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迈富时管理有限公司是一家具有技术驱动和市场导向的SaaS服务提供商，专注于为中国企业提供全面的营销和销售解决方案。公司通过其先进的技术基础和以客户为中心的业务模式，在竞争激烈的SaaS市场中展现出增长潜力。

公司主要提供两类服务，即SaaS业务和精准营销服务。SaaS业务包括基于云的营销SaaS产品和销售SaaS产品，而精准营销服务则涵盖账户管理、流量采购、广告制作与分发以及营销策略制定与优化。

公司的SaaS产品由云计算、大数据和人工智能技术提供支持，这些技术帮助公司的产品和服务平台提供稳定性能，同时为用户提供数据处理和智能功能，以提高生产力并节约成本。公司SaaS产品采用模块化设计，提供灵活性以支持开发、迭代和定制，满足不同企业的营销和销售需求。

招股信息：

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IPO前投资者及基石投资者：

公司2015年至2022年完成多轮融资及转让，最后一次完成时间2022年1月4日，总代价300万美元，每股投资成本26.03港元，较发售价折让40.16%，IPO前投资者禁售期180天。

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本次公司引入两位基石投资者刚信贸易和维港南昌东湖产业，总投资金额504万美元，按下限定价，基石占比15.77%，按中位数定价，基石占比15.23%，按上限定价，基石占比14.72%；基石禁售期6个月。

保荐人：

迈富时本次由中金和建银国际联席保荐，未设稳价人，中金最近三个项目连续破发，都是发得贼贵，这次也不列外，建银国际上一个项目也破发，基本无解。

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财务情况：

营收：2021年营收8.77亿人民币，2022年营收11.43亿人民币，2023年营收12.32亿人民币；

毛利：2021年毛利4.78亿人民币，2022年毛利5.60亿人民币，2023年毛利7.06亿人民币；

年内亏损：2021年亏损2.73亿人民币，2022年亏损2.16亿人民币，2023年亏损1.69亿人民币。

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一手中签率：

公司全球发售股数594.97万股，每手股数100股，截至发稿，超购0.5倍，不会回拨，甲乙组各2974.85手，预计3-5K人参与，一手中签率40%左右，申购8手稳一手。

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综合点评：

迈富时主打中国最大的营销及销售SaaS公司。根据招股书行业市场竞争格局分析，可以看到公司直接把国内外最大的几个SaaS拿来对比，就依据这几个公司做为对标。

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如上图所示，公司在营销及销售SaaS中按2022年收入计，排名第一，排名第二的公司是全球CRM SaaS巨头Salesforce，总市值2697.67亿美元，这种公司拿来对比毫无意义。排名第三的公司是微盟集团，做过自媒体运营的人应该都比较熟悉，其总市值50.16亿港元，2023年营收22.28亿人民币，排名第四的公司是销售易，暂未上市略过；排名第五的公司是中国有赞，总市值30.67亿港元，2023年营收14.48亿港元。

而迈富时发行总市值98.77-105.82亿港元，2023年营收12.32亿人民币，我只想说，自己家的钱是黄金做的，别人家的钱都是破铜烂铁，不值钱。反正看完招股书，第一时间就想起北森控股，当时也随便找个噱头，发了200多亿，现在市值还剩35亿，这公司最多值40亿，不能再多了。

关于打新，这家公司就两个看点：1、本次募集资金2.50-2.68亿港元，基石锁定15%左右，流通值大概就2个亿多一点。资金为王！2、本次未设绿鞋，去年几只新股就是这样不设绿鞋然后自己人玩。

除了以上两点，这个发行市值我想不出有任何吸引力，赌TU随意，做为理性打新者OR价值投机者这种公司直接拉黑就好了。

牛榜评级：铜牛

申购计划：

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$迈富时(02556)$

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