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金吾财讯 | 交银国际发研报指，2023年4季度，蔚来 营收171亿元人民币（下同），环比下降10.3%，较该行/市场预期高约4%。蔚来指引2024年1季度车辆交付量为3.1-3.3万辆，符合预期。下半年子品牌“阿尔卑斯”车型发布有望令销量重拾升势。该行预测2024/2025年蔚来销量同比增长19.1%/32.5%至19/25.2万辆，“阿尔卑斯”首款车型将会在2025年上量。该行认为行业价格战对板块估值短期有负面影响。基于1倍2024年预测市销率，目标价由52港元/6.6美元下调至40.3港元/5.1美元。