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$PayPal(PYPL)$在周三盘后交易中下跌7.6％，公司Q2财报表现平平，用户数略微不及预期，同时也重申了2023年的指引，并没有做出更多的改善。

市场担心的主要不是PayPal的运营能力，而是其所处赛道的大环境不理想。

Q2业绩方面，

活跃账户数量继续较上一季度下滑。总活跃账户数为4.31亿，较Q1的4.33亿有所下降，这是连续第二个季度环比下降。

活跃账户的交易次数从第一季度的53.1次增加到了54.7次，而在2022年第二季度为48.7次。

总支付交易额为3675亿美元，较Q1的3545亿美元和去年同期的3398亿美元有所增加。其中Venmo支付交易额为670亿美元，而Q1为630亿美元。

利润表方面，公司营收为72.9亿美元，超过市场预期的72.7亿美元，较Q1的70.4亿美元和去年同期的68.1亿美元均有所增长。

调整后EPS为1.16美元，与市场预期一致，较Q1的1.17美元有所下滑，同比22Q2的0.93美元有所增加。

现金流方面，运营活动提供的净现金流为负200亿美元，较Q1的117亿美元和2022年Q2的130亿美元下降；

自由现金流为-400亿美元，较Q1的100亿美元和去年同期均下降。

同时，公司将出售的欧洲“BNPL”的贷款业务，该业务对运营活动产生12亿美元的负面影响.

指引方面，预计第三季度调整后每股收益为1.22美元至1.24美元，市场预期为1.22美元。全年调整后每股收益约为4.95美元，市场共识为4.94美元。

同时，预计2023年的股票回购金额将达到约50亿美元。

投资亮点

PayPal的整体运营有所改善，正朝着改善运营业绩的方向前进。非交易性运营费用有所下降，而利润的扭亏转盈有望为2023年业绩好转铺平道路。Q3的增长可能依然会受到BNPL业务出售的一次性的影响。

Q2加速增长的非品牌交易量上市，以恒定汇率计算约为30%，这意味着2023年的收入增长可能仍然快于8%的指导水平。随着受到疫情影响的跨境交易量有望出现积极变化，可能会带来意外之喜。通过Braintree和新的小/中型企业商业平台（PCPP）实现非品牌和品牌结账，有望帮助扩大市场份额。随着增值服务的增加，非品牌结账利润率的改善可能成为另一个利润增长催化剂。

此外，公司CEO人选的选择也是投资者非常关注的话题，公司称CEO继任者的挑选工作已经进入最后阶段，并公司从外部招募了大批人才以推特人工智能业务发展。

当前公司的平均目标价位89美元。