近年来，国家对于职业教育的重视日益提升，相关政策不断出台，以推动职业教育的发展，满足社会对技术技能人才的需求。在这样的大背景下，职业教育行业迎来了前所未有的发展机遇。 21世纪教育集团，作为职业教育领域的重要参与者，凭借其深厚的业务积累和前瞻性的战略布局，正紧紧把握住这一时代的契机。笔者注意到，21世纪教育集团近日发布的财报显示，公司实现了显著的业绩增长。 一、三大成长驱动力共振 根据业绩报告，2023年公司实现营业收入高达4.2亿元，较去年同比大幅增长34.7%。同时，年内利润增长至3983.6万元，同比提升49.1%。这一业绩表现体现了公司出色的成长能力以及强劲的竞争优势。 值得注意的是，公司在业绩增长的同时，还有效地控制了费用率。2023年的管理费用率较上年下降了3.0个百分点至19.7%。另外，公司财务状况稳健，经营活动产生的现金流量净额为1.98亿元，同比增长了54.7%，为公司未来的扩张和投资提供了坚实的资金支持。 过去一年的成绩，是公司长期战略布局和业务积累的成果。在国家政策的大力扶持下，职业教育正迎来前所未有的发展机遇。凭借核心竞争力、均衡的业务结构、“内生+外延”双轮策略，21世纪教育集团得以抓住了黄金窗口期。 更具体地谈及业绩增长的主要驱动力，有三大关键维度值得剖析： 首先是，公司实现了学生规模和学费的同步增长。2023年，全日制学生总数从2022年的23,888人增加至2023年的27,662人，同比增长了15.8%。学生人数的增加直接推动了学费收入的增长。同时，学费的市场化调整也进一步提升了公司的收入水平，2023年公司职业教育板块生均学费收入达到9,151元，同比增长9%。 其次是职业教育与非职业教育的均衡发展。在职业教育板块，公司实现收入2.7亿元，同比增长20.9%；而在非职业教育领域，通过新高考业务，及提供高中教育、学前教育等多元化服务，收入

2024年，经历了连续调整后充分筑底的教育股在行业比较中估值优势逐渐明显，市场目光逐渐再度聚焦于这个被低估并仍具高成长潜力的板块，其中“双高增”的2023年财报将成为最基础的判断依据。 在刚过去的这一年里，面对充满挑战的经济环境，京津冀区域职业教育“领头羊”21世纪教育(01598)却在逆风的外部环境中取得了令人印象深刻的表现：全年营收利润大幅高增、核心业务稳中有进、内驱外延夯实增长基础等，并以强劲的增长抵御周期波动，展现出行业复苏趋势下的业务韧性和增长活力。 另一方面，近年以来，在国家政策的指引下，21世纪教育持续以教育为本理念，围绕着“新职业教育”主线加快转型升级，如今从2023年财报上来看已是卓有成效，经营渐入佳境。 营收利润双双大幅增长，核心业务经营稳中有进 二十多个春秋过去，作为华北地区老牌职业教育民办高教龙头企业，21世纪教育的成长步伐愈加稳健。自2003年开办第一所学校以来，21世纪教育历经多年卓有成效的发展，成为以新职业教育为主线，积极实践产教融合发展方向的综合性教育集团，拥有多元化的营收来源及广泛的客户群体。 目前，集团统共开办了11所实体学校，为27,662名全日制学生提供教育服务。此外，作为职教业务的一部分，公司还托管石家庄铁道大学四方学院西校区，同时为3,906名学生提供服务。另一方面，集团致力于丰富教育内涵，打造先进的应用型教育体系，成为领先的覆盖“学业”到“就业”的全周期职业人才服务商。 业绩向来是二级市场最好的“试金石”。21世纪教育发布截至2023年12月31日止年度业绩，集团收入人民币4.2亿元（单位下同），同比增长34.7%;毛利持续高增，达到1.65亿元，净利润3983.6万元，同比增长49.1%，再度实现了高双位数增长。 具体而言，年内，职业教育板块实现收入2.7亿元，同比增长20.9%，非职业教育板块实现收入1.50亿元，同比大幅增

3 月 28 日公司发布 2023 年业绩报告，2023 年全年公司实现营业收入 4.20 亿元/同比+34.66%；其中职业教育板块实现收入 2.70 亿元/同比+20.90%，非职业教育板块实现收入 1.50 亿元/同比+69.56%。同时实现归母净利润 3991 万元/同比+46.19%。

4月3日，同花顺金融研究中心发布研究报告称21世纪教育（1598.HK）新校区增量提振业绩，费用控制增厚利润，并指出未来增长性较强。

业绩亮点： 2023年全年，21世纪教育集团实现收入约人民币4.2亿元，较2022年同比增长约34.7%，其中职业教育收入约人民币2.7亿元，较2022年同期的人民币2.2亿元增长约20.9%；年内利润约人民币3983.6万元，较2022年增长约49.1%；毛利约为人民币1.6亿元，较2022年同期增长约12.7%；期内EBITDA提高至1.7亿元，同比提升40.6%；

业绩亮点： 2023年全年，集团实现收入约人民币4.2亿元，较2022年同比增长约34.7%，其中职业教育收入约人民币2.7亿元，较2022年同期的的2.2亿元增长约20.9%；年内利润约人民币3983.6万元，较2022年增长约49.1%；毛利约为1.6亿元，较2022年同期增长约12.7%；期内EBITDA提高至1.7亿元，同比提升40.6%； 截至2023年12月31日，公司旗下学校全日制学生人数为27,662名，较2022年的23,888名上涨了15.8%。 （2024年3月28日，香港）中国知名民办教育服务供应商--中国21世纪教育集团有限公司（「21世纪教育」、「本公司」，连同其附属公司统称「本集团」，股份编号：1598.HK）欣然公布本集团截至2023年12月31日止十二个月（「年内」或「2023年」）之经审核全年业绩。 2023年，本集团实现收入约人民币4.2亿元，较2022年的人民币3.1亿元同比增长约34.7%；年内利润约人民币3983.6万元（2022年：约人民币2671.8万元），同比增长约49.1%；全日制学生总人数为27,662人，较2022年的23,888人，增长了15.8%。 新校区投入使用，学生人数及收入有望持续增长 本公司持续推进石家庄理工职业学院新校区建设，已开展一期和二期建设，并取得三期工程规划许可证。2023年9月，新校区第一批入驻学生8,200余名，石家庄理工职业学院双校区新增服务总人数10,902名，全日制大学生就读人数共计23,494名，较同期上升约18.6%，创历史新高，为本集团带来进一步收入增长。 全面深化政行企校合作，创新职业教育人才培养与评价模式 在本集团职业教育板块已形成产教融合发展格局的基础上，石家庄理工职业学院开始探索产教融合5.0版本，即「产教共生」。以服务地方区域经济产业发展为基础，产教共同培养人才，共同

2024年3月11日，中国大型知名民办教育服务供应商——21世纪教育集团有限公司(「21世纪教育」或「本公司」，连同其附属公司统称「本集团」，股份代号：1598.HK）董事会欣然宣布，预计截至2023年12月31日止年度的除税后净利润预期将介乎约人民币34.7百万元至人民币40.1百万元，相当于较本公司截至2022年12月31日止年度的除税后净利润约人民币26.7百万元增加[30%]至[50%]。 预计盈利显著增长之主要原因为1）本集团旗下学校入读学生人数持续增长；2）石家庄育英实验中学于2023年全年均并入本集团效益增加；及3）汇兑差额亏损减少。 新校区打开内生空间 在校学生人数及平均学费稳健提升 此次21世纪教育基本面向好的有力催化剂之一是职业教育板块校园扩容带来的内生增长。2023年9月，集团旗下石家庄理工职业学院高邑校区正式投入使用，随之产生的招生指标增加使学院新入读大专学生人数由2022–2023学年的9,192名上升至2023–2024学年的10,440名，增长13.58%，创下历史新高，成为公司高速成长的有力驱动因子。 同时，随着集团职业教育品质的不断完善，旗下学院学费与生均收入也随之市场化提高。得益于集团多年来深耕高等职业教育领域，旗下石家庄理工职业学院已成功构建一套完善的“TOP”现代职业教育体系，通过职业技能+职业素养+人格素养的体系，不断为社会培养和输送优秀的应用型人才，学院就业率常年高于96%，并保持5年持续增长，远高于行业平均水平，为学院的议价能力提供了强有力的支持。 未来，21世纪教育集团将在利好职业教育政策东风下继续专注高质量办学，坚持招生人数持续增长的发展策略，同步提升自身的容纳能力匹配学生规模的持续扩大，以拉动经营指标的同步提升。通过持续拓展办学空间、改善办学条件、丰富办学内涵来强化内生增长，促进集团发展潜力高效释放的同时，为整体业绩赋能。

1月13日，2023年（第七届）博鳌企业论坛暨颁奖仪式在海南三亚市隆重举行。21世纪教育荣获“年度口碑影响力教育服务企业”奖项，充分彰显出资本市场与业界对集团的强烈认可。 （图片1：活动现场照片） 本届博鳌论坛以“同奋进 共发展 向未来”为主题，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，来自政界、学界和商界等各领域的嘉宾汇聚一堂，集思广益，传递信心，增进共识，为推动经济社会高质量发展贡献智慧与力量。论坛企业评选活动更是邀请到相关部门部委领导、经济专家学者、500强企业领袖以及各行业优秀企业家代表共同参与评定，旨在打造中国最具参考意义的企业榜单。 （图片2：授予“21世纪教育2023年度口碑影响力教育服务企业”奖项） “年度口碑影响力教育服务企业”奖项评选的初心在于遴选出中国教育行业整体品牌力最具价值的教育企业，该奖项对参选公司旗下品牌的多个维度进行分析，从企业规模、办学年限、学员人数、师资力量、学生满意度等多维度综合考量。评委会指出，2023年对于教育行业来说是一个充满挑战和机遇的一年，在触底趋稳的行业大背景下，21世纪教育展现出了积极的自我变革能力，踏上全新发展的征程，经过多年发展，不仅在规模上不断扩大，而且在教育质量、服务水平以及品牌影响力等方面也得到了显著提升。集团积极拥抱新技术，如人工智能、大数据等，以提供更加个性化、高效的学习体验。此外，还注重培养教师的专业素养和教育教学能力，以提供更优质的教育服务，为整个行业树立了榜样。21世纪教育的积极创新、灵活应变以及分享精神都为整个行业注入了新的活力，“年度口碑影响力教育服务企业”可谓实至名归。 20年口碑见证的教育综合服务商 21世纪教育集团成立于2003年，是一家有着20多年教育历史的民办教育集团，也是京津冀地区首家登陆香港资本市场的教育公司。经过20多年的不断探索与发展，公司逐渐确立了以职业教育为发展主线，通过内部建设布局校企

12月21日，由格隆汇主办的2023全球投资嘉年华颁奖典礼在深圳隆重举行，21世纪教育（01598.HK）荣获“年度品牌价值”奖项。 据了解，格隆汇“金格奖”——大中华区卓越上市公司评选以“全球视野，下注中国”为初衷，以上海、深圳、中国香港和美国的上市公司为对象，旨在打造投资圈中最具参考意义的上市公司榜单。“格隆汇·全球投资嘉年华”是资本市场每年规模盛大的投资峰会，集结市场数千名机构投资者和数百家优质上市公司，齐聚一堂，探讨未来投资方向。 “年度品牌价值奖”，旨在表彰整个资本市场中最具品牌价值的上市公司。该奖项对上市公司旗下品牌的多个维度进行分析，包括品牌知名度、认可度、美誉度等，评选结果通过定量数据分析和专家评审团结合的方式得出。评委会指出，中国经济由高速增长转向高质量发展阶段，21世纪教育在时代变化之中发挥长期优势，保持与时俱进，进一步夯实其优秀的新职业教育品牌形象，逐渐脱颖而出成为中国职教品牌的创新典范，可谓实至名归。 近年来，在国家政策的指导下、在教育为本理念的驱使下，21世纪教育围绕着“新职业教育”主线加快转型升级，始终为成为领先的新职业教育综合服务商而努力，教育品牌形象持续提高。这也是公司此次获奖的关键所在。 基业长青的背后，是品牌价值长青 21世纪教育不仅是华北地区老牌职业教育民办高教龙头企业，还是京津冀地区首家登陆香港资本市场的民办教育集团。 自2003年建立石家庄理工职业学院以来，集团深耕教育行业已有二十载。在二十年的发展历程之中，集团不断扩大其教育品牌的影响力：一方面，集团业务版图不断延伸。目前，集团统共开办了12所实体学校，为28,047名全日制学生提供教育服务。此外，公司还托管石家庄铁道大学四方学院西校区，作为职教业务的一部分。另一方面，集团致力于丰富教育内涵，打造先进的应用型教育体系，成为领先的覆盖“学业”到“就业”的全周期职业人才服务商。 具

12月6日，智通财经上市公司年度评选结果在第八届智通财经资本市场年会上隆重揭晓，21世纪教育（01598.HK）执行董事兼行政总裁刘宏炜女士入选，荣获“金港股年度最佳CEO”奖项。 据悉，自2016年第一届举办以来，智通财经上市公司年度评选行至第8届，已成为全球最具权威性的港美股上市公司评选活动，其风向标意义得到全球投资者的广泛认可。本届“上市公司评选”活动历经2个月严格筛选，根据企业过往一年业绩成长、行业排名、公司治理、商业模式、市场影响力及资本市场表现等因子进行评分，配以相应公众投票权重，遴选出获奖名单。“最佳CEO”奖项旨在表彰2023年度上市公司中最优秀的CEO，表彰他们的专业能力，以及在过去一年为公司发展和价值创造所作出的突出贡献。  刘宏炜女士表示：非常感谢智通财经长久以来对21世纪教育的关注，多年来，21世纪教育始终坚持以发展为核心，以创新为动力，以新职业教育为发展主线，致力于提升集团的核心竞争力。因此，公司不断提高教学质量，通过布局校企合作深化发展产教融合，运用产业学院、实习实训、产业入校等创新型商业模式，从职业教育服务拓展到产教融合服务，最终实现职业教育的再出发，为国家经济社会的发展输出更多优秀的职业技能人才。得益于此，21世纪教育多年来均保持稳健的增长态势：截至2023年上半年，集团实现收入约人民币1.92亿元，同比增速达32.6%；期内利润约人民币3336.7万元，同比增速达23.1%；此外，得益于集团职业教育板块的持续扩张，新学年旗下全日制学生人数达到28,047名，再创历史新高，毕业生就业率也达到96.7%，远高于行业平均水平。2023年，21世纪教育旗下石家庄理工职业学校高邑校区正式投入建成启用，集团规模效应与协同效益的提升为集团的收生规模和议价能力提供了保证，也为集团带来了长远的成长持续性和长期复利效应。 未来，伴随着一系列职业教

2023年12月6日，第八届智通财经资本市场年会暨上市公司颁奖典礼在深圳举行，21世纪教育（01598.HK）荣获“金港股最具价值社会服务公司”奖项。 据了解，“第八届智通财经资本市场年会”活动以“晨曦之光·拥抱新中环”为主题，于12月6日在粤港澳大湾区战略腹地——深圳和香港两地召开，本次活动集合了投行及第三方专业机构，专业阵容强大。21世纪教育此次入选“最具价值社会服务公司”，充分说明其长期价值和社会服务能力受到了市场及专业机构极大认可。  因此，站在职业教育屡获政策支持，前景可期的当下，21世纪教育正以多元化的服务内容、强劲的经营成果，以及对产业经济升级作出的贡献来证明自身价值。公司将在不断提升自身专业能力的同时实现自身成长预期。 作为一家在职业教育领域深耕多年的集团，21世纪教育是京津冀地区首家在港股上市的民办教育公司。布局教育行业20年来，该集团逐步确立以职业教育为发展主线，并呈现继续教育、高中教育、学前教育多元化经营的发展态势。 截至2023年6月30日，公司拥有12所学校，包括职业教育板块的1所民办高校（石家庄理工职业学院）；及非职业教育板块的1所全日制普通高中（石家庄育英实验中学）、2所新高考业务机构及8所新天际幼儿园，得益于旗下石家庄理工职业学院新校区投入使用以及招生指标增加等因素带来新入读学生人数的增长，2023-2024新学年，公司旗下全日制学生人数达到28,047名，增速约16%。此外，公司还托管石家庄铁道大学四方学院西校区，作为职教业务的一部分。 无论是从国家扶持职教发展的相关政策来看，还是探究中国职业教育的发展方向，都不难发现，近年来无论是学历职业教育，还是非学历职业教育都越发贴合产业升级的发展方向，所以，提供符合产业升级人才需求的专业和课程的公司有望持续受益。其中，21世纪教育作为校企融合的积极践行者，始终以连接产业与人才为己任，

在“教育强国”方针的指引下，不管是教育行业还是其中企业，均正在发生着深刻改变。 进入2023年以来，职业教育板块利好不断。5月份，财政部、教育部发布了《关于下达2023年现代职业教育质量提升计划资金预算的通知》。6月份，国家发改委等8部门公布《职业教育产教融合赋能提升行动实施方案（2023—2025年）》。年内，中国已有北上广深等12个地方在推动职业教育改革上出新招，推动我国职业教育高质量发展不断前行。 在职业教育行业的一片繁荣之中，随着中期业绩稳步提升、多元化业务齐头并进、新校区的启用、产学融合模式升级等诸多利好释放， $21世纪教育(01598)$ 正在向市场传递强烈的价值信号。 高邑校区如期启用，规模扩容创造新动能 二十年春秋过去，21世纪教育的成长步伐愈加稳健。 2023年9月，集团旗下石家庄理工职业学院高邑校区正式投入使用，在新生开学典礼上，高邑县委主要领导在致辞中对学院新校区的落成致以热烈祝贺，肯定了学院建成为区域经济发展的推动作用，表示今后将继续大力支持学院全面建设，希望学院下步实现更高质量发展，为国家现代化建设提供有力人才支撑，为驻地经济和社会发展贡献理工力量。 这对于21世纪教育而言显然意义非凡：高邑校区的建成启用是集团发展过程中的“大事件”，不仅标志着石家庄理工职业学院围绕职业教育打造的产学研基地再度扩容，未来将深度服务于国家职教行业重点布局，开辟发展重点领域和黄金赛道、塑造新优势新动能的历史性战略选择迈出了坚实步伐。  同时，这还标志着该校坚定支持区域经济高质量发展，在助力地方发展能级提升，服务河北省地方经济发展的里程碑式关键举措中落下了有力一笔。  行文至此，该公司一系列向好的运营数据和颇具亮点的经营状况无疑更值得深究，而我们或能从三个方面探索新

2023年上半年 $21世纪教育(01598)$ 实现收入利润双增长，营收达到人民币1.92亿元，同比增长了32.6%，其中职业教育收入人民币1.24亿元，较2022年同期增长了13.2%；期间利润为人民币3336.7万元，同比增长23.1%；毛利约为人民币7619.4万元，同比增长6.1%。期内EBITDA 收入约为人民币9141.4万元，同比增长37.2%，EBITDA Margin实现47.6%，足见集团业绩韧性。此外，集团全日制学生人数也再创新高，达到23,423名，同比上涨了25.2%。石家庄理工职业学院高邑校区也于2023年9月投入使用，第一批入驻新生约8000名，届时双校区新增服务总人数预计超过12,000名，为集团带来进一步收入增长，推动业绩潜力得以持续释放。

9月4日，方正证券（香港）发布对21世纪教育（1598.HK）的研究报告：根据公司 2023 年半年度业绩报告，1H23公司实现收入 1.92 亿元人民币同比升32.6%，每股盈利 2.94 人民币分，同比升 24.1%。 基于21世纪教育收入利润双增长的良好局面，方正证券（香港）调整财务预测，我们按目标市盈率 9 倍及按 2023 年及 2024 年平均盈利预测，目标价 0.52 港元。维持强烈推荐评级。

9月4日，同花顺财经发布研究报告： $21世纪教育(01598)$ 办学规模、质量同步提升增厚业绩，新校区建设稳步推进。2023年上半年公司实现收入192.10百万元，同比增长32.65%，实现归母净利润33.60百万元，同比增长24.96%。

8月31日，21世纪教育公布中期业绩，截至2023年6月30日止六个月，公司收入为人民币1.92亿元，同比增长32.6%；期间利润为人民币3336.7万元，同比增长23.1%，每股盈利为人民币2.94分；毛利为人民币7619.4万元，同比增长6.1%；EBITDA实现人民币9141.4万元，同比增长37.2%；此外，集团旗下学校全日制学生人数为23,423名，较2021-2022学年的18,704名上涨了25.2%。

9月1日，21世纪教育（HK.01598）举行2023年中期业绩发布会。会上，公司管理层对集团2023年下半年的发展表示乐观。未来业务发展重心仍集中在职业教育赛道，确立以新职业教育为主线的多元化教育产业格局，坚持“内生建设+外延并购”双轮驱动本集团业务发展。 8月31日，21世纪教育公布中期业绩，截至2023年6月30日止六个月，公司收入为人民币1.92亿元，同比增长32.6%；期间利润为人民币3336.7万元，同比增长23.1%，每股盈利为人民币2.94分；毛利为人民币7619.4万元，同比增长6.1%；EBITDA实现人民币9141.4万元，同比增长37.2%；此外，集团旗下学校全日制学生人数为23,423名，较2021-2022学年的18,704名上涨了25.2%。 截至2023年6月30日，公司持续聚焦职业教育赛道，职业教育业务收入实现1.24亿元，同比增长13.2%。期间旗下石家庄理工学院全日制大学生人数19,167名，同比增长13.6%，职业教育平均收入为4,763元，同比增长5.4%。此外，期间毕业生的就业率达到96.7%，远高于行业平均水平。 21世纪教育持续进行内生建设，2023年上半年，公司继续推进石家庄理工职业学院新校区建设，并于9月正式投入使用。新校区第一批入驻学生约8,000名，届时，石家庄理工职业学院双校区新增服务总人数预计超过12,000名，将为本集团带来进一步收入增长。 公司管理层表示，21世纪教育作为一家综合型民办教育服务提供商，一直围绕国家教育改革发展的总体目标，秉承「因教育而创造平等」的企业使命，专注于整合优质教育资源，布局多元化教育产业格局，致力于成为从“学业”到“就业”的全周期职业人才服务商，同时为客户提供更友好，更便捷的教育服务，促进社会均衡发展，做有温度的教育。 以下为9月1日21世纪教育2023年中期业绩发布会问答实录： 问：