交付量已经公布，特斯拉Q2的业绩并不值得担忧。不过，受“价格战”影响，其利润率的变化值得关注。此外，马斯克的“场外事件”似乎越来越多，但愿他不会玩儿得太出圈。
特斯拉预计将在美国东部时间7月19日盘后公布2023年第二季度财报。据本月初公布的数据，特斯拉二季度向全球客户交付了466140辆汽车，同比增长83%；二季度汽车产量为479700辆，同比增长85.5%。上述两个数据都创下了历史记录，是特斯拉发展历程中新的里程碑。
分析师预计，特斯拉的二季度的营收将达到244.75亿美元，同比增长约45%。根据彭博社的一致预期，调整后的收益可能达到每股0.817美元左右。
一季度业绩回顾
2023年Q1，特斯拉营收为233亿美元，同比增长24.4%，基本符合预期。调整后每股收益EPS为0.85美元，同比下降21%，符合市场预期。2023年Q1特斯拉生产汽车超44万辆，交付超42.2万辆且同比增长36%，创下纪录新高。
值得关注的是，尽管营收大幅增长，但利润端出现下滑。2023年Q1经营利润为27亿美元，低于市场预期的30亿美元，同比下降了26%。
二季度关键看点：营收很可能高于预期
屡创新高的交付量可能带来超预期业绩
如前所述，特斯拉上季度交付了创纪录的汽车，其中包括19,225辆Model S/X和446,915辆Model 3/Y。
Model S/X车型的平均售价约为12万美元(扣除租赁17,687辆汽车的8%)，预计Model S/X上季度带来的营收约为22亿美元。
一旦对于Model 3/Y细分市场的租赁会计准则进行5%的调整，那么特斯拉在第二季度售出约424,569辆汽车。如果将4.7万美元的平均售价应用到这一领域，那么Model 3/Y的销售额将达到204亿美元。
因此，分析师Dergunov预计特斯拉第二季度营收细分数额可能如下所示：
Semi以及Cybertruck有望做出重要贡献
特斯拉希望每年至少生产5万辆Semi卡车。在美国，每年semi卡车的销量在9.5万辆到28.4万辆之间(近年来接近高端)。平均而言，一辆带卧铺的semi卡车价格约为15万美元，一辆满载的semi卡车价格可能超过20万美元。
就像马斯克自己说的：从长期来看，20%的毛利率仍然是特斯拉要坚守的业绩底线；但从短期来看，规模对特斯拉更加重要。
意外因素：马斯克与扎克伯格的“战争”
对特斯拉而言，马斯克对公司的个人影响往往比任何运营都重要。问题是，这位老板最近并不开心。
7月5日，Meta正式推出Threads，杀入了推特的大本营。上线仅仅五天时间，Threads用户数就突破了一亿关口，创下了了社交平台的用户增长纪录。这对本就面临用户和广告主流失的推特来说无疑是雪上加霜。对此，马斯克直接用粗俗的语言对扎克伯格进行了辱骂。
但愿，这次马斯克只是打打嘴仗。
分析师观点：需求强劲，但地位受到威胁
Argus Research分析师Bill Selesky表示，“由于需求强劲，我们第二季度的盈利预测存在一些上行空间。”
另外，他还说，第二季度的价格折扣可能“相当小”。这表明电动汽车制造商之间的“价格战”可能正在减弱，而且与特斯拉第一季度提供的大幅折扣形成鲜明对比，尤其是在中国。当时，特斯拉大幅打折，寻求扩大市场份额和应对竞争对手的降价。Selesky表示，
“我们认为未来12个月该股将进一步上涨，并相信特斯拉现在比以往任何时候都更有可能实现180万辆的生产目标”。
他认为，虽然短期内电动汽车领域的竞争将会加剧，但特斯拉将继续证明自己“将在很长一段时间内保持行业领先地位”。
Zacks Investment Management的投资组合经理Brian Mulberry表示：截至3月份，特斯拉的净长期债务和融资租赁总额为12.7亿美元，低于2022年底的16亿美元。“低杠杆为公司提供了利用增长机会的财务灵活性。”
但同时，Mulberry也表示，风险很多，包括研发和资本支出增加以及竞争加剧。预计特斯拉今年研发成本将增加约26%，这可能会削减利润率。
Mulberry指出，随着传统汽车制造商和Rivian 等初创企业提供更多电动汽车，特斯拉是唯一一家失去市场份额的公司。
“由于激烈的竞争，该公司的市场主导地位可能会被削弱”，中国市场也存在一些担忧，因为有很多像蔚来、小鹏和理想汽车这样的本土企业。他说，“中国企业在本土市场看到强劲增长，并准备拓展国际市场，主要是欧洲和其他亚洲国家。”
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