社区

无论是投资基金还是股票，无论是投资A股还是港股，估值都是我们投资判断的重要参考依据！

所以不论你玩的是A股还是港股，今天的这篇，都希望大家好好看看哦~

那么，到底什么是估值？估值的本质到底是什么呢？很多朋友常常很迷惑，梅姨今天就和大家简单聊聊~

前几天梅姨在《港股打新 | 铺垫了这么久，京东物流到底怎么打？》中写了这样一句话：

然后就有小伙伴私信梅姨，“为什么京东物流$京东物流(02618)$ 的营收是顺丰的50%，发行市值是顺丰的70%，就能判定京东物流估值贵了呢？”

其实，如果你明白估值的本质就能明白为什么了。

一、到底什么是估值？

到底什么是估值呢？

首先，让我们抛开所有估值指标，一切归零，回归本质，重新出发~

我们之所以要看估值，是因为我们现在要用手里的真金白银去换一家企业，或者别人要用他手里的真金白银来换我们手里的企业。

那这个出价公平吗？合理吗？每个人都有自己的一套算账方法，大家都不想吃亏，都想淘到物超所值的便宜货。

其实这个你心里打小九九的算账过程，就是你在估值~

那么，你这个小九九要怎么打呢？

梅姨想问，你投资的目的是什么呢？是为了赚钱对不对？那你做任何投资，包括买入一家企业最看重的难道不应该也是他的赚钱能力吗？

所以我们对一家企业的估值，实际上就是在评判，赚钱能力如此的一家企业到底值多少钱！

那怎么衡量一家企业的赚钱能力呢？

举个例子，比如你一个朋友开了一个卖电动车的门店，前期店面装修、采购等等投了30万，店铺租约还剩5年，目前一年能净赚20万，现在这个朋友家里有人生病了，他急于把这门生意盘出来变现。他问你要不要买？愿意出多少钱买？

你心里盘算了一下：

“嗯，这家伙把电动车上游供应已经打通了，镇上这些老百姓对这家店也比较信任了，目前整个镇上还没有第二家电动车店，感觉这个买卖短期还能赚钱，估摸着再做5年应该能行。

如果还能赚5年的话，我直接盘下来啥都不动继续做，一年赚20万，5年就能赚100万。他前期还投了30万，那加起来也就130万。”

但你也不想一点便宜都不占啊，于是你说：

“兄弟，虽说你前期投了30万，但这些装修啥的，我看也就值20万，这未来5年谁知道市场好不好啊，万一每年才能赚10万呢？我觉得你这门生意，我就只能出20+10*5=70万。你看看行不行？”

你朋友朝你翻了翻白眼，心想“我明明值130万的生意，你小子才愿意出70万，你这是趁人之危啊！咳，但谁让咱需要钱呢，得，卖就卖了！”

你看这就是最简单的估值模型~

二、估值的几个关键点！

上面这个模型中，其实隐藏了很多值得我们关注的点~

1、我看得懂这个商业模式，它的赚钱逻辑我能明白。

前面这个例子比较简单，属于我们大家都看得懂的。但回到股市，可能不是每家公司的商业模式我们都能看得懂，如果看不懂这家公司的赚钱逻辑的话，最好还是不要碰。

2、它的赚钱方式能继续保持一段时间，最好能有一定的护城河。

就像上面这个例子，目前镇上还没