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$理想汽车(LI)$ ，作为中国新能源汽车行业的市场创新者，已于美东时间7月24日收盘后向SEC递交招股书，公布的发行价区间为8到10美元，准备发行9500万股，最高募资近10亿美元。预计于7月31日登陆纳斯达克。

发行信息

• 上市日期：2020年7月31日（预计）
• 申购时间：2020年7月25日-2020年7月30日
• 价格区间：8-10美元/ADS
• 发行数量：95000000ADS
• 绿鞋数量：14250000ADS
• ADS比例：1ADS=2普通股
• 承销商：高盛亚洲、摩根士丹利、瑞银、中金、老虎证券等

公司简介

理想汽车是中国新能源汽车的创新者，设计、开发、制造和销售高级智能电动汽车。理想通过产品技术和商业模式的创新，为家庭提供安全、便捷和经济高效的出行解决方案。

理想汽车是第一个在中国成功商业化增程电动汽车的公司，首款车型理想ONE是六座大型豪华电动SUV，配备了增程系统和尖端的智能汽车解决方案。

公司已于2019年11月开始量产理想ONE，至2020年6月30日，已交付10400多辆。

产品业务

公司目前唯一一款上市车型是理想One，采用专有的增程式技术的混合制动模式，由电动机电动驱动，但能源和动力均来自电池组和增程系统。

其中，电动推进系统包括一个140千瓦的后驱动电动机，一个100千瓦的前驱动电动机和一个40.5千瓦时的电池组，可支持180公里续航。增程系统包括1.2升涡轮增压发动机，其配置和微调用于100千瓦的发电机和45升的燃油箱，集成的动力系统，续航里程达到800公里。

此外，从零加速到每小时100公里只需要6.5秒，普通状态下的能源效率为每100公里6.8升或每100公里20.2千瓦时。

公司业绩

2019年11月，理想ONE开始量产，截至2020年6月末，累计交付量10473台。其中，2019年Q4、2020年Q1和2020年Q2交付量分别为973台、2896台和6604台。

公司成立直到2019年Q3一直没有收入，2019年的营收全部来自Q4，为2.84亿。2020年Q1，公司营收8.52亿。

利润方面，2020年Q1理想汽车毛利润0.68亿，毛利率7.98%，量产后的第二个季度毛利率即转正。同时，Q1的运营费用为3.03亿，其中研发费用1.90亿，同比下降9.06%，营销和行政费用1.13亿，与2019年Q1持平。

员工方面，理想汽车以研发和产品人员为主。2019年末，理想汽车的员工人数为2628人，研发和产品人员分别为1005人和1003人，合计占比76.4%，销售和行政人员分别为475人和145人，占比23.6%

至2020年第一季度末，理想的现金及现金等价物共计10.6亿人民币。

公司优势

• 具有高度竞争力的产品和价格
• 实现专有增程式电动技术的商业化
• 提供卓越的智能车辆解决方案用户体验
• 高效率的营销
• 汽车智能设备和互联网行业的结合

风险提示

• 作为行业的新进入者，有限的运营历史将成为重大挑战
• 与EREV相关的风险；
• 制造和交付高品质汽车的能力；
• 产生正现金流量和利润的能力；
• 产品缺陷风险
• 中国汽车市场竞争激烈
• 当前对单一车型依赖严重
• 消费者对新能源汽车尤其是电动汽车的需求变化
• 消费者对乘用车的需求
• 政府激励或补贴或其他变化