财报季尾声:蔚来、陌陌、YY、58同城、Uber

本周一是美国阵亡将士纪念日,美股休市一日。财报方面,业绩披露接近尾声,本周主要关注蔚来、陌陌、欢聚时代、Uber。 周二/ 2019.5.28 | 盘前 蔚来$(NIO)$ 为了弥补合作伙伴江淮汽车在合肥工厂出现的亏损,蔚来本季度可能面临盈亏。 受2月份春节假期的拖累,Nio在第一季度交付了3989台ES8,而上一季度交付了7980台,交货量下降了约50%。因此Nio今年前三个月的产量下降已经提高了单位生产成本。 积极的一面是,由于江淮汽车在大规模生产方面可能拥有更好的经验和规模效应,蔚来取消建立自己制造基地的计划可能会帮助该公司尽早实现盈利。 陌陌$(MOMO)$ 陌陌预计将于5月28日公布第一季度业绩,监管对第二季度收入指引产生的影响可能比其一季度业绩更加重要。 市场普遍预期,由于来自陌陌直播视频服务的收入放缓,陌陌第一季度的收入增长将从第一季度的50%大幅降至29%。 旗下探探于4月底从各大应用商店下架,10天后其社交新闻推送平台上的用户发帖被暂停,这些举措可能会对第二季度的用户参与度和收入产生重大影响,并意味着未来监管风险进一步加大。 周二/ 2019.5.28 | 盘后 欢聚时代$(YY)$ YY将于5月29日公布第一季度业绩。此前YY在3月初完成收购新加坡了直播平台Bigo(Bigo在东南亚拥有6900万月度活跃用户),这有望显著提振1Q收入。不过,由于Bigo的盈利能力相对较低(这是其早期货币化的结果),YY的利润率可能会面临压力。 不包括Bigo在内,YY的国内流媒体业务可能只实现了个位数的收入增长,因为在行业成熟的背景下,竞争使得市场份额蚕食殆尽。 YY的游戏流媒体子公司虎牙在5月17日公布的第一季度中,实际收入比市场预期高出8%。 周三/ 2019.5.29 | 盘前 58同城$(WUBA)$ 58同城将于5月29日公布第一季度业绩。58同城最大的业务部门—就业和房地产业务,由于对经济形势极为敏感,第一季度的收入增长可能会放缓。 该公司的在线上市客户主要是中国的中小型企业,当企业知名度下降时,这些企业往往会减少广告支出。2月份春节过后,招聘活动往往会很活跃,但58同城今年的反弹势头一直弱于往年。 其房地产业务受到监管降温措施的影响,这些措施可能会给交易量带来压力。 周四/ 2019.5.30 | 盘后 好市多$(COST)$ 好市多的经营模式和专注于提供价值的理念继续促进客户黏性,支持由客流量增长推动的同店销售增长。 第三季度的会员续签率应保持强劲,而线上收入趋势反映了数字营销策略的改进,这些策略在不影响商店访问量的情况下有效地促进了收入增长;通过Instacart或送货上门的线上杂货销售仍处于起步阶段。 市场普遍认为,即使在技术、运营改善和保持低价的情况下,中国市场的毛利率也要小幅增长。 值得一提的是,今年3月实施的一项为期三年的新员工协议将美国和加拿大的起薪分别提高至每小时15美元和15.50美元,并提高了主管的薪酬。

小虎周报 27分钟前 1 2601

【今日话题】上周大事件汇总,看看世界发生了什么?

#今日话题# 上周大事件汇总(05.20~05.26): 5月20日 上周一 华为回应谷歌安卓断供:有能力继续发展和使用安卓生态。 美商务部发布华为90天延期许可。 中国证券报:逆周期调节料发力,人民币不会无序贬值。 住建部:抱着“买房就涨”的固有思维,或被“套牢”。 外汇局开出八千万元罚单,浙江“土豪”境外买房被罚千万。 5月21日 上周二 国务院办公厅:印发公路制度改革方案,要求年底前取消全国高速公路省界收费站。 工信部:携号转网将于11月30日前在全国实现。 任正非:华为在关键零部件上有量产能力,不会因美方“断供”导致负增长。 华为CEO:华为自研系统OS,最快今秋面世,兼容全部安卓应用。 东航已正式向波音公司提出索赔。 5月22日 上周三 中央宣传部:授予杜富国“时代楷模”称号。 美国考虑对海康威视等更多中企采取限制措施。 英国芯片设计商ARM公司中止与华为合作。 微软与百思买购物网站下架华为数码产品。 英国电信巨头:将在没有华为的情况下推出5G。 日本三大运营商推迟华为P30系列手机上市。 国航、南航向波音公司提出索赔。 一名因波音坠机事件丧偶的法国女士对波音公司提出索赔。 俄、德、法三国领导人共同表示将继续与伊朗在经贸领域进行合作。 韩国贸易协会部长:韩企不会舍弃中国市场。 贵州茅台前董事长袁仁国被开除党籍开除公职。 5月23日 上周四 我国高速磁浮试验样车在青岛下线。 山东航空向波音公司提出索赔。 央行副行长:人民币汇率不允许“出事”。 “山东首富”、“铝业大王”张士平辞世。 松下日本总部:没“断供”华为,与中国分公司声明一致。 人民日报:中国不会靠炒房拉动经济。 印度股市创历史新高。 5月24日 上周五 全国扫黑办将云南昆明孙小果涉黑案列为重点案件,实行挂牌督办。 中国所有运营波音737MAX8的13家航空公司已向波音公司提出索赔。 英国首相特雷莎·梅将于6月7日辞去保守党领导人一职。 美国纽约联邦储备银行:对华加征关税将导致一个普通美国家庭每年负担增加831美元。 印度人民党在全国大选中获胜。 中国足协:里皮再次出任中国国家男子足球队主教练。 5月25日 上周六 我国正在就加入海牙协定与世界知识产权组织磋商。 工信部:对美约2000亿美元出口只占我对外总出口额的8%,影响总体可控。 四川卧龙国家自然保护区对外发布全球首张白色大熊猫照片。 联合国举行授勋仪式,授予中国军人张琦曼和端木栋林以及28名其他国家的军官“联合国和平勋章”。 特朗普:美国将向中东增兵约1500人,主要承担“防御任务”。 辽宁打掉一个比特币“窃电挖矿”团伙,窃电价值90余万元。 5月26日 上周日 央行、银保监会就“接管包商银行”问题表示:个人储户的本息将由国家信用全额保付,各项业务照常办理,不受任何影响。 中国贸促会会长:美方经济霸凌行为严重践踏多边贸易规则。 委内瑞拉总统 马杜罗将派代表团前往挪威继续与反对派对话。 莫迪正式成为印度新一届联邦 政府总理。 菲律宾政府:由于加拿大拖延解决其滞留在菲垃圾问题,已下令暂停所有公务人员访问加拿大。 苏迪曼杯世界羽毛球 混合团体锦标赛,中国队以3比0战胜日本队,获得总冠军。 南阳高新区管委会回应“水氢发动机汽车”:目前项目尚未立项,不存在40亿元投资问题。 联想CFO为工厂搬出中国言论道歉。 银保监会主席 郭树清:投机做空人民币必然遭受巨大损失。 Wi-Fi联盟和SD协会将华为移出了会员名单。 华为副总裁:华为5G专利全球第一 比美国所有企业还多 中芯国际:从纽交所退市与贸易战无关 ... ... 今日话题:上周大事件汇总,你觉得哪些影响比较大呢? ... ... ​​​​​​​本栏目为有奖互动栏目!随机选取精彩留言用户可获得精美礼品一份! $(01810)$$(00700)$$(TSLA)$

话题虎 28分钟前 4 545

两年估值翻16倍?对Zoom的一点思考

近期美股迎来了一波IPO小高潮,包括新氧、Lfyt、Uber、Pinterest、Zoom、Jumia等公司在内,许多新股都引起了相当程度的关注。 本期报告我们将提供一些对于Zoom基本面的优势和劣势思考,供大家参考。 摘要 Zoom是一家提供云视频会议解决方案的公司,拥有高效、便捷的产品,并提供经济实惠的价格。 在迅速扩张的云视频会议领域拥有领先优势,且较早实现盈利,得到市场的认可。 但在高基数增长压力和行业竞争加剧的挤压下,未来数年的营收增速将显著放缓。 存在明显的估值风险。 公司简介 Zoom是一家提供云视频会议解决方案的公司,成立于2011年,主要从事To B业务。 目前公司拥有七大产品,在移动设备、台式机、笔记本电脑、传统视频会议系统之间提供视频、语音、聊天和文件共享服务,并最高可在一次会议中支持数万名视频参与者。​其产品便捷高效,相当符合公司口号:“我们的使命是使视频通讯无摩擦”。 具体来说,拥有五大优势: A.易用 Zoom的软件使用无需进行任何配置,无论下载安装、开会邀请、加入会议都只需要1-2次的点击即可,没有账号也可以通过邀请链接或会议ID进入会议。 B.高品质 Zoom的音频和视频质量出众,即使在网络丢包率达20%的情况下依然保持高保真高流畅。 C.多平台互通 Zoom支持从PC、手机、平板到电视盒子的所有的智能设备,最重要的是可以和传统的视频会议系统互联互通,帮助用户节省设备成本。 D.拥有许多便捷的独创小功能E.费用低廉 由于云视频的特质,Zoom的费用是传统硬件视频会议的1/10。同时由于研发成本和技术领先优势,相对于其他在线视频会议产品来说,Zoom的费用约为1/5-1/3。 而它的商业模式也非常简单:通过订阅和扩展插件、增值服务获取收入。 由于其强大的产品力和“亲民”的收费,Zoom创立之后业绩增速惊人: 13年参加Zoom会议的人数为300万,如今为平均100万人/天。17财年实现营收6080万美元,净利润0,而刚刚结束的19财年实现营收3.3亿美元,净利润760万。 ​优势:为什么被市场如此看好? 所谓“一级市场往往重视赛道、赛车、赛手,二级市场更重视财务模型”,撇开Zoom刚上市时大盘情绪相当积极不谈,不得不承认Zoom在一二级市场注重的地方表现都很不错。 1.云业务的高估值和盈利IPO公司的稀缺 首先,由于代表着未来的发展方向,如今云业务普遍被资金“高看一眼”是不争的事实。 而更“赶巧”的是,随着互联网行业发展进入下半场,流量获取成本越来越高,投资者们也越来越重视公司的盈利状况和潜力,Bloomberg专栏甚至质疑某些公司是不是“烧投资者的钱来创造伪需求”。 于是号称“年度最大IPO”的Uber上市时不得不一再下调估值,早一个月上市的Lyft也遭大跌。 在这种情况下,已经实现盈利的Zoom显得格外耀眼。 2.视频会议市场正迅速扩张,Zoom恰处于最前沿 随着全球化和科技的发展,视频会议越来越成为通信和协作市场的基本组成部分。 据盖洛普最新调查显示,全球有70%的员工每周至少远程工作一次。 ​诸多第三方机构也对云会议市场表达出了乐观的预测:​而在这一市场中, Zoom具领先的技术优势,被知名机构Gartner于2018年评为行业领先者:​3.商业模式合理,早早实现盈利 比起被直接质疑商业模式合理性的共享出行、外卖等公司来说,Zoom无疑看起来有利可图的多: 营收或用户增长翻倍的软件公司不少,但在收入刚过3亿美元的时候就能实现净盈利和正FCF的公司便不常见了。 ——我们观察到,这也是华尔街看好Zoom的最重要原因。​如此良好的财务表现得益于两点: A.从建立之初就专注于“在云上实现高效便捷的视频会议”,取得了云会议领域的先发优势。B.位于中国的产品开发团队带来极其高效的研发能力。 据招股书披露,Zoom每年平均发布200个新增功能(或现有功能增强),并不断扩大产品组合,与此同时,研发费用却只占了营收的10%,不到行业中位值的一半。​这得益于“我们(Zoom)的产品开发团队主要在中国,人员成本比许多其他司法管辖区便宜”。 劣势:高增速能维持多久? 如前所述,Zoom是处在高速扩张行业的领头羊之一,业绩增长迅速且财务状况良好,这也是它高估值的来源。 但展望未来,公司能否保持这样的状态继续运营却需要打个问号 。 1.营收高增速大概率无法维持 Zoom在过去三年营收平均每年增长134%,而我们可从前面看到,权威第三方们认为,未来行业扩张速度最快也只有平均每年27.8%。 即使作为行业领先者,Zoom可以获得高于行业平均的增速,但显然134%的高速是保不住的。 2.竞争加剧 具体来说,竞争来自两方面: A.领先的UCaaS供应商 例如RingCentral、Vonage、8x8等。 这些公司没有Zoom在视频上的丰富经验,但它们提供包括云PBX系统、VoIP服务、商务短信系统等在内的综合解决方案,迎合了企业越来越愿意部署“广泛通信平台”的趋势。 (Zoom目前仍以视频通讯为主,尽管补充了云语音产品)。 B.觉醒的巨头 除了Zoom之外,云视频会议的技术第一梯队还思科和微软两大巨头,前者近期显著加大了对云会议的投入,而我们预计微软离“开始行动”恐怕也不会太远。 3.护城河不够宽 如前所述,Zoom的优势主要在于技术领先和研发高效。 但一方面来说,思科和微软同样拥有强大的技术团队,另一方面其研发高效率并非不可模仿。 事实上,RingCentral就在厦门拥有一个200多人的研发中心,其中90%以上是研发人员。 此外,我们认为Zoom的营销费用常年保持高位也从侧面说明了它的技术护城河不够强大。​这一方面加大了它的竞争风险,另一方面也暗示未来恐怕很难迅速降低成本,满足华尔街必然越提越高的“盈利胃口”。$(ZM)$ 小结与展望 综合来看,未来3-5年内Zoom仍将处于云视频会议领先地位。 受益于行业的扩张,其营收CAGR有望高达35-40%——依然是个不错的增长。 但行业竞争压力不断上升也是不可忽视的事实,值得投资者们保持关注,尤其是巨头思科和微软的动态。 此外,我们提醒大家注意,现有估值不切实际——以5月24日的收盘价而论,Zoom的市值高达195.5亿,甚至高于预期的2023年视频会议市场总规模。 风险 竞争压力持续上升;同行迅速提升研发效率 估值风险。

小虎周报 34分钟前 1 540

提醒:因美国阵亡将士纪念日,周一美股休市一天

本周一(5月27日)因美国阵亡将士纪念日,美股市场休市一日,周二恢复正常。 港股及A股正常开市。 背景简介: 阵亡将士纪念日(Memorial Day):是美国大多数州都要纪念的节日,时间原为5月30日,1971年以后,为保证联邦雇员都能享有这一休息日,许多州将它改在5月的最后一个星期一。 美国南北战争中,无数将士在战火中阵亡。战争结束,南部许多家庭开始祭奠战争中阵亡的将士。他们不分南北双方,在春天向双方死者的墓地都奉献鲜花,北方人为此深受感动,将这一举动视为民族团结的象征。1868年,5月30日这一天被正式批准为向为保卫祖国而英勇牺牲的士兵们敬献鲜花的日子。 每逢阵亡将士纪念日,美国现役军人和老战士便排成长长的队伍前往墓地,鸣枪向阵亡将士致意,吹响军中熄灯号让死难将士安息。

小虎通知 49分钟前 1 589

微博一季报点评:坚守价值,未来可期

文/文白 来源:源之谷港美股 源之谷港美股专注港美股市场医药,科技,严重低估个股的深度研究,让价值重回光明,让科技改变人生!!$微博(WB)$ 伴随财报季的到来,美股大咖们也迎来了一季报披露季,到底有哪些公司值得我们重点关注的呢,文白君特意选了一家有意思的公司,今天重点给大家讲的就是中国最大社交营销网站—微博,老铁们,跟着文白君一起来看看吧,会有意外收获哦。 年报刚结束没多久,一季报披露季都这样风风火火的开始了,今天我们给大家带来的公司—微博一季度财报度有不少亮点,接下来,老铁们跟着文白君的脚步来看看吧。 在中美毛衣摩擦升级的大背景下,在华为被美国作为头号技术玩家全面禁止后,中概股如同惊弓鸟一样,持续出现大面积的大跌,让人不得不胡思乱想“中概股到底还行不行,到底还有没有投资的价值”,就在这个时候微博的一季度财报横空出世,将质疑中概股的声音打得粉碎,中概股不仅没有问题,反而有很大的投资价值,下面我们就简单看看微博的一季报,并对其中亮点做出点评和未来发展给出建议。 微博的一季报大致分为五个部分: 第一,整体状况良好,稳中有升 2019年第一季度净营收3.992亿美元,较上年同期的3.499亿美元增长14%。 2019年第一季度运营盈利为1.231亿美元,较上年同期的1.094亿美元增加12.5%。 2019年第一季度非运营盈利4860万美元,较上年同期的760万美元增加539.47%。 2019年第一季度归属于微博的净利润为1.504亿美元,较上年同期的9910万美元增加51.77%。 第二,用户规模扩大,由快转稳 2019年一季度月活用户达到4.65亿人,较上年同期4.11亿人增加5.1%。 2019年一季度日活用户达到2.03亿人,较去年同期1.84亿人增加10.33%。 2019年一季度移动端用户占比继续扩大,占比达到94%,较去年同期93%的占比增加1%。 第三,KA广告增长强劲,中小企业消费能力增强 2019年一季度广告和营销营收3.411亿美元,较上年同期的3.029亿美元增长13%,对总营收贡献度达到85.4%,较去年同期86.6%的贡献度下降1.2%。 2019年一季度来自中小企业和大客户的广告和营销营收为3.245亿美元,较上年同期的2.766亿美元增长17%。对总广告贡献度达到95.1%,较去年同期91.3%的贡献度增加3.8%。 2019年一季度来自KA广告的营收继续保持31%的高速增长,2018年KA广告是实现了98%的增长。 2019年一季度来自增值服务营收为5800万美元,较上年同期的4690万美元增长24%。对总广告的贡献度达到17%,较去年同期的15.5%增加1.5%。 第四,机构增速明显,头部效应凸显 2019年一季度合作MCN机构数量超过2800家,较上季度约2600家增长7.7%+,头部用户规模同比实现10%+的增长。 2019年一季度短视频,尤其是PGC视频发布量大幅增长,VLOG类视频的日均发布量环比增长50%+,头部用户日均视频发布量同比增长50%+。 第五,超级IP盛宴,效果超燃 与央视春晚合作,用户累计发布超过1亿条讨论,互动量超过3亿 ,短视频播放量超过50亿,较去年同期实现10%+增长。 与伊利金典有机奶合作推出《歌手》节目营销,超过30名参与过节目的明星及超过100位报名的踢馆歌全程发博近500条,带来超过16亿的阅读量,互动量接近2000万,期间《歌手》节目的话题阅读量突破200亿。 看完微博的一季报,是不是觉得这财报有点逆天,老铁们没看错,文白君也是这样认为的,可华尔街的蠢货们怎么这样不识货,这么燃的财报,竟然财报公布当日大跌11%+,最高跌幅高达16%+,事实证明,微博每次大跌都是机会,还记得年报公布的时候大跌吗,还记得当时给大家的建议吗,当时保60,最低57.37,最高72.62,最高可获得26.58%+的收益,这次保40,至于还能跌到什么价位,不过文白君觉得没有人能够抄到最低价,但投资都是大概率事件,连续作对大概率事件,想亏也是有难度的,你说是不是,老铁们,赶紧行动吧。 古人告诉我们“知其然不知其所以然”很难成功,智者告诉我们“打破砂锅问到底”才有好结果,中国名人告诉我们“知己知彼才能百战不殆”,西方名人告诉我们“失败是成功之母,成功是失败之父”,伟大的邓公告诉我们“没有调查就没有发言权”,所以在证明文白君是否正确之前,我们还得通过一些信息来说明现在微博的价值所在。 第一,微博保持用户稳定增长有门道。 1,全面推进用户下沉策略,不断加深与各大手机厂商等渠道的合作 2,全面推进产品优化,增加本地化、兴趣化的内容,迎合多口味,多阶层,多年龄段的用户需求 3,全面进军三四线城市,打造小城市大V粉丝群,增加用户转化效率 4,全面推进微博,视频,直播等各模块的融合,提升用户的活跃度 5,全面支持顶级明星的流量支持,以及超级IP的活动支持,创造超然话题,激活老用户的活力,引流更多新用户 第二,微博保持广告高速增长有技巧 1,维持合作大客户的关系,增加头部客户的流量支持,从和阿里巴巴的合作来看,阿里在微博的广告投入处于持续增长阶段,京东也将和微博进行合作推广,未来大客户广告方面继续维持高速增长值得期待。 2,维持中小企业的关系,根据不同经济阶段调整营销费用价格体系,从一季度中小企业的贡献度占比就可以看出,伴随免税减费政策的落实,会有更多中小企业需要通过微博的精准营销获取客户流量,未来中小企业广告方面继续维持稳定增长值得期待。 3,维持品牌客户的关系,通过打造超级爆品来吸引品牌公司的注意力,在全球经济触底回升的情况下,品牌公司需要开发更多的渠道来提升业绩,微博作为中国最大的社交营销网站,对于他们具有极强的吸引力,整个消费行业目前处于稳定向上状态,持续增加在微博的投入是理所当然的,未来品牌公司的广告投入方面继续保持稳定增长值得期待。 第三,微博保持热点持续领先有办法 1,通过构建MCN机构矩阵,形成中坚力量,目前已经有2800家MCN机构矩阵,分布在财经,娱乐,新闻,户外,体育,军事等各个领域,一则热门事件的出来,通过这些MCN机构们的推广,会在极短时间内成为热点,比如范冰冰事件,刘强东事件,孟晚舟事件,以及近期热门的中美摩擦升级造成的华为禁令事件,都能在很短时间成为热搜,进而引发更高层面的关注,进而引导舆论导向,将事件更加深化,最终形成热点。 2,通过和超级IP合作,形成系列热门话题,利用超级IP的流量制造新的爆炸流量,并为此为平台带来更多新用户,并在很大程度上提升现有用户的活跃度,提升平台的人气和热度。比如《歌手》,《这就是街舞》《爸爸去哪儿》等系列,通过微博提升热度,最终形成超级热点,提升整个节目的消费能力。 3,通过挖掘其他平台的人气博主,人气主播来带来增量用户,通过他们的高热度打造新的热点,通过流量支持来打造超级人气王,通过流量变现来打通整个网红产业链,进而为平台制造更多热点储备人才。 文白君认为微博的这三个方面,国内还没有一家可以全部做到,也就是说目前国内还没有能够取代微博的公司,既然国内没有对手,那国际上到底是否存在竞争对手,文白君带着小伙伴们一起去看看吧。 古之侠者,追求孤独求败,任何有追求的公司也是非常想达到孤独求败的境界,微博自创立以来,已经进入第十个年头,不但没有像饭否网,腾讯滔滔等早期微博类公司一样停止运营,反而逐步发展成为国内最大的社交营销网站,可见在这一追求卓越的过程中,微博成功将计划和行动相结合,不但没有被埋没在历史长河中,反而越走越远,越来越好,这就是典型的孤独求败型公司的特点。 在全球化的大潮中,微博当然也没有落下发展国外用户的机会,在2017年顺利推出微博国际版,正式进入国际社交领域,正式开启和国际社交网站Facebook,Twitter,Linkedin, Google Plus等进行竞争,尽管微博在国内很厉害,但在国际上目前还处于起步阶段,如何才能在国际上站稳脚跟,我们来看看国际社交营销巨头Facebook是如何一步一步做到全球霸主的,很有参考价值。 文白君从Facebook的发展史中简单总结了以下三个方面,很有参考价值。 第一,坚持创新,不走寻常路 Facebook独有的Hacking文化就是不断精益求精,而且不怕为此打破陈规。据扎克伯格在哈佛大学人工智能课程的老师、曾在微软任职的安德鲁博斯沃思说,他加入Facebook后在公司里听到的最多的话,是进取、奋斗、激情和影响世界,人人都争着提出新想法,并说服别人,争取实现的机会,如果你没有想法,很容易被淘汰,与只是接规格说明然后提交代码的微软相比,这里的环境完全不同。 第二,专注主业,深入发展 Facebook的业务定位专注于社交网络,在移动领域,苹果iOS、谷歌Android、微软WP7竞争最激烈的时候, Facebook并未依靠其众多的用户涉险进入,而是选择与微软合作,利用自身用户的社交关系数据优化微软必应搜索引擎的搜索结果。这与国内部分创业企业盲目追逐热点,迷失自我,丧失核心竞争力形成鲜明对比,OFO的破产就是很好的例证。 第三,正确对待资金,与企业共同成长 扎克伯格对待资金的态度值得我们学习。22岁时拒绝Yahoo 10亿美元收购,比起国内创始人将手中的巨额股权变现,这显得难能可贵,扎克伯格表示:“更希望经营好企业,与之共同成长”。若是当时被Yahoo收购,也就没有后来的2012年登陆美股,达到目前5200多亿美元的市值,成为全球最大的社交网站的机会了。 看到文白君对Facebook由独角兽成为巨无霸过程中展现出来的独特价值分析,伙伴们能看出哪些值得微博进行学习的呢,文白君简单总结以下几点建议: 第一,专注社交营销领域 充分发挥微博独有的网红优势,热点优势,MCN机构优势,强化社交属性,提升用户粘性,逐步提高整体用户的使用时长。 第二,坚持创新,借鉴国际社交公司经验 在借鉴国际社交公司的经验的基础上,坚持不断创新,将微博潜在的爆发力充分释放出来,使用最新的AI,VR等技术来提升用户体验。 第三,深入挖掘大客户需求,提升整体贡献度 在维护好阿里的关系的基础上,深入挖掘京东,拼多多,华为,小米等大客户的需求,继续提升大客户对整体的贡献度。 第四,与企业一起成长,提升品牌价值 在维持股权不变的情况下,努力提升自身品牌价值,管理层进行回购股份,进而提升股东权益。 这是最坏的时候,也是最好的时候,在中美毛衣摩擦升级的情况下,中概股自身的经营并没有发生变化,微博的价值仍然还在,不管是跌破40,还是跌破30,文白君觉得,一家公司的价值不会因为外部利空因素而丧失,看看20世纪70-80年代的美股危机,前十大成分股普遍跌了60%+,这里就包括今年创历史新高的迪斯尼DIS,所以说,短期的下跌并不能改变最终的结局,越跌越买目前才是最为正确的姿势,相信微博经历本轮下跌,涨起来会更加轻松,不坚定的投资者被洗出去,让更坚定的投资者获得更多廉价筹码,坚定的多头不会被轻易的打倒的,崛起吧,少年!!! 以上分析,仅代表源之谷港美股的观点,不构成投资建议,仅供参考,目前我们未持有WB股权,不构成利益关系,投资有风险,买入需谨慎。 声明:以上个股仅供学习,不构成投资建议,版权归源之谷港美股所有,转载请联系我们,并注明来源,否则将追究法律责任,谢谢配合!

源之谷港美股 57分钟前 1 511

5月20日-5月24日美股复盘,没有“波动”的一周!

标普1小时: 1、本周开盘2830,收盘也在2830,是没有“波动”的一周 2、从小时线来看,目前处于一个下跌趋势中。但是指数并没有跌破2800的新低。 本周几乎没什么交易机会,盘中基本以震荡为主,没有连续的交易行情。星期一震荡,星期二高开震荡,星期三震荡,星期四低开震荡,星期五震荡。所以你可以发现,本周的机会都尾盘,尾盘下多或空单,第二天就止盈。盘中震荡,尾盘继续下单。 因为在国内,是无法参与尾盘交易的,所以本周没怎么操作。周三因为有FOMC会议,就下了空单,周四开盘就止盈。其余都是以日内交易为主,快进快出,小打小闹。 未来怎么走? 刚才说了,小级别处于下跌趋势中,但是下方有支撑(并没有测试新低)。这个支撑是否牢靠? 我们看上图黄圈的地方,这个地方放量了,应该有资金进来了。而且周五没有跌下去,所以我个人对未来还是看好的。 当然交易策略不变,控制仓位,日内交易为主。这里就不多说了,以前的帖子重复过很多次了。 个人公众号:美股专业投机客 $纳斯达克(.IXIC)$ $标普500ETF(SPY)$ $阿里巴巴(BABA)$ $亚马逊(AMZN)$ $苹果(AAPL)$ $Netflix, Inc.(NFLX)$

投资信仰 2小时15分钟前 1 785

怎麼看待機構升評

$蔚來(NIO)$ $陌陌(MOMO)$ $GroupOn(GRPN)$ $AMD(AMD)$ $Array生物製藥(ARRY)$ 上次說到從買賺錢的公司,到買不賺錢的公司,來說說怎麼看待機構升評 國外散戶最大宗的財経新聞來源是yahoo finance,有看過的人對 zack一定看過聽過。這是一家很有杈威的分析單位,很多持股是從中選的,先來說說心得 。 升評多先漲後跌 當股票被升評,會有很買盤,以$蔚來(NIO)$ 來看,5/7zack發了升評報告。 但,經驗是報告出來,反而會跌,為什麼呢?我們可以說或是停損解套賣壓,或是讓大戶出貨,想買進時,思考一下。 1.財報壓力-財報前的升評,有市場的不定因素,通常升評的買盤會被壓下,小倉或觀望或許是保險的方式。 2.線型 中概目前很多進入頭肩底,也就是套牢區間太高使得股價破盤,以$陌陌(MOMO)$ 為例,第四季進入頭肩底線型一直到23測底開始建立上升區線,而zack也同步回到升評。 破底的股票小倉等待底部並且上升區線建立,再去加碼被升評的公司,當然,上升曲線一旦跌破,就要跑。 升評看長不看短 有句話叫「本多必勝」,有人說升評不準,其實除了$特斯拉(TSLA)$ 那種機構亂喊,其實還是可看,去年$AMD(AMD)$ 財報後大跌30%,還是有機構雪中送炭目標價28,如今也回來了。當然補刀的也很多啦,zack反而當時在amd大漲時,一貫維持sell評價,跟了他那麼多回,心得是 「短線準,而長線,還是要看深入的報告。但,參考價值高,師父領進門,修行看個人。若評估可持有,至少要握1-2個季度以上。報告也要持續追蹤,因為一晚就降評也有。」 就看$蔚來(NIO)$ 財報後發展,是否如報告所說可以購買了。

熊熊不要來 5小时57分钟前 7 2383

TTTN周简报(2019.05.20-2019.05.24)

本周表现 本周 $老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)$ 基金净值下跌4.82%;市价下跌5.52%。 成分股中,有两只上涨,其中 $Arista Networks, Inc.(ANET)$ 涨幅2.33%, $易昆尼克斯(EQIX)$ 涨幅1.27%。 本周持仓股要闻 5月23日周四美股盘前, $微博(WB)$ 公布一季度财报。微博净营收增速进一步下滑,一季度同比增长14%,较上季度的28%腰斩。微博预计第二季度净营收4.27亿美元至4.37亿美元,远低于市场预估的4.818亿美元。营收按类别来看,广告和营销、以及增值服务收入的同比增速均较上一季度下滑,其中一季度广告和营销收入为3.411亿美元,较去年同期的3.029亿美元增长13%,远不及去年四季度的25%。本周微博下跌17.78%。 5月20日, $拼多多(PDD)$ 发布的2019年第一季度财报显示:截至2019年3月31日的12个月期间,平台GMV达5574亿元,较去年同期的1987亿元同比增长181%;Q1季度,平台实现营收45.452亿元,同比增长228%;平台活跃买家年度平均消费额进一步增长至1257.3元,同比增长87%。本周拼多多下跌10.66%。 5月23日, $携程网(CTRP)$ 发布2019年第一季度财报。其净收入82亿元人民币,同比增长21%,归属于携程股东的净利润为46亿元人民币。具体业务层面,财报显示,住宿和交通两大板块分别贡献了30亿元人民币和34亿元人民币的营业收入,同比分别增长21%和16%。本周携程跌幅4.41%。 $Facebook(FB)$ 与美国联邦贸易委员会(FTC)就违反消费者数据隐私的潜在和解协议已接近达成。该协议可能涵盖相关服务,如WhatsApp消息传递功能。和解协议扩大涵盖范围到包括WhatsApp是因为随着消费者越来越关注隐私及自身信息如何被使用,Facebook本身也开始将重点从其社交媒体服务转移到强调私人消息传递上来。本周Facebook下跌2.29%。 Facebook正在寻求对其基于加密货币的支付服务的支持。Facebook与维萨,万事达卡以及其他金融和电子商务公司就支持其代号为天秤座项目(Project Libra)进行了会谈。该公司正在寻求约10亿美元的总投资来支撑该货币的价值,保护其免受比特币和其他加密货币所遭受的价格波动。它还致力于让电子商务公司和应用程序接受该货币。 $亚马逊(AMZN)$ CEO贝索斯创办的航空公司Blue Origin的火箭已经完成第11次测试飞行,让火箭发射并返回,团队宣称这一次相当成功。这次发射,Blue Origin用的是New Shepard可重复使用火箭,美国当地时间周四上午,火箭从德州西部发射升空,爬升到大约105公里的高度,然后返回地表。虽然没有载人,不过New Shepard携带38套微重力研究装备,其中9套来自NASA。本周亚马逊跌幅2.45%。 5月24日美凯龙与 $阿里巴巴(BABA)$ 于在杭州市余杭区签署了《战略合作协议》。双方将在新零售门店建设、电商平台搭建、物流仓配和安装服务商体系、消费金融、支付系统等方面开展战略合作。另外,塞力斯公司与蚂蚁区块链科技(上海)有限公司签订了《合作协议》,双方将在区块链医疗领域互为合作伙伴,在区块链技术、可信存证等方面开展全方位深度合作。蚂蚁金服研究院副院长邱明称,技术是解决风险的最根本方法。本周阿里巴巴下跌8.59%。

小虎ETF 12小时25分钟前 1 409

有谁参加今年的茅台股东大会吗?

去年参加茅台股东大会的股东,可以现场购买8瓶1499飞天茅台和2瓶当年的生肖茅台,还有董事长签名。感觉错过1个亿[财迷][财迷] $贵州茅台(600519)$$五粮液(000858)$ $洋河股份(002304)$ $泸州老窖(000568)$ @中国人民解放军空军大队长 @小虎消息@我是股神的小腿毛

gugu 15小时2分钟前 3 1014

腾讯音乐股价大跌背后的变现之殇

3月19号和5月14号,腾讯音乐分别发布18年年报和19年一季报,两份财报均引起了次日股价的大跌——3月20号跌10.3%,5月14号再跌6.2%,而从年报发布前的3月18号到5月20号收盘,腾讯音乐股价持续阴跌,从高位的19.11美元跌至13.66美元,短短两个月时间里蒸发近30%市值,简直可以用崩盘来形容。 但作为全球首家实现盈利的音乐平台,手握巨大流量、产品优秀、上市前后均引起了资本市场高度关注的腾讯系明星公司,这两份财报真的有那么差吗? 其实不然,两份财报属于中规中矩水平,不算很差,股价大跌的背后真正原因,是资本市场给予了腾讯音乐过高的期望,而这一期望与成长速度缓慢的实际情况形成了巨大落差,许多投资人受不了这一落差,或者说难以等待腾讯音乐的缓慢成长,选择抛售离场,引起了股价的持续崩盘。 其实从公司的角度来看,股价跌一跌,让大家的期望和热情降一降,对待腾讯音乐的成长速度更理性一些,让管理层不要有那么大的压力,可以专心打磨产品、构建音乐生态闭环,对于腾讯音乐来说未必是坏事。 腾讯音乐是近年来关注度最高的明星公司之一,去年12月中旬上市,IPO价格13美元,上市后股价持续走高,在发布年报前的四个月内累计涨幅47%,与同期低迷的美股市场形成强烈反差,而从发布年报后至今两个月,股价又跌回了13元附近的IPO价格,大起大落,宛如坐过山车一般。 腾讯音乐上市前后,资本市场均给与了其过高的期望,而这种高期望,是与其强大的基本面因素息息相关的。 音乐平台行业是一个比较优秀的互联网赛道——音乐市场庞大,覆盖全年龄段和各类细分人群,腾讯音乐旗下包揽酷狗、QQ音乐、酷我排行前三的音乐APP,再加上K歌第一平台全民K歌,手握高达8亿的MAU;与此同时,腾讯音乐几乎没有竞争对手,仅有网易云音乐在社区建设和算法推荐方面比腾讯音乐略强,但网易云音乐的MAU仅有1.1亿,仅为腾讯音乐13.4%,版权数量也与腾讯音乐的3500万相距甚远,可以说腾讯音乐在行业内是一家独大。 而通过长期的音乐行业整合和版权购买,腾讯音乐也构建了强力的进入壁垒,阻断了新进入者的进入威胁;同时,酷狗、QQ音乐、酷我均是存在了十多年的经典产品,伴随了大量用户的成长,在用户心中的品牌认知力很强,用户粘性很高。 在腾讯音乐几年的悉心培育下,国内音乐市场版权环境改善明显,大众的付费意愿也在逐步建立。 另外,作为盈利能力不错的互联网公司,腾讯音乐也给见惯了烧钱上市但巨额亏损模式的投资人们一种耳目一新的感觉,2018年腾讯音乐营收27.7亿,扣非净利润4.9亿,实在比美团、拼多多、共享单车、网约车等亏损严重盈利遥遥无期的新经济互联网公司们好看太多了,而最有可比性的Spotify(全球最大的在线音乐平台),近四年来从未盈利。 在上市前,腾讯音乐也保持了高速的业绩增长——2017年、2018前三季度营收增速分别为151.8%和83.8%,扣非净利润增速更是吓人,分别达到1517%和246%。 而这一切——优秀的赛道、巨量的流量、一家独大的行业地位、较强的进入壁垒、优秀的产品和用户粘性、惊人的业绩增速和不错的盈利能力,共同造就了资本市场对腾讯音乐的高期望——上市时高达48X的PE,并持续走高,在3月18号年报公布前达到65X,如此高昂的估值水平显示出了投资人对腾讯音乐的巨大期待。 直到近两期财报发布。3月19号腾讯音乐年报公布,2018全年营收为27.7亿美元,同比增长72.9%。全年扣非净利润为4.94亿美元,同比增长155.43%。其中Q4收入7.86亿,同比增速大幅下滑至50.5%,与前三季度的83.8%相去甚远;Q4扣非净利润0.95亿,同比增速仅有13.7%,与前三季度的246%相差更大,环比增速更是下滑32.6%。 而在5月14号的一季报中,19年一季度营收8.52亿美元,同比增速39%;扣非净利润1.47亿,同比增速17%,一季报业绩增速下滑更为明显。近两个季度的财报业绩增速下滑十分厉害,这是引起股价大跌的直接原因之一。 业绩增速大幅下滑的背后,是腾讯音乐运营数据的全面增长缓慢,进而表现出的商业变现困难重重,令投资者们大感失望,消磨了不少人的耐心。 腾讯音乐拥有两大业务——在线音乐业务和社交娱乐业务,营收占比分别为三成和七成。 其中在线音乐服务收入主要包括QQ音乐、酷狗音乐和酷我音乐三大App的付费订阅和数字专辑版权,是公司的流量基本盘,这一业务由于巨额版权费用并不盈利,与母公司腾讯类似,微信和QQ并不创造多少利润,而是发挥基本盘提供流量的核心作用;社交娱乐板块主要包括全民K歌、酷狗直播、酷我聚星的直播和社区业务,收入来源主要是来自全民K歌的虚拟礼物和增值会员,依靠高ARPPU 值、高付费频率,该业务的盈利能力远强于在线音乐,是公司的核心盈利点,也是腾讯音乐成为目前全球首个实现盈利的大型在线音乐平台的“取胜之匙”。 两大业务分工明确,在线音乐业务负责用户引流,而直播为主的社交娱乐业务为其变现及输血板块。 两大业务的收入模型均为“用户规模*付费率*ARPPU”,其中ARPPU是指平均每付费用户收入。首先来看在线音乐业务的运营数据。 近三年,在线音乐业务的MAU增速始终在0左右波动,绝对值达到6.5亿后稳定下来,流量红利早已见顶,几乎不可能再有大的增长。但胜在稳定,如此庞大的用户群体,可开发的空间是难以估量的。 近三年,在线音乐业务的付费比例稳步小幅提升,19Q1达到4.3%。参考Spotify的付费率为46%,腾讯音乐不到Spotify的十分之一,付费比例的提升空间还很大。 国内音乐市场受累于前些年的版权意识淡薄、盗版泛滥问题,近几年在上游版权商和中游音乐平台的共同努力下,版权环境才大为改善,但大众付费意愿还不算太强,需要时间去培育,可喜的是,越来越多的用户理解并且愿意去付费购买服务,大环境在向着更好的地方发展。 不过公司在提高付费比例方面十分谨慎,这是因为国内环境与国外不同,国内音乐平台采取的收费模式是“多数曲目免费+少数收费”,国内还有网易云等竞争对手,如果贸然选择大幅度提高收费范围,则用户会流向竞争对手。国内对于版权的支付为买断模式,在共享版权和独家版权之间,平台愿意支付一定的溢价获得独家版权,以拥有更多主动性。 夺独家版权,推高了版权成本,高企的版权成本和较低的付费率又迫使平台更加依赖流量,从而使任何一家平台都不敢过度提升付费范围和费用水平,以恐用户流失,又使付费率水平难以提升。典型的囚徒困境模式。付费率和付费水平的提升需要继续培育市场以及各家平台间的协作,可以预见是一个长期的过程。 业绩会上,公司表示今年的增长重点是付费比例的提升,一季度正处在付费模式的调整窗口期,由原来的下载付费变为在线听歌付费,可以预料,这一模式的改变更难被用户所接受,培养用户付费习惯是接下来一段时间的工作重点。 近三年来,在线音乐业务的月度ARPU值始终维持在8.5元左右,最近一个季度甚至降到了近三年的最低点8.3元,这是被资本市场所诟病的地方之一。 与付费比例类似,ARPU有提升空间(参考Spotify的32元),提升也是一个长久的过程,但腾讯音乐在这方面做的并不好,可以理解管理层对待付费行为的谨慎态度,确实付费行为会伤害用户体验,培育市场需要时间,但完全不见增长还是有点不合格了。 毕竟ARPU不增长,付费比例增长又极为缓慢,可版权费用是实实在在的在猛增呀,19Q1营业成本5.52亿美元,占营收比重65%,52%的增速更是远超28%的在线音乐业务收入增速,这块业务的亏损只会越来越大,这也是我们看到近两个季度腾讯音乐营收增速快于利润增速的根本原因。业绩会上,公司表示预计19年的ARPU将与去年持平,这一指标将无法在未来几个季度共享收入增量。 再来看社交娱乐业务的运营数据。 与在线音乐业务一样,社交娱乐业务的MAU也已经趋于稳定,在2.25亿左右波动。在音乐类直播中,竞争对手实在太多了,YY斗鱼虎牙等等直播平台,只要开设有音乐品类的,都是竞争对手;另外,在线K歌业务难以发展壮大,在大多数人看来,K歌是社交属性很强的一项活动,在线效果不佳,固然有一部分需求,但需求总量难以提升。可以预见的是,不做出重大改变的话,这块业务的MAU也就这样了。 社交娱乐业务的付费率水平也是在逐步攀升,19Q1达到4.8%,但速度很慢。参考其他直播平台的付费率,虎牙为4.4%,YY为9.85%,可以看到,综合类直播平台的付费率很高,腾讯音乐与YY的差距有一倍多,还有一定的提升空间,但音乐类直播由于没有强互动性和感官刺激,付费水平是达不到游戏、跳舞等板块的,不可过分乐观。 社交娱乐业务的月度ARPU值近三个季度来也增速缓慢,19Q1几乎没有增长。在在线音乐业务亏损、社交娱乐业务MAU和付费率水平极难提升的情况下,社交娱乐业务的ARPPU是主导腾讯音乐总营收增长的关键,提升速度将成为影响营收增速的重要指标。 参考YY的256ARPU,ARPU水平尚有一定提升空间。当然与付费率一样,音乐类直播由于没有强互动性和感官刺激,付费水平难以达到其他类型直播的水平。但这一短期内最重要的增长指标几乎没有增长,也是出乎了很多人的预料。 综上可以看出,两大业务的MAU增长已经几乎没有,在线音乐业务毕竟基数庞大也基本覆盖了大多数音乐用户,MAU没有增长在预料之中;但社交娱乐业务的MAU增速停滞,是不太令人满意的;两大业务的付费率水平提升比较缓慢,但好歹还在稳步提升。 最令投资人们不满意应该是ARPU值了,19Q1都出现了环比负增长。在三大运营数据集体疲软的情况下,公司收入增速也就理所当然的持续下滑了。而不断推高的版权成本,导致公司成本快速上涨,公司的利润增速明显低于收入增速。 从腾讯音乐近两个季度业绩疲软和Spotify的持续亏损中可以看到,音乐平台行业面临的最大问题,就是变现困难。 多数互联网公司的商业模式是扩大用户流量、稳固流量基本盘、再以广告为主要变现手段,诸如facebook、今日头条、百度等。但在音乐行业效果不好。音乐是以听为主要方式接收信息的,用户看的时间很少,而且音乐APP界面单一,信息量少,难以加载广告。 在线音乐业务的收入主要来自于订阅费收入。但由于版权费用高昂,在线音乐业务难以盈利,以全球第一的音乐流媒体公司Spotify为例,全球MAU2亿人,付费比例高达46%,付费人数9600万,其收入90%来源于订阅收入,但仍深陷亏损泥潭,18年收入60亿美元,订阅收入54亿元,支付给上游版权方的版权成本就高达40亿元,约占订阅收入的74%,再加上高昂的销售费用(收入的12%)和管理费用(收入的5%),18年亏损8800万美元(还是在计提了几百万腾讯音乐股权公允价值变动收益的情况下),股价持续萎靡不振。 腾讯音乐也类似,由于公司没有详细披露,在这里做一个版权成本的推算。2017年腾讯音乐以3.5亿美元+1亿美元股权的代价获得环球音乐独家版权。假设该版权有效期为3年,以汇率1:6.90计算,腾讯音乐就环球音乐曲库年均成本6.21亿元,若再假设环球版权成本占总版权成本的1/3,则腾讯音乐年均版权成本高达31.05亿元,而在线音乐2018年总收入仅为55.4亿元。如果再叠加26亿元的营销和管理费用以及其他费用,2018年在线音乐业务是巨额亏损的。 由于在线音乐业务几乎不可能盈利,腾讯音乐另辟蹊径,开发了以直播为主的社交娱乐业务,来实现间接变现。这一相关多元化策略在初始几年取得了不错的效果,由于远比在线音乐业务高的月度ARPU值(127.5:8.3),且没有巨额版权成本拖累,社交娱乐业务的盈利能力远强于在线音乐业务,带动了整个公司的盈利水平,是腾讯音乐能够盈利的关键所在。 但其也有很大的劣势,就是门槛低、竞争过于激烈。在初始几年的高速增长期后,社交娱乐业务也陷入了增长瓶颈,用户增长到头,付费比例提升缓慢,ARPU由于音乐类直播的特性也提升$腾讯音乐(TME)$ 空间不大。 社交娱乐业务本是腾讯音乐业绩高速增长的引擎,却突然给人一种哑火的感觉,笔者认为这是腾讯音乐股价大跌的主要原因,毕竟低于40%的收入增速和低于20%的利润增速,是无法支撑近80X的动态市盈率的。 直播变现不是长久之计,公司也知道这个道理。其实除了直播外,腾讯音乐也在探索其他变现方式,但目前为止收效不大。公司尝试了音乐打歌节目、联合制作综艺节目比如《创101》、直播脱口秀节目、长音频电台节目,以及对于独立音乐人的扶持等,期望进一步增强平台差异性、盈利能力,形成泛音乐生态圈,构建护城河。 不过自制内容的投入成本和时间成本会很高,不管是培养自己的音乐人、选秀、还是自制音乐剧成本都很难,效果还可能很不理想,过于依赖团队能力、个人才艺和运气了。 但平台型公司,包括音乐、视频、动漫等,想要提高产业链地位,提高盈利能力,自制内容是必经之路,只是要形成规模,培养出成熟系统多样化的核心团队和模式,路程会很漫长,资本市场不愿意等。 腾讯音乐管理层也在积极求变,伴随着14号一季度的发布,管理层发生了人事震动:联席总裁谢国民辞任,谢振宇上任并兼任CTO,酷狗酷我两线负责人均换人。个人猜测,这是公司因为两份稍差的财报,而给资本市场的一种交代。 腾讯音乐是一家优秀的公司,其制作的音乐类产品带给了我们很多欢乐,也陪伴了我们多年的成长。但严酷的资本市场可不管这些,没有增长就是错,这也是逐利的资本所特有的悲哀。 最近腾讯音乐股价大跌,笔者认为其实是件好事情,探索变现之路任重而道远,股价大跌能让资本市场降降温,让投资人们理性正视腾讯音乐,不要有过高的期望,能给腾讯音乐一个压力较小的环境去用心打磨产品,拓展变现方式,构建自己的商业闭环,成为更加优秀的公司。

丫丫港股圈 15小时12分钟前 1 3465

段永平:价值投资是关注长期的思维方式

导读:本文并非原创,只是转发网上看到的一篇段永平访谈,不过内容比我们自己写的还要好很多。 段永平是中国对于价值投资理解最深的人,价值投资不仅仅是一种方法,更是一种价值观。深度价值投资者,往往具有简单的大智慧。大智慧不是聪明,而是一种善良,这种善良让你去做对的事情,不要去做错的事情。任何普通人,都是懂得分辨对错的。 投资中“超额收益”最大的一块就是长期。大部分人很难站在长期的维度去思考,还有一部分人没有条件站在长期的维度去行动。 价值投资最重要的是什么?对的人,对的商业模式,对的价格。其中价格是最重要的,找到对的人和商业模式。价值投资者要有看透生意本质的能力,但这种能力需要不断训练。价值投资者应该不断训练正确的能力。 以下是交流实录: 1.对你来说什么东西是最重要的?为什么? 段永平:不同年龄答案是不同的。现在是家人、亲情、友情。这还需要说为什么吗? 2.没有销售部,那你的价格决策机制是什么? 段永平:做市场调研,在上市的时候就尽可能定准价,错了及时调整。(电子产品)竞争的本质在于产品差异化,要做别人提供不了的东西。没有差异化,就成了日用基础商品,只能靠价格来竞争,很难挣钱。 3.你有没有试图改变过性格和思维方式? 段永平:我觉得没有,性格很难改。中欧有个统计,世界500强的CEO中什么样的性格都有,而他们只有一个共性,就是integrity(诚实)。 4.中国民营企业应该怎么应对毛衣摩擦的挑战? 段永平:最主要的是取决于企业本身,做的好,有没有毛衣摩擦都无所谓。很多做的不好的企业,会拿毛衣摩擦当遮羞布。好的企业,危机来的时候,反而是机会。我们不贷款,有充裕的现金流,所以每一次危机来的时候都是机会。 5.投资早期企业的逻辑是什么? 段永平:我不投早期,只投上市企业。投黄峥是因为个人原因,他是我朋友,我了解他、相信他。黄峥是我知道的少见的很有悟性的人,他关注事物本质(投资中最核心是看透事物的本质,分辨什么是长期利好,什么是短期炒作,什么是正能量的概念,什么是不是主流价值观倡导的概念)。 6.谈一谈营销方法论? 段永平:(外界)有个误解,以为我们很看重营销。其实对于我们来说,营销一点儿都不重要,最重要的还是产品。没有哪家公司的失败,是因为营销失败。公司失败,本质都是因为产品的失败。当然我不是说不要营销,事实上我们营销做得很好。营销,就是用最简单的语言,把你想传播的信息传播出去(给你的用户)。 我这里是要强调,营销不是本质,本质是产品。营销最重要的,就是不能瞎说。企业文化最重要。广告最多只能影响20%的人,剩下80%是靠这20%影响的。营销不好,顶多就是卖的慢一点,但是只要产品好,不论营销好坏,20年后结果都一样。 7.中国品牌在新兴市场国家有哪些机遇? 段永平:这个我不太懂,但我不觉得会有太大差别,都是要关注用户的需求。平常心,就是回到事物的本原。 8.巴菲特饭局上发生了什么? 段永平:我做公益,老巴(巴菲特)也做公益。我直接捐出去,和通过老巴捐出去是一样的,所以就拍下了巴菲特午餐,只当做公益了,还能向老巴学习。不一定要吃饭,看老巴在网上的视频、讲话、股东信,就可以了。老巴(说)的东西,逻辑上很顺,听起来像音乐一样享受。 9.现在手机(企业)有两种模式,一是小米这种先圈用户,再通过其他方式变现;二是苹果这样,靠产品本身赚钱。哪种好? 段永平:首先,圈客户的角度,苹果比小米厉害;其次,长远来看,没有什么企业是靠便宜赚钱的。性价比,都是给自己找借口。一定要把重心聚焦在用户上,也不是我们非要做高端还是低端,只是把自己能做的事情做好了,满足了一部分人群的需求。即使苹果,也没有满足所有人。 我们早年经常提性价比,直到我有一次跟一个中国通的日本人谈合作说到我们的产品性价比高时,对方很困惑地问道,什么是性价比,是“sex-price”ratio吗?我当时就愣了一下,觉得日本人的词典里似乎是没有性价比这个东西的,之后又花了很久才悟到,“性价比”实际上就是性能不够好的借口啊。我希望我们公司不会再在任何地方使用这个词了。 10.未来的投资/创业趋势? 段永平:这个问题对我来说有点儿难。我个人不太关心前沿的东西,我一般比较滞后,看懂了好的公司再投。前沿的东西,是苹果这类公司关注的,我做的是找到苹果这样的公司。(普通投资者抓热点不如等回调) 11.这么多手机公司,为什么苹果最成功? 段永平:苹果很难得,focus(聚焦)在自己做的事情上。苹果有利润之上的追求,就是做最好的产品。苹果文化的强度很强,有严格的“StopDoingList”,一定要满足用户,一定做最好的产品。(投资中要有严格的纪律,例如正常环境下不要抓热点,非极端情况下不要交易,平常忌讳时时盯盘,做中长期趋势投资等等)不要我们不和苹果比,因为1000个功能里面,有一些比苹果强,说明不了什么。就像CBA篮球打不过NBA,说我们会功夫,不是扯嘛。 12.社交方面的“StopDoing List”,与投资的关系? 段永平:我是anti-social的,社交很累,很费时间。泛泛的社交里朋友太少,看起来认识很多人,其实很难深入了解。有时间我更喜欢去打打球。我投资只是爱好,average(平均)能beat(打败)S&P。(看消息太多会失去长期积淀的机会成本,抓住主线,减少换手率,避免经常判断,经常判断出错率高) 13.为什么说“敢为天下后,后中争先”? 段永平:所有的高手都是敢为天下后的,只是做的比别人更好。我们公司成功不是偶然的,坚持自己的“StopDoing List”,筛合伙人,筛供货商,慢慢地就会攒下好圈子,长期来看很有价值。 敢为天下后,指的是产品类别,是因为你猜市场的需求往往很难,但是别人已经把需求明确了,你去满足这个需求,就更确定。(敢为天下后指的是产品类别,后中争先指的是做好产品的能力。或者说,敢为天下后指的是“做对的事情”,后中争先指的是“把事情做对”的能力。) 14.有没有过一些投资错误? 段永平:投资没犯过错误,投机犯过。(投资其实也犯过,但错误很小,当时可能没想起来。)投机百度的时候被shortsqueeze(夹空)了,亏了1亿~2亿美金。我学老巴:想不通的我不碰,肯定会错失很多好机会,但是保证抓住的都是对的。投资遵循老巴的逻辑:先看商业模式,理解企业怎么挣钱。95%的人投资都是focus在市场上的,这就是不懂投资。一定要focus在生意上。公司是要挣钱的。 15.什么时候卖苹果,为什么? 段永平:好公司是不需要卖的! 16.你来美国后,能力圈有什么提升? 段永平:能力圈不是拿金箍棒在地上画个圈,说待在里面不要出去,外面有妖怪。能力圈是:诚实对自己,知之为知之,不知为不知。有这样的态度,然后如果能看懂一个东西,那它就是在我能力圈内,否则就不是。 苹果1万亿市值?我从来不关心这个,我只关心它赚钱的能力。买公司,是不打算卖的,除非它盈利能力改变,或者有更好的标的,自己很懂,价格又很低。 17.怎么看待创业的“坚持了才有希望”和“StopDoing List”? 段永平:“StopDoingList”说的是做对的事,如果知道错了,马上要改。创业依然适用。(就是对的事情一定要坚持,错的事情一定要尽快改!)至于怎么做对,那是方法层面的,可以通过学习来解决。 要是不知对错,就是没有是非观,那这辈子很难有成就。是非观是要自己培养、坚持的,没有shortcut。比如抽烟,很多人不戒烟不是因为不知道它不好,而是抵抗不了短期诱惑。(投资中避免短期诱惑,而错过了大机会) 18.为什么不见媒体? 段永平:不希望给公众留下我掌控公司的印象,抢了CEO的成就感。不抢他们的功劳,这很重要,因为事实上我本人已经10多年没有在一线了,如果我还是CEO的话,公司很可能做不了这么好。 19.怎么看待中美市场环境对创业的差异? 段永平:美国环境更好一点。在中国做企业更辛苦,做完自己的事,还得做警察的事、消防的事、保安的事,麻烦...... 20.你主张不贷款,不用margin,错过了机会怎么办? 段永平:贷款和用margin,赚的时候快,赔的时候更快。常在河边走,哪能不湿鞋,湿一回鞋就湿一辈子,为什么要冒这个险呢?(有些机会总是要错过的,只要保证抓住的是对的,就足够了。)我们过去的大部分竞争对手都消失了,我们还健在,道理也许就在此。 21.你怎么看待智能手机壳行业? 段永平:我不懂。但是我知道,好东西不需要推广,你看智能手机一出来,很快就普及开了。如果你的东西推出去没有很快抓住用户,肯定是不够好,一定要回来好好思考,想自己的问题。 22.对职场新人职业发展的建议? 段永平:做好本职工作,不要跳来跳去。硅谷很多人喜欢跳槽,但是在苹果干30年,比跳去大多数创业公司结果都要好。 23.如何看待创业? 段永平:如果自己都不懂自己在做什么,要让投资人相信你是不可能的。黄峥有一点特别好,会不停地问这个是什么意思,这个是什么意思,关注问题本质。 24.企业文化? 段永平:企业文化就是Mission、Vision和CoreValues。“Mission”是为什么成立;“Vision”是我们要去哪里;“CoreValues”是哪些事情是对的,哪些事情是不对的。 招人分合格的人和合适的人。合适是指文化匹配,合格是指能力。价值观不match(匹配)的人,坚决不要。给公司制造麻烦的,往往是合格但不合适的人。一群合适的普通人在一起,同心合力也能干大事。 25.怎么看待中国企业爱弯道超车? 段永平:Alaska有句话,shortcutis the fastest way to getlost(捷径是迷路的最快的办法。)不存在什么弯道超车的事情,关注本质最重要!不然即使超过去,也会被超回来。 26.怎么判断股价便不便宜? 段永平:这是关注短期关注市场的人才会问的问题。我不考虑这个问题。我关注长期,看不懂的不碰。任何想市场,想时机的做法,可能都是错误的,我不看市场,我看生意。你说某只股票贵,howdo you know?站在现在看10年前,估计什么都是贵的。你站在10年后看现在,能看懂而且便宜的公司,买就行了。 27.怎么理解“StopDoing List”? 段永平:主要讲的是做对的事情。它不是一个skill(技巧)或者formula(公式),而是思维方式:如果发现错了,就立刻停止,因为这个时候成本是最小的。我不能告诉你对错,怎么判断对错,要自己积累。 不该骗用户,不该骗投资人,每句话都是一个promise(承诺),这你应该是知道的。你去找投资,说没生意,没skill,什么都没有,那你去找你爸。你总得有点儿什么,才能见投资人吧。如果你自己都搞不清楚要做的事,让投资人怎么相信你? 至于怎么把事情做对,要花时间去培养skillsets(就是有学习曲线的意思,要允许犯错误)。坚持“StopDoingList”,厉害是攒出来的。OPPO跟苹果比,我们在做对的事情上是一样的,但是在把事情做对上可能有些差距。但我们有积累。我们比大多数公司厉害。 “StopDoing List”没有shortcut(捷径),要靠自己去积累,去攒,去体悟。stopdoing就是发现错,就要停,时间长了就效果很明显。很多人放不下眼前的诱惑,30年后还在那儿。错了一定要停,要抵抗住短期的诱惑。 28.在硅谷怎么更好地带娃? 段永平:最主要的,要给孩子安全感。怎么给?就是给qualitytime,就是高质量的陪伴,跟他们交朋友。高质量的陪伴,就是待在一起,把手机藏起来。 要无条件的爱。中国人容易有条件的爱,“你得了第一,爸爸很爱你啊”,这两句话绝对不能放一起说。中国人也爱到处夸孩子得了第一,这容易给孩子压力。孩子会想:我得第二你是不是就不爱我了?我带孩子,坚持尽量不对孩子说“NO”,除了大是大非,涉及边界的事,其他的都让孩子大胆地探索。 29.怎么看待老巴? 段永平:老巴是一个很好的人。他是发自内心的的对人好对人诚恳。他很睿智,任何复杂的问题,他一两句话就说到本质了。他这么睿智这么成功又对人这么好,中国企业家里我基本没见过这样的,美国企业家里也极少。 30.为什么卖网易? 段永平:因为丁磊就是个大孩子,那么多钱放他手里不放心,虽然股价证明我可能卖错了。 31.怎么看待特斯拉? 段永平:芒格说,马斯克是个被证明了的天才,他的IQ可能是190,但他自己认为他是250。但是runa company,youmust berational(经营一家公司,你必须要理性!)。在我眼里,特斯拉是一家价值为零为zero的公司,迟早要完。他的culture(企业文化)很糟糕。 32.如何建立长期友谊? 段永平:就是和人真诚打交道。我跟老巴学到的,人一辈子最重要的是友谊。所以要对朋友宽容,要友善,要诚实。但他也没说要有很多朋友,能有一打好朋友就足够了。 33.怎么把culture(文化)传承下去? 段永平:没有特别的秘诀,主要在于选择,找到同道中人。因为你是没有办法说服不相信你的人的。不相信你的人,你跟他说话的时候,他的眼神是飘的,你能看出来。然后就是年年讲,月月讲,天天讲,靠年头淘汰掉不合适的。 34.怎么样选人,包括合伙人,员工? 段永平:一次就找对那是运气。主要是要有标准,该淘汰淘汰,该散伙散伙。知道错了,要有停止的勇气。越早停止,代价越小。 35.你的“StopDoing List”举个例子。 段永平:我想的都不是眼前的。我是学无线电的,但我没有干这个,因为这不是我爱干的事。当年研究生毕业时找的工作说你多少年能当处长,两年能分房子,鸡鸭鱼肉有得分。但是我没有兴趣。所以我离开了。后来去的佛山无线电八厂,当年这个只有几百人的公司招了100本科生,50个研究生。大家都不满意,很多人都想走。结果我离开两年后小霸王都做出来了,回去一看,那帮人都还在(只走了一个人)。 很多人说“我没有找到更好的机会”,其实是他们没有停止做不对的事情的勇气。所以stopdoing的意思,就是发现错了就要马上停,不然两年后,可能还是待在那个不好的地方。我一直想的是长远的事情。很多人都是在眼前的利益上打转,他30年后还会在那儿打转。(很多人炒作热点,就是总是盯住短期利益,忽视长期利益) 36.美国对中国的误解? 段永平:美国人对中国的理解整体不错。我支持politicalright(政治正确),因为如果你连政治都不正确,你怎么会正确?目前美国人选的总统是让我非常困惑的,但我相信最终都会好起来的。 37.(价值)投资最重要的是什么? 段永平:right business,right people,righ tprice。(对的生意,对的人,对的价钱。这是老巴说的。)对的生意说的就是生意模式,对的人指的就是企业文化。price没有那么重要,business和people最重要。culture跟founder(创始人)有很大关系。businessmodel,就是赚钱的方式,这个是你必须自己去悟的,我没法儿告诉你。就像如果你不打高尔夫,我是无法告诉你它的乐趣的。 38.创业该怎么坚持? 段永平:我的理解很简单,如果你坚持不下来了,就坚持不下来了。你坚持下来的东西,肯定是你放不下的,到时候你自己会知道。 39.怎么看比特币/区块链? 段永平:我对不产生现金流的东西,不感兴趣。区块链我不懂,不懂不看,不懂没法下重注。但是我看不懂,不代表你看不懂,你要投自己能看懂的。 40.怎么发现并保持平常心? 段永平:保持不难,因为它就在那儿(是内心已经有的东西)。不过,马云还说过一句话“平常人是很难有平常心的,所以平常心也是不平常心!”发现嘛,靠吃亏。因为没有平常心,一不rational就会栽跟头。 41.怎么找到喜欢做的事? 段永平:你如果总是待在自己不喜欢的地方,你可能永远都不会知道自己真正喜欢什么。所以发现错的事情,就要停。多去尝试,去寻找。做自己喜欢的事,就没有加班的概念了,因为你会想尽办法工作。 42.我觉得失败是必然的,成功是偶然的,对吗? 段永平:成功肯定是有原因的。 43.如果有机会再活一遍,什么事会做得不一样? 段永平:不知道,没这么想过这个问题。可能少喝红酒

点拾投资 23小时25分钟前 1 217

大概我会在11元加仓B站

Attention 本文不构成投资建议,仅分析作者本人操作。 背景 今天在社区看帖子,读到了一个活跃用户在分享自己最近操作的经验教训,并引起了热议。我也趁机回顾了一下最近的行情和操作,心血来潮,写下这篇文章,借着炒 $哔哩哔哩(BILI)$ 的背景,分享一下我自己的交易系统。 我在4月3日,写了一篇文章《【B站浅析】用爱发电,还是将爱变现?》(https://www.laohu8.com/post/454702),在文中的最后,我说: 14元也许是一个不错的入手价位 当时的股价差不多在18元,帖子发出后,不少看到帖子的人都跟我说,怎么可能到14元这么便宜的价位,你在想屁吃。 结果最近B站真的跌到14元了。 很多人惦记着,生怕我忘记买了[喷血]。我需要告诉大家的是,我的确在14元的价格买入了B站,但是并非全仓。 而是,20%仓位。 左侧交易 我是一个左侧交易者。 投资策略大体上可以分为左侧交易和右侧交易。用最精炼的话描述它们,就是左侧交易买“跌”,右侧交易买“涨”。左侧和右侧,各有优缺点,没有绝对的好坏之分。对我来说,在股票市场上,我更喜欢使用左侧交易;而在商品期货市场上,右侧交易更加合适。现货市场和期货市场,各有自己不同的功能。 价值发现是股票市场的重要功能。尽管有各种各样的基本面指标,但精确分析一个公司的价值依然极度困难。不同人眼里对公司的价值有不同的解读,而且公司自身随着业务发展,价值也在发生变化,当这些主观情绪和客观事实反映到市场上,就形成了公司的市值。 价格发现是期货市场的重要功能。尤其是商品期货市场,我们能发现今年的苹果比去年更贵了,但是今年的苹果在营养“价值”上,和去年并没有什么不同。我们所交易的品种,直接跟供需关系挂钩,而价格就是供需关系反映到市场上的结果。 左侧交易作用于股票市场,和长线投资相匹配,当公司的价值被低估时买入,高估时卖出,合情合理。 而在期货市场,万一今年苹果大丰收,供给远远大于需求,价格下跌,这时我还用左侧交易去抄底,搞不好就是血本无归。 金融算命 既然选择了左侧交易,就有一个问题不可回避: 哪里是底? 我们进入各种各样股票社区,随时都能看到有投资者咨询这个问题。事实上,除非你拥有回到过去或者穿越未来的能力,它根本就不可能有答案。 可以叫我投资者,交易者,分析师,散户,韭菜,但是我不想被叫做金融算命师。也有不少人问过我类似的问题,例如“现在能抄底吗”,“这个价能进吗”,我很无奈,因为我也不知道。 当他们得到一个所谓的“底”的明确答案时,无非是希望在别人的鼓励下,给自己足够勇气按下下单键而已。 好了,我们不知道底在哪,但并非坐以待毙,有一件事情我们可以努力: 我们如何存活到大底到来的那一天? 求生欲 美股投资是一件很凶险的事情,对于左侧(长线)投资者而言,最最可怕的莫过于一件事,“退市”。 当买的股票,逐步变成了毛票,最后被迫退市,左侧交易者将面临血本无归的处境。 就算没有退市,只要公司的基本面发生变化导致股价下跌,就会让左侧交易者面临不可挽回的损失。 左侧交易太难了,为了生存,我们首先要在投资对象上精挑细选。 第一点,公司一定要具有行业垄断性。 一个公司如果做到行业龙头的地位,证明它极具竞争力,生存能力很强,是我们左侧交易的第一筛选条件。 第二点,有盈利,或者有盈利的潜力。 像共享单车这样的行业,即使做到了行业龙头,但没有盈利的潜力,最后只会带着全行业一起消失。公司最好是有盈利,若是B站这样没有盈利,但有潜力的公司,如果它的核心数据(如用户数)稳定增长,也具有很强的投资价值,但要注意风险控制。 第三点,黑历史黑新闻少。 黑历史,黑新闻,是黑天鹅的主要来源。为了避开可能的黑天鹅,近期有不良新闻的公司最好避免。 你们,和我,和大多数人一样,工资性收入是投资的主要来源。就算你这个月满仓了,下个月工资到账了,你又要想着如何投资了。 我们无法满仓,也不需要满仓,这是我们散户和机构交易者很不同的一点,也可以说是我们的优势。 当然,散户的劣势也是极大的。有点能力的散户,看看财报,收集一点公开信息来指导投资,而更多的散户,可能听听消息,看看K线,就能做出一个下单的决定。不对称的信息获取能力,导致了不对称的风险。 所以我们才要学会分段投资。 我几乎不可能一次性全仓一只股票。大概都会有4-5次的加仓机会,每次的价差并不固定,要根据基本面和行情来决定。比如有净利润的公司,我的价差可以小一点,每次的仓位可以大一点,而处于亏损的公司,价差就应该尽量大一点。 保持求生欲,把选股和分段投资结合起来,让仓位活得足够久,吃掉趋势中尽可能大的鱼,不要为了短期的小波动而斤斤计较。 我的操作思路 PS:数字仅为举例。 我有10万美元用于风险类投资,根据对B站基本面的分析,我决定将10%的资金用于投资B站,也就是说,当我达到对B站股票满仓的时候,我应该有1万美元的B站股票。然后根据B站当前的价位,我预估自己可能需要5次加仓才能完成最后的投资,所以每次我会使用2000美元来分段买入,实际上,根据某些情况,这个价格会到2500美金,这个后面会分析。当前B站股价为14美元,我一共买入了179股,而未来B站股价跌到11美金,我用同样的价格,就可以买到227股。股价越跌,我用同样的价格能买到的股票就越多。 但是这个操作,会面临三个问题 问题一,还没等我满仓,股价就已经到底了,怎么办? 就我自己的实际操作而言,这样的情况是经常出现的。当你选择了10只股票来进行投资,几乎总有那么3-4只股票不会如你所愿。我本来只应该用2000美元来买入股票,最后却用了2500美元,这多出来的500美元,是我向那些几乎不可能达到满仓的股票“借入”的资金。当然,这个"借入"的资金量,是要根据你实际投资的情况来进行调整的。 问题二,我已经满仓了,股价还在跌,怎么办? 如果自己在完全满仓的情况下,股价还跌了20%以上,一方面有可能是自己对这个股票的估值和风险认识不清,加仓过早,另一方面有可能是股价被操纵。无论是哪种原因,如果自己对公司的了解并不全面,不够自信,都应该立刻降低头寸,甚至直接清仓,认赌服输。炒股并不是自己每次都必须盈利,即使巴菲特也不是常胜将军。调整心态,未来的路还很长。而事实上,在分散投资的情况下,一只股票发生黑天鹅,对总体仓位的影响本身就不应该是灾难性的。 巴菲特说,“如果你不能持有一只股票十年,那你就一分钟也不要持有它” ,这成了很多散户死扛不减仓的最大依据。我们应该看到散户和巴菲特在对公司研究和资金量上的巨大差距,面对投资失误,跑得快是散户的优势。不管是谁,说了什么样的话,对我们来说,一切以风险控制为中心制定交易原则,不会有错。 问题三,B站下几个交易日直接涨到20元,怎么办? 如果B站的价值(而不是价格)到了20元,我只能承认自己对B站的价值分析有误,认赌服输,总结经验教训,把目光放在下一个潜力股上。如果是价格(而不是价值)到了20元,作为一个左侧交易者,我只会考虑怎么去卖,而不会考虑怎么去买。 我们必须要看到一个事实,就是在股价连续上涨的情况下,随着投资者情绪的影响,价格超过价值本身会越来越多,反之亦然。所以左侧交易者在进场时,首选那些横盘下跌的股票。 为什么建仓价是14元? 当时的股价是18元,打个8折,14.4元,向下取个整数,差不多14元刚好。至于为什么是14元,而不是14.1元或者13.9元,只是觉得整数价位看起来顺眼。在那天我下单的时候,股价跌破14元关口,突然卖盘非常汹涌,我挂了14元的买单,结果实际成交价是13.85元。 为什么打八折呢?我在B站浅析那篇文章中说明了原因,B站的前景,和天花板,决定了即使它可以做出一份漂亮的财报,也很难产生真正的爆点,股价不应该上蹿下跳。对于这样的股票,入手价位非常重要,成交价越低,风险就越小。 为什么加仓价是11元? 和之前的逻辑差不多,14元,打个8折,11.2元,向下取个整数,就是11元。 有人肯定心里嘀咕,怎么可能跌到11元?你在想屁吃。 我并不知道它会不会跌到11元,我只是觉得,在这个价位上,我的风险可能更加可控。就算没有跌到11元,我大不了就空仓了,至少本金没有大的损失。 很多股民在加仓的时候,太过急躁,14元建仓,13元,甚至13.5元就要加仓。这本质上是一种“猜底”的行为。它默认了此时的价格离未来的底部“十分接近”。过快地暴露了自己的风险敞口,当黑天鹅来临的时候,又只能非理性地减仓。 那么,接下来的加仓价会是8.8元吗?不一定,这个要看基本面的情况。B站的管理层一定是希望业绩更上一层楼的,如果执行力足够,业务加速提升,那么加仓价也会调整的更高一点,反之,也会调整到比8.8更低价格。 战绩 在制定了这样一个交易体系后,我的交易频率就变得非常非常低了,行情也不用怎么看了,用在睡觉上的时间也越来越多了。和唱、跳、rap、篮球不同,交易本身就是一件很机械,很无趣的事情。散户们应该把兴趣点更多放在研究风险本身,研究公司本身上,把更多精力放在优化交易系统,做回测,看财报上。 如果只看盈利,这套系统确实没有任何可以秀的地方,和社区里那些动辄几倍几十倍盈利的期权大神们没法比。在炒股大赛上也根本不可能拿到什么名次。但是它很稳定,赚不到大钱,也亏不了太多,在长线投资上,或许更加有优势。即使这些优势都没有,能够每天睡个好觉,也算是一种财富。[笑哭][笑哭] $老虎证券(TIGR)$

苗喵猫 2019-05-25 22:59:49 30 9468

周末没事干,随便发电东西吧,机构普遍是看跌,反弹最多也就是285,我跟着机构走

周末 没事干,随便发电东西吧,机构普遍是看跌,反弹最多也就是285,我跟着机构走,如果反弹到285上不去我就空,现在这个区间,不打算做多也不打算做空。低位PUT到了272,关于特斯拉,做空到200的机构平仓了一部分,但是新增了PUT 185仓位和PUT 125的,不要整天想着信仰股,价值投资,有盈利的公司才有价值,没有盈利价值在哪?前几天说什么苹果收购特斯拉?扯犊子呢,收购一家没有盈利的公司,反正我觉得脑子正常的人干不出这种事情。我反正是想不通一大把信仰股的人,靠信仰买特斯拉的你们赚钱了吗?没事,你们继续信仰。倒是阿里巴巴发现了有机构CALL。不过大盘不好,就算CALL了涨上去也很艰难。GLD和UNG不怎么受大盘影响,现在大部分仓位都在GLD call和UNG call ,周五还买了点AMD call ,下周台北电脑展不知道会不会拉一下。另外SMH也有大把的机构CALL

翾懋赟 2019-05-25 16:23:37 9 7555

$特斯拉(TSLA)$我也总结一下吧,短短半个月账户亏损2/3,主要是自己不理

$特斯拉(TSLA)$ 我也总结一下吧,短短半个月账户亏损2/3,主要是自己不理性,缺乏风险意识,杠杆过高太想翻本,结果不断爆仓,畏惧损失蒙蔽了我的理性意识。 抛开个人学识经验,只从人性来讲。股票市场真的是有耐心的人赚没有耐心的人钱,有风险意识的赚没有风险意识的人钱。

坚持初心 2019-05-25 14:12:24 16 9239

交易日记

近一月以来, 自己累计亏损额接近30点,三个月来腰斩再腰斩,各方面也在每次刷新账户余额的新低,不恰当的说现在已经到了一个丧心病狂的非理性状态。 最开始盈利,拿不住,抛;涨然后踏空观望。 现在盈利,拿住,开始亏损,抱着价值投资的幌子,不断骗自己,最终实在熬不下去再割肉。 特殊时期,不能用之前的交易策略,必须进行改变。 赚钱是慢慢的,赔钱却是一气呵成的 最近,甚至在很长一段时间都会是特殊的时期, 交易原则: 坚持 拔diao无情,打完就走,赚到就走。 每次五成仓位,盈利3-5个点,必须走,绝不能贪恋。 多做隔日T,少换股,逮住几只明星、热门股就长期薅羊毛。 特殊时期,多尝试做空。 狂拉要敢于做空,大跌,少抄底。 开盘前关注大盘期货的走势 盘前走势要是变弱,对于中概股要坚决平仓,甚至小仓位做空。 PS:特斯拉一出利好,盘前疯涨,开盘必定来一个大跌,然后在大概率涨回去 特斯拉是妖! 欢迎各位大佬前来指点 $Zoom(ZM)$ $微软(MSFT)$ $腾讯控股(00700)$ $富途控股(FHL)$ $特斯拉(TSLA)$ $苹果(AAPL)$ $亚马逊(AMZN)$ $老虎证券(TIGR)$ $拼多多(PDD)$ $哔哩哔哩(BILI)$

陈辰XL 2019-05-25 13:12:09 35 18790

$蔚来(NIO)$对于电动车的思考,有些人还停留在与特斯拉的对比上,这些人永远

$蔚来(NIO)$ 对于电动车的思考,有些人还停留在与特斯拉的对比上,这些人永远看不到未来世界的发展。清洁能源注定会淘汰燃油,不管现在起火烧掉几辆都不会阻挡清洁能源的发展,蔚来也算是清洁能源上的一个应用而已。未来世界的交通体系会发生翻天覆地的变化,特别是在发达城市会更快得到应用,二维交通根本满足不了未来的发展速度,三维交通甚至四维交通才会真正高效起来,以后的交通工具基本都是国有化,私家车也注定是一颗历史尘埃,机动车可能存在的唯一意义是在赛车上带给人们的欢呼!

空守道大师兄 2019-05-25 10:35:01 35 8825