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提起风险投资（VC），人们会想到这些传奇故事：“孙正义6分钟就决定投资阿里巴巴，狂赚2500多倍；彼得·蒂尔给Facebook投了50万美元，8年后变成约11亿美元；阿瑟·洛克给苹果投了约6万美元，3

3月1日蔚来发布4季度财报，一天竟然跌了13%?! 真的有那么差吗，为什么市场不买单？ $蔚来(NIO)$

我现在依旧是六成仓位，从22号减了四成仓之后，依旧没有买回，理由也很简单，还没有出现止跌信号，还没有出现买点，虽然今天市场涨得还可以，但依旧要耐得住寂寞！这个道理我现在详细地说一说，不要求你能达到我现在的悟性，只希望你看我文章看多了能慢慢懂。1我现在的任何一次操作都是有理由的，都是在该买的时候再买，需要卖的时候才卖。一切按照规则来，如果你靠主观，看见涨就想买，觉得跌得差不多了你就买，你会亏得很惨；看见赚了点钱你就想卖，你永远也赚不了大钱。主观上的操作你会被由于各种因素左右，少数时候你会赚钱，大部分你还是亏损；或者一次亏损会让你白忙活好几个月。刚才也说了，我的操作规则还不该买，所以没买。后面有可能还会反弹，但只要不出现买点信号，大盘就可能还会下跌，所以我会按照规则行事。2我的资金量略大一些，我会严格控制风险，追求稳定持续的盈利方式。既然我已经找到一套我验证过的极好的操作方法，我就会严格执行，知行合一，交易的过程是寂寞的，你得管住手。要不然你还会吃亏。3遵守规则，简简单单，你才会幸福。你添加太多主观的东西，很耗费心力，影响生活、工作、内分泌失调，生活应该是美好的，区区股市不值得消耗你的人生。我之前说过，很多人终其一生，忙忙碌碌，反反复复，而无所得，是没看透。我跟社群里的朋友说，在这个群，我给你们信心，表达我的观点，指导你的操作，你改生活生活，该工作工作，每天收盘前看看社群，帮你少亏钱，帮你多赚钱，这就是最大的价值。这三点看完不知道你能不能懂？可以告诉我。也给大家看一下我目前的账户，从去年年中的最初70万，现在是142.29万，今天盈利0.39万最后，估计也快可以操作了，等待这个调整里的最后一波下跌。具体走势还要是看市场本身，来什么，接什么，按规则操作即可。我们拭目以待，耐得住寂寞，才能守得住繁华。你可以持续关注我看能否抓住好机会。对现在的我来说，投资最重要的四点：1 严格控制风

上周四美国十年期国债收益率最高涨至1.61%。此前我们说过，美国十年期国债收益率升破1.5%的当前通胀水平，意味着实际利率转向正值区间，将对黄金构成实质性打击，所以周五黄金跌破1760支撑也并不意外。 不过，美十债收益率并未在1.5%上方过多停留。 上周，美国财政部拍卖620亿美元7年期国债，认购倍数仅2.04倍，刷新历史最低。 一般来说长期债券利率高，风险低，是认购热门，但本次认购倍数远低于前6次的均值2.35。中标利率则是近期峰值1.195%。美联储和**机构获配22.1%，防止流拍的保底机构获配39.81%。 这似乎说明外国官方和投资机构看清了美债的割韭菜本质，持有美债的意愿严重不足。这一拍卖结果或许加速了长期投资资金对美债的抛售，推动美债各周期收益率同步走高。 我倾向于认为通胀预期和债券供需失衡合力推动了美债收益率大幅上升，但对其能否维持在通胀水平之上持怀疑态度。 通常将美国十年期国债收益率与核心PCE通胀年率的差值视为实际利率。 于是我整理了过去20年的数据，做出下图： 自2000年开始的过去20年间，只有3次实际利率处于负值区间。而最近发生的这次持续时间最久，负值程度最深。 十年期国债收益率长期处于下行趋势，这和美国基准利率的变化相一致。以十年期国债收益率衡量的实际利率水平长期来看其峰值也在逐渐下移。 2007年之后，核心通胀几乎难以维持在2%的水平之上。 然后我又对比了黄金价格与实际利率的关系。 实际利率长期处于下降趋势，黄金价格长期处于上升趋势，两者负相关几乎肉眼可见。 但是，似乎每当实际利率形成峰值都能推动黄金价格显著上涨，而实际利率每次触底，对黄金的影响都不如触顶显著。 这一点我还不能说的特别确定，需要结合其它数据背景深入研究。 比较意外的是，以十年期国债收益率衡量的实际利率并不如想象中那么频繁的触及负值区间。但确实如想象的那样，每次接近或触及负值

品种行情速览 贵金属：美债实际收益率走势不算明确，黄金暂时观望 铜：十年期国债收益率飙升，铜价涨势受挫 铝：乐观情绪回落且累库持续，铝价短调整后仍有上行空间 铅：节后大幅交仓预期 铅价偏弱 锌：节后消费回归正当时 锌价难见深跌 镍&不锈钢：纯镍基本面支撑，镍价震荡偏强 锡：季节垒库锡价回落，关注下游复工后的补库需求 贵金属 一、本期观点 美债实际收益率走势不算明确，黄金暂时观望 运行逻辑： 1）本周贵金属价格持续下跌。周五伦敦金收盘于1732.53美元/盎司，较周初跌2.83%（-51.28美元/盎司）。周五大幅下跌2.12%（-37美元）。美国10年国债名义收益率持续反弹，导致黄金所锚定的指标——美债实际收益率也大幅反弹，贵金属价格持续遭受打压。 2）鲍威尔发言仍偏鸽，经济仍需宽松政策支持。美国时间周二，美联储主席鲍威尔出席了美国参议院银行委员会听证会，会上表示，美国经济依然不容乐观，就业形势仍然严峻，货币宽松还要继续执行。鲍威尔主要强调了失业率还很高，劳动力市场距离充分就业还非常遥远，这是当前货币政策合适的主要依据。对于通胀，鲍威尔则没有表现出较大的担忧，原话为“在基数效应以及美国经济重新开放后需求飙升的影响下，美联储的确预期通胀会走高，但是依然有工具加以应对。”同时他还提到，对于目前较低的通胀水平，美联储有信心让它提升，并达到平均通胀率为2%的目标。因此，综合来看鲍威尔发言来看，可以总结为美联储仍倾向于保持当前宽松的货币政策来支撑经济修复，尤其是关注失业率的下降。同时，对于通胀容忍度较高，并未表现出担忧。 3）美国参议院通过拜登1.9万亿刺激法案，将交由参议院审议。美国当地时间2月27日凌晨，美国众议院投票通过了1.9万亿美元新一轮救助计划，该计划旨在为受新冠疫情影响的美国家庭和企业提供财政支持，同时将为疫情监测和疫苗接种提供资金支持。市场普遍预期，拜登1.9

之前小米高管说“得**者得天下”，被网友喷下岗了，估计小鹏汽车的老板何小鹏看了也会擦擦汗 一提到小鹏汽车，大家的第一反应是什么呢？答案经常是：“这名字太low了！小鹏电动车和爱玛电动车是不是友商啊？” 但另一方面，小鹏的股价和销量表现都还不错，2020年卖出27041台，虽然比蔚来和理想差一些，但仍然处于新势力的第一梯队了。 而且小鹏汽车的背后是阿里巴巴这条大腿，占比14.4%，是机构持股中除何小鹏独资公司（Simplicity Hoding Limited）之外最多的。 当然这也是因为何小鹏曾经就是阿里的高管、UC联合创始人相关。 所以未来如果你看到很多阿里的产品出现在小鹏车里，你也不用惊讶。 那今天我就从三个方面来谈谈：背靠阿里但名字拉胯的小鹏汽车，真的拉垮吗？ 我是小丹尼，谈车说科技。本集视频仍然遵循我的洁癖标准：随你反驳，所有论据都是小鹏汽车一手信息。 先说第一点：小鹏是谁？ 我给不熟悉小鹏汽车的同学用2分钟梳理下“丹尼小鹏关键时间轴”： 小鹏汽车于2015年开始运营，叫橙行智动，这名听上去有点像滴滴的公司，但关系不大。 小鹏汽车于2020年8月上市，是继蔚来、理想之后,第三家正式赴美上市的国内新势力车企，我叫他们仨为新势力三兄弟，但有些小伙伴亲切地称他们为“电动车三傻”。 我猜你们想说的是“电动车三傻大闹特斯拉”。 小鹏汽车发行价格为15美元，2020年最高飙到74.49元，小鹏汽车现在的股价是多少呢？大家可以弹幕留个念。 小鹏目前发布了两款电动车，一款紧凑型SUV G3，一款轿车P7。 G3于2018年11月开始量产，到了2020年7月31日，总共卖了18741辆。 虽然小鹏G3说是2019年在中国销量排名前三的SUV了，但咱们u1s1，这车确实不咋地，我是在这车还没有量产、内饰还没有设计好时就在北京试乘过。 不只是我说这车

前文《2021年的资本市场或开地狱模式，一切从央妈零投放开始》许导谈及了央妈近期的骚操作，即零投放和零回笼，并解读了所谓的政策不急转弯应该怎么理解，于是便看到有人吐槽：“好家伙，央行连说话都带风险对冲的！” 2月7日，为维护春节前流动性平稳，人民银行以利率招标方式开展了500亿元14天期逆回购操作。期限为14天，中标利率为2.35%。鉴于今日无逆回购到期，人民银行实现净投放500亿元。 2月8日，以利率招标方式开展了1100亿元逆回购操作。因当日有1000亿元逆回购到期，当日实现净投放100亿元。 500+100=600亿。央妈接连两天净投放，大家也看到了，抱团龙头又开始了各种表演，今天A股的整个盘面也有一些赚钱效应，不过受到过节因素的影响，两市的成交量仍维持在万亿下方。一方面，A50指数再次创出了19337的新高，尽管离春节还有俩个交易日，短线存在一定的回调压力，不过对于节后的A50走势，我们依然看好：A50主连另一方面，代表着核心资产的大消费，新能源赛道依然强者恒强，今天则是工程机械崛起勇夺榜一。中国四大神水谈到大消费赛道，我就想起曾经谈及的“肥水不流外人田”，即中国四大神水：贵州茅台，海天酱油，金龙鱼和农夫山泉。有一个问题非常值得大家思考：为什么消费类的个股在A股里面能这么火，这么多年持续走牛背后的底层逻辑到底是什么呢？也许大家从不同的角度去看待这个问题会有不同的答案，于是便会带来不同的思考，比如和我们人口基础差不多的印度，难道对方就没有刚需吗，就没有衣食住行吗？还比如经济比我们发达的欧美，为何他们走强的是科技类，而不是消费类呢？许导认为，主要有三条最基本的逻辑：第一，消费是刚需没错，我们有，印度有，欧美发达国家也有；第二，人口基数的庞大，就意

短线小账户：入金32958刀，第二十六天结束，账户收益及操作情况通晒。清仓:NXTD,TXMD,FURY,ADMA,UAMY,ZOM减仓：建仓：WISH,SHIP,SNDL加仓：OPEN免责声明：作为自己记录，不作为股票推荐，入市有风险。