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近来市场情绪不好，表现在关于股市的段子越来越多。假如某天某个热门标的大涨，将会是一种反转标志。今晚的京东财报，我有带着这样视角关注。$京东(JD)$ $京东集团-SW(09618)$ 然而盘前一两个点的拉锯，无法完成情绪投注。如此稳，也正是近1年多来京东表现的缩影。简单说说我看到的2点财报看点： 1， 利润数字回撤 如果说纯粹关注数字的戏剧性去寻找看点，京东本季度财报，首先会看到的是经营利润由去年同期的50.44亿元，变成今年的3亿元。这样的变化初看剧烈，考虑到京东是一家季度营收2538亿元的公司，振幅还在1-2个点的可控范围。 尽管利润有这种下修，但如果和评价一份财报好不好的简单标准“分析师预期”比对，京东这份财报又开始有了亮点。 首先在于，GAAP的EPS miss，Non-GAAP超预期。所以可以说分析师预测到了利润数字的下滑，他们为什么有这种未卜先知的能力。我们比对利润表查找答案， 看到在履约，营销和一般行政费用三项，分别有22.5%、56.0%、80.0%的跃升，尤其后两者大幅高于营收增幅26.2%。 履约费用部分，2017Q1-18Q3是京东物流第一轮密集投入期，仓库数量从287个快速提升至550个，经过两年的利用率爬坡后，20Q4起京东物流重启投入周期，因此影响了21Q2经营利润。 营销费用部分，二季度有618大促。此前官方披露，今年618期间京东商品交易总额（GMV；按累计下单金额计）同比增长28%，虽然低于2020年34%的同比增速，但考虑到去年新冠疫情爆发后受抑制需求释放导致基数较高，今年表现仍较为强劲。营销数字也比较“强劲”。

$虎牙(HUYA)$ 托马斯·钟 [外语] 感谢管理层回答我的问题。我有两个问题。第一个问题是关于我们的内容策略。管理层能否评论我们下半年的想法以及我们正在考虑的支出？我的第二个问题是关于我们在 MAU 付费用户和 ARPU 方面的关键运营指标。当我们进入下半年时，我们应该如何看待这个趋势？谢谢你。 董荣杰 好的。我会为董先生翻译。关于内容策略的第一个问题，其实从今年年初开始，我们的管理层针对国家市场监管总局是否通过交易，针对不同的场景制定了今年的两个版本的战略规划。直到我们收到国家市场监管总局的通知禁止合并交易，我们在内容策略方面仍然坚持原来的计划。 所以现在我们听到国家市场监管总局关于禁止虎牙和斗鱼合并交易的消息，战略不会有大的调整，特别是内容战略。现在与以前相比，竞争格局可能会发生一些变化，因为 SAMR 禁止了这笔交易。因此，从我们的角度来看，内容投资可能会有一定程度的增长。凯瑟琳将回答第二个问题。 刘凯瑟琳 关于您的 MAU 问题，因为我们将在下半年继续投资于我们的内容和广播公司，所以在下半年，我们确实预计我们的 MAU 将继续增长，并可能重新加速移动 MAU 的增长率。而且我认为在下半年我们的重点 - 主要重点仍然是努力增加我们的移动 MAU。然后这可能仍然是我们下半场的主要目标。 张磊 感谢管理层回答问题。这里有两个问题。首先，您能否与我们分享一下与斗鱼合并完成后的业务战略？其次，最近与腾讯的整合有什么亮点吗？谢谢你。 董荣杰 [外语] 郑大娜 好的，我替董先生翻译。关于你的第一个问题，关于合并终止后对战略变化的影响，其实虎牙的战略规划没有太大的变化。 我们将坚持最初的计划，遵循我们今年和未来的路线图。我们有信心在未来加强我们的领导地位。 其次，我想说的是，我们对海外市场是有信心

$优步(UBER)$ 达拉·科斯罗萨西 谢谢，巴拉吉。在与您的最后一次通话中，我们说我们将重新点燃司机和快递员的增长。我们做得非常积极，我们取得了真正的进步。在正确的时间、正确的地点和正确的价格，逐个市场地匹配和平衡供需是我们市场的关键，也是我们比世界上其他任何人做得更好的关键。 由于我们以司机为中心的投资，从更新的数字营销到更有吸引力的激励措施，再到给我们很久没见过的人打好的老式电话，从2月到7月，美国每月活跃的司机和快递员有机增长了42万，我们从邮政人员迁移中获得了11万名活跃的快递员。尤其值得一提的是，美国移动司机的数量在本季度结束时同比增长了75%。我们还对入职流程进行了一些运营和产品改进，导致近四分之一的新司机同时注册了开车和送货，我们将快递入职时间缩短了90%以上。我们在下半年早期继续看到强劲的盈利势头，并在我们取得进展时逐渐减少了短期激励措施。好消息是，越来越多的司机希望重新上路。6月份，60%的不活跃司机告诉我们，他们打算在一个月内重新开始开车;这一比例高于4月份的40%。90%的司机告诉我们，他们希望在9月份回来。 我们也开始看到几个市场的市场指标恢复正常，迈阿密、亚特兰大、达拉斯、休斯顿和凤凰城的激增水平和等待时间几乎恢复正常。但在纽约、旧金山和洛杉矶等主要城市，需求继续超过供应和价格，等待时间仍高于我们的舒适度。我们对挣钱体验的投资是我们公司的一项基本的、跨学科的和长期计划。从将我们的应用程序质量加倍，到有针对性和个性化的再参与活动，到完全重新设计我们的入职流程，使其比以往任何时候都更容易、更快地获得安全收入，再到推出独特的计划，如 Rosetta Stone 提供的免费语言学习或免费学费与亚利桑那州立大学，我们的 Earner Super App 在我们可以为全球司机和

今天小虎老师也在老虎社区看到有很多小虎询问为什么自己没中签，中签率是如何算的？今天小虎老师就跟大家聊聊怎么看中签率？ 《快手科技一手中签率4%，认购500手稳中一手》这篇文章有快手详细的分配数据，感兴趣的朋友不妨先看看。 大家可以在老虎App搜$快手科技(01024)$ ，然后在“行情”页面下滑，选择“申购统计”就可以看到中签率，随着申购数量增大，中签率反而越来越降，所以大家可能很困惑：怎么打得越多，中签率还越低了呢？而图中呈现的是我们叫做“一手中签率”吧，它实际描述的是，在某一个申购数量档位，中签某个手数的概率。 两个中签率表现为公式的话： 一手中签率=总中签手数/总认购手数=（中签手数*中签人数）/（申购手数*申购人数） 实际中签率= 一手中签率*申购手数举个例子，我们以申购10手为例吧，也就是1000股 甲组1000档位：1手中签率=总中签手数/总认购手数=（中签手数*中签人数）/（申购手数*申购人数）=（8812*100）/（97916*1000）=0.9% 甲组1000档位：实际中签率=一手中签率*申购手数=0.9%*10=9% 甲组1000档位的实际中签率9%才是虎友实际想知道的“中签率”，而申购100股的“实际中签率”是4%，与之相比，我们不难得出申购的越多，实际中签率越高。 随着申购数量的上升，一手中签率下降，而实际中签率上升，套用此种公式，我们可以得出:当你申购500手（50000股）时，中签率达到100%，也就是稳中1手。 今天就说这么多，喜欢的朋友记得点赞转发