$蔚来(NIO)$ 红筹企业指注册地在境外、主要经营活动在境内的企业。CDR为中国存托凭证(Chinese Depository Receipt）的简称，具体是指由存托人签发、以境外证券为基础在中国境内发行、代表境外基础证券权益的证券。


过往红筹企业意图在不拆除红筹架构的情况下完成A股上市难度较大，中国证监会出于发行人控制权、股权清晰等方面的考虑，会要求红筹企业在拆除红筹架构后再申请A股上市。拆除红筹架构通常会涉及到原境外投资者退出，境内外法律法规的遵守，包括但不限于国内外汇、商务、税务合规性的核查判断等，所涉成本（包括但不限于税收成本）较高。实务中，如个别小股东不配合还会往往导致拆除红筹架构的难度加大及成本增加。


自《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》颁布实施以来，尤其是科创板系列制度的出台，红筹企业在符合一定规模及条件的前提下，可以申请在A股发行股份或CDR。