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$优信(UXIN)$ $车美仕(KMX)$

投资股票就是投资这个生意，站着生意的角度我们来看看，二手车行业，为什么二手车行业要如此烧钱，不烧钱，你就没数据，没数据你不能融更多钱，没有更多钱你就很难打赢其他对手，瓜子创始人非常了解这个道理，所以他才能在二手车行业弯道超车，因为只有做老大，才能占据这个行业较大的利润，二手车行业未来是个几万亿成交额的市场，美国车美仕通过B2C模式成交额1100亿人民币，创造五十多亿人民币的利润，由于车美仕属于存货销售，营收跟优信差别较大，其实差别并不大，优信的成交额是550亿人民币，优信属于平台的商业模式，在成交额中收入佣金，所以不是以成交额作为营收，车美仕B2C以线下门店为主作为重资产，运营成本较高，车美仕一样创造了成交额5%左右的利润率，如果优信的货币化能力跟车美仕一样，那以目前的交易额，优信的实际可以创造的利润接二十多亿，但这个基础是建立在优信能与车美仕有同样的货币化能力，货币化能力越强利润率越高，因为多出来的钱，几乎大部分都是利润，比如车美仕卖给C端的一辆车赚取了12%的佣金，根据车美仕的2018年财报，单车平均销售金额为17757万美元，单车毛利润2166美元，卖给B端的单车毛利润更高，单车销售均价5102美元，单车毛利润977美元，B端的营收占比较小，只有C端的不到六分之一，但是B端贡献的业务盈确有C端的四分之一，B端的毛利润19%，而优信B端是4%，2018年四季度C端全年最高加上全国购也才2.4%，所以优信的货币化一样还有较大的提升空间，车美仕成长性现在还不如优信，对于二手车企业，只要关注成交额和货币化能力，其次是运营成本，因为这三个指标是创造利润的关键指标，随便送上一句话，投资本来就是投资未来，谁能更精准的预测未来，谁就能获得更可观的回报，但未来永远存在的一定的不确定性，所以投资更像一门艺术。