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两个灵魂拷问：

1、是谁导致美债收益率如此之高？

2、收益率如此之高，为什么美债仍然难卖？

我的答案或许会惊掉你的下巴，美联储的决定导致了美债收益率如此之高！只要美联储一声令下，美债收益率会快速走低，国际金融市场将松一口气。美联储何时发令？发令后美元怎么走？黄金、原油、有色、美股、A股、港股会怎样？

数据：截至发稿，10年期美债收益率4.49%；10年期中国国债收益率2.33%；10年期日债收益率0.91%（日债收益率偏低，是日本央行干预的结果）。

数据：美国财政部今年3月支付债务利息高达890亿美元，相当于每分钟支付利息200万美元，照此粗略预计，2024财年美国财政部仅支付债务利息将高达10680亿美元。

1万亿美元是什么概念？2023年全球GDP排行榜第20名——瑞士，全年GDP9056亿美元；第19名——沙特，全年GDP1.06万亿美元。沙特、瑞士这样的国家，全国人民辛苦干一年工作创造的总财富，不及美国财政部一年支付的利息。

是谁导致了美债利率如此之高？不是别人，正是美联储，并有意为之。

长期看，一国国债利率（收益率）由本国财政收支状况和过往信用决定，简单理解即是：国家信用越好、国家财政越健康，该国借钱（发债）所需承担的利率越低，此处不赘述。

今天着重讲解，中短期视角，美联储抬高利率，是导致美债收益率处在高位的直接原因。换言之，美债价格下跌（美债利率高），是美联储有意为之。

美联储抬高利率，并非通过行政指令要求银行执行某基准利率，而是通过公开市场操作，将同业拆借利率引导（干预）到目标利率，也就是说，美联储可以将市场利率干预到他想要的水平。

当前，美国联邦基金目标利率为5.25%-5.50%，这使得美国市场货币基金的回报率普遍处在较高水平，所以大量流动性涌入了货币基金，这是美债市场缺乏流动性、美债下跌、美债利率高企的直接原因。通俗地理解，货币基金回报5%，你还会去买4%的美债吗？

美联储为何不顾美债利率高企的后果呢？因为要配合华尔街完成对外收割。美债收益率越高，意味着美债价格跌得越狠，美债浮亏时间越长，会有越多的持有者被迫割肉！日本央行干预外汇，东南亚国家央行干预外汇，都是割肉美债的过程。

何时美联储才会一声令下，宣布降息呢？要等华尔街完成资产转移。华尔街当前要完成的动作是：将高位的美股资产逐步出货，换成低位的美债资产，由于涉及资金规模太大，要完成整个换仓动作，需要足够的时间，所以美联储才会不断延迟降息预期。

美债收益率如此之高，为什么仍然难卖？并不是难卖，而是美联储没发出冲锋信号，华尔街大佬们仍在耐心等待，一旦信号明确，美债收益率快速下跌时，请不要惊讶。