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本文首发自汇众医疗www.investank.com，作者：汇众医疗

随着测序技术的不断成熟以及政策的逐渐放开，基因测序在疾病早筛、微生物、遗传学检测等领域应用前景广阔，整个行业开始高速发展。

随着“精准医疗”的深化，基因测序逐渐成为科技医疗领域备受瞩目的话题，得益于平台技术的进步、测序应用的拓展、各机构合作的拓宽以及测序成本的下降，行业正在以惊人的速度发展。

2005年首代测序仪Roche454单次产生400MB的基因序列文件，到2010年第二代测序仪IlluminaHiseq2000单次能产生200GB的基因序列文件。技术的高速发展，让基因测序的速度在5年时间里提升了500倍，全基因组测序的时间成本也从11年降至几周。

此外，基因测序的成本也在不断下降。“100美元完成一个人全基因组测序”是基因测序行业的共同目标，全球基因测序从业者都在为此冲刺。

• 2006年，全基因组测序费用从最初的上亿降至2000万美元。
• 2007年，第二代基因测序技术出现，生物技术公司 Knome 以35万美元的价格提供了第一项直接面向消费者的基因组测序服务。
• 2008年，全基因组测序成本降至20万美元。
• 2010年，Illumina以每人5万美元的价格向消费者提供了个人基因组测序服务。
• 2017年1月，全球基因测序龙头Illumina发布新一代测序仪NovaSeq时，对外口径是“Novaseq能让基因组测序进入100美元的时代”。

基因测序市场有多大？

数据来源：汇众医疗-因钽数据

随着测序技术的不断成熟以及政策的逐渐放开，基因测序在疾病早筛、微生物、遗传学检测等领域应用前景广阔，整个行业开始高速发展，2012年全球基因测序市场规模为35亿美元，截至2015年已上涨到59亿美元，3年增长为原来的1.69倍，复合年平均增长率19.0%，预计2018年达到117亿美元，2020年将达到138亿美元。

Illumina公司则认为基因测序服务市场的容量有200亿美元，其中肿瘤学120亿美元、生命科学50亿美元、基因健康与生育方面20亿美元，其他方面10亿美元。

NGS市场趋势如何？

基因测序技术发展已有40年历史，根据测序原理的不同，基因测序技术被分成了3代：第一代基因测序Sanger（双脱氧测序法），第二代基因测序NGS（下一代测序技术，又称高通量测序技术），第三代基因测序TGS（单分子测序技术）。

由于技术优缺点的不同，3代技术被应用于不同的领域。目前，第二代测序技术是商用的主流技术，三代测序技术也是未来的趋势，五到十年内市场会出现二代与三代测序技术并存的状态。

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2015年二代测序（NGS）市场规模达33亿美元。2019年3月，市场调研机构Grand View Research预测，在未来几年，新一代测序（NGS）市场将以12.78%的复合年增长率快速增长，2025年预计将达到197亿美元，在全球基因测序市场规模中占比近90%。

基因测序仪——掌握行业命脉

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基因测序产业链主要由上游基因测序设备制造厂商；中游为面向终端用户的测序服务机构及生物信息分析机构；下游则为基因测序服务的使用者，包括医疗机构、科研机构、制药公司和个人用户等。

测序仪生产商主要被Illumina、ThermoFisher、罗氏等跨国巨头垄断，国内基因测序行业头部公司如华大基因、贝瑞基因等。上游生产商决定了中游服务细分赛道的市场容量、发展前景及业务模式特点。所以，基因测序仪不仅支撑整个中下游的测序服务，是整个产业链的起点同时也是其中的一个最重要的环节。

2007年全球基因测序仪的市场规模仅4.7亿美元，2017年则增长至33亿美元，涨幅高达602%，复合年平均增长率为21.55%，预计2020年市场规模将接近60亿美元。

新进入者，还有机会吗？

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从整体市场占有率来看，超过80%的营收被Illumina所垄断，紧随其后的Themo Fisher市场占有率仅为不到10%，Roche仅为5%左右，而排名第四的Pacific BioSciences仅占不到1%，排名前四的厂商总市场占比超过99%。

从产业链整体上看，产业链上游的基因测序仪及配套试剂是整个产业链壁垒最高的部分。鉴于成本和技术难度等问题，国内进行测序设备研发的企业数量并不多。此外，技术发展初期，国外公司多以自主研发为主，逐渐走向并购整合道路，大公司的先发优势和技术壁垒早已建立，短期国外寡头垄断格局将持续，新进入者的机会渺茫。

100美元的目标

2018年，整个基因测序行业依旧朝着100美元的目标前进。

Veritas Genetics公司在2018年11月以199美元限时向全美前1000名客户提供包括结果解读的myGenome Standard全基因组测序服务，上线仅6小时被抢购一空。该公司首席执行官Mirza Cifric表示，“我们正在向医学研究界发出一个明确的信号——99美元的基因组测序将在未来3-5年内出现。而人们可能认为还需要10年时间，我们的目的是唤醒他们。”

生物技术网站genengnews（GEN）认为，推动测序成本不断降低的竞争可能很快被另一种竞争所取代，在这种竞争中，各大公司会根据自身的能力相互竞争，以整合更强大的解读工具、更优异的服务。这就要求所有的测序公司，尤其是GEN排名的前十大供应商，在努力吸引客户时，在努力追求最低价格时，目光不仅仅局限于临床研究实验室，而是放到更广阔的领域。

全球Top10基因测序公司

近日，GEN网站推出“Top 10 Sequencing Companies”榜单（按公司近12个月收入进行排名），盘点了全球测序行业10大巨头，在名单中，GEN官网罗列了全球10大顶尖测序公司，包括公司简介、2018年收入等信息。

1. Illumina$Illumina(ILMN)$

2018年收入33.33亿美元

Illumina公司首席执行官Francis DeSouza在摩根大通第37届医疗保健会议上对分析师表示，该公司仍在努力将测序成本降低至100美元，但并没有透露公司何时交付。Illumina认为，其仪器在临床环境以及研究和应用市场中的更广泛使用，将有助于推动增长。

该公司2018年收入为33.33亿美元，较2017年增长21%。2018年11月，Illumina宣布已同意以每股8美元（合12亿美元）的价格收购其竞争对手Pacific Biosciences，以巩固对尖端基因研究的所有权。此次交易是Illumina公司在其20年历史上最大的一笔交易。

2. Thermo Fisher Scientific

2018年基因测序收入约4.2亿美元

Thermo Fisher 在基因测序方面的收入占其总收入的比例相对较小，约为2%。2018年，约为4.1836亿美元。2018年1月，该公司推出了最新系列的下一代基因测序仪Ion GeneStudio S5 Series，配套包括最新的Ion 550的5款芯片。

Thermo Fisher将NGS纳入了其生命科学解决方案部门，2018年该部门总收入为62.69亿美元，公司全年的总营收为243.58亿美元。该公司表示，临床NGS测序是生命科学解决方案第四季度增长的主要驱动因素之一。

3. 华大基因$华大基因(300676)$

2017Q4-2018Q3收入24.63亿人民币

华大基因计划在今年4月25日之前公布2018年全年业绩，但该公司最近的4个季度结果显示为24.63亿人民币（约合3.66亿美元），与2017年报告的20.95亿人民币（约合3.12亿美元）相比增长了近18%。

2018年10月25日，华大智造则发布了其自主研发的NGS基因测序仪“MGISEQ-T7”，并宣布该检测仪一天最多可完成60例个人全基因组测序，日产出数据高达6Tb，是目前全球日生产能力最强的基因测序仪。

2019年3月11日，华大基因和Natera公司签署一项价值5000万美元的合作协议，准备在中国商业化Natera公司的Signatera微小残留病（MRD）检测，并在指定市场使用华大基因测序仪开展生殖健康检测

4. 安捷伦科技$安捷伦科技(A)$

2018年收入约2.5亿美元

安捷伦科技（Agilent Technologies）是实验室设备制造商的领导者。2018年，公司表示整个诊断和基因组集团（DGG）的年收入为9.43亿美元，与 NGS 产品相关的年收入约2.5亿美元，占比26.5%。2019年2月20日，首席执行官 Mike McMullen 表示，“本季度，与 NGS 相关的业务将再次实现两位数的增长。”

安捷伦表示，基于NGS的临床肿瘤学是一个高增长市场，在该市场中DGG将成为领导者，该公司估计这是一个6亿美元的可服务市场，预计将以25%的复合年增长率增长。

5. 10x Genomics

2018年收入1.46亿美元

10x Genomics成立于2002年，在基因测序领域备受资本青睐，短短几年已累计融得2.43亿美元。今年1月，该公司宣布完成了3500万美元的D轮融资。在收入方面，10x Genomics也成为基因测序TOP10公司中，增速最快的一匹黑马。2017年10x Genomics收入7100万美元，较2016年增长了一倍多，2018年较2017年再次翻番。

2018年公司推出了6种新产品，进行了两次并购。8月该公司收购了表观遗传学公司Epinomics；2个月后收购了空间基因组学技术开发商Spatial Transcriptomics，这两笔收购业务进一步巩固了10X Genomics在基因测序行业的领导者地位。