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小虎们，昨日叻叻虎带大家洞察了美股期权市场掘金的机会！[Cool]

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超微电脑目前已经飙升至期权成交量第三名，期权成交量达到980,553张，IV Rank达到88.52%！[Allin]

事实上 $超微电脑(SMCI)$ 上周行情爆升背后还隐藏著一个秘密，那就是典型的Gamma Squeeze！今天叻叻虎就带大家来揭秘！[YoYo]

图源:Barchart

Gamma Squeeze是什么？

Gamma Squeeze翻译成中文就是伽玛逼空，也叫伽玛挤压！[666]

是一种描述期权合约价格因标的资产价格变化而单向剧烈波动的现象。这种情况通常发生在期权合约需求突然激增或出现能够影响资产价格的消息时。

对于期权交易者而言，如果能准确预测标的资产价格的走势，伽玛挤压将是一个获利的良机。然而，价格的剧烈波动也意味著一旦预测失误，可能会导致巨大的损失。

简单来说就是一个股票的CALL突然被大量买入，导致股价螺旋向上走势，导致更多投资人蜂拥而至，更多CALL被买入，进而导致股价进一步拉升。由于股价上涨过快，很多价外的CALL都变成价内，CALL的卖方不得不买入股票，对冲期权的风险敞口，以免到期日时候没有股票可以行权。

因此，在面对伽玛挤压时，交易者需要保持冷静，理性分析市场走势，以做出明智的决策。 此外，了解伽玛挤压的发生机制和特点，有助于交易者更好地管理风险和把握市场机会。例如，在期权交易中，通过适当的风险控制和资金管理策略，可以降低伽玛挤压带来的风险，并增加获利的可能性。

而伽玛挤压也是一种具有挑战性和机遇并存的市场现象。对于期权交易者而言，理解并掌握这一概念，将有助于在波动的市场中保持冷静，做出明智的决策，从而实现盈利目标。

Gamma Squeeze经典范例有哪些？

当市场对期权合约的需求激增时，伽玛挤压的现象便应运而生，这一现象会进一步推高期权的伽玛值。

伽玛，作为一个关键指标，用于衡量期权价格随着标的资产价格变动时的敏感度。

伽玛挤压的出现，与经销商的市场定位有着紧密的联系。它与空头挤压有著相似之处，因为二者均能引发标的股票价格的剧烈波动。

在这种情况下，投资者需要格外警惕，因为一旦市场走势与预期不符，可能会导致重大的投资损失。

伽玛挤压的一个引人注目且经典的案例发生在2021年初的 $游戏驿站(GME)$ 股票上。

在1月25日这一天， $游戏驿站(GME)$ 的股价经历了剧烈波动，涨幅高达145%。由于波动幅度过大，该股票在当日停牌了整整九次。

这一事件充分展示了伽玛挤压现象对市场的桝杆效应以及投资者需要面对的风险。

GME伽玛挤压范例，图源：option Alpha

许多人将Gamestop股价的剧烈波动归因于轧空行为，这确实是一个重要因素。

然而，这一事件远不止是一次简单的轧空，它同时也是伽玛挤压的典型案例。

1月28日，随著WSB论坛成员的积极参与，他们大量买进看涨选择权，导致GME股价再度上涨92%。

当天，交易员们买进了约150万份看涨期权，而相对之下，只买进了178,000份看跌期权。这种看涨与看跌期权之间的巨大偏差，使得卖出买权的交易商面临巨大的风险。为了对冲这一空头伽玛风险，他们被迫买入大量GME股票。

这一现象进一步证明了伽玛挤压在市场中的重要作用。当期权合约的需求激增时，伽玛值会随之上升，从而增加期权价格对标的资产价格变化的敏感度，在这种情况下，一旦市场出现波动，就可能会引发伽玛挤压，导致标的股票价格的剧烈波动。

因此，投资者在参与期权交易时，必须充分了解并考虑伽玛挤压的风险。

更需要准确预测标的资产价格的走势，并制定合理的风险管理策略，以应对可能出现的市场波动。

同时，监管机构也需要密切关注市场动态，确保市场的公平、透明和稳定。

WSB论坛头像，图源：X

Gamma Squeeze和经销商定位的关系是什么？

Gamma squeeze和经销商定位之间的关系主要体现在经销商如何管理期权风险敞口以及Gamma squeeze如何影响他们的定位策略。

首先，让我们回顾一下Gamma squeeze的概念。

Gamma squeeze通常发生在期权合约需求急剧增加时，导致期权价格对标的资产价格变动的敏感度（即Gamma值）迅速上升。这种情况下，经销商面临着巨大的风险，因为他们需要不断增加对标的资产的买卖来对冲其期权风险敞口。这种增加的交易活动可以迅速推动标的资产价格的上涨或下跌，从而加剧了Gamma squeeze。

经销商定位则是指经销商如何平衡其期权风险敞口。他们通常通过买卖标的资产来进行对冲，以确保在期权合约到期时能够履行其义务。在Gamma squeeze发生时，经销商的定位策略可能会受到严重影响。由于Gamma值迅速上升，经销商需要增加对标的资产的购买或销售，以对冲其风险敞口。这种增加的交易活动可能导致标的资产价格的大幅波动，从而进一步加剧了Gamma squeeze。

对于经销商来说，Gamma squeeze可能带来严重的风险。如果标的资产价格没有按照预期的方向变动，经销商可能会面临巨大的损失。因此，在Gamma squeeze发生时，经销商需要密切关注市场动态，并灵活调整其定位策略。他们可能需要增加对标的资产的购买或销售，以平衡其风险敞口，并避免潜在的损失。

总之，Gamma squeeze和经销商定位之间的关系主要体现在经销商如何管理期权风险敞口以及Gamma squeeze如何影响他们的定位策略。了解这种关系可以帮助期权交易者更好地把握市场机会和风险，并制定相应的交易策略。

然而，需要注意的是，Gamma squeeze是高风险高收益的交易机会，交易者在进行相关交易时必须具备足够的风险意识和资金管理能力。

GME认购期权激增-图源：知乎

Gamma Squeeze是获利的绝佳机会？如何进行伽玛挤压交易？

确实，伽马挤压（Gamma Squeeze）为期权交易者提供了潜在的获利机会，但这同时也伴随着高风险。成功利用伽马挤压进行交易需要对市场动态有深入的理解，以及快速、准确的决策能力。

以下是一些关于如何进行伽马挤压交易的建议：

了解市场动态：紧密关注市场新闻、社交媒体和交易论坛，以获取可能影响期权合约需求的信息。这有助于你及时发现伽马挤压的潜在机会。

分析期权数据：检查看涨和看跌期权合约的交易量、未平仓合约数量以及期权价格的变化。这些数据可以提供有关伽马挤压是否正在发生的线索。

使用技术指标：结合使用技术指标，如相对强弱指数（RSI）、移动平均线等，来辅助判断市场趋势和潜在的伽马挤压。

制定明确的交易计划：在进入交易之前，制定明确的交易计划，包括入场点、止盈点和止损点。这有助于你在市场波动时保持冷静，避免盲目交易。

控制风险：伽马挤压交易涉及高风险，因此务必控制你的风险敞口。使用止损点来限制潜在的损失，并避免过度杠杆化。

快速决策：伽马挤压通常发生在市场快速变动时，因此你需要能够快速做出决策。保持对市场的持续关注，并准备好在机会出现时迅速行动。

保持冷静：在市场波动大时，保持冷静和理性至关重要。不要被市场的短期波动所影响，坚持你的交易计划，并根据市场情况灵活调整。

最后，请记住，期权交易是一项高风险活动，可能会导致部分或全部投资损失。在进行伽马挤压交易之前，确保你已经充分了解相关风险，并具备足够的投资知识和经验。

最后让我们来总结下：

极端的乐观预期和投机氛围可能潜藏着风险。一些个股的交易表现显示出了明显的伽马挤压（Gamma Squeeze）的迹象，认沽与认购比率处于历史区间的低端，引伸波幅上升并向认购侧倾斜。伽马挤压是一种自我增强的行为，投资者抢购看涨期权，这导致做市商通过购买股票来对冲标的股票，从而推高股票价格。

虽然这可以被视为牛市的催化剂，但也可能在过度投机下引发波动，因为通常情况下，一旦看涨期权的引伸波幅过高，伽马挤压的过程就会耗尽，从而导致股票大幅下跌。 $超微电脑(SMCI)$ 的走势就是最新的例子，在一个月内上涨超过3倍并突破1000美元后，上周五股价冲高回落，重创近20%。

值得注意的是，投资者对于业绩不如预期的个股并不会手下留情。作为去年科技“七巨头”之一的特斯拉，今年以来股价累计下跌超过20%，在所有标普500指数成分股中位居倒数第三，这显示了其前瞻指引带来的负面情绪持续发酵。

而目前投资者对 $英伟达(NVDA)$ 财报公布前夕的狂热同样值得警惕。对于这家市场热度最高、成交量屡创纪录的芯片巨头而言，狂热的投资者已经在衍生品市场上投入重金，这也将成为本轮人工智能主导牛市行情成色的检验。不少机构近期频频发出警告，由科技巨头主导的行情正朝着本世纪初网络泡沫期发展。

小虎们，你们怎么看待上周超威电脑的伽玛挤压现象？你认为英伟达会出现狂热投资获利机会吗？[Cool]