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最近我只要说我期权仓位加到9成以后，就很多好心朋友劝我，这样早晚会完蛋。首先我要非常感谢这些朋友的好心，因为我知道这是好心，善意提醒，是为我好，所以真的谢谢提醒。 但，我不得不说的是，风险问题，是我多年做股票的第一要素，而且是从小时候就培养起来的意识。因为我爸从我小时候就做股票，从小就给我灌输这些观念。而且我爸是家里老大，奶奶家过去很贫穷，我爸爸一个人拉起来一大家子，让我们都过上比较好的生活，但他思想根上，还是安全第一，因为他从小太困难，不敢冒任何风险。 所以我工作三年后就去做生意，手上有一些钱后也想炒股，因为很有兴趣。我爸第一反应就是胡闹，好好工作不去做，做生意干什么？后来他知道管不住我，就说不行你去做家里的生意，我给否了。我还说要去炒股，我爸说，那你就去打新股吧，稳赚不亏。我记得那时候我一个月可以打新股赚10万块，可惜我从小就是运气很差，没几个月国家就停止发新股了。可我又想继续赌，然后就开始偷偷炒股票，然后就开始亏钱。我的差运气是从小就有的，我还是中国比较早的小小资金炒房客，结果买的城市不是很好，虽然最终都是涨了，但悲催的是，有两套都是暴涨之前卖的，少赚了几百万。反正各种点背，从小考试都差3分，然后交钱上学。还有各种点背的事情，在我们父母看来，这都不是个事儿了。所以，我从小的就经常说;"哎，又**了“。 瞎聊了这么多，我其实想说，我从小到大，都是个衰人，各种激进兴奋活跃，不断的去尝试喜欢的事情。现在回想起来，吃了不少亏，但收获非常大，我见到了不同的世界，各种各样的人，知道自己擅长什么不擅长什么。而我吃亏的，无非就是少赚了一些钱，但总体还是赚的。这学费，现在想想，挺值得的。 30岁之后，人的生理发育自然变的冷静沉稳了，我也就逐渐平静下来，经验也比之前丰富了，经过之前那些吃的亏，我更加清楚，我爸告诉我的”风险第一“的意思了。 从赌博或股票投机的角度讲，把根留住是最重要的。所以我比大部分人，都清楚风险，我做任何仓位变化的时候，首先都想，如果我做错了，我能不能承受这样的风险。而不是像新手赌徒一样，豁出去了。我从来不豁出去了，也从来不以胆量大小来做股票投机，因为我们需要用大脑操作股票，而不是我们负责消化功能的胆。 我的仓位控制说起来有点复杂，我大概说几个逻辑方向吧，仅供参考。 1.粗枝大叶和细节狂。 我经常和很多人说我粗枝大叶，不拘小节。其实是因为，大部分人就喜欢跟我讨论一些我认为是个人都不可能说对的问题。比如今天怎么走，这周是先涨还是先跌。这些问题其实很幼稚，稍微聪明点的人，回测一下自己的这类型预测，会发现错误率很高。但大部分人会因为偶尔瞎蒙对了几次，就觉得自己可以预测这类型的走势。所以，面对这样的预测，我统一回答就是，我粗枝大叶，我不看这些，因为我知道，我看了也没用，自己知道自己看不准，也知道没人能看得准这些。但我看的准的，是一个阶段的走势，我管他当天怎么波动，管他一周内具体怎么走呢，反正我可以大概率确定这段时间，会涨到什么点，会跌到什么点，到时候我肯定可以赚相应的钱就行了。这个就是我的粗枝大叶。 我的细节狂，是我会其实比大多数人都关注细节，只是我没那么多时间都打字出来。举个列子，很多人经常会说，距离目标点位，纳指只差一百个点了，没什么可做的了。其实一个基本情况是，美国股票的一年的振幅也很小，大部分时候一天能涨跌0.5个百分点就很不错了。我们赚的就是这细微的几十一百个点。一个波段，可以赚到2个百分点，就已经感谢上天了。可很多人对一两个百分点，完全不敏感。如果是长线价值投资没所谓，可这些人却在做着波段投机的交易类型。所以，微小差异，对于做指数期权来说非常重要。 2.杠杆的控制 正因为美股的振幅很小，我们做波段投机，必须要获得更大的利润。如果我们做QQQ，那基本没有利润，只能变成长期定投。所以有了3倍的TQQQ和SQQQ。因为有了三倍的，指数基金的振幅，才基本可以和普通股票相比较，其实即便如此，比很多小盘股，振幅还是低很多。但基本上，三倍做好了，极限收入，一个月可以赚十几个点吧，再多就很难了，和做普通正股，并没用太多优势。 所以，为了获得高一点的收益，做指数包括一些高价大盘股，我们只能做期权。而期权，简单理解，就是把三倍指数，换成10-90倍指数，也就是杠杆。 杠杆是风险的第一个关键因素，杠杆特别高的，就只能日内交易，快进快出，要求你有很强的超短线能力。这个能力我没有，而且我懒，觉得累，不喜欢心惊肉跳，所以拒绝。当然，这种日内的，可以赌事件和财报，这种就玩一把，还是可以接受的。 选择可以经受住我交易时间段波动的杠杆，是关键，这个根据你对行情的把握能力来控制。两个月的和一个月的我都试验过，我发现一个月的，我完全能掌控，差不多是30倍。30倍听起来很多人又觉得吓人了，可你知道很多时候大盘也就震动个零点几个点，算下来其实也还可以接受。 3.仓位控制和概率 很多人说，哎呀，你这么高仓位错一次就完蛋。这话我每天都听，这话咱们要辨证来看。如果你是高杠杆赌徒，高仓位绝对是傻冒，老想着一夜暴富，亏了继续赌，绝对傻。可另一方面，如果是相对低杠杆，你可以承受做错的风险吗？我觉得我完全可以。因为仓位控制是动态的，不是说要么0，要么全，那也是傻冒。 我的每一次操作，我都会想，如果我做反了，这样的概率是多少，我的最大损失是多少，我是不是可以承受。一定要根据历史数据，我全仓有两种情况，一种就是我认为会涨，越跌越买，我会考虑到最大跌幅的去准备。另一种是我已经获利了，出来一部分，然后又买进去，这种如果亏了其实损失就更小。总的算下来，如果我做错，最大回撤也就是百分十三十。而且十次里面有一两次的话，我还是赚钱的。目前我对波段指数的操作准确率，好像十次里面不到一次吧，但我始终认为我不是神，随时要做好犯错的风险准备。 4.别死犟，要灵活 我一般不按照止损位来止损，而是按照破位来止损。如果破位了，那就该止损止损。不能死犟，错了就认错，反正我从小就衰，脸皮厚那是非常强的本领。 5.用闲钱炒股和见好就收 做股票不管里面多少钱，都是要做好全亏了没所谓的资金准备。不能指望这个东西发家致富养家糊口，不能指望这玩意儿做什么全职专业。起码我这么想的，不然压力会很大的。而做这个专业全职，我很不喜欢，因为我从小就是各种业余爱好做的好，一旦变成全职了，我就很松懈了。所以我一直把这个当成打游戏，然后就乐此不疲。 见好就收，对于期权来说特别重要。因为做期权的话，你赚多少钱，其实和本金没太大关系。比如你账户上有50万和你有100万，其实没区别，到达200万的时间最多差两三个月。所以，头脑稍微清醒的，就知道怎么玩了。比如你账户上有30万了，你就出来10万，有60万了出来20万，等有了500了，就出来200万，钱越多出来比例越大，最终目标是，到一个阶段就出来5成。这样累计下来，你就是亏损一半，其实也亏损不到25%。剩下的钱可以做稳定收益或长期投资。这些本质也是仓位控制，可很赌徒不会去想，总想着一百万了马上一千万，然后.....就没用然后了。 6.总结 当然，具体交易细节里，还有很多风险防控措施，包括最常见对冲，对冲我很少用，主要是我的交易习惯对冲会让我判断发生混乱，但我还是要多学习一些对冲技巧，多学点总不是坏事。 这些例子只是我风险防控中的一些大的逻辑和方向，具体交易里其实有很多动态细节，就完全没办法总结出来了，有些就是长期的交易习惯和直觉，随行情而灵活应用，并没用一个可以写下来的固定公式，这也是做人做事的一个灵活性。就像太极，有一个大的逻辑，招式可以根据情况灵活应对。很多人总想得到一个万能秘诀，其实没这东西，不然股市早消失了。 7.哦，还有 对了，这些其实都不是根本，根本是你对涨跌的判断能力。不然上面这些都是废话，很多人就是没用自知之明。你判断的正确率，其实通过模拟或者一段时间交易就可以知道。正确率差就赶紧找原因，就不要每天自鸣得意的继续瞎蒙了。我一般通过通过人脑回测，就可以判断我的交易模型在历史中的胜率。就类似小时候，明知道答案，也要挡住不看去做题一样。