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$泓盈城市服务(02529)$ 务 (02529.HK)

保荐人：中国国际金融香港证券有限公司 

上市日期 2024年05月17日（星期五）

招股价格：3.20港元-3.60港元

集资额：1.28亿港元-1.44亿港元

每手股数 1000股 

入场费 3636.31港元 

招股日期 2024 年05月08日—2024年05月13日 

招股总数 4000.00万股H股 

国际配售 3600.00万股H股，约占 90% 

公开发售 400.00股H股，约占 10%

总市值 5.12亿港元-5.76亿港元

H股市值  1.28亿港元-1.44亿港元

发行比例 25.00%

市盈率  7.07

公司简介:

泓盈城市服务是一家国有城市服务及运营提供商，业务运营主要位于长沙市。公司提供的服务包括物业管理服务、城市服务、商业运营服务三类。不同于其他国资物企的是，泓盈服务将基础业务聚焦在了城市服务上，而且并不局限于传统大型基建设施维护，主要围绕园林绿化及工程、照明系统运营、停车场运营以及市政环卫服务等方面。各项服务内容所对应的城市形象、环境卫生以及交通，都是提升城市整体质量的必要项。由此看来，泓盈服务的城市服务业务抓住了城市想要升级、提升形象的需求。在房地产行业下行的趋势下，住宅物业增速整体放缓，将增长切入点放在蓝海的城市服务上，或许是明智的选择。

截至2023年12月31日止年度，公司在管物业管理项目总数为68个，在管建筑面积为11.1百万平方米，城市服务板块在管项目总数为157个，包括4个照明系统运营项目、150个停车场运营项目及3个市政环卫项目；同期公司亦完成了85个园林绿化及工程项目，截至2023年12月31日有87个在建项目。截至2023年12月31日止年度，商业运营服务板块在管项目总数为50个，在管建筑面积为76.6万平方米。

竞争格局方面，中国湖南省的物业管理服务、城市服务及商业运营服务市场竞争激烈且高度分散，公司的市场份额并不高。2022年，按在管建筑面积及收入来算，泓盈城市服务的市场份额分别约为湖南省物业管理市场的0.66%及0.94%；按城市服务收入算，其市场份额约为湖南省城市服务市场的0.42%；按在管建筑面积算，其市场份额约为湖南省商业运营服务市场的0.96%。

截至2023年12月31日止三个年度2021、2022、2023：

泓盈城市服务收入分别约为人民币4.32亿元、5.29亿元、6.52亿元，年复合增长率为22.89%；

毛利分别约为人民币1.07亿元、1.22亿元、1.52亿元，年复合增长率为18.95%；

净利润分别约为人民币0.41亿元、0.54亿元、0.70亿元，年复合增长率为31.08%；

毛利率分别约为24.86%、23.00%、23.29%；

净利率分别约为9.46%、10.14%、10.77%。

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基石投资者：

基石投资者有5家，认购占比49.25%.

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共有11个承销商。

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保荐人历史业绩：

中国国际金融香港证券有限公司

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2.中签率和新股分析

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（来自AIPO）

第一天展现出来的孖展未足额。

中签率分析：

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关于中签率方面，如果孖展在15倍以下，按照2000人来参与预估一下，一手中签率60%，如果按照5000人认购，一手中签率应该是24%。

甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：

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乙组头，这次是510万本金，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：

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乙组的各档融资以及各档利息利率对应的金额如下表：

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然后这个票招股书上按发售价中位数3.40港元计算，公开的上市所有开支总额约为3590万港元，募资额约1.36亿港元，占比约26.40%，开支相比募资额算是比较多了。

这票打不打？且看我下面的分析：

这是一个小票，小票嘛，基本上没有什么基本面可言的，虽然光是基石，就已经占据了50%的份额，如果公配很火热超100倍的话，那么国配非基石部分那就一点货都没有了。不过从目前的情况看，好像这么火热的情况还不太会发生。这么小的一个票，难得所见中金作为项目保荐和gjc。

这个票主要还是一个国企啊，带ah股的，看到这里都觉得基本凉一半，之前一个淮北绿金也是一个国企小票，结果发现完全没有往上搞事情，全部是靠散户自嗨。

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