8月16日，达达集团（Nasdaq: DADA）发布2023Q2财报。从这份财报的几个关键数据可以看出，作为中国领先的本地即时零售和配送平台，达达集团差异化的商业模式获得了市场和用户的高度认可，不仅营收保持两位数的增长，还实现了上市以来的首次整体盈利。 财报显示，达达集团总营收为28亿元人民币，较去年同期增长23%。双平台继续实现快速增长，京东到家营收为18亿元人民币，同比增长25%，截至2023年6月30日的12个月内，京东到家平台GMV达708亿元，同比增长30%；达达快送平台营收为10亿元，同比增长20%。达达集团整体二季度经调整净利润同比改善超过17个百分点至盈利。 对于本季度实现整体盈利，达达集团总裁何辉剑表示，“这一重要的里程碑证明了我们独特商业模式的自生能力，也是我们追求高质量发展战略的结果。我们坚信即时零售和配送领域的长期市场潜力，将通过深化零售商和品牌合作、优化消费者体验、为骑手带来灵活就业机会并强化与京东集团的战略合作，持续为所有利益相关方创造可持续的价值。” 也就是说，达达集团“即时零售+物流”双轮驱动的独特商业模式被验证是可盈利的，能够发挥商流和物流的高度协同效应，最终实现商流、物流和信息流的三位一体。随着交易规模的增长，达达集团实现了成本、效率、体验的更优解，进入更加良性的发展阶段，也证明了即时零售开放平台模式的先进性。 当然，在我个人看来，达达集团在成立九年之后实现整体盈利是非常不容易的，毕竟即时零售前期数字化、庞大运力网络等基础设施要持续投入，更需要规模体量和用户心智教育二者的紧密配合。 而且开放平台连接的线下实体零售企业，有一些本身就有着高额的经营成本，面临着营收下滑，盈利波动的处境，即时零售只有帮助他们更好实现增长，平台自身的营收增长和盈利才更具有持续性，实现可持续双赢。 那么，达达集团是如何实现整体盈利的？盈利背后做对了什么？二季度盈利

美团最近公布了2022年一季度财报，数据显示营收增长25%；经调整后净亏损为36亿元，实现了同比和环比的收窄。 对于这份不错的成绩单，资本市场反响热烈，6月2日公布季报后的4个交易日内，股价上涨了14%。“求稳”成为了美团目前更重要的目标。发展初期，“团购”和“外卖”的创新模式让美团从当年已经规模化的阿里和京东中杀出的一条大道，成就如今万亿规模和千亿市值。 如今美团的“零售”业务的创新窗口极其短暂，还伴随着巨额亏损却无法快速实现规模化增长甩开对手的羁绊，让美团不得不重新审视在现今宏观环境和竞争格局下，必须放慢节奏求稳。 美团餐饮外卖、酒旅业务面临竞争对老对手门清，对新对手防控得力2022Q1财报数据显示，美团餐饮外卖、新业务、到店酒旅等主营业务所产生的营收分别为241.57亿元、145亿元、76.12亿元。 从增速来看，餐饮外卖成为了三大业务中营收增速最小的业务，同比增长17.4%，环比下降8%。 图1 美团餐饮外卖业务营收变化 从图1可以看出，近两年，美团外卖业务的波动逐渐加大。 庆幸地是，外卖业务的效益继续保持提升。财报数据显示，美团餐饮外卖业务在今年一季度的交易笔数达33.6亿笔，经营溢利同比增长41.3%至15.77亿元；经营利润率提升至6.5%，去年同期为5.4%。 目前，京东和抖音电商切入了餐饮外卖领域，但我认为，短期内对美团的威胁有限。 原因在于，一方面它们也需要时间建立起适合自身平台特点和匹配自身组织结构的业务模型和流程；另一方面由于宏观环境导致消费疲软的影响，京东和抖音电商也要考虑新业务的亏损程度，迫使他们不会过多投入，拓展进程的速度将受限。 以三五年的长周期看，美团会面临多个对手的竞争。例如京东具有供应链和同城配送优势；抖音电商、快手和微信视频号直播电商（

‍5月18日，阿里巴巴发布了截至2023年3月31日的2023财年第四季度（自然年2023年第一季度）及全年财报。财报显示，该公司第四季度营收为2082亿元（约合303.16亿美元），同比增长2%；净利润为219.96亿元（约合32.03亿美元），而去年同期净亏损为人民币183.57亿元。不按美国通用会计准则（Non-GAAP），净利润为273.75亿元（约合39.86亿美元），同比增长38%。 2023财年，阿里巴巴总收入为人民币8686.87亿元（1264.91 亿美元），同比增长2%；净利润为人民币655.73亿元（95.48亿美元），同比增长39%，不按美国通用会计准则计算，净利润为人民币1413.79亿元（205.86亿美元），同比增长4%。 财报数据是过往的表现，一方面很难完全决定未来的发展；另一方面企业和市场是动态变化的，从过去看向未来和从不确定性中寻找确定性，也确实再次考验着阿里。 结合对阿里的长期研究和对宏观经济的观察理解，阿里此次看似巨大的组织变革，以及财报数据透露的信息，「庄帅零售电商频道」认为与中国及全球经济复苏周期引发的四大效应有很强的相关性。 效应1、消费需求增加 从国家统计局4月18日公布数据显示，2023年Q1全国居民在多个品类的人均消费需求均出现不同程度的增长（最低的食品烟酒增长2.1%，最高的医疗保健增长14.7%）。 而淘宝天猫的强势品类——服饰（衣着），在此次国家统计数据是全国人均消费成为唯一负增长的品类，下降3.3%。 宏观经济数据和充分的行业竞争无疑让淘宝天猫承担更大的增长压力，但就是在这样的背景下，在3月，淘宝和天猫的线上实物商品GMV增长（剔除未支付订单）仍然实现转正，财报显示服饰及保健品品类增长强劲。 淘特、淘菜菜作为新业务则持续实现了季度亏损同比收窄，本季度，在淘宝和淘特上M2C商品产生的支付GMV同比增长2

由于各种原因，第一代超级主播们谢幕了，直播电商进入下半场。 如何在直播电商平台进行精细化运营，降低主播带来的风险，实现可持续地增长？这是任何一个做直播电商的品牌商家、MCN机构无法回避的核心问题。 从目前的实践来看，无论是618火爆全网的“东方甄选”，还是高调宣布退出直播电商行业、将个人直播间和社交媒体均改为“交个朋友”的罗永浩，抑或是先前遭遇假燕窝等负面事件的快手一哥辛巴，他们的解决方案均是建立“直播间矩阵”。 「庄帅零售电商频道」将通过本文从三个方面深入分析直播电商的“矩阵原理”： 平台流量与商品的关系、人/货/场的矩阵模型、建立直播间矩阵的挑战。平台流量与商品的关系中国电商行业短短二十多年的发展历程，已经诞生了货架电商、社交电商和内容电商三大模式，这三大模式均出现销售规模达到万亿级的电商平台。 其中，货架电商代表有京东和天猫，社交电商代表有拼多多和微信小程序电商，内容电商代表有快手电商和抖音电商。 不同模式的电商平台形成自成体系的“平台流量与商品的关系”，用于分配流量实现商品的交易转化。这样的体系也帮助平台明确了盈利模式，例如货架电商竞价模式和内容电商的信息流模式。 首先，先来分析货架电商平台流量与商品的关系。 从上图可以出，货架电商的流量主要分配给三类商品： 分类列表、搜索列表和店铺列表。 这也是货架电商平台的用户行为和系统架构决定的。 切确地说，用户在货架电商平台通过分类、搜索和店铺三个主要的维度进入到相应的商品列表，然后再选择某个商品进行浏览和购买。当然，同一个商品也会同时出现在分类、搜索和店铺中。 例如淘宝直播虽然是通过直播带货，但仍然是货架电商平台流量与商品的关系，淘宝直播的流量大多是从商品详情页进入，也就是用户多数是通过搜索触达商品，这样一来主播相当于视频客服，那么用

探讨每日优鲜今日之困局，可以从外部和内部找到原因。 从外部来看，一方面是国内宏观政策环境对互联网企业监管趋严，加上美国资本市场对中概股施加压力，使得每日优鲜在美国资本市场无法很好地获得融资； 另一方面则是国内生鲜零售竞争加剧，传统商超、仓储会员店、B2C生鲜电商、社区团购、仓店一体、O2O到家平台纷纷加大转型升级力度和投入，竞争的提速让每日优鲜面对更多强大的竞争对手，在有限的资金难以参与竞争。 从内部来看，每日优鲜这几年过于乐观，导致在战略布局、竞争策略和组织文化上出现失误。2019年每日优鲜宣布与腾讯零售合作，升级战略为(A+B)*N，对A（前置仓）补充广度 B（智慧菜场）和深度N（零售云）。 而早在2017年6月，由于无人货架/货柜受到资本的青睐，每日优鲜还招聘超过2000人的团队成立“便利购”大举进入该领域；今年（2022年）初在2021年第三季度亏损高达9.6亿元的情况下，还收购了无人售货机公司——在楼下。 在前置仓业务亏损如此严重（自2019年至2021年三季度76亿元）且格局未定（仍有美团买菜、叮咚买菜和朴朴超市三大竞争对手）的情况下，每日优鲜不是集中精力专注经营前置仓的主业，而是将有限的资金、团队和技术能力分散在 “前置仓、智慧菜场、无人零售和零售云” 四大业务板块中，很难不出现经营危机。 另外每日优鲜由于业务分散且发展过快，一直未能在组织文化层面形成强有力的支撑。在实际经营过程中曝露出来的问题无法很好地解决，组织从上至下已经形成了“薅公司羊毛”的风气…… 作为一家电商公司，每日优鲜自认为在技术方面是领先的，可是在面对刷单、虚报预算等严重问题，却没有通过互联网的方式，以系统、数据等手段进行有效地遏制，从而导致亏损加剧，使得四大业务均无法建立起真正的核心竞争力。 那么问题来了，每日优

元旦前后，各大电商平台纷纷启动“年货节”，希望借助传统春节前的年货采购拉动一波消费。  随着春节物流不打烊成为常态，电商平台加大投入推动年货节，使之成为继618、双11之后的又一举足轻重的电商节日，年货节对零售电商行业的影响逐渐加强，也给行业带来了一些变化。  拼多多年货节负责人表示，从12月26日开始，今年年货节持续15天。活动期间，平台继续对生鲜农产品“零佣金”，倾斜“百亿补贴”“万人团”等价值超过30亿元的站内资源和红包优惠，充分发挥“多人团”等创新消费模式，持续满足城乡消费者的年货需求。 本文将着重分析以农产品品类为核心的拼多多在年货节方面的做法，以及给行业和产业所带来的三大变化： 年货节成为更具生命力的电商节日；夯实农产品上行的人才基础；重构农产品的产销模型。 变化一：年货节成为更具生命力的电商节日 「庄帅零售电商频道」的长期观察与研究看来，相较于天猫双11的造节和京东店庆日的618，年货节之所以能够成为更具生命力的电商大促，主要有三个方面的原因：  其一是采购年货是中国传统春节带来的传统习俗，有着非常久远的历史。这样的历史沉淀有着广泛的群体规模和消费习惯，毕竟春节是中国14亿人民的信仰式节日，而办年货，一家团圆吃年夜饭则是抚慰心灵和肠胃，在总结过去一年的当口，对新的一年有了更多的美好企盼。  其二是拼多多一直以来的“高性价比”和直播电商的天天促销，基本上让消费者感受天天都是“双11”和“618”，反而是具有久远历史和仪式感的“年货节”成为全国消费者的一种必不可少的“大促”。  而且得益于互联网与电商平台的发展，寻味正宗好年货不再成为难事。以农产品为主要品类的年货节也有着强大的供应链支撑，据农业农村部数据，截至8月底，全国绿色有机地理标志农产品产品总数超过6.3万个，较2012年底增长了320%。  于

从2016年底淘宝直播上线来计算，到2022年底，直播电商已经发展了近六年时间。 由于疫情的影响，直播电商在2020年被大大提速，成为了几万亿规模的行业，淘抖快三大直播电商平台的竞争也进入了深水区。  尤其是今年的双十一，淘宝直播李佳琦的复播，罗永浩、东方甄选的俞敏洪、遥望网络等高调开启淘宝首播，抖音成长起来的头部达人“朱瓜瓜”“小杨哥”最近也开启了视频号直播带货。  与此同时，众多品牌商家也纷纷开启多平台直播带货，社交、内容平台也都开始发力，包括视频号、B站等平台纷纷进入参与双十一。  这些新变量对于行业来说，意味着什么？直播电商的格局在新的一年将会出现什么样的新变化？品牌商家如何通过深入理解平台的经营逻辑获得新的增长机会？ 重新理解直播电商的“新红利期” 「庄帅零售电商频道」认为，这些新变量意味着直播电商的“新红利期”到来了！ 随着直播电商的发展进入深水区，平台的规则开始出现变化。  首先是最成熟的淘宝直播，一直以来的流量分配规则都是以“交易”为单一维度，在很短的时间培养出了销售额超过百亿规模的两大超级头部主播。  最终结果是品牌商家过于依赖超级主播的带货能力，自播无法成长起来。  在这样的背景下，在2020年到2022年的两年多时间，部分淘宝天猫卖家选择转战尚处于红利期的抖音电商和快手电商，获得了快速成长。  淘宝直播在今年9月改变了流量规则，将单一的“交易”流量分配机制调整为“内容+成交”双轮驱动，提高了内容的权重。重新调整平台的流量规则和权重，为品牌商家带来“内容流量”的新红利期。 其次，抖快经历了两年多的快速增长之后，直播电商的天花板即将到来。「庄帅零售电商频道」根据招商证券研报提供的品类法和漏斗法的测算 （详见分析文章 《直播电商的流量天花板与规模测算》 ） ，预计单个平台的规模在1.2

除了抖音之外，拥有“用户时长”优势的小红书、快手、微信也都纷纷高调进入本地生活领域……或许，这才是投资人最大的担心 如果抖音拥有了美团的商家规模和骑手规模，是不是会成为美团最强劲的竞争对手？  竞争永远是不对等的，拥有千万商家规模和超过600万骑手规模的美团，在二季度财报亮出了肌肉：  实现营收680亿元，同比增长33.4%。净利润46.9亿元，上年同期净亏损11.16亿元，同比扭亏为盈。其中核心本地商业收入512亿元，同比增长39.2%；该部分业务经营利润111亿元，同比增长34.8%。 面对美团如此超预期且创新高的财报数据，资本市场却没有买账：8月25日，也就是发布财报的第二天，美团股价收盘跌5.57%。截至8月30日，5日来，美团的股价犹如脱夏入秋一般，凉风习习（见图1）。  这是投资人在借机获利了结，还是在担心什么？  美团为提升“用户时长”做了诸多努力 资本市场非常复杂，背后的原因千丝万缕。  作为零售电商行业专家，在分析过美团所有的优势和本地生活及外卖的业务逻辑之后 （详见此前分析文章：本刊第30期《美团到店攻防战：业务空间广阔，巨头对手有短板》，本刊第50期《“618”销售额增速放缓，实体店正在冲击线上消费？》） ，却不能忽视一个互联网非常重要的指标——用户时长，这也是美团的短板。  “用户时长”不仅是互联网平台非常重要的指标，也是与线下零售业和电商平台业绩息息相关的重要指标。毕竟停留时间越久，用户购物的机会越大！  著名的家居卖场“宜家”的销量之所以好，很大程度上有赖于它把“动线”这门科学运用得淋漓尽致（见图2）。  良好的人流动线设计除了引导和方便消费者购物，更重要的是延长消费者的停留时间，从而激发消费者的购买欲。 实际上，除了宜家之外，几乎每个销量好的卖场，都需要在“动

在总结2022年电商行业的发展过程中，「庄帅零售电商频道」发现优质内容成为了电商行业在2022年非常重要的增长引擎。 国家统计局数据显示，2022年全国网上零售额13.79万亿元，同比增长4%。其中，实物商品网上零售额11.96万亿元，同比增长6.2%，比2021年提高2.7个百分点。其中重点监测的电商平台累计直播场次超1.2亿场，累计观看超1.1万亿人次，直播商品超9500万个，活跃主播近110万人。 在2023年2月8日的抖音电商“寻找同行者·优质内容分享专场”上，参会的平台方相关负责人、电商创作者和学术专家用数据和案例再次印证了优质内容给各行各业带来的创新和增长机会。 抖音电商明星作者运营负责人高亚轩介绍，截至去年10月，抖音电商优质内容创作者数量较年初增长484%，有627万创作者通过抖音电商将内容变现，他们的内容创作量增长了252%。 抖音电商明星作者运营负责人高亚轩 在过去的一年，抖音电商平台挖掘的优质短视频超147万条，助力超26万名创作者人均流量增长56%，GMV提升5%-10%。其中，累计GMV破千万的创作者超1.9万人，破百万的创作者超11万人，都是上一年同期的2倍以上。 电商平台如何打造优质内容？ 在「庄帅零售电商频道」的长期研究来看，电商行业过去一度以低价来获取流量，然后再通过平台运营留住用户提升转化率。随着内容平台的快速发展，短视频/直播电商形成新的流量获取和用户转化的经营逻辑。 在短视频/直播电商的快速发展过程中，电商平台和创作者逐渐发现优质内容的重要性：优质内容一是可以获取精准的用户，降低获客成本；二是影响用户心智，从而建立品牌，取得用户信任，降低转化成本；三是建立竞争门槛，将优质内容与产品、服务一起实现差异化竞争。 既然优质内容对于电商平台如此重要，那么平台该怎么做才能让电商创作者持续创作出优质内容呢？ 会上，抖音电商内容治理生态业务总监涂静

全域兴趣电商模式下，许多品牌在抖音电商平台取得了令人惊叹的销售业绩和增长速度。  官方数据显示，今年11月11日当天，抖音电商品牌商家GMV增长244%，重点品牌GMV增长454%，货架GMV增长289%，搜索GMV增长397%，四连破全年峰值。对比去年抖音双11，今年超过50%的类目榜单中，新上榜TOP10的品牌达到一半及以上，甚至个别行业TOP10品牌全面换新。 随着行业竞争的加剧，用户的消费日趋成熟和理性，处于不同行业、不同发展阶段、不同背景的品牌，也在持续的挖掘新的增长点。「庄帅零售电商频道」认为在未来很长的时间里，每个品牌在抖音电商平台都有持续增长的机会。  为了帮助品牌更有方法地获得新增长，近期抖音电商官方推出了“潜力品牌增长计划「增长加速器」”，首先“基础自查”继续打好经营基础、依托「增长加速器」进行进阶诊断、同时提供四种打法实现“定向突破”，通过实操指南助力更多品牌商家获得生意的新增长。  品牌既可以直接借助官方提供行之有效的方法和工具，让自身的团队进行学习和实践，再次得到突破和提升，实现新增长。也可以选择适合品牌的抖音电商服务商（DP）进行深度合作，不仅缩短了学习周期，还能够降低团队运营难度和经营成本，从而在短期内快速达成销售增长目标。  近期，「庄帅零售电商频道」与抖音电商钻石品牌服务商：彦祖&多啦进行了一次深度交流，发现服务商凭借自身积累的成熟运营经验，以及对行业的深刻理解和敏感的前瞻洞察，同时结合可落地的实战操盘能力，对于品牌在抖音电商获得新增长发挥着重要的推动作用。  多啦联合创始人葛逸尘对获得新的增长信心满满： “3CE目前在抖音电商平台的客单价翻了近3倍，会员客单价比非会员高出近三成”。 彦祖的联合创始人刘芳坦言，“刚接手露安适的时候日销只有3000元，我们很快帮助品牌做到了日销百万，