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1. 为什么在卖put看跌期权的时候，没有跌到行权价却有浮亏？

这个就是期权的盘中损益特性，在盘中和到期的损益完全不同，因此作为卖方，时间是好朋友，如果熬到时间没有打到行权价，那么就收获了全部的权利金。可以看一下图片方便理解，虚线部分是到期损益，蓝色，绿色，红色是盘中根据IV(波动率)变化的损益。盘中动一动会有浮亏，但是到期之后只要没跌破就收获了全部权利金。

2. 期权在正股盘前可以交易吗？交易时间怎么看？

股票期权一般在股票正式开盘后开始交易，在盘前盘后不能交易，少数指数期权会略微延后交易，外盘期货期权一般是24小时交易的，国内的期货期权一般会随期货的交易时间交易，具体的推荐看交易所的合约说明即可。

交易时间也可以从软件中查看，比如TWS客户端，具体方法见下个问题。

3. 怎么判断期权是实物交割还是现金交割？哪个好？

在TWS的期权链或者持仓中任一期权上，点右键，金融产品信息，描述，点开之后就可以看到期权的交割方式，一般商品，股票都是实物交割的，一个拿期货合约，一个拿股票，一般实物交割比较好，因为持有还可以卖点期权回血，现金交割就是直接亏损了，比如VIX指数期权。

4.是不是股市下跌 $短期VIX指数期货ETN(VXX)$ 一定跌？VXX能不能做股票多头的保险？

不一定，跌法不同，VXX表现不同，在低位时急跌VXX会拼命上涨，而在长时间小幅下跌的情况下，VXX的上涨幅度就有限，有时候还会出现股市下跌，VXX也下跌的情况，诸如VIX期货在升水回归的时候，VXX会因为VIX期货回归指数而下跌。

认为VXX能作为保险长期对冲股市下跌是一个误区，原因很简单，因为VXX作为VIX期货的ETN，在VIX期货长期升水的情况下，会有巨大的升水损耗，每到换月VIX会指数回归，所以考虑时间损耗，用VXX对冲要做到精准择时，当然在今年这种vix期货长期贴水的情况下就不一定了，对于VXX的讲解，本人在公众号和社区内都有文章，链接如下，欢迎点击阅读。

所有股票都在跌，只有他在暴涨

5.用看涨期权call和用看跌期权put构建牛市价差有什么不同？

同样的行权价效果一样，不过一个是CREDIT，用保证金，另一个是debt，支付权利金，由于理论上CALL 和PUT共享一个行权价，用哪一种就看各位的喜好了。

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