今天股市继续震荡调整，缩量微跌，回调已接近尾声。 行业层面，家电、煤炭、银行、钢铁等权重股收跌，拖累指数下行；成长类板块表现较好。个股层面，近3500只股票收红，赚钱效应不算差。 5月以来，上证指数一直在3150点附近震荡。行业涨跌幅，基本在正负4%区间内波动，分化不大。行情至此，很多人开始惴惴不安，着急把几个点的收益落袋为安。 连续三年的熊市，让很多人产生恐高情结，习惯于“区间操作”，涨多了卖、跌下来买。 就本轮上涨行情看，主要是基本面反转预期驱动，在基本面复苏逻辑被证伪之前，行情上涨具有持续性。这个时候，固守此前的“区间操作”策略是不合时宜的，应该站在中期上涨的视角坚定持有，避免小涨止盈。 小涨止盈，必然导致后期追高补仓，是上涨行情里亏钱的不二法门。 A股本轮上涨行情始于4月24日，至5月14日，万得全A指数上涨4.22%，上证指数上涨4.1%，上涨的持续时间和空间均远远不够。 本轮上涨行情，地产是领涨主线，期间房地产板块上涨12.97%，涨幅第一。地产行情启动，带动家用电器、建筑材料、非银金融等地产链上涨，不断活跃市场氛围，带动指数震荡向上。 4月30日，政治局会议对地产政策有了新的表述，去库存开始成为政策主线。之后，重点城市密集松绑限购政策，引发市场广泛关注。据统计，当前国内仅北上广深、天津及海南仍存在局部限购政策，预计后续也会进一步放宽，国内房地产市场正步入无限制买房的新时期。 放开限购能否稳住房价，仍有较大不确定性，需边走边看。不过，在刺激政策密集出台以及去年同期低基数效应下，接下来几个月，全国地产销售降幅继续收窄是大概率事件。受此提振，A股地产板块行情具有持续性。主线不倒，指数行情就没有结束，宜耐心持仓。 资金面看，受中国经济复苏，AH股估值洼地等驱动，外资配置人民币资产的趋势仍会延续，也会支撑AH市场双双走好。 结构上，短期，地产链（含金融）、出口链仍然值得

行业动态 01 12.64亿元 行业首单保险资管“ABS”落地 5月12日，北京商报记者了解到，近日，泰康资产发行市场首单保险资管公司作为计划管理人的企业资产证券化产品。随着ABS业务对险资机构敞开大门，ABS的保险新“玩家”如太保资产等公司动作不断，或已在上交所申请ABS产品并获得受理，或公开表达将积极参与。 泰康资产作为计划管理人的“泰康资产—中电投租赁1号碳中和绿色资产支持专项计划”（以下简称“专项计划”）在上交所成功发行，项目涉及的规模为12.64亿元。 上述专项计划是自2023年10月13日，沪深交易所向包括泰康资产在内的首批5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其试点开展资产证券化（ABS）及不动产投资信托基金（REITs）业务以来，市场首单以保险资管公司作为计划管理人发行的企业资产证券化产品。 据了解，ABS是将资产转化为证券产品进行交易和投资的过程，ABS产品已成为我国资产证券化市场最重要的品种之一。“ABS的关窍就是抵押，要么是现有资产，要么是资产的预期现金流。”对于ABS的运作逻辑，深圳北山常成基金投研院执行院长王兆江此前对北京商报记者表示，是通过抵押募集资金，实现业务运营，扩大销售，然后再通过收益偿还本息。 进一步来看，该产品的原始权益人为中电投融和融资租赁有限公司，该公司在新能源发电、储能、节能环保、信息通讯、城市能源等领域提供一站式、专业化、高附加值的综合业务方案。（来源：北京商报） 02 国元保险2023年保险业务收入跌破百亿 近日，非上市保险公司陆续披露2023年年度报告。年报显示，国元农业保险股份有限公司(以下简称“国元保险”)2023年实现净利润近3.5亿元，同比增长9.7%。 从投资收益方面来看，国元保险2023年实现近3.3亿元，同比下降21.8%。从年报项目来看，2023年国元保险可供出售金融资产期末余额净值为2.

今日A股市场低开高走，小幅震荡回调。行业层面涨跌互现，市场情绪依然健康；港股继续上行，恒生指数上涨0.8%，站上19000点，赚钱效应不断强化。 整体看，4月金融数据低迷对市场的冲击告一段落，继续看好A股和港股后续表现，震荡上行的趋势仍未走完。 上周末，央行公布4月金融数据，M1和新增社融双双负增长，历史罕见，远不及市场预期。今日A股和港股均明显低开，即是对金融数据的反应，不过，低迷情绪并未持续太久，两个市场均走出低开高走行情，港股表现更好一些。 究其原因，鉴于PPI、CPI、出口、PMI等实体数据仍延续边际向好迹象，4月金融数据的低迷并不能证伪实体复苏逻辑。在此情况下，市场更愿意接受金融“挤水分”逻辑，既然是金融数据挤水分，金融与实体数据的背离也就变得可解释、可接受，较差的金融数据对市场的负面影响被弱化。 受益于低基数效应、外需改善、内需复苏以及政策发力，接下来几个月，CPI、PPI、出口、PMI、地产销售实体经济数据大概率会继续向好，从而为A股震荡向上提供支撑。在这个过程中，金融数据大概率仍会不如人意，但会慢慢变得无足轻重。 资金面看，受中国经济复苏，AH股估值洼地等驱动，外资配置人民币资产的趋势仍会延续，也会支撑AH市场双双走好。 结构上，短期，地产链（含金融）、出口链仍然值得关注；中长期看，继续推荐红利+新质生产力的哑铃型配置结构。 就今日行情看，截至收盘，万得全A涨幅-0.6%；中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为-0.27%、-0.04%、-0.54%、-0.96和-1.71%。红利指数逆势收涨0.25%。 行业层面，公用事业（1.4%）、家用电器（1.36%）、交通运输、银行等涨幅靠前；传媒（-1.8%）、计算机、食品饮料、社会服务、轻工制造等跌幅靠前，均超过1.5个百分点。 图片 今日两市成交金额9097亿元，较上日小幅缩

大家好呀，今天试着开展一个新的栏目，“和石头一起学投资”。我会尝试用简单的语言跟大家分享如何从零开始学习投资上的各类知识，这些知识不单单只包括金融，也会融入一些其他学科的内容，诸如：证券分析、经济学、心理学、行为分析等等。我认为只有将这些众多学科融合在一起，才能更好地了解投资，才能长期从市场中分一杯羹。 金融知识，尤其是财务报表的知识非常枯燥，充斥着大量的专业术语，此前我尝试在“老虎社区的空间站”（现在空间站因为某种原因已经无法访问）写过几次有关财务报表分析的知识，现在重新整理后准备挪至社区和公众号：石头的投资笔记。 学习知识是无尽的，想要做好投资最重要的一步也是不停的摄取知识。知识或许不能告诉你财富密码是什么，但是可以让你越来越了解这个市场。 在我筛选一家公司的时候，阅读公司发布的财务报表是非常重要的，但是财务报表中很多内容包括规则可能我们都不太熟知，如果在阅读财务报表的时候产生“误读”，那么最终结果就是可能会让我们选择投资的股票产生了重大失误，也就是赔钱。 因此会阅读财务报表就显得尤为重要了。会读财务报表和读得懂是两种概念，我们最先需要掌握的就是会读，也就是很多专业术语以及财务报表的项目必须要知道是什么，面对密密麻麻的表格和数字，在初期阅读时候肯定会很茫然，但是没关系，坚持下来，你会发现你看到的内容越来越清晰，甚至还可以挖掘到很多报表中没有提及的内容。 你也可以选择购买金融类书籍、上金融课程或者阅读诸如CFA类的金融专业知识进行学习。我分享的内容大多也会采用或引用诸如以上的知识库，与上面内容不同的是，我最初是先进入市场而后慢慢弥补这类知识，一些内容是来自自我实践，所以我会尝试加入一些自己的思维方式，用我自己对市场的了解和经验来展开这部分内容说明。 初期内容会采用知识分享而后融入自己的思维这种方式来写，再次强调这部分内容会非常枯燥，会大量引用金融学科上的知识，如果你是