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4月25日周四美股盘后，同样大举进军AI的全球数字广告和搜索巨头、谷歌发布了2024年一季度财报。

财报显示，谷歌母公司一季度总营收805.4亿美元，同比增长15%创2022年初以来最快增速，并高于市场预期的790.4亿美元。调整后每股收益1.89美元，远超预期的1.53美元，较上年同期的1.17美元同比激增61.5%。净利润同比跃升57%至236.6亿美元，高于预期的189.5亿美元。

推动谷歌盘后股价大涨至新高的另一个动因，是谷歌决定首次发放季度股息。

Alphabet 表示，董事会已批准于6月17日向截至6月10日登记在册的股东支付每股20美分的现金股息，而且“打算在未来都持续支付季度现金股息”。公司还授权额外回购700亿美元股票。截至一季度末，Alphabet的现金、等价物和有价证券为1080亿美元，略低于去年同期的1109亿美元。全球员工数同比减少5.1%或9800人至约18.1万人。有分析称，也许员工数才是本次财报最重要的数字，“谷歌也（追随Meta）开启了效率之年，员工人数减少近1万人，营业利润率则从25%蹿升至32%。”

 对于当下想做多谷歌的朋友，可以考虑牛市看跌价差策略。

牛市看跌价差策略到底是什么？

牛市看跌价差涉及卖出看跌期权，同时购买另一个到期日相同但行使价较低的看跌期权（针对同一标的资产）。由于卖出看跌期权的权利金高于买入看跌期权的权利金，所以投资者通常会净收人权利金。

当投资者预期市场价格上涨，但上涨幅度有限，同时投资者又不想承受市场大跌的后果，可使用牛市看跌期权价差策略。

牛市价差策略有那些功能？

1.低风险赚取权利金：当投资者希望赚取权利金收入时，牛市看跌价差策略是理想的，风险程度低于卖出看跌期权。

2.以较低的价格购买股票：牛市看跌价差是一种以低于当前市场价格的有效价格购买所需股票的好方法。

3.在行情震荡的市场中盈利：当市场下跌时，由于卖出看跌期权具有巨大的风险，通过限制下行风险，牛市看跌期权价差可以在震荡的市场上赚取利润。

牛市价差策略在谷歌案例上的应用

以谷歌为例，北京时间4月26日美股盘前时，谷歌的交易价格为175.98美元。一位期权交易员预计它在一个月内的交易价格最高可达200美元，但他同时担心谷歌潜在的下行风险。

资料来源：老虎国际

 因此，交易者卖出了目标价为200美元看跌期权，到期日为5月24日，交易价格为42.62美元，得到的权利金为4262美元。同时买入目标价为175美元的看跌期权合约，交易价格为20.65美元，支付的权利金为2065美元，同样在5月24日到期。

 在策略设立时，由于每份期权合约代表 100 股，期权交易者的净权利金收入为：（42.62-20.65）×100 = 2197美元。

 一个月后期权到期时，当股票价格低于多头看跌期权，即175美元时，损失最大。相反，当股票的交易价格高于200美元看跌期权的执行价格时，就会出现最大收益。

资料来源：老虎国际

 策略的最大收益 = 收到的权利金，即为2197美元，即股价不论涨到多少，最高收益被锁定，最大为2197美元。

 策略的最大损失 = 看跌期权的执行价格之间的差额（即卖空看跌的执行价格减去多头看跌的执行价格）- 收到的权利金，即为（200-175）×100-2197=303美元，无论谷歌股价跌到多少，股价也被锁定。

 盈亏平衡 = 空头看跌期权的执行价格 - 收到的权利金，即200-21.97=178.03美元时，为盈亏平衡点。

在这个策略中，如果谷歌温和上涨的话，投资者在有保底亏损的情况下，也不会错过利润。在暴涨情况下，投资者的利润被锁定，暴跌情况下，投资者的亏损有限。所以这个策略最适用于温和上涨的行情，但因为其风险有限的特性，激进的投资者也可以用于抄底。

 由于美股过去十年牛市，整体市场都处于温和上涨的慢牛状态，所以这个策略特别适合标普500等指数基金。除此之外，牛市价差可也以根据一个人的风险状况进行调整。相对保守的交易者可能会选择看跌期权执行价格相距不远的合约，因为这将降低头寸的最大风险和最大潜在收益。激进的交易者可能更喜欢更大的点差以最大化收益，即使这意味着如果股票下跌会造成更大的损失。