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好久没来了，竟然上榜了，估计是选不上。陪大家跑跑~[开心]

用几千块购买100个公司的股份，在1993年前的过去，似乎还是一个不可能完成的任务。就像现在每个人都可以拥有一块屏幕，借由基站就能在几秒内连接世界一样，ETF这样的创新金融产品也堪称改变世界的一大发明。 ETF的模式，就是由基金公司代为购买100只公司的股票，组成一个股票篮子，再把篮子分成一份份卖给投资者，基金公司从中只收取0.5%一年的管理费。 这一创举使得市场上的个人投资者用几千块就可以投资市场上最好的公司，分享经济发展的红利。 不过，这件事虽然特别好，对于咱散户投资者来讲，几千上万的持有个几年，年景好每年也就赚个千把块，年景不好还动不动就亏了，能和那些几百万买ETF的富豪比吗？来到金融市场，不就是为了个以小博大，财富自由？ 有没有一种ETF产品，几千块就能买，还能满足咱散户以小博大，财富自由的需求呢？咱就是短时间持股，快进快出，也不需要扯那些长期持股的理念，几万块钱还持有个啥。 有需求，就有市场。美国的一些基金公司，顺势推出了能够杠杆放大收益的ETF，简称杠杆ETF，便宜的几百块钱起买，根据需求有不同的杠杆倍数：常见的倍数有1.5倍、2倍、3倍。 在美股最有名的当数三倍做多纳斯达克指数ETF(代码TQQQ)和两倍做多标普500ETF(代码SSO)，还有普通投资者最喜欢的三倍做多黄金ETF(NUGT)。 所有人都知道纳指和黄金波动大，短期炒作买黄金纳指，长期持有买标普，反正也就买个几千块，亏掉不心疼，赚了就是3倍，岂不是美滋滋？ 不用搞清楚背后复杂的衍生品、期货、互换合约，基金公司统统都帮你解决，你只要懂买卖，就能操作杠杆ETF。 碰上震荡市也别慌，只要长期持有，管它震荡几个月，只要一个反弹，统统解套还有的赚。 无论从哪个角度来看，杠杆ETF都为小散带来了全新的交易模式，以小博大、以力破巧，带你进入前所未有的美丽新世界。 然而，不幸的是，我上面所说的几乎全错

与其朝九晚五的工作，不如坐在家里点点鼠标就能赚钱。听起来脱离现实，但是不得不承认，每个初入金融市场，凭借好运气赚到第一笔钱的人都或多或少有过这样的梦想。 现代科技和金融的发展，使得投资门槛变低了，“财富自由”似乎近在眼前。 在咱熟悉的大A股，就有抱着“财富自由梦”的这样一群人，通常他们会被形容成一种生命力旺盛，割完一茬又有一茬的多年生草本植物——韭菜。 A股韭菜存在已久，历次股灾都少不了他们的身影。其实，韭菜并不只是A股的特产，远在直线距离9000多公里的英国，一样存在着不甘平凡，向往财富自由的“韭菜”群体。今天老娘舅给大家介绍的这部BBC纪录片《交易员：转瞬百万(2)》，就详细的记录了让我们熟悉又陌生的英国“洋韭”血泪史。 “金融机构只是抢劫，散户是时候掌控自己的命运了” 不少英国散户，开始交易的契机往往是源于各类金融讲座的“洗脑”：他们误认为只要有好的策略，初学者轻轻松松就能赚钱，而专业的金融机构不仅无法赚钱，甚至在“抢劫”他们的财富。 纪录片一开始，一对刚刚听完金融讲座的英国老年夫妇就向镜头倾诉，表达他们对专业金融机构的愤慨。 与其遭受金融机构的“抢劫”，不如掌控自己的命运，另一位听完讲座的女士也向镜头表达自己的决心。 然而，统计的结果却不尽人意。据BBC统计，全球只有10%的交易者能够获得稳定的收益。在英国，大约有10万人努力成为这10%其中的一员，他们在家进行投资交易，试图利用金融交易获得财富。主人公之一的“简”就是这10万人中的一员。 周末兼职护士，平时带3个孩子的全职妈妈，如何在9个月内让账户资金翻5倍? 简既是一个全职妈妈，又是一个兼职护士，在带着三个孩子的同时，每周末仍然要出门工作。这让她手忙脚乱，焦头烂额。 她的梦想是财务自由。听上去是不是很熟悉？无论英国人还是中国人，梦想都是殊途同归的。 那么，如何实现财富自由呢？简认为可能途径就

最近无论A股港股美股欧股，几乎所有的权益市场都只能用一个字形容： 惨！ 这种状态下，资产定价往往都是不理性的，股价上蹿下跳，如果仓位过重的话，很容易被轻松击穿平仓线，和第二日的反弹说拜拜了。 今天小能手就教大家一招恐慌状态下如何买保护的方法。 首先要确认两大原则： 第一，既然是买期权保仓位，就是对持仓有信心不想砍仓，要保证涨上去没风险，跌下去有保护。 第二，在恐慌情绪下，各种对冲和保护的成本都会提高，股指期货有贴水，而期权的隐含波动率IV（可以理解为恐慌情绪下的溢价）也会飙升，所以我们能做的只有尽量优化,降低成本。 结合上面两点，就可以使用这个期权策略：熊市看跌价差（Bear put Spread） 操作方法： 在恐慌情绪下，IV很高，而衡量IV对期权影响的VEGA也很高，此时单纯的买看跌期权(put)的价格已经十分昂贵。 考虑到极端情况下，指数也不可能下跌归零，因此我们可以买一个平值(atm)或者略虚值(otm)的看跌期权(put)同时，再卖出一个极虚的看跌期权。 这样既可以对冲掉一部分过于昂贵的vega，又可以保证在下跌的gamma(下跌盈利加速度)一定区间内保护你的仓位，起到续命效果。 但是如果继续大盘下跌超过保护区间，这时需要将现有的实值（itm）期权价差卖掉，再买更加虚值(otm)期权价差继续保护。 当然，因为买的期权比卖的期权贵，作为期权的净买方，在获得下跌保护的好处同时，也要付出一部分的vega和theta(时间价值)的敞口，如果恐慌情绪缓解或者持有时间太久，是要不断付出权利金损耗的。 总的来讲，这个方法针对的是相信所持仓位不会归0的对冲手段，目前美股大盘暂时平稳，这一方法可以暂保一时无虞。 最后提醒一句，如果实在没有信心继续持有，干脆利落的斩仓要比对冲手段更加有效，以上策略只是提供一种对冲思路，大家使用时量力而行，后果自负,

众所周知，国内目前可以做的场内股票期权品种只有一款，那就是50ETF期权。虽然沪深300ETF期权吹风已经很久，但是19年过半还是迟迟没有上市。 此外，50ETF期权的高门槛也让大多数普通投资者望而却步，50万证券资产+模拟经历+融资融券资格+考试，起到了保护投资者的同时，也让不少投资者望而却步。 所以小能手也经常收到这样的问题：美股有没有50ETF相关的替代品？门槛低一些，最好有期权链的。 回答是：有的，不过没有完全一致的替代品。 首先说下，和50ETF最接近的是新交所A50期货，是没有相关期权链的，这个小能手是专门当面问过新交所的相关负责人，负责人的答案是技术上没问题，但是坡县上不了，原因你懂的。 所以完全一样的替代品是没有的，不过，正好一款近似的替代品，期权流动性也不错，那就是国外规模最大，流动性最好的中国大盘股ETF：FXI 数据来源：etf.com 发行人是黑石集团，目前总规模为52.2亿美元，管理费用每年0.74%，追踪的是50只港交所内市值最大、流动性最好的H股、P股（注册地在国外，运营在中国的私营企业）、红筹股。堪称港交所的50ETF。 数据来源：etf.com 过去45天的日均成交额在784.08 百万美元，也就是7.84亿美元左右的，流动性没的说。 再来看下它的成分股有哪些： 数据来源：Ishares官网 从成分股上面来看，和50ETF有一定重合，不过也有一些只在港股上市的公司，比如比亚迪、碧桂园、腾讯等等，称其为“港50”更合适一点。 相比A50，这只港50的期权链流动性也非常好。 数据来源：TWS 期权链到期日很丰富，月期权、周期权都有。从点差上来看，平值期权的流动性和一般的大盘ETF没什么区别，虚值和深度实值点差拉的大些，整体来讲算很不错的。 如果没有办法交易50ETF期权，可以选择这只ETF作为替代，不过他们整体的差异还是比较明显的

最近赶上了如火如荼的财报季，正所谓风风火火财报季，每次韭菜死一批。 美股的财报出的太频繁太快了，波动也一如既往的大，这直接导致的结果是：去年还和小能手愉快的谈笑风生的朋友们，仅半年时间就销声匿迹了，据可靠消息他们都在为 zu 国的建设事业添砖加瓦。 此外，小能手发现尽管有些文章已经写了半年有余，时间都进展到了9102年，有些朋友依然简单的将财报季的期权交易理解成赌场开大小，单边押注买期权玩的飞起。 或者是一些学会了双买宽胯的新手朋友们，毅然在财报公布的前一天晚上买一张看涨买一张看跌，试图捕捉巨大波动。 胖友们！小能手之前的文章记得再温习一下，下面的提示会给你们再贴一遍，实在不会还是买指数基金吧，总比盲目开大小要好的多。 之前小能手也专门撰文提示过财报风险，没看的可以移步： 财报交易这座巨大金矿，有哪些致命陷阱？ 财报季还在期权一把梭？你清醒一点！ 虽然之前写过，但是在财报季这个档口，还是要苦口婆心的给大家做做风险提示，3个重点务必记住了。（注：以下风险提示仅针对新手，期权老韭菜可以直接忽略。) 1. 财报季不要做买方！不要做买方！不要做买方！ 由于现在我们手机APP的便利化考虑，期权一般只有买或者卖的单腿操作。很多新手朋友简单带入股票，或者习惯性按照股票买入的习惯都是很致命的。 在财报前买期权买的不亦乐乎，完全不考虑波动率的影响，财报过后开盘的强烈降波导致的方向看对，期权成渣的杯具数不胜数。 以后买之前仔细想想，是真的想赚钱还是喜欢烧钞票呢，有钱咱也不能这么玩呀。 其实你反过来考虑，既然期权波动率高，过后会降波，作为你的对手方——卖期权的。是不是在概率上的优势比你买期权的大得多呢？ 有些童鞋表示：咱资金量小，卖不了。 难道

这也是无风险套利啊，在妖股上面卖裸call，叫火中取栗，压路机前捡硬币比较合适。 这个策略只要碰上一次暴涨，多出来的那一个裸call就能让人死无葬身之地。 可以参考到最近的PTA 裸卖call 导致的多家期货公司穿仓，还有之前在天然气上面裸卖call 爆仓的James Cordier。 这种策略的陷阱在于：你可以连续挣10次“无风险套利”，但是只要一次暴涨就能倾家荡产。

1.房地产行业也是消费业吗？那我再举个例子，银行主要依靠存贷款的息差来赚钱，是不是也是很单一？我说的这个问题和本身哪个行业无关，是任何行业的企业的龙头都是依靠其主营业务来赚钱的，不存在单一影响其竞争力和生存空间的问题。 2.巴菲特还多次说自己错过亚马逊，作为88岁的老人，看不明白科技行业也是很正常的事情，我们学习的是巴菲特的思维和巴菲特的理论，不是照搬教条。 3.如今的互联网行业早已不是看故事看增长，而是已经形成了赢家通吃的格局，暂时看不到可以撼动巨头地位的竞争者，你给我举个能够靠故事和增长击败$Facebook(FB)$的公司? 现在基本上除了中国市场，FB已经在社交通信领域横扫全球，在美国市场和欧洲市场都已经接近饱和，也就是说这个领域没有可以威胁他地位的竞争对手，腾讯从来没有因为用户基数大无法变现，近10年腾讯的股价是不断攀上新高的，QQ时代就是个巨无霸，它对社交领域的专注使得管理层能够精准切入移动端社交市场，而他在游戏领域的统治地位也是因为在社交平台的流量分发打下来的。 4.我再举一个例子，谷歌，也是凭借其搜索引擎的竞价排名搜索广告成为巨无霸企业的。你的观点是广告业务收入是很单一的。而我的观点是在线广告是非常好的生意，FB、谷歌都凭借在线广告业务获得超高的利润率和现金流，在过去获得长足的发展。当然也要承认最近监管问题对利润率影响很大，过去的那样的好日子可能没有了，但是FB这样的社交领域巨无霸，只要牢牢把控住这个领域的霸主地位，其他人想分一杯羹很难，而留给FB广告业务深耕空间：将what's app 和messager 货币化的空间还很大，手握天量用户，寻找新的业务增长点也是早晚的事，这才是巴菲特思想所说的真正的“护城河”。//@孟浩: 首先你举例的都是消费行业的，无论是茅台，还是苹果，还是可口可乐都属于消费行业，消费行业跟互联网行业本身就不一样。 巴菲特投资可口可乐

可以可以，收入单一可还行。茅台和一众白酒行业收入也很单一，只卖酒。房地产行业收入也很单一，只卖房。苹果变成全球市值第一，只因为它是个卖手机的，可口可乐曾经多元化，投资哥伦比亚影视公司，最后失败放弃，巴菲特是在其回归主业后才开始投资的。 $Facebook(FB)$

科创板比中概涨幅如何啊[龇牙]？美港股老韭菜应该都看腻了吧？