苹果发布股票回购及增加股息的消息，大受市场欢迎，股价迎来上涨。然而，有外国分析师认为，这虽然是好消息，但是也掩盖了苹果的增长问题。苹果负担得起股息和回购，但公司不能购买增长。
作者：Victor Dergunov
苹果已经变成了“死钱”，因为它的估值相对于它的增长前景来说仍然很高。虽然苹果公布了“好于预期”的营收和利润数据，并增加了股息、扩大了回购计划，进而推动股价上涨。但是！苹果的增长已经减弱，短期内几乎没有大幅扩张的前景。而且，苹果的股价相对昂贵，市盈率约为今年每股收益预期的26-28倍。尽管苹果努力通过回购和分红来吸引投资者，但苹果的股票从现在开始可能会继续成为一笔死钱。
技术上看，横盘可能会继续
尽管许多股票最近创下了新高，但苹果仍然处于一个横盘区间内。在过去的一年里，苹果一直被困在约160-200美元的区间内，可能会继续受到区间限制。苹果股票短期内没有明显的催化剂可以大幅上涨。此外，还看到了一些看跌的技术因素，比如50日均线最近跌破了200日均线。
查看财报
虽然苹果公司增加股息和额外回购1100亿美元的举措是有利的，但公司的财报只是还可以。苹果公布每股收益为1.53美元，比上年同期高出3美分，营收为908亿美元，比上年同期高出1.9亿美元。营收和营收表现平平，销售额同比下降超过4%。
苹果最重要的iPhone收入部分与去年同期相比出现了相当大的10%的下降。投资者应该关注缺乏增长催化剂、AI进展缓慢以及挣扎的iPhone销售，而不是增加的股息和回购。
苹果负担得起股息和回购，但公司不能购买增长。不幸的是，苹果没有重大的增长前景，其市盈率在25-30倍的前瞻市盈率中显得过高。
下一代iPhone最好大获成功
根据销售下降的情况来看，iPhone 15并没有大获成功。升级周期延长可能是iPhone销量下滑的原因之一；另一个原因是智能手机市场的激烈竞争。苹果正在努力应对来自华为和小米等智能手机制造商日益激烈的竞争。智能手机市场充满了创新，而苹果停滞不前的外观设计和其他问题可能会让它在这个至关重要的市场上损失一些销量。
如果苹果打算夺回任何失去的市场份额，iPhone 16最好成为一个巨大的成功。
然而，iPhone 16最大的不同可能是它与AI的融合。新iPhone和不断增强的AI能力应该提供越来越直观和强大的用户体验，也许能帮助苹果让iPhone销售重回正轨。
审视苹果的估值
考虑到苹果的低迷的增长前景，其股票相对昂贵。其市盈率是每股收益预期的26-28倍。苹果预计每股收益约为7美元，股价在185美元左右，预期市盈率约为26.5倍。因此，短期内苹果的盈利增长、倍数扩张和股价上涨空间有限。
苹果的死钱运行可能会继续
苹果多年来一直是死钱。它的股价仍在几年前2021年的水平附近。而且估值高昂，苹果需要增长才能维持下去，而目前苹果最缺的就是增长故事了。虽然派息和回购可能在短期内支撑苹果股价，但其股价可能会横盘震荡，而其增长前景仍不明朗。
风险
虽然对苹果股票在近期6-12个月内持中性态度，但苹果股票在中长期内可能会继续走高，因为它仍然是一家主导市场的公司。当然，短期内走高的压力较大。此外，它的业务是周期性的，会经历低增长时期，其市盈率会被压缩。不过，随着新iPhone的推出，我们可能会看到苹果的增长前景好于预期。
精彩评论