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以年度营收利润双增长结束“五五规划”，开启新一个五年成长计划，葵花药业（002737.SZ）正在按照自己的节奏向百亿营收冲刺。 4月26日，葵花药业公告2023年公司实现营业收入57亿元，同比增长11.89%；实现归母净利润11.19亿元，同比增长29.05%。 要知道，在药价改革、两票制等行业政策与OTC市场竞争持续加剧的双重影响叠加之下，取得这样的双增长，并非易事。 按照国家统计局数据，2023年规模以上医药工业增加值约1.3万亿元，按照不变价格计算同比下降5.2%；规模以上医药工业企业实现营业收入29552.5亿元，同比下降4%；实现利润4127.2亿元，同比下降16.2%。 大势不利，葵花药业何以保持住自己的增长节奏？ 自2014年12月完成A股中小板上市之后，葵花药业除了在2019、2020外，其他年份均保持着两位数的营收增速，近三年连续刷新营收历史新高，增长动能充沛。 事实上，尽管2019年、2020年公司增长势头被打乱，但也恰是在市场震荡期葵花药业重组了管理层，通过一系列调整，才得以在后期全行业陷入“滞涨”时，率先走出整理期。 在2023年度报告中，管理层明确提出公司“六五规划”的核心目标——总营收破百亿。也就是说，未来五年内公司销售规模接近翻番，年复合增长率要达到11.9%以上。 凭借着“葵花”“小葵花”两大品牌的建设和市场营销模式的构建，葵花药业作为家庭常用药产品提供商的定位在市场中牢固树立，这是其冲击百亿营收规模的最根本。 同时，公司拥有药品批准文号 1126 个，产品线覆盖“儿童用药、消化系统、呼吸感冒系统、风湿骨病系统、心脑血管系统、妇科、大健康”等领域。 在这些赛道上，葵花药业已经形成了以护肝片、小儿肺热咳喘口服液/颗粒为“塔尖”的金字塔形产品矩阵。 塔尖10亿级销售，塔基千万级销售，且阵列不断扩大，所以说葵花药业为宝藏药企并不为过。 而品牌与品种

今天的东软医疗，已不再掩饰锋芒与雄心。 在4月中的第89届中国国际医疗器械博览会（CMEF）上，打出“全线高端，全栈智能”的东软医疗，携30余款高端影像设备、解决方案及先进部件，重装登场。 其中，0.235秒超宽体CT、里程碑之作3.0T双能磁共振、NeuRoboAngio-CT一站式智慧导管室等产品备受外界关注，这也是东软医疗在优势领域撬动高端市场的支点。 作为医疗器械行业最大规模、最高规格的展会，CMEF早已成为中国医疗器械市场和行业企业发展势头的一个风向标。参展企业的展台面积、产品阵容和行业声量，无不微妙地向外界传递着各种讯息。 观察今年CMEF展，东软医疗、联影医疗、迈瑞医疗等为代表的本土医疗器械品牌，都在宣告一种角色的转化——医疗装备全面迈入智能时代，本土品牌正在由“追赶者”转变为“引领者”。 基本达成中低端市场的“进口替代”目标后，锚定“智能化”这个行业关键词的中国医疗装备企业，如今在高端市场上也逐渐把话语权揽于手中。 从技术蓄力到市场发力，我们依旧以中国医疗设备行业最为典型的样本——东软医疗，来描绘 “全球医学影像解决方案及服务引领者”的成长曲线。 过往那个潜心突围关键技术、核心部件，强化优势品类、不断完善产线的东软医疗，现在终于迎来爆发期。 第89届中国国际医疗器械博览会，东软医疗携30余款高端影像设备、解决方案及先进部件亮相 “2024年是东软医疗多年研发投入成果大爆发的一年，东软医疗过去几十年的技术积累成果得以转化，目前公司8条硬件产品线全部进入行业高端。” 诚如东软医疗CEO武少杰所说，遣出历史参展CMEF以来最大一次展台面积和产品序列的东软医疗，已不惧与任何对手在高端市场掰腕。 东软医疗，底气何来？ 壹|重剑出鞘 高端局突围战 高不高端，先看重器。 CT于26岁的东软医疗是有着极其特殊意义的重器。当年刘积仁带领着一众科研人员“手工”敲打出第一台国产

“创新赋予资源创造财富的能力，事实上创新本身也创造了资源。”现代管理学之父彼得·德鲁克在其著作《创新与企业家精神》中写下的这一席话，成为伊利今天最好的映照。 4月29日，伊利股份发布2023年度财报。这家全球第五大、亚洲第一大乳企，再次给市场交出一份令人侧目的答卷。 财报数据显示，公司2023年营业总收入1261.79亿元、归母净利润104.29亿元，再创历史新高，实现连续31年稳健增长。 公司奶粉及奶制品2023年营收275.98亿元，同比增长5.09%，整体奶粉销量已跃升至中国市场第一。 婴幼儿配方奶粉零售额市占份额提升至约16.2%，增速领先行业。金领冠以高增长态势稳居行业龙头位置。2023年，金领冠珍护成为母婴渠道最畅销大单品；塞纳牧增速50%，问鼎有机奶粉第一。 而在儿童奶粉赛道，伊利QQ星摘得品牌力、市占份额双料第一。 如果说在各个细分乳饮料领域的市占率提升，还可以归功为大企业规模效应带来的惯性增长；那么，在经济进入下行周期、出生率持续下降的当下，伊利在奶粉细分领域依然实现逆势上扬，这就非常耐人寻味了。 就在近期，权威调研机构尚普咨询在日前根据最新调研数据，还向伊利集团颁发多项“第一”认证证书： 2023年度伊利集团奶粉在中国大陆奶粉全渠道市场全年销量排名第一； 伊利金领冠塞纳牧，斩获中国大陆婴幼儿有机配方奶粉全渠道市场销量第一[1]； 伊利QQ星儿童奶粉成为“中国儿童奶粉销量第一”。 △尚普咨询集团向伊利奶粉颁发多项“第一”证书 企业们在节衣缩食度过这个冬天，降本增效前所未有地成为企业经营的主旋律。而伊利奶粉用行动告诉市场，总有机会在冬天发生，永不止步的创新才是穿越周期、提升行业天花板的不竭动能。 产品创新，一端是科研一端是市场 做品牌，产品永远是第一性原则。因为产品是品牌与消费者沟通最直接的渠道，产品体验如何，成为拉动消费者再次消费的直接动因。伊利集团旗

2024年，对厨电行业来说是直面挑战的一年，也是充满希望的一年。 一方面，在去年迎来久违复苏的基础上，今年行业增长承压，增长难题成为压在每个厂商头上的一座“大山”。另一方面，随着新一轮以旧换新政策落地，以及城镇化转向高质量发展，年轻消费群体的崛起，新技术的应用，厨电行业迎来了新的发展机会。 根据《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，国家将有序推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，厨电也将受益于此。 进入新时期，头部厨电厂商对于接下来该如何增长有了更清晰的认知，做好了迎接“存量换新+品质升级”这一新增长阶段的准备。 “伴随着消费分级，中国厨电产业正在经历全新的发展阶段，以健康、整体、智能为核心的厨房生活变革不断提速。”在4月24日晚发布的2023年年报中，老板电器除了公布亮眼的业绩的同时，还展现了一系列新品类、新技术、新运营探索。 财报显示，过去一年，老板电器“实现语音控制、声纹识别、多种方言识别”，“IoT平台搭建完成，支持亿级设备长连接”，“图像及 AI 算法升级，应用于食材及烹饪成熟度识别，实现在一体机产品中的突破应用”…… 当下的厨电行业正在经历消费人群、技术等方面的代际更迭，新一代消费群体的崛起以及AI、大数据等新技术在厨电行业的渗透，都在推动这个行业走入新时代，对于厨电企业来说，这个行业仍然存在巨大的分化增长机会。 而作为厨电龙头，老板电器在把增长作为企业本分的同时，也有能力，有责任以新思路、新技术、新模式引领厨电行业不断破局，从而找到新机会，求得新增长。 行业分化机会 在家电行业迎来慢增长时代的大背景下，厨电行业在经历几年的高速增长后也步入了低速增长阶段。 2023年，厨卫行业迎来了久违的复苏，奥维云网（AVC）数据显示，厨卫大盘（烟、灶、电热、燃热、消、洗、嵌、净、集成灶）零售额1669 亿元，同比增长5.3%。其中，刚需品类（烟、灶、电热、燃

只拘泥于通过上市公司的年度财务数据来评价其价值和潜力，往往像是盲人摸象。 近日，华大基因（300676.SZ）发布了审计后的2023年度财务报告。尽管业绩指标来看，公司出现同比较大幅度的波动，但这并不能说明其增长动能的衰竭。 那么要如何判断华大基因未来的走向呢？我们认为短期看调整，中期稳增长，长期靠创新，而在这三个维度上，华大基因仍有足够的确定性。 事实上，在全球范围内基因测序服务行业正处在弱周期的市况中，前些年过热的行业投资后遗症也放大了行业的不景气，这是基本的行业背景。 在这个阶段上，对于行业上市公司而言，最快最显效的改变就是来自财务和运营等方面的调整。从华大基因的年报公告里，我们也能找到公司针对当前行业态势已经采取了一系列的调整方案。 回归到上市公司价值体现上，成长性依然是公司中期走牛的源动力。 自从近一两年人类基因组测序已经被打到了100美元的成本区间，基因测序服务的大规模应用潜力就被打开了新的空间。 所以作为“全球屈指可数的科学技术服务提供商和精准医疗服务运营商”，华大基因稳固中期增长的基本盘是有足够发展空间的，就看公司如何更敏捷把握新的市场机遇。 华大基因总部鸟瞰 图源：互联网 在华大基因2023年报中还藏着这样一句话：展望未来发展，华大基因将致力于以新技术提升生命科学新质生产力。这是奠定公司长周期发展向上的核心主线。 生命科学发展进步和普及应用的新经济形态，已经被列入国家战略规划中。《“十四五”生物经济发展规划》中，明确提出将坚持创新驱动，加快突破生物经济发展瓶颈，实现科技自立自强的根本。 这不正是当前热议的“新质生产力”吗？这不正是国内基因全链龙头华大基因未来成长的关键因子。 总之，在弱周期市场中，华大基因这种领袖级公司反倒是容易凸显价值。 壹|降本增效 弱周期调整 2023年的业绩承压非华大基因一家之难，而是整个行业共同面临的困境。 事实上，受前两年特殊

继获得加拿大地区首张婴幼儿配方奶粉生产执照后，中国飞鹤的海外征途再添新动作。4月25日，中国飞鹤加拿大皇家妙克与美国婴童用品巨头满趣健（Munchkin）在北京正式达成战略合作。此次合作彰显了中国乳企的硬核实力，也是飞鹤深化国际化布局、整合全球优质资源的重要标志。 中国飞鹤董事长冷友斌（左）与满趣健创始人兼首席执行官Steve Dunn（右）合影 1991年，满趣健在美国洛杉矶成立，其凭借“高品质、更安全”的品牌理念与创造力, 在美国已取得超过40个业界奖与超过80项专利技术，产品在全球深受欢迎。满趣健创始人兼首席执行官Steve Dunn表示，与飞鹤的战略合作，是基于对飞鹤严格质量管理体系、高水准品质把控、智能化生产方式的高度认可，以及对科技创新能力的深刻印象。他表示：“作为中国奶粉的第一品牌，飞鹤正是我们一直寻找的合作伙伴。希望双方能进行多方面的深度合作。” 近年来，飞鹤不断拓展海外业务，加快国际化步伐。中国飞鹤董事长冷友斌表示：“对于中国乳业来说，国际化的趋势不可逆转。飞鹤将高水平“走出去”与高质量“引进来”相结合，不断整合全球优质资源，增强全球产业链韧性，推动中国乳业走向世界。满趣健将是飞鹤未来最重要的合作伙伴之一，相信今天的合作只是一个开始。” 据了解，中国飞鹤加拿大皇家妙克于今年4月份获得加拿大地区首张婴幼儿配方奶粉生产执照，在加拿大食品检验局（CFIA）的批准下，将开始生产婴幼儿配方奶粉，也是加拿大首家婴幼儿配方奶粉生产企业。飞鹤不仅受住了加拿大当地最高安全、质量和标准的检验，也向世界展示了中国乳业的雄厚力量。 更值得一提的是，沙利文显示，2019年-2023年度，飞鹤奶粉在中国婴幼儿配方奶粉市场（不含港澳台地区）连续5年位居第一，在全球婴幼儿配方奶粉市场连续3年销量第一。 基于本次战略合作，飞鹤将与满趣健共同探索全球市场，以高品质产品为儿童健康护航。未来

“姐妹们，你们五一啥安排？”早在3月中旬，小威就在询问两个好朋友的行程，“不早早问，怕约不上你们。” 去年以来，国人的旅游需求快速复苏，像小威的朋友一样，之前爱玩的、不爱玩的似乎都开始走出家门。文化和旅游部数据中心的数据显示，今年清明节3天全国国内旅游出游1.19亿人次，较2019年同期增长11.5%；国内游客出游花费539.5亿元，较2019年同期增长12.7%。 随着五一假期的临近，又一轮旅游热掀起，且热门的不只北京、上海、重庆、西安等“长红城市”，还有淄博、天水、景德镇等新晋“网红城市”。携程数据显示，天水、徐州、合肥、南昌、迪庆、景德镇等是酒店预订增速最快的城市。 事实上，近两年，从淄博、哈尔滨到天水，“网红城市”是加快旅游行业复苏的“主力军”之一。通过一篇图文、一则短视频，一座城市在一周内就可以被捧红。 只是，流量是一座“双刃剑”。在赋予“魔力”，可以让一个城市更快破圈的同时，流量转移的速率也在加快。这意味着，一座城市想“长红”并不容易。 从“网红城市”到“长红城市”，这是一个流量难题，更是一个有关内容与城市运营的综合难题。 重新发现城市 从“千年瓷都”景德镇，时尚之都上海，到因簪花爆火的泉州……近两年来，许多城市都在被重新发现，这些城市中，有早就闻名的古都再次打出新名片，也有名声略逊一筹的工业城市实现破圈。 不管是老“网红”的出新，还是新“网红”的出圈，这些城市的隐藏特质都开始被大众看到，比如泉州适合citywalk，景德镇适合旅居。由此，原本钢筋水泥的城市们被镀上了一层人文的光辉，焕发出各自独特的美。 实际上，城市的重新发现与媒介的改变、新一代消费者的崛起、新城市文化的形成等有关。 一，媒介的改变。 借助《新周刊》等杂志，《一米阳光》《心花怒放》等影视剧，丽江被塑造成了国内第一代的“网红城市”，无数文青将其作为情感寄托。2016年，赵雷在湖南卫视一档综艺节目

巴黎奥运会、欧洲杯、美洲杯......2024年可以说是名副其实的体育大年。在各种全球体育盛事营造的浓厚体育氛围当中，各大体育品牌纷纷开始发力。 4月10日，全球领先运动品牌PUMA率先发布了其为本届奥运会准备的17套奥运装配，包括瑞士、瑞典等国家队的田径、篮球比赛服，同时在法国巴黎启动了其十年来的首个全球品牌焕新"FOREVER. FASTER. - 英雄，所见不同" 。 此次品牌焕新，PUMA意在借大赛之东风强化品牌专业之形象，突出全球最快运动品牌的定位，顺势而为无疑是明智之举。 那么“快”，对于职业运动员、普罗大众以及PUMA这样的运动品牌而言，究竟意味着什么？ 焕新不换“心”，75年始终做“最快”的体育品牌 我们常说“天下武功，唯快不破”。速度，是伟大运动员成功的关键。 此次品牌焕新，PUMA携手撑杆跳高名将蒙多·杜普兰蒂斯（Mondo Duplantis）、田径天才卡斯滕·沃霍尔姆（Karsten Warholm）、足球明星内马尔（Neymar）、篮球健将布里安娜·斯图尔特（Breanna Stewart）等众多世界知名运动选手，他们虽然深耕不同领域，但他们的成功都离不开一个关键：速度。 以更快的速度超越对手，刻在这些伟大运动员的基因里。不断提速，成为他们改变比赛的超能力。只有不断刷新速度记录，才能奠定成功的基石。 速度，对PUMA而言则是品牌基因。 早在1948 年，鲁道夫·达斯勒（Rudolf Dassler）创立PUMA的时候，其愿景就是创造出让运动员敏捷、灵活、快速的运动鞋，就像品牌名的直译：美洲狮。 从1970年，球王贝利脚下的PUMA KING足球鞋，引起了大批球迷的关注，到马拉多纳捧起大力神杯；从舒马赫创造围场奇迹，再到从博尔特统治田径赛场......每个历史性的体育时刻，总能看到PUMA的身影。过去的75年里，PUMA始终与世界上速度最快的运动

近日，在京东618商家生态伙伴大会上，京东推出各项政策，尽全力让所有合作伙伴赢在京东618、赢在京东。京东金融也将在618大促期间，为各位商家带来极具竞争力的金融产品和大促政策。 举例来说，大促期间，“京东先享后付”服务将全面免收商家服务费；京东支付针对部分商家，推出跨店支付满减最高50%补贴，并提供“膨胀金”营销工具。在企业金融方面，京保贝首贷利率最低可达年化3.85%；动产融资的首贷利率最低可达5.8%；京小贷信用贷首贷利率5折优惠、提前收款产品10天免息。 这些措施帮合作伙伴实现了成本节约，从而传递到消费端的“优质低价”上。这已经成为电商“低价战争”的新策略：从早期单纯价格比拼，升级到新的维度。 今年，“低价”已经从单纯价格的比拼，升级到新的维度。京东提出：低价的实质是性价比，是在提供低价商品的同时，更提供优质的品质和贴心的服务，提升消费体验。而“分期免息”，在近期成为消费服务重要的组成内容。 在众多让利方式当中，分期免息愈发被消费者和商家青睐。它不仅能够降低购买门槛，而且不会损害品牌力，深层次地让利消费者和商家，促进生意增长。行业数据显示，分期免息是最受消费者欢迎的金融服务之一，超9成消费分期人群使用过分期免息。 比如，九号电动车自2021年618入驻京东开分期免息服务后，不少用户专门通过分期免息功能来买电动车。截止2023年，九号电动车销量已经涨了10倍有余，从一个创业品牌成为该品类TOP品牌。 事实上，在大大小小的商家案例背后，分期免息的“隐性价值”正在助力商家的生意增长，并且实现着可持续性，到了重估其价值的时候。 隐性价值：降低门槛和机会成本 现在的电商行业，已经进入诺贝尔经济学奖得主哈耶克提出的“消费者主权时代”。 具体而言，在供大于求的时期，消费者进一步掌控“主权”，商家要想满足他们，必须在商品和商品之外给他们更多的东西，包括高性价比、更多的消费方式等等

能力越大，挑战越大。 近些年，当中国企业愈发强大，并且在世界舞台上扮演着更重要的角色，挑战也随之而来。最广为人知的，就是美国持续对中国企业进行制裁，尤其针对安全和通信领域里的华为、中兴、海康威视、大华、海能达等企业。 最近，美国和摩托罗拉针对海能达的诉讼，又一次引起公众注意。4月8日海能达发布公告称，收到美国伊利诺伊州联邦地区法院的判令，临时禁止公司在全球范围内销售双向无线电技术的产品，并处以每天100万美元的罚款；同时，禁止其执行或依赖相关案件在深圳中院作出的判决。该命令自2024年4月2日起生效，直至公司完全遵守禁诉令之时止。 面对禁令，海能达第一时间向更上一级美国联邦第七巡回法院提起上诉，请求撤销相关判令。2024年4月 17 日凌晨，上诉法院作出判令，决定暂停执行一审法院对公司颁布的产品禁售令及罚款等，该判令立即生效。这意味着，海能达即刻恢复正常的商业活动并启动相关产品。目前案件仍处于上诉阶段，海能达将继续争取撤销相关判令。 这起事件，起源于2017年海能达与摩托罗拉的版权侵权诉讼案件，到现在已经演变成美国和摩托罗拉对海能达的恶意打压。 面对极为不公和诡谲多变的竞争局面，中国企业应该牢牢把握的核心就是：不能跟着对方的节奏跳舞，而是要紧紧锚定自己的核心领域和优势，扫除拦路虎、不断向前走。 “长坡”里被盯上的“厚雪” 股神巴菲特曾说：“人生就像滚雪球，最重要的是发现湿雪和长长的山坡。” 长坡，指的是企业所处的领域发展潜力巨大或者战略地位重大。厚雪，指的是高质量发展的企业，能像滚雪球一样加速成长，实现长期主义。 那些在全球市场上被其他国家制约的中国企业，许多都是典型的“长坡厚雪型”企业。 比如，安防作为保障人民生命财产安全的产业，具有重要的战略意义和广阔的发展空间。美国、英国和德国等发达国家的安防行业，具有高度核心技术垄断和龙头企业集中的特点。 中国的安防市场中，头部