国的总用电量。 在这种趋势下，全球的能源版图将被彻底重塑。我们不仅需要更多的电力，还需要寻找更高效、更环保的发电方式。然而，目前的现实是，全球大部分地区的可再生能源依然紧缺，化石能源仍占据主导地位。如何在不断增长的AI能源需求和环境保护之间找到平衡，成为摆在我们面前的一道难题。 高科技公司的能源博弈 面对如此巨大的能源需求，高科技公司并未停下脚步，反而在加速前进。OpenA

​关于AI的炒作已经衍生到更多的环节。 AI（人工智能）技术的发展和应用已经迅速扩散到包括数据中心（IDC）建设在内的多个行业，而数据中心作为支持AI技术发展的关键基础设施之一，其建设和运营对能源供应的需求日益增长。特别是，备用发电设备作为确保数据中心连续运行的重要组成部分，随着数据中心投资的增加而受到越来越多的关注。 高盛（Goldman Sachs）的报告指出，目前美国数据中心（IDC）的投资仅占美国私人非住宅建筑投资的3%，预计到2030年，这一比例将增加到5-10%。同时，数据中心投资占美国办公室建筑投资的比例也从2012年的3%上升到2022年的24%。根据高盛科技团队对下游需求的预测，预计2024年数据中心投资将达到250亿美元，占办公室总投资的36%。这一增长趋势推动了备用发电机的需求。 对于大型备用发电机制造商而言，数据中心的需求已占其销售额的30%以上。公司如康明斯（Cummins, CMI）、卡特彼勒（Caterpillar, CAT）和Vulcan Materials（VMC）在其发电/电力业务部门对数据中心有最大的业务敞口。数据中心通常需要2至4天的备用电力，而在美国，数据中心平均配备了20台备用发电机组，这对备用发电设备制造商来说是一个巨大的市场机遇。 从长远来看，随着AI技术的发展和对数据处理能力需求的不断增长，数据中心的建设和扩展将持续推动相关行业的增长，包括备用发电机制造业。这不仅对相关制造商来说是重要的增长机遇，也对投资者提供了一个观察和投资的新视角，尤其是那些专注于IDC建设和运营支持领域的公司。随着数据中心对能效和连续运营能力的要求越来越高，那些能提供高效、可靠解决方案的公司将能在这一领域脱颖而出。 随着数据中心对电力需求的增加，由大规模电气化和安全电力设备驱动的增长趋势变得尤为重要。这一趋势不仅由数据中心本身的扩展推动，也受到了物联网

感觉到了一个扑面而来的AI时代！ GPT-4o炸场，德芙一般丝滑是如何实现的？ OpenAI GPT-4o深夜炸场！当地时间5月13日10点（北京时间5月13日22:00），OpenAI首席技术官Mira Murati举行了OpenAI春季发布会，正式推出了新一代旗舰AI模型：GPT-4o。 直接来看GPT-4o的最新进展：能实时进行多模态对话。简单来说，你可以在GPT上玩转文字、图片、视频和语音，并且随时唤起、随时打断。这意味着GPT-4o的响应速度和表达能力达到了人类水平，能够像一个“真正的人”和你对话。OpenAI CEO Sam Altman在X平台发布了一条略带神秘的消息：“her”，暗指GPT-4o的拟人能力。 Murati表示，相比GPT-4 Turbo，GPT-4o的速度快2倍，不仅开放API，而且速率限制提升至此前的5倍。最令人振奋的是：免费开放。GPT-4o将面向ChatGPT的所有付费和免费用户发布，取消其他所有限制，API价格降价50%。 GPT-4o的主要提升包括更高效的长文本处理能力、增强的图像识别能力、更大的token长度以及更快的响应速度。以下是对这些提升的具体分析，以及底层架构与技术环节的调整和新技术的采用： 主要提升 长文本处理能力：能够处理更长的文本，捕捉更复杂的上下文依赖。 图像识别能力：增强了多模态处理能力，包括图像和文本的理解与生成。 token长度增加：支持更长的输入和输出序列，提高了任务处理的灵活性。 响应速度提升：提高了模型的推理速度，减少了用户等待时间。 发布会中，Murati还公布了桌面版ChatGPT以及新的用户界面（UI）。GPT-4o即日起将开始向API和用户推出，语音和视频理解能力等更多功能将在后续迭代部署。 GPT-4o中的“o”代表“omni”，意为全能。Murati称，GPT-4o为每个用户提供了GPT

​又到了抢夺中概股定价权的时候？撤还是留？ 近期，中概股及港股一反常态成为全球市场中的一抹亮色，恒生科技指数近9个交易日反弹了21%尤其是在五一假期中，港股开市两天表现亮眼。 3月7日以来全球主要股指的表现对比： 费半SOX指数：下跌了12%，这表明半导体行业可能面临压力。这种压力可能来自供应链问题、需求放缓、或者全球经济前景的不确定性等因素。 日经指数：下跌了3%，显示出相对于其他市场的中等波动。日本市场可能受到日元走弱、内部市场需求不足、以及全球经济状况影响的综合作用。 标普500指数：基本持平（0%变化），这可能反映了美国市场的韧性或者投资者对未来经济环境持观望态度。 沪深300指数：上涨了2%，表明中国内地市场在此期间相对稳健。这种上涨可能是由于国内政策支持、市场稳定措施或者投资者对中国经济恢复的信心所致。 恒生科技指数：显著上涨15%，这一表现最为突出。这可能由于多种因素，包括对中国科技公司的监管环境放宽、外资流入增加、或者市场对这些科技股的基本面重新评估。 又一次到了抢夺港股定价权的时刻？基本面反转还是纯是交易行为？ 今天社长就来简要分析一下： 从近期外资披露的“交易台观察 – 香港/中国”中，突出了几个关键的投资动态和市场情况： 谁在买入？外资继续流入中国市场，特别是通过长期持有策略（LO）。这反映了全球大型资产管理公司对香港市场的积极参与，而新兴市场专家和区域经理的活跃度相对较低。五一期间的交易进一步确认了外资是推动恒生指数的主要力量，特别是在南向通（Southbound）因节假日关闭的情况下。 买入什么？ 买盘主要集中在大型指数成分股，最热门的购买对象包括友邦保险（1299 HK）、美团（3690 HK）和腾讯（700 HK）。这可能是因为一些持仓不足的管理者希望快速调整其在中国市场的投资配置，因此选择了流动性强的大盘股。目前尚未见到这些长期持有者

真相总是残酷的，巴菲特跑输标普500 如果人生，人生成功三大要素，天时、地利、人和，天时排名第一，而投资成功三大要素，选时、选股、配置，选时排名第一。我们很多时候都认为我们具备选出各种十倍股的能力，但事后来看，我们每个人赚取的都是时代的阿尔法。在时代趋势面前，什么都是尘埃，对于我们而言，最重要的就是看清时代大势，顺应大趋势，找到属于这个阶段最优秀的资产类别。 在投资的世界里，沃伦·巴菲特的名字宛如一座巍峨的灯塔，为迷茫中的船只指明方向。然而，即使是这样一位传奇人物，也似乎难以逃脱一个不言而喻的真理：随着时间的推移，市场本身成了最难以超越的对手。这不仅是一个单纯的财务现象，而是一个关于时代、技术进步和信息效率的广泛叙事。 虽然巴菲特在投资界被誉为“股神”，但近年来，他的伯克希尔哈撒韦公司的表现与标普500指数的比较却显示出一些微妙的差距。上图展示了过去近二十年里，伯克希尔哈撒韦公司（BRK/A）和标普500指数（SPY）的表现。从图中可以看出，虽然两者都显示出了显著的增长，但标普500指数的整体涨幅稍微超过了伯克希尔哈撒韦。在过去20年中，标普500指数的涨幅稍微超过了伯克希尔，分别为568%对554%。这表明，简单地投资于标普500指数，可能会比跟随巴菲特的复杂投资策略带来更高的回报。 这一趋势确实反映了即使巴菲特的投资策略在过去几十年中取得了巨大的成功，但在某些时期内，简单的指数投资策略也可能带来相当乃至更高的回报。 图表中清楚地显示了两者的增长路径：从2005年至2024年，伯克希尔哈撒韦的股票价格涨幅为553.66%，而标普500指数的涨幅为568.48%。这种差异可能源于多种因素，包括巴菲特投资选择的市场时机、行业偏好，以及他错过了部分高增长科技股的重要时期。 这一现象也引发了对于投资策略的思考，特别是在考虑投资多样性和市场变化时。它也说明了为什么巴菲特会推荐非专

除了英伟达的AI芯片，电力瓶颈正在成为制约AI发展的重要因素。 从市场表现上来看，AI能源的表现甚至超过了以英伟达为首的AI芯片产业链，以CEG/VST/MOD为代表的数据中心发电或者散热股票都走出了波澜壮阔的行情。 由于人工智能（AI）技术的发展，美国数据中心在电力需求上的急剧增长： 1. 数据中心的电力消耗增长 电力消耗预测：从2023年的95 TWh增加到2030年的372 TWh，年复合增长率（CAGR）为22%。这一显著增长主要由AI数据中心推动，因为AI数据中心机架的电力需求是传统数据中心的约7倍。 资本支出激增：例如，Microsoft和Google的季度资本支出分别增长了79%和90%，预计将进一步增加。这表明技术巨头正在大量投资于AI基础设施，从而推动了对高效电力管理解决方案的需求。 2. 对公用事业的影响 电力需求预测修正：Georgia Power和Dominion Energy等能源公司调整了对未来电力需求的预测，Georgia Power的负载增长预测比之前预测的高出约17倍，Dominion Energy预计数据中心将在未来十年内显著推动电力需求增长。 北美电力可靠性组织（NERC）的报告：预测未来9年新电力需求增长翻倍，这是过去十年未见的增长水平。 大规模部署高性能计算资源时可能遇到的能源管理挑战。部署超过100,000个H100 GPU在同一个州，电网负荷问题凸显了几个关键点： 能源需求巨大：H100 GPU是NVIDIA推出的高性能计算卡，旨在用于深度学习、机器学习和高性能计算任务。单个H100 GPU的能源需求就相当高，超过100,000个这样的GPU集中在一个地方运行，对电力供应的需求将是巨大的。 电网压力：大规模的GPU集群运行不仅需要稳定的电力供应，还可能需要额外的冷却设施来维持设备的运行温度。这些都会对当地的电网造成额

AI设备的更新周期已经全面开启！！！ 市场研究公司IDC预测，今年AI智能手机的出货量将达到1.7亿部，是去年5100万部的三倍多。更重要的是，今年AI智能手机将占整体智能手机市场的15%，表明未来仍有很大的增长空间。 在科技领域的最新发展中，人工智能（AI）设备的更新周期已经开启，并正在显著影响各类智能设备的市场。 苹果、高通等行业巨头的最新财报进一步加强了市场对AI设备更新周期的预期，显示出这一趋势不仅正在加速，而且表现出色。 苹果的AI策略与M4芯片的推动 苹果公司近期的财报强调了其在硬件和软件服务方面的表现，尤其是在AI技术方面的投入。虽然iPhone销售有所下滑，苹果仍通过其强大的技术创新，如最新推出的M4芯片，力拼在AI领域保持领先。M4芯片不仅预计将提升未来设备的处理能力，更将加强苹果产品的AI功能，如更精准的面部识别和增强现实体验。这种技术推动显示出苹果对AI设备市场的长远布局。 $苹果(AAPL)$ 高通：AI手机和端侧AI芯片的强化 与此同时，高通的业绩也突出了其在AI领域的实力。凭借其先进的Snapdragon平台，高通不仅巩固了在智能手机市场的地位，还通过端侧AI芯片进一步扩展到汽车和物联网领域。这些技术的进步为高通在全球市场提供了新的增长点，同时也反映了AI技术在现代硬件设备中的不断普及。 $高通(QCOM)$ AI设备的市场趋势与竞争态势 随着三星S24等AI手机的成功以及各家PC制造商推出的AI PC，市场对AI集成设备的需求持续增长。这些设备不仅提供了传统功能，还加入了诸如实时语音翻译、个性化学习算法等创新AI功能，显著提升了用户体验和设备性能。 此外，AI技术的发展也为可穿戴设备

AI发力，业绩大超预期，铁公鸡谷歌也首次分红了！！ 谷歌一季度收入增长迅速，利润大幅增长，资本支出120亿美元用于AI。云业务增长提速至28%，广告收入稳健改善。公司首次发放季度股息，计划回购700亿美元股票。Alphabet股价盘后涨超15%，市值或激增3000亿美元。谷歌云业务收入同比增长28.4%，运营利润猛增四倍。广告收入稳健改善，全面超预期。Alphabet首次发放季度股息，额外回购700亿美元股票。人工智能前景仍是焦点，谷歌在AI领域处于有利地位。风险包括竞争加剧和监管收紧。 图片 谷歌大展宏图：AI投资加码，季度股息首亮相！ 在最新的财报中，谷歌母公司Alphabet 交出了一份令人瞩目的成绩单，显示出在云计算和广告业务上的双重胜利，同时，公司在人工智能（AI）领域的重大投资引发了市场的热烈反响。Alphabet股价在盘后交易中暴涨超过15%，其市值预计激增3000亿美元，再次证明了其在全球科技舞台上的霸主地位。 AI领域：布局未来，投资巨额资本 谷歌宣布，将在AI技术上增加投资，本季度资本支出高达120亿美元。这一战略举措不仅展示了谷歌对AI未来的坚定信心，而且进一步巩固了其在竞争激烈的科技市场中的领先地位。随着AI技术的快速发展和应用场景的持续扩展，谷歌的这一投资无疑将为公司带来长远的增长动力。 云业务：增长势头强劲 Alphabet的云计算业务增长迅速，本季度收入同比增长28.4%，运营利润更是实现了四倍的飞跃。这一显著的进步不仅反映了市场对云服务日益增长的需求，也表明了谷歌在提供高效、可靠云解决方案方面的成功。 广告业务：稳健增长超预期 尽管面临全球经济的不确定性和广告市场的多变，Alphabet的广告收入依然稳健，业绩全面超出市场预期。这一成就凸显了谷歌在数字广告领域的强大竞争力和创新能力，继续为公司的主要收入来源提供强有力的支撑。 股东回报：首次派

图片 电动车领域竞争白热化的当下，特斯拉选择再一次all in AI！手握最多自动驾驶数据的特斯拉，决不能让自己输在大语言模型时代。 All in FSD，这一次对于特斯拉来讲是又一次蝶变，还是抱薪救火？ 这一次，我选择再次撑马斯克！ “抱薪救火”，直译为“拥抱木柴去救火”。这个成语形象地比喻采取的方法不但不能解决问题，反而会使问题更加严重。其出处是中国古代的《战国策·齐策二》，原文描述的是一个人试图用抱着柴火的方式去扑灭火灾，结果不仅没能扑灭火，反而使火势更加猛烈。 在现代语境中，这个成语通常用来形容那些看似解决问题的措施实际上却加剧了问题的严重性。例如，在企业管理、政策制定或个人决策中，采取的策略或行动如果本质上是有害的或适得其反的，就可以用“抱薪救火”来形容。 图片 进入2024年，作为全球电动车领域的执牛耳者特斯拉陷入销量不振与股价暴跌的双重漩涡，负向螺旋一步步加深，让很多铁粉都快撑不住了！！！ 图片 从市场销售表现与占比来看，特斯拉在美加地区、欧洲、中国区的market share 这几个季度一直在掉，越来越多的车企加入到电动车的竞争中来，特斯拉的处境不可谓艰难。 而在电动车领域竞争白热化的当下，特斯拉选择再一次all in AI，all in FSD，这一次对于特斯拉来讲是又一次蝶变，还是抱薪救火？ 本季度财报，总体业绩疲弱 图片 我们可以看到自2023年第一季度以来各季度的关键财务数据，以及与2024年第一季度相比的年度变化（YoY）。 总汽车收入（Total automotive revenues）：在2024年第一季度有所下降，同比减少了13%。 能源生成和储能收入（Energy generation and storage revenue）：同比增长了7%。 服务及其他收入（Services and other revenue）：显

图片 我们将推出一系列细分行业榜单，今天我们来看看近期暴涨的黄金。 图片 在这个充满变数的世界，黄金一直是众多投资者的心头好，被视为避险资产的代名词。近期，全球黄金价格之所以暴涨，背后有着引人入胜的故事和多重复杂的因素。 故事的开端：经济的不确定性 从2023年开始，全球经济面临诸多挑战：通货膨胀率飙升，多国经济增长放缓，加之地缘政治的紧张，如乌克兰危机的持续，使得市场波动加剧。在这种背景下，投资者开始寻找安全的避风港，而黄金，这一历史悠久的宝贵资产，自然成为了首选。 推手一：通货膨胀的阴影 通货膨胀如同一把无形的剑，削弱了货币的购买力。当面包、牛奶和房租的成本上涨时，黄金的价值在相对稳定中凸显其吸引力。黄金是对冲通货膨胀的经典手段，因为与纸币相比，黄金的供应相对有限，不会因为政府印制更多货币而贬值。 推手二：货币政策的松动 为了应对经济放缓，多个中央银行即将开始实施更为宽松的货币政策，例如降息和量化宽松。这些措施虽然短期内可以刺激经济，但长期看可能会导致货币贬值，进一步推高黄金价格。资金流入黄金市场，寻求资产保值增值的安全港。 推手三：投资者心理和行为的变化 在全球经济动荡的大背景下，投资者的风险偏好发生了变化。许多人不再追求高风险的股市或债市，转而投向黄金这种历史上较为稳定的资产。这种心理上的转变，加上实际上的经济需求，共同推动了黄金价格的上涨。 未来的展望 虽然当前黄金价格已达到高位，但考虑到未来全球经济的不确定性，黄金仍有可能持续受到青睐。然而，投资者也应警惕：黄金市场同样充满变数，价格的波动无常可能给期望稳定回报的投资者带来不小的挑战。 简要介绍： 根据收入排名的前30家黄金开采公司（主要针对已经在美股或者主要市场上是的黄金公司）的详细介绍： 1. 哈莫尼黄金 (Harmony Gold) 收入: $16.93B（亿美元） 国家: 南非 公司介绍: 该公司是南非